每經記者｜蔡鼎    每經編輯｜黃博文    

10月15日晚間，算力“牛股”海光信息（688041.SH，股價241.05元，市值5603億元）披露2025年第三季度報告。

報告顯示，公司第三季度營收為40.26億元，同比增長69.60%；歸母凈利潤為7.6億元，同比增長13.04%；扣非凈利潤7.27億元，同比增長10.56%。另外，公司前三季度營收為94.9億元，同比增長54.65%；歸母凈利潤為19.61億元，同比增長28.56%；扣非凈利潤18.17億元，同比增長23.18%。

可以看出，無論是第三季度還是前三季度，海光信息凈利潤的增速均遠低于營收增速。此外，《每日經濟新聞》記者注意到，海光信息2024年第三季度和前三季度的歸母凈利潤增速分別達到了199.9%和69.22%。因此，相較于去年同期，海光信息今年的凈利潤增速已經出現下滑。

截至三季度末，海光信息應收賬款高達43.14億元，相比去年年末的22.75億元幾乎翻了一番。貨幣資金方面，公司期末的貨幣資金為58.86億元，相較于去年年末的87.97億元減少了29.11億元。

前三季度經營活動產生的現金流量凈額同比增長466%

海光信息在公告中稱，今年第三季度和前三季度業績增長的主要原因為公司通過與整機廠商、生態伙伴在重點行業和重點領域的深化合作，加速客戶端導入，推動高端處理器產品的市場版圖擴展，實現了公司營業收入的顯著增長。此外，公司產品的市場銷售大幅提升，帶動年初至報告期末以及本報告期利潤總額顯著增長。

前三季度，海光信息經營活動產生的現金流量凈額達到22.55億元，較2024年同期的3.99億元大幅增長465.64%。公司稱，這主要系公司業務增長較快，收入增長，銷售回款以及預收款項增加所致。

研發方面，海光信息第三季度投入12.24億元，同比大幅增長53.83%；前三季度的研發投入同比增長35.38%至29.35億元。公司稱，這是因為其持續加大研發投入力度，產品競爭力不斷增強，圍繞新一代海光通用處理器芯片設計、海光處理器關鍵技術研發等項目的研發進度加快。

不過，年初至報告期末，海光信息研發投入占營收的比為30.92%，較上年同期減少了4.4個百分點。

此外，截至報告期末，海光信息的總資產達到331.82億元，較上年度末增長16.18%。歸屬于上市公司股東的所有者權益為218.97億元，較上年度末增長8.13%。

期末應收賬款較去年年末幾乎翻番，存貨同比增長近20%

流動資產方面，截至三季度末，海光信息的應收賬款為43.14億元，較去年年末的22.75億元大幅增長89.62%，幾乎翻倍；存貨金額為65.02億元，較去年年末的54.25億元增長19.84%。此外，截至三季度末，海光信息的應收賬款和存貨累計為108.16億元，占流動資產的比例為48.4%。

公司三季度末的貨幣資金為58.86億元，相較于去年年末的87.97億元，減少了29.11億元。

此外，前三季度海光信息發生了2050萬元的信用減值損失，而去年同期為收益383萬元；前三季度公司資產減值損失為6192萬元，較去年同期的2994萬元翻了一倍多。

最后，由于存款利息收入較高，整體財務費用為負數，但前三季度的利息費用為3777萬元，較去年同期的2296萬元增長了約64.5%，這反映了公司債務融資成本的上升。

前十大股東方面，第三季度內，陸股通減持約2037.64萬股、易方達上證科創板50成份交易型開放式指數證券投資基金減持約673.53萬股、華夏上證科創板50成份交易型開放式指數證券投資基金減持約1942.56萬股。