9月(yue)的最(zui)后(hou)一(yi)個交易日，滬(hu)深兩(liang)(liang)市(shi)以上漲(zhang)告終，10月(yue)的第一(yi)個交易日，滬(hu)深兩(liang)(liang)市(shi)也迎來開門(men)紅。在經濟(ji)數據(ju)回暖、改(gai)革預(yu)期濃厚的背景下，資金做多熱情依然非常踴躍。另外，9月(yue)下旬壓制(zhi)市(shi)場(chang)表現的最(zui)大因(yin)素(su)——對季末節前流動(dong)性(xing)緊張的擔憂(you)，也隨著央行不斷(duan)地逆(ni)回購操作(zuo)，且利(li)率持續(xu)平穩而得到(dao)緩(huan)解。

就目前來(lai)看，10月份(fen)的(de)(de)(de)投(tou)資將會緊(jin)緊(jin)圍繞(rao)兩個主題(ti)展開(kai)：一(yi)是(shi)改革(ge)預期的(de)(de)(de)落(luo)實；二(er)是(shi)三季(ji)報的(de)(de)(de)表現。隨著(zhu)11月份(fen)即將召開(kai)的(de)(de)(de)十八屆(jie)三中(zhong)全會的(de)(de)(de)臨近，投(tou)資者對于(yu)全面改革(ge)的(de)(de)(de)期待越(yue)來(lai)越(yue)濃厚，市場上出現了各(ge)種(zhong)版(ban)本的(de)(de)(de)對改革(ge)政策的(de)(de)(de)揣度和猜測。因此(ci)，10月份(fen)的(de)(de)(de)A股市場應該不會缺乏熱點(dian)，比如自(zi)貿區政策的(de)(de)(de)細化，新興(xing)產業(ye)中(zhong)和信息消費、電子、新能源、環保等相關的(de)(de)(de)產業(ye)，都有可能出現階段性機會。

當然，市場(chang)對(dui)改(gai)革(ge)的預(yu)期(qi)早在(zai)9月初就開(kai)始(shi)維持了較高(gao)(gao)的熱(re)度，新興產(chan)業的相關股(gu)票也一路走(zou)高(gao)(gao)。反(fan)過(guo)來思(si)考(kao)，熱(re)度過(guo)高(gao)(gao)也蘊藏著政策落空的風險(xian)，所(suo)以在(zai)目前各(ge)種消息頻出的環境(jing)下，投資者一定要保持理智(zhi)。在(zai)改(gai)革(ge)預(yu)期(qi)中，尋(xun)找(zhao)不(bu)確定性中的相對(dui)確定性，從(cong)經濟周期(qi)、社會(hui)經濟發展趨勢(shi)等角(jiao)度去思(si)考(kao)改(gai)革(ge)的方向，而信息消費(fei)、電子、新能(neng)源、環保等行業就符合這些特征。

另(ling)外一(yi)(yi)個主題(ti)是三季報業(ye)績(ji)。10月份上(shang)市(shi)公(gong)司(si)三季報陸續公(gong)布(bu)，三季報業(ye)績(ji)一(yi)(yi)般可(ke)(ke)以為全年(nian)的(de)(de)業(ye)績(ji)增長定調，所以顯(xian)得至(zhi)關重要(yao)。在(zai)(zai)做改革主題(ti)投(tou)資(zi)(zi)的(de)(de)同(tong)時(shi)，還需要(yao)密(mi)切關注業(ye)績(ji)，在(zai)(zai)業(ye)績(ji)中發現成長性的(de)(de)基礎(chu)，挖(wa)掘出(chu)長期投(tou)資(zi)(zi)的(de)(de)機(ji)會，或是發現前期被(bei)低估的(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)標(biao)的(de)(de)。同(tong)時(shi)，回歸(gui)業(ye)績(ji)也可(ke)(ke)以減小(xiao)在(zai)(zai)高熱度(du)市(shi)場中踩中地雷的(de)(de)風險。

除了關注(zhu)三季(ji)報(bao)業績，我(wo)們還需要(yao)跟蹤流動性的(de)情況。2013年廣義(yi)貨幣供應量(liang)（M2）的(de)全年增長目(mu)標(biao)是13%，但從今年前8個月(yue)(yue)的(de)情況來看(kan)，已大大超過這個目(mu)標(biao)，6月(yue)(yue)起維持在(zai)14%以上，在(zai)5月(yue)(yue)前甚(shen)至(zhi)一(yi)直維持在(zai)15%之(zhi)上。如果(guo)從控制貨幣增量(liang)的(de)需要(yao)來看(kan)，10月(yue)(yue)份后(hou)M2若得(de)到(dao)進一(yi)步的(de)壓縮(suo)，料(liao)會對市場(chang)帶來一(yi)定的(de)影響(xiang)。

當然，在經濟下(xia)滑(hua)擔憂減弱，改革預期(qi)濃厚，資金(jin)熱度上升的(de)背景下(xia)，10月份的(de)市場走勢還是值得期(qi)待的(de)。