每經記者 彭斐 發自北京

2013年(nian)被ST后，鞍鋼股份面(mian)臨退市(shi)風險，今年(nian)扭(niu)虧壓力很大。不過，從前三季度情況來(lai)看，公司扭(niu)虧已經為大概率事件。

10月30日，*ST鞍鋼(gang)公布(bu)2013年三季報，前三季度公司共實現(xian)銷售收(shou)入(ru)561.6億元，同(tong)比(bi)(bi)下降(jiang)3.8%；歸屬上(shang)市公司股東凈利潤實現(xian)7.65億元，同(tong)比(bi)(bi)大增124.13%。

值得注意的(de)是，2012年同期，鞍鋼股份在歸(gui)屬上市公司股東凈(jing)利(li)方面的(de)表現為-31.7億元(yuan)，較2011年同期增減幅度達到-1426.36%。

對于*ST鞍鋼今年前(qian)三季度業績(ji)，興業證(zheng)券(quan)認(ren)為，公司主(zhu)要的業績(ji)基礎在(zai)一季度確立，且(qie)利潤來源均非主(zhu)營的改善(shan)，公司主(zhu)業要走出低迷(mi)仍需要持續努力。

事(shi)實(shi)上，對于今年(nian)的(de)扭(niu)虧，*ST鞍鋼早(zao)已未(wei)雨綢繆。為避免被(bei)交易(yi)所暫停上市，公(gong)司今年(nian)加大了成本(ben)(ben)控制的(de)力(li)度，包括從母公(gong)司采購鐵礦(kuang)石等多種(zhong)方式來降低(di)成本(ben)(ben)。

不過，一位不愿具名的(de)業內資(zi)深人士向《每(mei)日經濟新聞》記者(zhe)表示，*ST鞍鋼的(de)業績扭轉，更(geng)多來自主營業務之外。

今年(nian)一季度，興業(ye)證券在對*ST鞍鋼一季報進行點評(ping)時提到公司業(ye)績改善(shan)最主要三個因(yin)素--鐵(tie)礦石定價(jia)、資產處(chu)置、資產折舊調節。

其(qi)中(zhong)，與(yu)鞍鋼集團(tuan)間鐵(tie)礦石定價(jia)存在(zai)2個(ge)月時(shi)滯利(li)好一季(ji)度業績，通過盈利(li)資(zi)(zi)產和虧損資(zi)(zi)產的互(hu)換(huan)以及出售天鐵(tie)股(gu)權(quan)獲得(de)的溢價(jia)總計(ji)可貢獻凈(jing)利(li)潤5億(yi)元(yuan)，固定資(zi)(zi)產折舊年(nian)限單(dan)季(ji)度貢獻利(li)潤2.25億(yi)。

早在2012年(nian)(nian)底，公(gong)司(si)就曾發布公(gong)告，決定從2013年(nian)(nian)1月(yue)1日起對(dui)部分(fen)固(gu)定資產折舊年(nian)(nian)限(xian)進行調整。而此舉將使公(gong)司(si)2013年(nian)(nian)的凈利潤(run)增加9億元。

不過(guo)，即使公(gong)司(si)早有打算，但在國內鋼(gang)市(shi)低迷的大(da)環境(jing)下，*ST鞍鋼(gang)的主營業務，在盈(ying)利方面表現平(ping)(ping)平(ping)(ping)。

《每日經濟新聞(wen)》記者注意到，公司在二、三季度的凈利潤分別(bie)只有(you)1.6億(yi)和0.63億(yi)，而其中分別(bie)有(you)0.66億(yi)和0.33億(yi)的營業外收入。

而在興業證券(quan)的(de)(de)研報(bao)中(zhong)同(tong)時指出，同(tong)比來看，公(gong)司調整折舊(jiu)單季(ji)度對利潤的(de)(de)貢獻也達到2.25億。

有財務人士向(xiang)《每日經濟新聞(wen)》記者(zhe)表(biao)示，將(jiang)折舊年限(xian)調整拉長，確實(shi)可以(yi)在短期內為公(gong)司(si)(si)賬(zhang)面(mian)帶來一定利(li)潤，但這僅僅只(zhi)是會計(ji)賬(zhang)目(mu)上的(de)處理(li)，無(wu)法為公(gong)司(si)(si)帶來實(shi)際的(de)現(xian)金流入(ru)。

此外，興(xing)業證(zheng)券稱，公(gong)司均在持續(xu)計提(ti)大量存貨跌價損失，前三個季度的計提(ti)額分別為4.6億、3.8億和4.6億，也表明公(gong)司鋼材業務要實現自主盈利(li)相對困難。

*ST鞍鋼公告稱，對內優化(hua)配(pei)(pei)煤、配(pei)(pei)礦結構，優化(hua)品(pin)種結構，優化(hua)物(wu)流(liu)管理(li)，實施目標成本控(kong)制(zhi)，加大節(jie)能(neng)減排(pai)項目投入，嚴格控(kong)制(zhi)費用支(zhi)出(chu)等多項舉措，使(shi)公司效益得到顯著提(ti)升。

不過，在瑞銀證券最新的研報(bao)中，并不認為(wei)成本控制能夠(gou)從根本上(shang)幫助鞍鋼持續(xu)改善其盈利狀況(kuang)。

瑞銀證券(quan)稱，由(you)于國內(nei)鋼鐵(tie)行業產(chan)能過(guo)剩嚴重，較(jiao)難在短(duan)期內(nei)得到有(you)效控制，國內(nei)鋼鐵(tie)企業將很有(you)可能在未來兩年繼續(xu)在盈虧平衡線上掙扎。