國(guo)際投(tou)資(zi)大師(shi)羅杰斯(si)的(de)(de)一舉一動都會引起國(guo)內投(tou)資(zi)者的(de)(de)關(guan)注。但這位投(tou)資(zi)大師(shi)近日在南京的(de)(de)表態則讓內地投(tou)資(zi)者有(you)些迷茫：他(ta)在表示堅定看好(hao)A股(gu)的(de)(de)同時，卻自(zi)言從不(bu)買(mai)A股(gu)。

這是為什么呢？羅杰斯解(jie)釋稱是因為價(jia)格的問題。他看好(hao)內地環保、鐵路、醫療、旅游和(he)農業(ye)等(deng)相關行業(ye)的股票，但卻投資(zi)在B股和(he)在香港、新加坡(po)等(deng)地方上市(shi)的H股、S股等(deng)，因為H股、S股更便宜。

與羅杰斯“只(zhi)說不練”不同的是，QFII則是A股市場堅定(ding)的看好(hao)者(zhe)和忠實的擁躉。統計數據顯示(shi)，截至(zhi)今年10月底，QFII總賬戶數比年初增逾50%。

在看待A股市場的投資價值上(shang)，羅杰(jie)斯(si)與QFII沒有什么不同。但在具體的投資策略(lve)上(shang)，他們之間卻存在巨大的反差。筆(bi)者以(yi)為，他們之間形成這種反差可能(neng)包(bao)含以(yi)下原因(yin)：

首(shou)先(xian)，羅杰斯與QFII的投資(zi)目的不同。

羅(luo)杰斯投(tou)資(zi)的宗旨是(shi)(shi)絕不賠錢(qian)(qian)，做自己熟悉(xi)的事，等到發現大(da)好(hao)機(ji)會才投(tou)錢(qian)(qian)下去。究其本(ben)質來說，羅(luo)杰斯的行為相(xiang)當于國(guo)內(nei)資(zi)本(ben)市(shi)場的超級散戶。而QFII則(ze)是(shi)(shi)典型的機(ji)構投(tou)資(zi)者，其投(tou)資(zi)行為是(shi)(shi)以資(zi)產的保值增(zeng)值為底(di)線，在此基(ji)礎(chu)上去尋求更大(da)收益(yi)。

其次，羅杰斯與QFII的投資風格不同。

羅杰斯(si)曾經(jing)(jing)(jing)被(bei)巴(ba)菲特稱為“對大(da)(da)勢的(de)(de)把(ba)握無人能(neng)及(ji)”的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)大(da)(da)師(shi)，傳奇(qi)性是(shi)他(ta)投(tou)(tou)資(zi)歷史的(de)(de)最(zui)大(da)(da)特點。羅杰斯(si)比較喜歡那些無人關注的(de)(de)、股(gu)(gu)(gu)價(jia)便(bian)宜的(de)(de)股(gu)(gu)(gu)票。他(ta)在介紹自己(ji)的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)經(jing)(jing)(jing)驗時曾表示(shi)，最(zui)重(zhong)要的(de)(de)是(shi)做(zuo)好扎(zha)實(shi)的(de)(de)研究和分(fen)析，之后才(cai)能(neng)有勇氣做(zuo)出背(bei)離大(da)(da)眾的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)選(xuan)擇。一個典型的(de)(de)案例是(shi)，羅杰斯(si)在1999年途經(jing)(jing)(jing)上(shang)海時特地(di)去(qu)開立了B股(gu)(gu)(gu)賬戶。因為，在此之前他(ta)所有的(de)(de)朋友都說(shuo)，絕對不要投(tou)(tou)資(zi)中國B股(gu)(gu)(gu)。這(zhe)是(shi)他(ta)投(tou)(tou)資(zi)B股(gu)(gu)(gu)的(de)(de)重(zhong)要理由之一。事后證明，羅杰斯(si)在B股(gu)(gu)(gu)上(shang)受益匪淺。

QFII是合格(ge)的(de)境外機構投(tou)(tou)(tou)資(zi)者的(de)簡稱，穩健(jian)或者積(ji)極穩健(jian)可以(yi)視(shi)為QFII的(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)風格(ge)。從我(wo)國(guo)(guo)實行QFII制度以(yi)來，QFII在國(guo)(guo)內資(zi)本市(shi)場掀起了一輪價值(zhi)投(tou)(tou)(tou)資(zi)的(de)風潮的(de)同時(shi)也受益(yi)頗多。而(er)且，QFII的(de)這種投(tou)(tou)(tou)資(zi)風格(ge)潛移默化(hua)的(de)對國(guo)(guo)內其(qi)他機構投(tou)(tou)(tou)資(zi)者產生了積(ji)極影(ying)響，對于確立國(guo)(guo)內股市(shi)的(de)價值(zhi)投(tou)(tou)(tou)資(zi)理念(nian)發揮了很(hen)大的(de)作用。

第(di)三，羅杰(jie)斯(si)與QFII的(de)投(tou)(tou)資渠(qu)道不同。或許是對(dui)國內資本市場的(de)開放程(cheng)度存有疑(yi)慮(lv)(lv)，羅杰(jie)斯(si)在現階(jie)段(duan)還沒有投(tou)(tou)資A股(gu)。而QFII由于(yu)有制度的(de)保證(zheng)，資金(jin)在國內進出(chu)(chu)要(yao)相對(dui)便利(li)一些。資金(jin)進出(chu)(chu)的(de)便利(li)程(cheng)度可能(neng)是羅杰(jie)斯(si)考慮(lv)(lv)投(tou)(tou)資A股(gu)與否(fou)的(de)一個重要(yao)原因。但不用懷(huai)疑(yi)，羅杰(jie)斯(si)通過其他投(tou)(tou)資渠(qu)道也分享了(le)中(zhong)國經濟成(cheng)(cheng)長的(de)成(cheng)(cheng)果。

“推動資本市(shi)場雙向開放，有(you)序提高跨境(jing)資本和金融交易(yi)可兌換程(cheng)度”是未來金融改革的一項重要內容(rong)。隨著這一進程(cheng)的推進，誰(shui)又能保證羅杰斯不會一改初(chu)衷(zhong)，在看(kan)好A股的同時也會大肆(si)買(mai)入A股呢？

因此，我們可以(yi)斷定，羅杰斯對(dui)A股的(de)“只說不練”只是暫時(shi)性的(de)，在時(shi)機成熟時(shi)他是不會放棄這個大好的(de)投(tou)資(zi)機會的(de)。 

原(yuan)文：//stock.hexun.com/2013-11-19/159800634.html