騰訊音樂 2025 年前三季度總收入為84.6億元，同比增長20.6%，在線音樂業務作為核心引擎驅動業績穩健增長。

在全球流媒體格局進入深水區的當下，騰訊音樂娛樂集團（以下簡稱“TME”或“騰訊音樂”）交出了一份“穩中有進”的財報答卷。2025年第三季度，TME總收入同比增長20.6%至84.6億元，調整后凈利潤同比提升27.7%至24.8億元，其中，在線音樂服務收入同比增長27.2%至69.7億元，在線音樂訂閱收入與付費用戶數齊增。

騰訊音樂娛樂集團執行董事長彭迦信表示：“第三季度，得益于在線音樂業務的全方位優異表現，我們再次取得扎實穩健的業績增長。通過持續創新豐富內容生態，并將服務拓展至更多現場體驗，我們不僅推動了訂閱業務收入穩健提升，也帶動了演唱會及藝人周邊等非訂閱服務的強勁增長。依托堅實的財務基礎和卓越的運營能力，我們將繼續拓展音樂服務的邊界，為整個音樂行業創造更大價值。”

在宏觀經濟趨緩、外部不確定性增強的環境中，TME穩健增長的業績表現不僅彰顯了發展韌性，更印證了其打造并持續完善一站式音樂服務平臺的堅定路徑與顯著成效。

多元業務組合筑牢增長基石

從數據層面看，騰訊音樂的業績延續了穩健增長趨勢。

2025年三季度，公司在線音樂服務收入同比增長27.2%達69.7億元，其中在線音樂訂閱收入同比上升17.2%至45億元。單個付費用戶月均收入（ARPPU）從2024年同期的10.8元增長至人民幣11.9元，付費用戶規模穩步擴大。

財報顯示，推動增長的核心是其對內容與平臺“一體兩翼”戰略的不斷深化。內容側，騰訊音樂通過擴大全球化內容供給、深化內容共創與宣推能力、打造多場國內外大型巡演，構建了一個更加多元、優質的內容生態；平臺側，騰訊音樂持續優化平臺功能及玩法，不斷完善差異化的會員服務，全面滿足用戶不同音樂需求。通過提供更優質的播放體驗、更豐富的藝人相關權益，其超級會員（SVIP）規模持續擴大、ARPPU增幅顯著。全方位均衡發展下，在線音樂服務收入持續高質量增長，進而驅動整體業績穩中有升。

國際唱片業協會（IFPI）數據顯示，2024年全球錄制音樂市場增長4.8%，其中訂閱收入貢獻超過五成，表演權收入持續增長5.9%，已實現連續四年增長，騰訊音樂的增長軌跡與這一全球趨勢高度契合。

作為國內領先的在線音樂與音頻娛樂平臺，騰訊音樂也在探索從“聽音樂”到“玩音樂”的體驗型場景。憑借豐富的全球化內容儲備、創新的產品功能、多層級的會員體系及個性化的服務權益，騰訊音樂持續構建以多元化優質內容與差異化平臺體驗為核心的競爭力，驅動在線音樂業務全方位表現優異，為未來長期發展奠定堅實基礎。

國信證券研報指出，隨著新世代年輕人進入網絡，全球音樂訂閱付費滲透率將持續提升。這一樂觀趨勢下，騰訊音樂通過卓越的平臺運營能力，并不斷擴大線下演出及藝人周邊等業務規模，ARPPU有望進一步提升。騰訊音樂的增長不僅是平臺自身的進化，更是中國數字音樂持續高質量發展的體現。

騰訊音樂娛樂集團首席執行官梁柱表示：“我們很高興地看到，平臺生態持續繁榮。基于不斷深化的用戶洞察，我們以創新方式打造個性化服務與體驗，推動用戶黏性持續提升，促進了超級會員滲透率與單個付費用戶月均收入進一步增長。展望未來，我們將繼續強化核心競爭力、提升平臺效率，并把握新興機遇，持續賦能音樂創作、帶動音樂消費。”

內容為核、場景破界，打開音樂消費增長新空間

內容生態對業績增長的驅動作用愈發凸顯。2025年第三季度，TME不斷豐富優質內容供給，并擴充全球化多元曲庫。一方面，騰訊音樂與韓國廠牌DREAMUS及G.E.M.鄧紫棋、張杰、張藝興等國內知名藝人續約，鞏固熱門內容；另一方面，騰訊音樂與日本ACG廠牌KING RECORDS、韓國廠牌CEREAL達成戰略合作，進一步豐富動漫音樂與韓語原聲音樂曲庫。

引入更多元優質內容之外，TME還攜手騰訊游戲，聯合天美工作室群策劃《王者榮耀》十周年版本主題曲《明日坐標》，由易家揚作詞、林俊杰作曲并演唱。歌曲上線兩周登頂多平臺音樂榜單，全網收藏量破200萬，刷新多項游戲音樂歷史記錄，成為今年現象級游戲音樂作品之一。這類“內容共創”展現出音樂更多元價值：音樂與游戲、影視、短視頻等領域的跨界融合，正打破場景邊界，成為行業新增長極。

事實上，TME在內容制作與宣推領域的綜合能力正持續凸顯：既深耕原創音樂打磨優質內容，提升差異化競爭力，又憑借成熟的藝人運營、宣發及周邊商業化模式，高效釋放內容價值。例如本季度，騰訊音樂同步發行的張藝興全新數字專輯《鬧天宮》和紀念臻享卡組合，吸引了用戶的熱情參與和購買，助力該專輯躋身2025年暢銷專輯榜前列。

在提供豐富的音樂內容之外，騰訊音樂的線下演唱會業務也正成為新的增長支點。2025年第三季度，TME持續為藝人在國內外策劃并舉辦大型巡演，進一步提升全球影響力。例如，繼第二季度成功舉辦G-DRAGON權志龍2025 WORLD TOUR [übermensch]后，騰訊音樂第三季度再度為其在悉尼、墨爾本、吉隆坡等六座城市舉辦了14場演出，門票全部售罄，吸引超15萬名觀眾參與。此外，騰訊音樂還擴大自有演唱會IP矩陣，推出的首屆TMElive國際音樂大賞（TIMA）匯聚了來自亞洲多個國家的22組藝人參演，吸引線下觀眾超2萬，成為亞洲具有影響力的國際化音樂盛事之一。

除了演唱會、藝人周邊等板塊的貢獻外，出色的廣告服務對騰訊音樂非訂閱業務的亮眼增長也起到了重要推動作用。以「雪碧」酷爽2025全國校園音樂大賽為例，這場由「雪碧」與TME聯合打造的賽事，將雪碧“酷爽”的品牌理念與音樂緊密結合，通過獨特的賽事機制與體驗設計，為用戶拓展了新穎有趣的音樂消費場景；同時邀約檀健次、袁婭維、劉宇、孟佳、姚琛、NexT1DE等藝人傾情助力，不僅加深了品牌與消費者之間的情感連結，成功觸達年輕消費群體，也為藝人拓寬了商業曝光渠道。

一系列業務動作背后，體現的是騰訊音樂對音樂消費場景的深度拓展與體驗升級。通過串聯音樂內容傳播、藝人價值發掘與線下沉浸體驗，TME構建了獨特的音樂消費閉環。隨著文娛消費持續回暖，用戶對高品質、沉浸式音樂現場體驗的需求日益旺盛，線下演出經濟憑借獨特的場景價值與情感連結屬性，有望成為在線音樂平臺新增長點。

內容生態日益豐富之外，平臺端的技術創新和會員服務升級，也是騰訊音樂業績穩健增長的重要支撐。

本季度，騰訊音樂旗下QQ音樂、酷狗音樂率先適配蘋果iOS26液態玻璃模式與鴻蒙系統，同時上線AI生成歌詞卡、Automix智能無感切歌功能，顯著提升用戶沉浸聽歌體驗。酷狗音樂的蝰蛇超清2.0音質與QQ音樂的3D沉浸式DTS澎湃外放音效，進一步強化了高品質聽感優勢，有效促進了更多高價值用戶的轉化與留存。

多層級會員體系也帶來了用戶活躍度及轉化率的提升。騰訊音樂通過免費模式、廣告會員、標準會員和超級會員等差異化服務，精準滿足不同用戶需求。例如，TME新推出的廣告會員對免費用戶的吸引力不斷增強，其在平臺上的日均使用時長呈持續上升趨勢。

值得注意的是，TME也持續拓展創新產品與服務，加深藝人與樂迷的連結。例如陳奕迅《FEAR and DREAMS》等數字專輯和珍藏NFC卡的優先購權益，進一步驅動了更多超級會員的轉化與留存。另外，不斷擴充的海內外人氣藝人的星光卡，也滿足了廣大樂迷的收藏喜好，持續提升平臺吸引力。

音樂產業從未停下變革的腳步。AI創作、虛擬藝人、數字演出等新趨勢，正在重新定義“音樂平臺”的邊界。時代的浪潮下，騰訊音樂在三季度展現出的穩健增長態勢，印證了其錨定長遠價值的戰略定力，正為中國音樂產業的可持續增長提供了具有借鑒意義的實踐參考。

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