每(mei)經記者｜任飛    每(mei)經編輯｜肖芮冬    

9月(yue)13日，深交所發(fa)(fa)布《ETF投資交易白皮書（2024年6月(yue)）》，同時(shi)對今年上半年公募ETF的整體情(qing)況作了解讀。總體來看，滬深兩市(shi)ETF規模較去年底增長4200億元，其中深市(shi)基金(jin)規模同期(qi)增幅明顯(xian)，中長期(qi)資金(jin)入市(shi)意愿(yuan)明顯(xian)，共同推(tui)動深交所ETF市(shi)場高質量發(fa)(fa)展。

上半年深市ETF規模整體增長，中長期資金入市意愿增強

今(jin)年(nian)(nian)上半年(nian)(nian)，深市(shi)(shi)ETF規模較去(qu)年(nian)(nian)底增長(chang)1133億元至6066億元，增幅為(wei)23%。深市(shi)(shi)ETF份額(e)同期增長(chang)717億份至5628億份，實現(xian)了明顯(xian)的(de)增量資(zi)金流入。從結構(gou)來看，投資(zi)者重點增配寬基(ji)ETF，數(shu)據統(tong)計顯(xian)示，兩市(shi)(shi)寬基(ji)ETF規模增加4056億元，占ETF新增規模的(de)92%。

事(shi)實上，上半年(nian)新(xin)“國九條”發布，其中(zhong)明確提出要大力(li)發展權益類公募基金(jin)(jin)，推動(dong)指數化(hua)投資(zi)發展。2024年(nian)以來，深交所積極推廣指數化(hua)投資(zi)理念(nian)，圍繞投資(zi)者多樣(yang)化(hua)訴(su)求，優化(hua)市場(chang)培育矩(ju)陣，針對不同類型投資(zi)者，開(kai)展走進營業部、ETF大講(jiang)堂和(he)對話基金(jin)(jin)經理等市場(chang)培育活動(dong)，ETF市場(chang)整體影響力(li)持續擴大。

與此同時，國內ETF市場(chang)(chang)認知度逐(zhu)步提(ti)高，投資者對(dui)ETF的接受程度日益增強，交投活躍度持續提(ti)升(sheng)。2024上半年，全市場(chang)(chang)非貨幣ETF總成交額11.48萬億元，創歷史新高。ETF日均換手率(lv)為5.63%，流動(dong)性表現(xian)好于(yu)股票和債券市場(chang)(chang)。

從ETF市場半年報展示(shi)的數(shu)據來(lai)看，2024上半年機構資(zi)金持續(xu)流入，成交活躍度進(jin)一步提升(sheng)。隨著行(xing)業分紅、降費深(shen)入推進(jin)，投(tou)資(zi)者服務質效(xiao)得到提升(sheng)，ETF投(tou)資(zi)者數(shu)量穩步增長。

在(zai)機(ji)構(gou)投資者方面，以(yi)中國人壽(shou)、新(xin)華(hua)人壽(shou)為(wei)代表的保險機(ji)構(gou)在(zai)2024上(shang)半年(nian)大幅增持ETF共337.53億元。結構(gou)上(shang)來看(kan)，保險機(ji)構(gou)相對更(geng)偏好權益類ETF，尤其是寬基ETF和紅(hong)利(li)ETF。

具體(ti)到分(fen)紅(hong)(hong)(hong)方(fang)面(mian)，今年上(shang)半年，ETF分(fen)紅(hong)(hong)(hong)大(da)(da)幅(fu)(fu)增加(jia)，投資者體(ti)驗感提升。2024上(shang)半年，兩市(shi)(shi)ETF分(fen)紅(hong)(hong)(hong)頻率和(he)金(jin)額大(da)(da)幅(fu)(fu)增加(jia)，1月(yue)(yue)~6月(yue)(yue)共分(fen)紅(hong)(hong)(hong)30次，分(fen)紅(hong)(hong)(hong)總金(jin)額53.84億(yi)(yi)元，同比增長78%。3月(yue)(yue)，深交所推(tui)出市(shi)(shi)場首只月(yue)(yue)度分(fen)紅(hong)(hong)(hong)產品（萬家中(zhong)證紅(hong)(hong)(hong)利ETF），該產品運作模式受到市(shi)(shi)場認可，規模由2.6億(yi)(yi)元增長至(zhi)36億(yi)(yi)元。

伴隨(sui)著規(gui)模的增長，市場(chang)(chang)也在(zai)積極落實(shi)基(ji)金(jin)減費(fei)(fei)(fei)(fei)降(jiang)費(fei)(fei)(fei)(fei)，今年(nian)4月(yue)，中國證監(jian)會發布《公開募集證券(quan)投(tou)資(zi)基(ji)金(jin)證券(quan)交易費(fei)(fei)(fei)(fei)用(yong)管(guan)理規(gui)定》，調降(jiang)基(ji)金(jin)管(guan)理費(fei)(fei)(fei)(fei)、托管(guan)費(fei)(fei)(fei)(fei)以及(ji)證券(quan)交易傭金(jin)，降(jiang)低(di)了(le)市場(chang)(chang)投(tou)資(zi)成(cheng)本。深交所在(zai)證監(jian)會統(tong)籌(chou)指導(dao)下，立足投(tou)資(zi)者利益，推動降(jiang)低(di)ETF管(guan)理費(fei)(fei)(fei)(fei)率，切實(shi)提升(sheng)投(tou)資(zi)者體驗。

深市ETF流動性服務商接近全覆蓋

深交所在9月13日發(fa)布(bu)的《ETF投資交易(yi)白皮(pi)書（2024年6月）》介紹了有(you)關深市ETF市場流(liu)動性(xing)(xing)服(fu)務(wu)業務(wu)情況，其中顯示，深市ETF流(liu)動性(xing)(xing)服(fu)務(wu)商接近(jin)全覆蓋。

具體(ti)看來，截至2024年6月底，深(shen)市(shi)流(liu)動性服務(wu)商(shang)覆蓋的(de)(de)ETF數量達393只(zhi)，覆蓋率(lv)為99%，較2023年初的(de)(de)覆蓋率(lv)提(ti)升(sheng)2%。

目前，提(ti)供流(liu)動(dong)性(xing)服(fu)(fu)務(wu)業務(wu)的ETF絕大多數由前十大流(liu)動(dong)性(xing)服(fu)(fu)務(wu)商(shang)(shang)覆蓋(gai)。截(jie)至2024年6月底(di)，共有8家(jia)流(liu)動(dong)性(xing)服(fu)(fu)務(wu)商(shang)(shang)覆蓋(gai)的深市ETF產(chan)品超過(guo)100只，分別為中信證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)、廣發證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)、方正(zheng)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)、華泰證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)、中信建投證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)、招商(shang)(shang)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)、海(hai)通證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)和(he)中金公司。其(qi)中，前五位流(liu)動(dong)性(xing)服(fu)(fu)務(wu)商(shang)(shang)產(chan)品覆蓋(gai)度(du)已(yi)達98.98%，前十大流(liu)動(dong)性(xing)服(fu)(fu)務(wu)商(shang)(shang)產(chan)品覆蓋(gai)度(du)100%。

2019~2024年中，深市每月流動性服務商對ETF覆蓋率

圖片來源：《ETF投資交易白皮書（2024年6月）》

ETF主流(liu)動(dong)性服務商制度(du)是(shi)一項(xiang)旨在提升ETF市(shi)場(chang)流(liu)動(dong)性和(he)交易(yi)效率的重要機制。通(tong)過指定符(fu)合條件(jian)的證券公司或其他機構作(zuo)為(wei)主流(liu)動(dong)性服務商，市(shi)場(chang)可以獲得(de)更高質(zhi)量(liang)的買賣報價(jia)服務，確保(bao)ETF市(shi)場(chang)的活躍度(du)和(he)價(jia)格的穩定性。

2023年12月，深(shen)交(jiao)(jiao)所推出主流(liu)動性服(fu)務商機(ji)制，截(jie)至2023年底，深(shen)交(jiao)(jiao)所共有招商證券、廣(guang)發證券兩家主流(liu)動性服(fu)務商，覆蓋(gai)4只(zhi)ETF。截(jie)至2024年6月，深(shen)交(jiao)(jiao)所主流(liu)動性服(fu)務商數量已經(jing)達(da)到18家，覆蓋(gai)產品(pin)達(da)到273只(zhi)，占(zhan)深(shen)市ETF數量的69%。

深交所表示，未來將(jiang)通過不斷完(wan)善相關規(gui)則和激(ji)勵機制，鼓勵更多的機構參(can)與到ETF主(zhu)流(liu)動性服務商的行列中。

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