天風(feng)證券指出(chu)，國(guo)有大行(xing)(xing)(xing)注(zhu)資(zi)(zi)落地后，被注(zhu)資(zi)(zi)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)平均核(he)心一(yi)級(ji)資(zi)(zi)本充足率(lv)(lv)將提升至(zhi)14.26%，超過美國(guo)全球系統(tong)重要(yao)性銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)均值（12.98%）。靜態測算(suan)顯示，5200億元(yuan)(yuan)注(zhu)資(zi)(zi)理論(lun)上(shang)可(ke)撬動(dong)4.68萬億元(yuan)(yuan)新增貸款，但實(shi)際效果(guo)取決于信貸供求(qiu)，當前(qian)實(shi)體經濟融資(zi)(zi)需求(qiu)偏弱(ruo)可(ke)能限制撬動(dong)效應(ying)。注(zhu)資(zi)(zi)主要(yao)目的(de)包括為(wei)化解(jie)中小(xiao)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)風(feng)險提供資(zi)(zi)金支(zhi)持，中小(xiao)農(nong)商行(xing)(xing)(xing)不良率(lv)(lv)（2.86%）和撥備覆蓋率(lv)(lv)（152.6%）仍顯著弱(ruo)于行(xing)(xing)(xing)業平均水平。此外，注(zhu)資(zi)(zi)有助于改善6月流動(dong)性，國(guo)有大行(xing)(xing)(xing)CD發行(xing)(xing)(xing)占(zhan)到期(qi)額比例降至(zhi)66.6%，為(wei)2024年1月以來最低。行(xing)(xing)(xing)業層面，銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)股(gu)息率(lv)(lv)（5.35%）較10年期(qi)國(guo)債的(de)收益率(lv)(lv)仍高出(chu)3.71個百分點，但凈息差壓力(li)及(ji)不良資(zi)(zi)產暴露(lu)風(feng)險需持續關(guan)注(zhu)。

金融(rong)ETF跟蹤的是(shi)180金融(rong)指數，該指數由中證(zheng)指數有限(xian)公司編(bian)制，從滬深兩市(shi)(shi)金融(rong)行業中選取規模(mo)大(da)、流動性(xing)好的180只股票作(zuo)為成(cheng)分股，覆蓋(gai)銀行、保(bao)險(xian)、證(zheng)券(quan)等子行業，以反映金融(rong)行業上(shang)市(shi)(shi)公司證(zheng)券(quan)的整體表現。

注：如(ru)提(ti)及個股(gu)僅供(gong)參(can)考，不(bu)代表投(tou)(tou)資建議(yi)。指數(shu)/基(ji)金(jin)短期漲跌幅及歷史(shi)表現(xian)僅供(gong)分析參(can)考，不(bu)預(yu)示(shi)未來表現(xian)。市(shi)場觀點(dian)隨市(shi)場環境(jing)變化而變動，不(bu)構成(cheng)任何(he)投(tou)(tou)資建議(yi)或承諾。文中提(ti)及指數(shu)僅供(gong)參(can)考，不(bu)構成(cheng)任何(he)投(tou)(tou)資建議(yi)，也不(bu)構成(cheng)對基(ji)金(jin)業績(ji)的預(yu)測(ce)和保證(zheng)。如(ru)需(xu)購買(mai)相關(guan)基(ji)金(jin)產品，請選擇(ze)與風險(xian)等級相匹配的產品。基(ji)金(jin)有風險(xian)，投(tou)(tou)資需(xu)謹慎。