每(mei)經記者 朱秀偉

一石激起千層浪。

奧賽康IPO被緊急叫停正在持續發酵，引發各(ge)界熱(re)烈討論。   

有(you)觀點認為(wei)有(you)人愿意高價買，有(you)人套現，“一(yi)個愿打一(yi)個愿挨”，應(ying)該尊重市場；但更多的(de)(de)人認為(wei)控(kong)股股東以72.99元，PE達67倍存量發(fa)行(xing)一(yi)舉套現31.8億實在是毫無節制，IPO又成為(wei)了一(yi)場瘋狂套現“游(you)戲”。但一(yi)切討論(lun)背后都指向了IPO重啟各種最新(xin)(xin)規(gui)則。在周五的(de)(de)新(xin)(xin)聞發(fa)布會(hui)上，證監會(hui)表示新(xin)(xin)股發(fa)行(xing)改革健康發(fa)展，需要市場主體各盡其責，對于市場提出的(de)(de)問題證監會(hui)將積(ji)極關注，持續跟進。并對外回應(ying)，奧(ao)賽康證監會(hui)并未叫(jiao)停。

“華銳風電、海普(pu)瑞的老(lao)股(gu)東(dong)肯(ken)定特別郁(yu)悶，沒有趕(gan)上好時候(hou)。”來自(zi)深(shen)圳一位投行人士略帶調侃的講到。

“華(hua)銳風電發(fa)行(xing)價(jia)(jia)是(shi)90元，海普瑞是(shi)148元，如(ru)(ru)果當(dang)時(shi)有存量發(fa)行(xing)，跟奧(ao)賽康(kang)一樣(yang)套(tao)現，假如(ru)(ru)當(dang)時(shi)套(tao)現了(le)20億(yi)元，同樣(yang)比(bi)例的股(gu)(gu)票，現在(zai)買回來可能(neng)只花5億(yi)，很輕松的就賺了(le)15億(yi)元。同樣(yang)的道理(li)，奧(ao)賽康(kang)是(shi)72.99元發(fa)行(xing)價(jia)(jia)，大股(gu)(gu)東(dong)賣了(le)4360萬股(gu)(gu)，直接套(tao)現31.8億(yi)元，假如(ru)(ru)上市后跌了(le)，比(bi)如(ru)(ru)跌了(le)一半，大股(gu)(gu)東(dong)看好公司(si)公告(gao)低(di)位增持(chi)，最(zui)終股(gu)(gu)票一股(gu)(gu)沒少，10幾億(yi)已(yi)經賺到手了(le)。”

“大股(gu)東很滿(man)意(yi)，保薦人也(ye)很滿(man)意(yi)，唯(wei)一不滿(man)意(yi)上(shang)午(wu)就是(shi)(shi)二級(ji)市場(chang)股(gu)民或(huo)者基民了，因為詢價(jia)結果(guo)只(zhi)能(neng)是(shi)(shi)市場(chang)被動(dong)接受。”他繼續(xu)講到(dao)。

“奧(ao)賽康(kang)是個(ge)好企(qi)業，但再好的(de)東西也得有(you)個(ge)適合的(de)價(jia)格，好企(qi)業不能(neng)把自己搞成壞股票，我確實沒有(you)想到發行價(jia)格會整成這樣(yang)”在醫(yi)藥(yao)領(ling)域(yu)投(tou)資(zi)專業人士德傳投(tou)資(zi)董事長姜(jiang)廣策(ce)對此(ci)評價(jia)到。他認為72.99元的(de)發行價(jia)67倍市盈率的(de)奧(ao)賽康(kang)并(bing)不具有(you)吸引(yin)力(li)，“海正(zheng)（藥(yao)業）的(de)價(jia)格很有(you)吸引(yin)力(li)。”

在IPO重啟下，超(chao)募一(yi)直(zhi)是(shi)(shi)A股“頑(wan)疾”，引入(ru)存量發行也(ye)是(shi)(shi)為了解決這個(ge)問題(ti)，但IPO企業從市場“吸”走的錢(qian)，卻從上市公司變到(dao)了老(lao)股東的腰包。

另一位PE經(jing)理則告訴《每(mei)日經(jing)濟新(xin)聞》奧賽(sai)(sai)康背(bei)離(li)(li)了資本市場的(de)初衷(zhong)“IPO重啟從大的(de)政(zheng)策背(bei)景講，是(shi)提高直接融(rong)資比(bi)例，一定程度解(jie)決中小企業融(rong)資難的(de)問題，但(dan)奧賽(sai)(sai)康本身的(de)資金(jin)需求，也就(jiu)是(shi)募(mu)投項目總(zong)額8億，但(dan)借IPO實際(ji)情況是(shi)大股東卻套(tao)現了30多億元，這與解(jie)決融(rong)資困(kun)難的(de)目的(de)是(shi)完(wan)全(quan)背(bei)離(li)(li)的(de)。”

另有(you)專家認為奧(ao)賽康蘊藏了極大的風(feng)險“上(shang)市(shi)(shi)公司(si)超募資金的缺乏，對于奧(ao)賽康這種需(xu)要巨(ju)大現金流維(wei)持營銷獲得業績的公司(si)，將面臨問題，更談不上(shang)后續(xu)創(chuang)新研發的投入，而沒有(you)鎖定籌碼的直(zhi)接流通，將會使得二級市(shi)(shi)場籌碼供給(gei)過剩，特別是這種已(yi)經用(yong)營銷透支了大部分未來的公司(si)，看(kan)似路演很熱(re)情，其實蘊藏巨(ju)大風(feng)險。”