債券觀點層面，我們延續先前的“弱勢震蕩”判斷，堅持波段式操作，避免以過高倉位進行參與。單從季節性來看，根據國盛證券統計，國慶前后長債并不存在明顯的季節性，而資金在節后則往往會季節性寬松。從資金狀況來看，節后資金首周或有季節性回落，從往年經驗來看，10月資金也未有明顯收緊。結合當前融資需求不足，且央行對流動性保持呵護的情況，整體資金預計將繼續保持寬松，R007有望繼續保持1.4%-1.5%附近運行。

從債市支撐來看，我國經濟總量存在壓力，信用擴張較弱，弱現實的進一步演繹或許對債市產生一定支撐。但是長債利率受經濟預期的影響仍然較大，考慮到“反內卷”政策下物價存在回升，海外需求回暖也可能使我國出口鏈受益，債市走牛的條件也同樣不具備。

值得考慮的是資金面的狀態，盡管“反內卷”政策推進、新增產能受限導致融資需求不足，但銀行間資金面仍然穩中偏緊，資金利率甚至有所抬升。若資金面利率與政策利率之差反映了大型機構的預期，那么在融資需求偏弱時資金利率仍然偏緊，或代表貨幣寬松的預期并不強；站在銀行配置盤角度，資金成本偏高，則配置國債的相對吸引力下降。這些因素都暫不支持長債利率的進一步走低，關注十年國債ETF（511260）。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。

文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。