截至17日晚間(jian)，共有54家化(hua)工(gong)企業披露2013年年報，其(qi)中38家營收(shou)實(shi)現(xian)增長(chang)(chang)，占比達70%；24家凈(jing)利(li)潤同比增長(chang)(chang)，占比僅(jin)為45%。根據(ju)(ju)數據(ju)(ju)，目前已經(jing)發布(bu)業績(ji)快報的199家化(hua)工(gong)企業中，有100家利(li)潤同比實(shi)現(xian)增長(chang)(chang)，顯示(shi)出(chu)化(hua)工(gong)行(xing)業仍處于(yu)弱復蘇態勢。但(dan)部分子行(xing)業在經(jing)歷去(qu)產能(neng)之后(hou)觸(chu)底回升，凈(jing)利(li)潤和增速都保持較高(gao)水平，其(qi)中不乏氨綸(lun)、草(cao)甘膦(lin)等明星產品(pin)。

投資人士分析，化工屬于強周期(qi)行(xing)(xing)業(ye)，行(xing)(xing)業(ye)景氣程(cheng)度容(rong)易大起大落。盡管我國化工業(ye)整(zheng)體產能過剩，但其中一(yi)些子(zi)行(xing)(xing)業(ye)依然有較大的(de)發展空間。2014年繼續看好因(yin)(yin)環保因(yin)(yin)素對部(bu)分子(zi)行(xing)(xing)業(ye)形成的(de)供給收(shou)縮影響。

兩極分化明顯

目前已(yi)披露年報(bao)的(de)54家化工企業共(gong)實現營(ying)業收入1869億元(yuan)，實現凈(jing)(jing)利潤(run)49億元(yuan)。營(ying)收方面(mian)，友利控股(gu)（000584）、中泰(tai)化學（002092）、鼎龍股(gu)份（300054）、西隴化工（002584）、國通管業（600444）和沙隆達(da)A同比增(zeng)幅在(zai)30%以上(shang)。凈(jing)(jing)利潤(run)方面(mian)，友利控股(gu)、寶(bao)碩股(gu)份（600155）、沙隆達(da)A、英力特、新鄉(xiang)化纖（000949）等9家公司凈(jing)(jing)利潤(run)增(zeng)長翻倍。

由(you)于公司房地產業務收入(ru)大幅增(zeng)加，以(yi)及去年氨(an)綸(lun)價格整(zheng)體回暖，友利控股(gu)(gu)2013年營(ying)收增(zeng)速(su)名列第一，凈利潤更是同比(bi)猛(meng)增(zeng)790%。公司擬向全體股(gu)(gu)東每10股(gu)(gu)轉(zhuan)增(zeng)5股(gu)(gu)并派現8元(yuan)(含稅)。在(zai)退出氯堿(jian)行業轉(zhuan)型新型建(jian)材行業后，寶(bao)碩股(gu)(gu)份利潤同比(bi)大增(zeng)601%。

行(xing)業(ye)兩(liang)極分化(hua)(hua)局面明顯，利(li)潤(run)榜前(qian)四強上海家化(hua)(hua)（600315）、寶碩股份、威遠生化(hua)(hua)（600803）和(he)恒逸(yi)石化(hua)(hua)（000703）凈(jing)利(li)潤(run)總和(he)超過(guo)26億元(yuan)，占比超過(guo)56%。

值得注意的是，由(you)于備受“內斗門(men)”等因素影響，上海家化(hua)2013年凈(jing)利(li)潤增長(chang)率下降明顯，不過仍以8億元凈(jing)利(li)穩居榜(bang)首(shou)。

6家化工企業(ye)出現虧損(sun)，虧損(sun)共計22.9億元(yuan)。其(qi)中吉林化纖(xian)（000420）虧損(sun)3.9億元(yuan)，同比(bi)(bi)下降4066%。安納達、天晟(sheng)新材（300169）和南風(feng)化工（000737）都是首(shou)次且大幅(fu)虧損(sun)，利潤同比(bi)(bi)下降均(jun)接近200%。山東海化和新民科技2013年分(fen)別虧損(sun)11.3億元(yuan)和5.2億元(yuan)，業(ye)績墊(dian)底。由于連(lian)續兩(liang)年虧損(sun)，這兩(liang)家公司披星戴帽。

*ST海化（000822）所處的氯堿行業(ye)為(wei)產能過剩的重災區。年報顯示(shi)，公司純堿產品收入同比下(xia)降12.05%，毛利率僅為(wei)3.88%。

分析人士表示(shi)，氯堿行(xing)(xing)業(ye)(ye)產(chan)能(neng)過剩一(yi)直較為(wei)嚴(yan)重，加(jia)上(shang)“八項規(gui)定”等(deng)政策對(dui)堿業(ye)(ye)下(xia)游行(xing)(xing)業(ye)(ye)產(chan)生負面影響，產(chan)品(pin)銷(xiao)售受到(dao)一(yi)定影響。另一(yi)家以(yi)堿行(xing)(xing)業(ye)(ye)為(wei)主業(ye)(ye)的青島堿業(ye)(ye)（600229）去年虧損1.1億元，公(gong)司收(shou)到(dao)政府(fu)補貼1.6億元才實現扭虧為(wei)盈。前(qian)述人士指出，*ST海(hai)化單依靠(kao)主業(ye)(ye)翻身(shen)難度(du)較大，還要看大股(gu)東(dong)中海(hai)油(you)如何進行(xing)(xing)資產(chan)重組。

*ST海化去(qu)年12月宣布進入重(zhong)組，公(gong)司擬將所持(chi)有的吳江新民(min)化纖有限(xian)公(gong)司100%股權(quan)、蘇(su)州新民(min)印染有限(xian)公(gong)司100%股權(quan)出售給東(dong)方恒(heng)信。

弱市中的明星

氨綸、草甘膦和染料成為弱市中的(de)明(ming)星。相關公(gong)司(si)有(you)不少實現凈利潤同比翻倍。

友(you)利(li)(li)(li)控股氨(an)綸(lun)(lun)業務2013年(nian)凈利(li)(li)(li)潤增長(chang)率超過200%。另一家氨(an)綸(lun)(lun)上(shang)市公(gong)司新鄉化(hua)纖(xian)相關人士(shi)表示，公(gong)司2013年(nian)凈利(li)(li)(li)翻(fan)倍(bei)主(zhu)要由于氨(an)綸(lun)(lun)產銷(xiao)兩(liang)旺(wang)。產業景氣度提升也(ye)使得相關廠商紛紛擴張產能。華(hua)峰(feng)氨(an)綸(lun)(lun)（002064）董事長(chang)在兩(liang)會期間表示，2013年(nian)定(ding)增上(shang)馬的6萬噸重(zhong)慶(qing)氨(an)綸(lun)(lun)項目(mu)不是最(zui)終目(mu)標，未(wei)來可能還會有(you)更大(da)擴產計劃。

草甘(gan)(gan)膦(lin)板塊同(tong)(tong)樣業(ye)績如虹。農(nong)(nong)業(ye)部農(nong)(nong)業(ye)檢定所(suo)國際交流與服(fu)務(wu)中心張文君表示(shi)，2013年(nian)我國農(nong)(nong)藥出(chu)口(kou)金額超過(guo)1億美元(yuan)品種有(you)12個，草甘(gan)(gan)膦(lin)以(yi)27.77%出(chu)口(kou)金額穩居第一(yi)位。由于(yu)環保力度加大(da)使得(de)不少小企業(ye)停工(gong)，供(gong)應(ying)偏緊導致(zhi)下半年(nian)草甘(gan)(gan)膦(lin)價(jia)格上升(sheng)。江山股(gu)(gu)份（600389）凈(jing)利(li)(li)潤同(tong)(tong)比增(zeng)長超過(guo)800%，沙隆達A凈(jing)利(li)(li)潤同(tong)(tong)比增(zeng)長超過(guo)200%。業(ye)績快報顯示(shi)，新安股(gu)(gu)份（600596）、揚農(nong)(nong)化工(gong)（600486）2013年(nian)凈(jing)利(li)(li)潤均有(you)望翻倍。分析人士指出(chu)，由于(yu)草甘(gan)(gan)膦(lin)80%以(yi)上用于(yu)出(chu)口(kou)，其(qi)價(jia)格波動對國內農(nong)(nong)業(ye)生產影響(xiang)有(you)限，預計環保力度將保持在較高的水平。

分散(san)染料行業(ye)(ye)在(zai)2013年(nian)也(ye)經歷(li)了大漲。2013年(nian)初(chu)，分散(san)染料價格(ge)還停(ting)留在(zai)2萬元(yuan)/噸，下(xia)半年(nian)價格(ge)加速上漲，目前達到3.8萬元(yuan)/噸。由于產能日益(yi)集中，國內市場實(shi)質已(yi)經形(xing)成了寡頭壟斷局面。業(ye)(ye)績快報顯(xian)示，閏土股份（002440）2013年(nian)實(shi)現營業(ye)(ye)收(shou)入(ru)48.01億元(yuan)，同(tong)比增長35.36%，凈利潤8.29億元(yuan)，同(tong)比增長172.81%。

此(ci)外，安諾其（300067）發布(bu)高送(song)轉(zhuan)方(fang)案，擬每10股(gu)轉(zhuan)增(zeng)10股(gu)并派現1元。公司(si)此(ci)前發布(bu)業績預告，2013年(nian)度預計凈利潤為4578萬(wan)(wan)元至5036萬(wan)(wan)元，同比增(zeng)長100%至120%。

行業龍頭將受益

券商研究人士預計，2014年(nian)基礎化工行(xing)業整(zheng)體(ti)仍處去產(chan)能化階(jie)段，子行(xing)業分(fen)化加(jia)劇(ju)。化工行(xing)業需求端增長機(ji)遇主要集中于精(jing)細化學品和新材料等新興領域，預計2014年(nian)基礎化工各(ge)子行(xing)業景氣分(fen)化加(jia)劇(ju)。

興業(ye)證券研究(jiu)報告(gao)指出，從供給端看，化工(gong)行(xing)業(ye)整體仍處于去產能化階(jie)段(duan)，但景(jing)氣進(jin)一(yi)步(bu)下行(xing)壓力有所緩(huan)解。而環保因(yin)素的影響將持續(xu)深(shen)化，并(bing)推進(jin)化工(gong)相關子(zi)行(xing)業(ye)的去產能進(jin)程。

有投資人士表示(shi)，在供(gong)給端繼(ji)續看(kan)好(hao)環(huan)保因素對(dui)農(nong)藥、染(ran)料行(xing)業(ye)供(gong)給收縮的(de)影響(xiang)。隨(sui)著(zhu)環(huan)境(jing)保護(hu)日益成(cheng)為關注焦點，農(nong)化(hua)(hua)、染(ran)料等相(xiang)關行(xing)業(ye)環(huan)保監測將更加嚴格，部分中(zhong)(zhong)小(xiao)企(qi)業(ye)被(bei)迫停(ting)工(gong)整頓或(huo)關停(ting)，供(gong)給端受(shou)到(dao)影響(xiang)。隨(sui)著(zhu)需求旺(wang)季(ji)到(dao)來，較為規范的(de)大型(xing)企(qi)業(ye)將受(shou)益，行(xing)業(ye)集中(zhong)(zhong)度有望(wang)提(ti)高。同時，隨(sui)著(zhu)土地流轉加快，集約化(hua)(hua)種植(zhi)推進，預計對(dui)高品(pin)質農(nong)化(hua)(hua)產品(pin)的(de)需求將上(shang)升。