中信建投證券表示，中國政策對黃金交易的態度是鼓勵市場化。這一脈絡主線下，再來理解近期黃金稅收新政，政策意圖明確：一則引導黃金交易走場內交易，交易更規范也更集中；二則提升黃金交易透明度和監管效能；三則強化黃金投資和消費需求分流的機制。

中長期看，黃金價格中樞仍有望上行，投資者或可考慮后續回調參與、逢低分批布局。關注直接投資實物黃金，免征增值稅，流通規模超250億元的黃金基金ETF（518800），覆蓋黃金全產業鏈股票的黃金股票ETF（517400）。

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