每經(jing)記(ji)者｜程雅(ya)    每經(jing)編(bian)輯｜魏官紅    

6月8日，朗(lang)姿股份(fen)（SZ002612，股價22.29元，市值(zhi)98.62億元）發布公(gong)(gong)告稱(cheng)(cheng)，下屬全資子公(gong)(gong)司北京朗(lang)姿醫(yi)(yi)療管理有(you)(you)限(xian)(xian)公(gong)(gong)司（以下簡稱(cheng)(cheng)北京朗(lang)姿醫(yi)(yi)管）擬以現(xian)金方式收購(gou)武(wu)漢五洲整形(xing)外科醫(yi)(yi)院(yuan)有(you)(you)限(xian)(xian)公(gong)(gong)司（以下簡稱(cheng)(cheng)武(wu)漢五洲）90%股權和(he)武(wu)漢韓(han)辰醫(yi)(yi)療美(mei)容醫(yi)(yi)院(yuan)有(you)(you)限(xian)(xian)公(gong)(gong)司（以下簡稱(cheng)(cheng)武(wu)漢韓(han)辰）70%股權。

不過，《每日經濟新聞》記者注意到，上述兩家美容醫院的凈資產均為負(fu)值。

兩家標的凈資產均為負值

據上(shang)市(shi)公司公告，武漢五洲專(zhuan)業從事醫療美(mei)(mei)(mei)容(rong)(rong)(rong)服(fu)務，業務范圍包(bao)括整(zheng)形美(mei)(mei)(mei)容(rong)(rong)(rong)、皮(pi)膚(fu)美(mei)(mei)(mei)容(rong)(rong)(rong)、微整(zheng)形美(mei)(mei)(mei)容(rong)(rong)(rong)、植發(fa)養發(fa)、口腔牙科。武漢韓辰同樣從事于醫療美(mei)(mei)(mei)容(rong)(rong)(rong)服(fu)務，業務范圍包(bao)括整(zheng)形美(mei)(mei)(mei)容(rong)(rong)(rong)、皮(pi)膚(fu)美(mei)(mei)(mei)容(rong)(rong)(rong)、微整(zheng)形美(mei)(mei)(mei)容(rong)(rong)(rong)。

6月8日，北京朗姿醫(yi)管分別與蕪湖(hu)博辰八號股(gu)權投資合(he)伙(huo)企業（有限合(he)伙(huo)）（以(yi)下簡稱(cheng)博辰八號）、卓淑(shu)英(ying)、平(ping)潭(tan)亦(yi)陽卓氏(shi)投資合(he)伙(huo)企業（有限合(he)伙(huo)）（以(yi)下簡稱(cheng)平(ping)潭(tan)卓氏(shi)）簽署了《股(gu)權轉讓協議》。

北京朗姿醫管擬以現金方式(shi)收購博(bo)辰八號持有的(de)武(wu)(wu)漢五(wu)洲75%股(gu)權(quan)和武(wu)(wu)漢韓辰70%股(gu)權(quan)；同時以現金方式(shi)收購卓淑英、平潭卓氏分別持有的(de)武(wu)(wu)漢五(wu)洲10%、5%股(gu)權(quan)。

圖片來源：公告截圖

經交易雙方協(xie)商一致，武漢(han)五洲75%、10%、5%股權的轉(zhuan)讓價格分別為2.11億元(yuan)、2808.8萬元(yuan)、1404.4萬元(yuan)；武漢(han)韓辰(chen)70%股權的轉(zhuan)讓價格為7086.1萬元(yuan)。

值得一(yi)(yi)提(ti)的是(shi)，由朗(lang)姿股份(fen)實控(kong)人申東(dong)日(ri)和申今花(hua)所控(kong)制的北(bei)京朗(lang)姿韓(han)(han)亞資(zi)產管(guan)理(li)有限公(gong)司（以下簡稱韓(han)(han)亞資(zi)管(guan)）持有博辰(chen)八號(hao)0.40%份(fen)額，并且韓(han)(han)亞資(zi)管(guan)擔任(ren)其執(zhi)行事務合(he)伙人及基金管(guan)理(li)人，朗(lang)姿股份(fen)則作為有限合(he)伙人之一(yi)(yi)持有博辰(chen)八號(hao)49.80%的份(fen)額。

2022年、2023年1-3月，武漢五洲分(fen)別實(shi)現營業收入1.81億元(yuan)、5926.1萬元(yuan)，分(fen)別實(shi)現凈(jing)利潤355.74萬元(yuan)、548.92萬元(yuan)，報告(gao)期末的凈(jing)資(zi)產分(fen)別為-7630.15萬元(yuan)、-7081.24萬元(yuan)。

同期，武漢韓(han)辰分(fen)別實現營(ying)業收(shou)入7802.55萬(wan)元、2852.77萬(wan)元，分(fen)別實現凈利潤(run)374.81萬(wan)元、294.19萬(wan)元，報告期末的凈資(zi)產分(fen)別為-4116.53萬(wan)元、-3822.33萬(wan)元。

朗(lang)姿股份表示(shi)，收購完成后，公(gong)司醫(yi)美(mei)業務(wu)的財(cai)務(wu)狀況有望得到進一步優化與改(gai)善(shan)，醫(yi)美(mei)業務(wu)資產規(gui)(gui)(gui)模(mo)(mo)、收入規(gui)(gui)(gui)模(mo)(mo)和(he)利潤(run)規(gui)(gui)(gui)模(mo)(mo)將(jiang)持續增加。同時，本(ben)次交易屬于(yu)同一控制(zhi)下企業合并，公(gong)司將(jiang)追溯調整前期財(cai)務(wu)報表。

醫美客戶女性占比更高

分析(xi)兩家美容醫院的(de)客戶集(ji)中(zhong)度，可以發現目前醫療(liao)美容行業主(zhu)要受眾群體(ti)的(de)年(nian)齡結構和性別特(te)征。

武(wu)漢五洲(zhou)目前(qian)的客(ke)戶結(jie)構顯示：男性(xing)(xing)占(zhan)(zhan)比(bi)8%，女性(xing)(xing)占(zhan)(zhan)比(bi)92%；客(ke)戶年(nian)齡集(ji)中(zhong)于(yu)25歲至45歲，其中(zhong)25-35歲，占(zhan)(zhan)比(bi)37%；36-45歲，占(zhan)(zhan)比(bi)26%；25歲以(yi)下，占(zhan)(zhan)比(bi)15%；45歲以(yi)上，占(zhan)(zhan)比(bi)22%。

武漢韓辰目前的客戶(hu)結構顯示：男性占(zhan)比(bi)(bi)5%，女性占(zhan)比(bi)(bi)95%；客戶(hu)年齡集中于25歲(sui)(sui)至45歲(sui)(sui)，其(qi)中25-35歲(sui)(sui)，占(zhan)比(bi)(bi)45%；36-45歲(sui)(sui)，占(zhan)比(bi)(bi)24%；25歲(sui)(sui)以(yi)下，占(zhan)比(bi)(bi)23%；45歲(sui)(sui)以(yi)上，占(zhan)比(bi)(bi)8%。

根據艾媒咨(zi)詢2022年(nian)(nian)11月發(fa)布的中國醫(yi)(yi)(yi)(yi)療(liao)(liao)美(mei)容(rong)行業研究報告，隨著疫情轉變及輕(qing)醫(yi)(yi)(yi)(yi)美(mei)的發(fa)展，市(shi)場(chang)逐步回暖，2021年(nian)(nian)中國醫(yi)(yi)(yi)(yi)療(liao)(liao)美(mei)容(rong)市(shi)場(chang)規(gui)模達到(dao)2179億(yi)元，增長率達到(dao)12.4%，預(yu)計(ji)2025年(nian)(nian)中國醫(yi)(yi)(yi)(yi)美(mei)市(shi)場(chang)規(gui)模有望達到(dao)4108億(yi)元（2021年(nian)(nian)至2025年(nian)(nian)CAGR為(wei)17.2%）。非(fei)手(shou)術類醫(yi)(yi)(yi)(yi)療(liao)(liao)美(mei)容(rong)市(shi)場(chang)迅(xun)速擴大，2021年(nian)(nian)市(shi)場(chang)規(gui)模達752億(yi)元，預(yu)計(ji)2025市(shi)場(chang)空(kong)間年(nian)(nian)市(shi)場(chang)規(gui)模將上升到(dao)2279億(yi)元（2021年(nian)(nian)至2025年(nian)(nian)CAGR為(wei)31.9%），有望成為(wei)醫(yi)(yi)(yi)(yi)美(mei)主力(li)市(shi)場(chang)。

目前醫美(mei)(mei)用戶(hu)(hu)年(nian)齡(ling)集(ji)中在26歲(sui)(sui)(sui)-40歲(sui)(sui)(sui)，近(jin)8成用戶(hu)(hu)在30歲(sui)(sui)(sui)以下便(bian)嘗試了醫美(mei)(mei)項目，其中近(jin)7成醫美(mei)(mei)用戶(hu)(hu)第一次做醫美(mei)(mei)時的年(nian)齡(ling)集(ji)中在21歲(sui)(sui)(sui)-30歲(sui)(sui)(sui)，1成用戶(hu)(hu)在20歲(sui)(sui)(sui)以下便(bian)嘗試了醫美(mei)(mei)項目，用戶(hu)(hu)年(nian)輕(qing)化趨勢(shi)側面印(yin)證了醫美(mei)(mei)項目的升(sheng)級，群眾接(jie)受(shou)度的上升(sheng)，從(cong)中年(nian)抗衰需求逐(zhu)漸走向年(nian)輕(qing)化的提(ti)早抗衰及皮(pi)膚(fu)管理需求。

封面圖片來源(yuan)：視覺中國(guo)-VCG41N1336509019