兩市(shi)股指(zhi)周K線在兩連(lian)陰后，本周以(yi)十字星報(bao)收。最終，上(shang)證指(zhi)數(shu)上(shang)漲(zhang)0.07%，深成指(zhi)下跌0.32%，創業板基本以(yi)平盤報(bao)收，成交略有萎縮。

隨著兩會的(de)召開，市(shi)場慣性思維再次發(fa)酵(jiao)。大(da)盤弱勢反彈后重歸下降趨勢，市(shi)場熱點也較為無序。整體(ti)來看(kan)，近(jin)期(qi)市(shi)場的(de)走勢主要受(shou)以下幾(ji)方面因素的(de)影響。

1，李克強總(zong)理(li)所(suo)作的政府工作報告(gao)無(wu)疑(yi)是近期大家熱議的話題，內(nei)容相當多，覆蓋面(mian)也(ye)非常廣(guang)，具(ju)體(ti)的就不(bu)一一列舉了。我們認為，報告(gao)主要涵蓋了促(cu)進民(min)生及(ji)穩(wen)(wen)增長背景下(xia)尋找新的經(jing)濟增長點，這(zhe)兩條主線無(wu)疑(yi)還是今年甚至今后幾(ji)年都受益的板(ban)塊。同時眾多數據中通脹(zhang)3.5%，國(guo)內(nei)生產(chan)總(zong)值(GDP)增速7.5%最為關鍵，其他所(suo)有的政策都是圍(wei)繞這(zhe)些，為達到這(zhe)樣的目標(biao)，穩(wen)(wen)增長的配套措(cuo)施(貨幣(bi)、財政等(deng))也(ye)會跟上，對調整了幾(ji)年的周期股也(ye)有階段性(xing)刺激作用。

2，再(zai)看(kan)(kan)看(kan)(kan)資(zi)金面(mian)情(qing)況。央(yang)(yang)行公開市場本(ben)周凈回(hui)籠(long)700億元。兩會期間(jian)，大盤縮(suo)量整(zheng)理。目前二(er)級市場資(zi)金成本(ben)偏低(di)，應非央(yang)(yang)行樂(le)見，其(qi)仍在(zai)向市場強調中性偏緊(jin)政策基調。央(yang)(yang)行的(de)主要調控(kong)目標是(shi)(shi)控(kong)制貨(huo)(huo)幣增速(su)，1月(yue)份(fen)廣義貨(huo)(huo)幣供應量(M2)增速(su)僅(jin)僅(jin)略有下降，預(yu)計(ji)2月(yue)份(fen)信貸需求(qiu)仍然強勁。在(zai)此(ci)背景下，央(yang)(yang)行貨(huo)(huo)幣政策不具備全面(mian)寬(kuan)松的(de)條件。如果是(shi)(shi)出于配合匯率政策需求(qiu)，那么低(di)利率可能是(shi)(shi)暫(zan)時的(de)。在(zai)央(yang)(yang)行正回(hui)購(gou)操作背景下，股市一般難有表現。再(zai)則本(ben)月(yue)底(di)是(shi)(shi)季末，需密(mi)切(qie)關注央(yang)(yang)行公開市場操作。

3,3月兩(liang)會(hui)后(hou)需關注的幾大(da)看點：1)，政策(ce)的落實(shi)情(qing)況(kuang)。目前政策(ce)導(dao)向基本(ben)延續“十八大(da)”以來的改(gai)革(ge)路線(xian)，并沒有超預期。3月之后(hou)具(ju)體的落實(shi)情(qing)況(kuang)對資(zi)本(ben)市場的影(ying)響還是較(jiao)大(da)。2)，新(xin)股發行(xing)在(zai)兩(liang)會(hui)后(hou)重啟的概率也(ye)較(jiao)大(da)，制度的微調、發行(xing)節(jie)奏等都(dou)會(hui)對市場造成影(ying)響。

基本面(mian)有政策保駕護航(hang)，經濟增長應(ying)能達到預(yu)期目(mu)標(biao)，市場的系(xi)統性風險不大。從技術層面(mian)看，也顯示(shi)出中長期的底部(bu)正在構(gou)建(jian)中。

1，從滬市月K線(xian)來(lai)看(kan)，遠的(de)不談，就說3478點(dian)(dian)以來(lai)的(de)調整(zheng)，3478點(dian)(dian)~2319點(dian)(dian)屬于(yu)A浪下跌，2319點(dian)(dian)~3186點(dian)(dian)為B浪反彈(dan)，3186點(dian)(dian)至1949點(dian)(dian)為C浪下跌，1949點(dian)(dian)~2444點(dian)(dian)再反彈(dan)。目前毫無(wu)疑問運行在最后一(yi)浪中。

值得注(zhu)意的是(shi)，近一年(nian)多(duo)來，上(shang)證指數(shu)3次觸及(ji)2000點(dian)，但(dan)周K線很快就(jiu)重返2000點(dian)上(shang)方，并迅速走出(chu)一波反(fan)彈(dan)行情(qing) 。而且每次的振幅都呈現(xian)(xian)縮(suo)小態勢。這也表(biao)明，2000點(dian)是(shi)多(duo)方堅守(shou)的重要區域，長期(qi)下(xia)跌(die)趨勢得到緩和，處于橫(heng)盤整理(li)期(qi)。目前(qian)較糾結的是(shi)，大盤將就(jiu)此確立(li)底部開始反(fan)彈(dan)，還是(shi)破(po)后再立(li)。如果是(shi)后者，指數(shu)的下(xia)跌(die)空間可能(neng)并不大，但(dan)相當部分個股會出(chu)現(xian)(xian)大幅下(xia)跌(die)，這一風險不得不防(fang)。

2，短中期市場也不(bu)容樂觀。本(ben)周的反彈(dan)看(kan)似不(bu)錯，但多根陽線只消化了1根陰線，力度稍差(cha)。且日線相當混(hun)亂，周線上方更(geng)是(shi)烏云密布(bu)，周K線呈空頭組合，反彈(dan)量能不(bu)濟(ji)。短期上證指數在2080點~2120點區域(yu)是(shi)重壓(ya)區，只有(you)有(you)效攻克，春(chun)季行(xing)情才能延續。

3，兩會中涉(she)及多項產業支持政(zheng)策，對相應板(ban)塊(kuai)都是利好。但由于(yu)熱(re)(re)點過多，反而分散了多頭實力，不能形成(cheng)合力。目前，板(ban)塊(kuai)走(zou)勢也處于(yu)混沌期，以創業板(ban)為代表(biao)的新興板(ban)塊(kuai)漲幅(fu)巨大，在年報(bao)公布(bu)期間面臨調整(zheng)壓力。權重股有上漲需求，但市場(chang)認同度并不高。在這樣的市場(chang)背景下，投資者可將(jiang)一部(bu)(bu)分資金潛伏于(yu)前期跌幅(fu)巨大，并在底部(bu)(bu)反復拉鋸的板(ban)塊(kuai)。即(ji)便(bian)是周期性行業，也擁有國企改革的題材可供炒(chao)作。另一部(bu)(bu)分資金可隨市場(chang)熱(re)(re)點進行短線炒(chao)作，當然適量的流動性一定要(yao)保持。