每(mei)經(jing)記者｜鄭步春    每(mei)經(jing)編(bian)輯｜彭(peng)水萍

周二A股整體呈現震蕩盤(pan)整走(zou)勢，滬綜指(zhi)微(wei)漲0.02%至3212.53點(dian)，深綜指(zhi)小漲0.26%至2067.93點(dian)。創業板綜指(zhi)小漲0.16%，科創50指(zhi)數微(wei)跌(die)0.05%。

北(bei)上(shang)資金(jin)流(liu)入減緩，周二小(xiao)幅(fu)凈買入5.41億元，為連(lian)續第六(liu)個交(jiao)易日凈買入。相關市場(chang)方面，隔夜美(mei)股下跌(die)，美(mei)元回(hui)升，人民幣(bi)匯率在升至7.0下方時(shi)，暫時(shi)陷入盤局。上(shang)周美(mei)國公布的(de)非農就業數(shu)據強勁，這(zhe)使部分投(tou)資者對下周美(mei)聯儲(chu)利率會議的(de)謹慎度有所提升。

這兩天大消費板(ban)塊(kuai)較(jiao)強，只是板(ban)塊(kuai)內部的輪漲(zhang)節奏也(ye)許(xu)不太好把握。周二大消費板(ban)塊(kuai)中(zhong)漲(zhang)幅明顯(xian)較(jiao)好的是釀酒(jiu)、食品飲料、機場、零售、旅游(you)酒(jiu)店等(deng)。此外，近期表現略顯(xian)滯(zhi)后的科技股、光伏(fu)等(deng)顯(xian)著上漲(zhang)。下跌的板(ban)塊(kuai)集中(zhong)在地產(chan)股、新(xin)冠藥、新(xin)冠檢(jian)測(ce)、醫藥商業等(deng)個股。

大消費板塊涉及的個股(gu)極(ji)多，內(nei)部又可細分許多行業，這類股(gu)相對來說對疫情或疫情防(fang)控(kong)政策(ce)更為(wei)敏感。這類個股(gu)上漲(zhang)時的節奏(zou)不太一(yi)(yi)致是正常的，因畢竟有些人看(kan)得(de)稍遠，有些人看(kan)得(de)較近。我覺(jue)得(de)投(tou)資者可忽(hu)略短期波動，或者說不要(yao)只看(kan)一(yi)(yi)、兩天(tian)走勢就急著得(de)出(chu)“某些板塊強或弱”的結論，多觀察一(yi)(yi)陣才(cai)好。

一般(ban)來說，在(zai)上(shang)漲(zhang)(zhang)初期，一些明顯得益于疫情防控措施(shi)優化的個(ge)(ge)股最易上(shang)漲(zhang)(zhang)，其后(hou)慢(man)慢(man)就會(hui)拓展(zhan)到消費板塊(kuai)中(zhong)受益相對間接的個(ge)(ge)股。雖(sui)然受益有(you)早有(you)遲，但最終(zhong)全會(hui)受益。三年疫情壓制之后(hou)，幾乎(hu)所有(you)大消費板塊(kuai)業績都有(you)望提升，只是細分(fen)個(ge)(ge)股股價上(shang)漲(zhang)(zhang)有(you)早有(you)晚，有(you)快有(you)慢(man)。

大(da)(da)消費也只是個(ge)籠統的概念，在(zai)如今特定大(da)(da)環境下，投(tou)資者不如一律(lv)就看成“困境反轉”類個(ge)股，這樣在(zai)擇股時的思路(lu)有可能(neng)更為清晰。個(ge)人覺得(de)在(zai)精選大(da)(da)消費個(ge)股時得(de)同時考慮三個(ge)因素(su)：第一個(ge)因素(su)是之前(qian)“受(shou)疫情壓(ya)制(zhi)的程(cheng)度(du)”，如果壓(ya)制(zhi)越(yue)大(da)(da)，現在(zai)的上(shang)行空間通常就會更大(da)(da)。

第二個因素是“疫(yi)情防控措施(shi)優化會(hui)否(fou)為相關(guan)公(gong)(gong)司業績(ji)帶來更快速的提升”，比如一些室外娛(yu)樂(le)相關(guan)的公(gong)(gong)司業績(ji)可(ke)能會(hui)對(dui)防控政(zheng)策(ce)優化更加敏感些，而室內(nei)娛(yu)樂(le)相關(guan)公(gong)(gong)司如電(dian)影之類可(ke)能在敏感度方面(mian)就會(hui)差(cha)些。

第三個因(yin)素是相關(guan)困境(jing)反(fan)轉類(lei)公司(si)業(ye)績如果出現了提升(sheng)，那么進一步(bu)應(ying)判(pan)斷(duan)這(zhe)樣(yang)的(de)(de)提升(sheng)是否容易出現反(fan)復(fu)，或(huo)者(zhe)說業(ye)績提升(sheng)的(de)(de)可持續性如何。舉(ju)例來說，我(wo)覺得航(hang)空、鐵路、公路、機場等上市公司(si)業(ye)績恢復(fu)的(de)(de)持續性應(ying)會(hui)好些(xie)，這(zhe)類(lei)公司(si)業(ye)績波動(dong)會(hui)小些(xie)，而商場、堂(tang)食、旅游之類(lei)未來業(ye)績波動(dong)有(you)可能相對大些(xie)。

除(chu)大消(xiao)費板塊外，投資者對些科(ke)技(ji)、制造(zao)業(ye)個股也(ye)可(ke)(ke)關(guan)注(zhu)，尤其是(shi)之前相對更易因疫情而(er)減產(chan)甚至(zhi)停產(chan)的公司。對此相反的是(shi)，對公用事(shi)業(ye)類(lei)等原本就不可(ke)(ke)能(neng)減產(chan)或停產(chan)的公司的關(guan)注(zhu)度(du)就可(ke)(ke)弱些。

國家(jia)在防疫(yi)政策(ce)優化方面的(de)(de)風向已很明(ming)顯了(le)，央媒齊齊發(fa)文，我相信這種等級的(de)(de)利好(hao)絕非幾天就能(neng)出(chu)盡，故建議投(tou)資者持倉或(huo)加碼。

各(ge)地(di)方政(zheng)(zheng)府這幾(ji)天(tian)正在落實(shi)上級精神，應有(you)個(ge)適應期，甚至有(you)個(ge)“互相學(xue)習”過(guo)(guo)程------某(mou)地(di)防(fang)疫政(zheng)(zheng)策(ce)優化(hua)政(zheng)(zheng)策(ce)可(ke)能(neng)沒(mei)過(guo)(guo)幾(ji)天(tian)就會被兄弟省(sheng)市抄襲(xi)，最終(zhong)大概率趨于雷同。考(kao)慮到(dao)現在只(zhi)是(shi)各(ge)地(di)防(fang)疫政(zheng)(zheng)策(ce)優化(hua)落定初期，好消(xiao)息必接二連三(san)，而這會對市場情(qing)緒(xu)構成持續性推(tui)動(dong)。

晚間通過微信直接查看(kan)筆者的最新觀點，詳(xiang)情請關注微信公眾號每經牛眼(yan)（微信號: njcjnews）