繼前一(yi)日(ri)整體飆(biao)升4.41%之后，民營醫(yi)院概念昨日(ri)再度起舞，整體上漲(zhang)(zhang)1.3%，其中模塑(su)科技(000700)一(yi)度逼(bi)近(jin)漲(zhang)(zhang)停，收盤價位(wei)創歷史新高，福瑞(rui)股(gu)份(fen)(300049)、金陵藥(yao)業(000919)、恒康醫(yi)療(002219)等漲(zhang)(zhang)幅均逾3%。

據悉，去年國(guo)(guo)內(nei)民營醫院數量(liang)達(da)到1.13萬家，同(tong)比增(zeng)逾1500家。按(an)照公(gong)立(li)醫院改革思路，未(wei)來將進(jin)(jin)一步吸收民營資本參與醫改，重點(dian)是公(gong)立(li)醫院改革，凡是法律并未(wei)明確禁止的醫改領域，民營資本均(jun)可介入(ru)。業內(nei)人(ren)士普遍(bian)認為，未(wei)來數年國(guo)(guo)內(nei)民營醫院將進(jin)(jin)入(ru)快(kuai)速膨脹期。

醫改步入深水區

作為深化醫(yi)療改(gai)(gai)革的(de)(de)終(zhong)極目標之一，消除公眾“看病難(nan)、看病貴”等頑疾是重中(zhong)之重。但不可否認的(de)(de)是，醫(yi)改(gai)(gai)至(zhi)今并未全(quan)面解決(jue)前(qian)述問題，甚至(zhi)近期在全(quan)國各地愈演愈烈的(de)(de)“醫(yi)鬧(nao)”事件令醫(yi)改(gai)(gai)連續蒙塵。

實際上，國務院、衛(wei)計委等相關部(bu)門近年來曾就醫(yi)(yi)改問題作(zuo)出諸多探討，而醫(yi)(yi)改的(de)(de)核心(xin)在于厘清以醫(yi)(yi)療(liao)(liao)機構為(wei)中心(xin)的(de)(de)醫(yi)(yi)療(liao)(liao)網絡，包括醫(yi)(yi)藥工業、醫(yi)(yi)藥流通及更為(wei)細化的(de)(de)醫(yi)(yi)療(liao)(liao)器械等。為(wei)此(ci)，國務院于去年10月份(fen)印發了(le)《關于促進健康(kang)服務業發展(zhan)的(de)(de)若干意見》，旨在直接對醫(yi)(yi)療(liao)(liao)機構進行(xing)改革，其基本理(li)念(nian)是逐步引導社會資(zi)本改善醫(yi)(yi)療(liao)(liao)機構的(de)(de)服務水準。

數據顯示(shi)，目前(qian)國內各種類型的民(min)營(ying)(ying)醫(yi)(yi)院(yuan)(yuan)超(chao)過(guo)萬家，約(yue)占(zhan)全(quan)部(bu)醫(yi)(yi)院(yuan)(yuan)數量的40%，然(ran)而民(min)營(ying)(ying)醫(yi)(yi)院(yuan)(yuan)門(men)診量及住院(yuan)(yuan)量僅占(zhan)10%左(zuo)右(you)。換言之(zhi)，相當一(yi)部(bu)分(fen)民(min)營(ying)(ying)醫(yi)(yi)院(yuan)(yuan)在(zai)口碑及專業方面遠不及公立醫(yi)(yi)院(yuan)(yuan)，尤其是一(yi)二線城(cheng)市中的三甲醫(yi)(yi)院(yuan)(yuan)，最(zui)終(zhong)這(zhe)些民(min)營(ying)(ying)醫(yi)(yi)院(yuan)(yuan)在(zai)效益的壓(ya)迫(po)下(xia)逐漸式(shi)微(wei)。

為此(ci)，今年政府工(gong)作(zuo)報告特別強調，公立醫(yi)院(yuan)(yuan)改(gai)(gai)革(ge)(ge)應(ying)突出機制(zhi)(zhi)創(chuang)新，即“創(chuang)新社(she)(she)會(hui)資本(ben)辦(ban)醫(yi)機制(zhi)(zhi)”，較此(ci)前的“擴大(da)城(cheng)市公立醫(yi)院(yuan)(yuan)綜合改(gai)(gai)革(ge)(ge)試點(dian)”更進(jin)一步。此(ci)前的公立醫(yi)院(yuan)(yuan)改(gai)(gai)革(ge)(ge)對社(she)(she)會(hui)資本(ben)有所忽(hu)視，而事實上(shang)社(she)(she)會(hui)資本(ben)參(can)與公立醫(yi)院(yuan)(yuan)改(gai)(gai)革(ge)(ge)，可以大(da)范圍地(di)提(ti)高公立醫(yi)院(yuan)(yuan)的改(gai)(gai)革(ge)(ge)效果，同時(shi)社(she)(she)會(hui)資本(ben)以公立醫(yi)院(yuan)(yuan)為母體進(jin)行(xing)改(gai)(gai)革(ge)(ge)，亦可彌補單純的民(min)營醫(yi)院(yuan)(yuan)在醫(yi)生編制(zhi)(zhi)等方面的不足(zu)。

需要(yao)指(zhi)出的是(shi)，在(zai)政府工作報告之前(qian)，衛計委便已出臺了《關于加(jia)快發(fa)展(zhan)社(she)會(hui)辦醫(yi)(yi)(yi)的若干(gan)意見》，明確指(zhi)出醫(yi)(yi)(yi)療(liao)、衛生規劃須向(xiang)社(she)會(hui)資本放開，允許社(she)會(hui)資本參(can)與(yu)公立醫(yi)(yi)(yi)院(yuan)改革。而在(zai)兩會(hui)期間，李(li)克(ke)強(qiang)總理也強(qiang)調應支持社(she)會(hui)辦醫(yi)(yi)(yi)，推(tui)動醫(yi)(yi)(yi)改向(xiang)縱深發(fa)展(zhan)，破(po)除以藥(yao)補醫(yi)(yi)(yi)，理順醫(yi)(yi)(yi)藥(yao)價格。

據記者了(le)解，此(ci)后(hou)參與公立醫院改革的(de)社(she)會資(zi)本(ben)不限于本(ben)土資(zi)本(ben)，也包括(kuo)境外資(zi)本(ben)，且醫生(sheng)多(duo)點執業(ye)(ye)正(zheng)在嘗試推(tui)進，民營醫院與公立醫院此(ci)前(qian)的(de)對峙(zhi)局面將(jiang)趨于消失(shi)。復星(xing)醫藥(600196)掌門人郭廣昌曾透(tou)露(lu)，復星(xing)決意在全國范圍(wei)內布局500家(jia)民營醫院，另有一些大型的(de)醫藥集團也在拓展醫療服務業(ye)(ye)務，試圖在民營醫院領域(yu)分(fen)羹。

民營醫院概念崛起

近(jin)期(qi)民(min)營醫(yi)院(yuan)概念(nian)風(feng)生水起(qi)，與(yu)今年兩(liang)會所(suo)釋放的公(gong)立醫(yi)院(yuan)改革的創新(xin)預期(qi)不無關系(xi)，不管是國資(zi)(zi)背景的金(jin)陵(ling)藥業(ye)，還是民(min)營資(zi)(zi)本(ben)的福瑞(rui)股份、復星醫(yi)藥、恒康醫(yi)療，甚至包(bao)括(kuo)主(zhu)營業(ye)務并非醫(yi)藥或醫(yi)療服務的模塑(su)科(ke)技(ji)，均集(ji)體(ti)獲(huo)得市(shi)場角逐(zhu)。其中(zhong)模塑(su)科(ke)技(ji)創歷史新(xin)高(gao)，金(jin)陵(ling)藥業(ye)、復星醫(yi)藥等近(jin)期(qi)也(ye)一度(du)沖(chong)擊歷史新(xin)高(gao)。東方(fang)財富(300059)的資(zi)(zi)金(jin)流向數(shu)據顯示，民(min)營醫(yi)院(yuan)概念(nian)近(jin)兩(liang)個交易日分別獲(huo)得1.99億元、1.48億元的資(zi)(zi)金(jin)凈流入，凈占比分別達到9.12%、5.29%，受市(shi)場資(zi)(zi)金(jin)歡(huan)迎的程度(du)在(zai)所(suo)有板(ban)塊中(zhong)名列前茅。

記者注意到(dao)，盡管目前多數民營醫(yi)(yi)(yi)院(yuan)生存(cun)維(wei)艱，但恒(heng)康(kang)醫(yi)(yi)(yi)療(liao)(liao)、開元投資(000516)、復星醫(yi)(yi)(yi)藥等公(gong)司醫(yi)(yi)(yi)療(liao)(liao)業務則(ze)(ze)頗具規模(mo)。如恒(heng)康(kang)醫(yi)(yi)(yi)療(liao)(liao)去(qu)年(nian)醫(yi)(yi)(yi)療(liao)(liao)收(shou)入規模(mo)達到(dao)3949萬元，毛(mao)利率則(ze)(ze)高達57.25%。興業證券(601377)最新(xin)的(de)研究認為，恒(heng)康(kang)醫(yi)(yi)(yi)療(liao)(liao)打造的(de)醫(yi)(yi)(yi)療(liao)(liao)健康(kang)服務集團已初具雛形，公(gong)司2013年(nian)先后收(shou)購的(de)平安(an)醫(yi)(yi)(yi)院(yuan)、德陽醫(yi)(yi)(yi)院(yuan)等均將陸續釋放(fang)利潤。

再如開元投資醫(yi)(yi)療服務(wu)業務(wu)年均收入規模約4億(yi)元，毛利率達25%左右(you)，超過公司(si)第一大業務(wu)零(ling)售業毛利率近9個百分點。復星(xing)醫(yi)(yi)藥、愛爾眼(yan)科(ke)(300015)等公司(si)醫(yi)(yi)療服務(wu)業務(wu)也(ye)呈現出增(zeng)收增(zeng)利的(de)態勢(shi)，由(you)此可(ke)見，擁有(you)強大資本運作能力的(de)民營(ying)資本具備與公立(li)醫(yi)(yi)院類似甚至更強的(de)醫(yi)(yi)院經營(ying)能力，并(bing)非所有(you)的(de)民營(ying)醫(yi)(yi)院都受制于公立(li)醫(yi)(yi)院的(de)排擠(ji)。

基于(yu)此(ci)，近年(nian)來社會(hui)資本(ben)角逐民(min)營(ying)醫(yi)(yi)院(yuan)(yuan)的(de)動作(zuo)明顯加(jia)快，2012年(nian)以來復星(xing)醫(yi)(yi)藥(yao)(yao)、恒康醫(yi)(yi)療等(deng)連(lian)續(xu)收購多家(jia)民(min)營(ying)醫(yi)(yi)院(yuan)(yuan)，康美(mei)藥(yao)(yao)業(ye)(600518)甚(shen)至(zhi)在(zai)今(jin)年(nian)年(nian)初整(zheng)體收購通化縣(xian)人民(min)醫(yi)(yi)院(yuan)(yuan)和(he)通化縣(xian)中醫(yi)(yi)院(yuan)(yuan)兩(liang)家(jia)公(gong)立醫(yi)(yi)院(yuan)(yuan)。而在(zai)更早前，雙鷺藥(yao)(yao)業(ye)(002038)、千紅(hong)制(zhi)(zhi)藥(yao)(yao)(002550)、馬應(ying)龍(long)(600993)、白云山(600332)、武漢健民(min)(600976)、益(yi)佰(bai)制(zhi)(zhi)藥(yao)(yao)(600594)、仙琚(ju)制(zhi)(zhi)藥(yao)(yao)(002332)等(deng)不(bu)同背景的(de)企業(ye)都先后涉足(zu)醫(yi)(yi)院(yuan)(yuan)領域。至(zhi)此(ci)，社會(hui)資本(ben)參(can)與(yu)公(gong)立醫(yi)(yi)院(yuan)(yuan)改(gai)革(ge)已進入(ru)深入(ru)推(tui)進期(qi)，后續(xu)更多的(de)資本(ben)在(zai)參(can)與(yu)公(gong)立醫(yi)(yi)院(yuan)(yuan)改(gai)革(ge)時有例可循。

市場分析人士認為，民營醫(yi)(yi)(yi)藥(yao)預期已經形成，未來(lai)的關鍵(jian)是(shi)社(she)會(hui)(hui)資本(ben)(ben)參與公(gong)立(li)醫(yi)(yi)(yi)院改(gai)革(ge)的程(cheng)度問題。一方面(mian)，公(gong)立(li)醫(yi)(yi)(yi)院遍(bian)布全國，幾(ji)乎壟(long)斷了醫(yi)(yi)(yi)藥(yao)流通(tong)，尤其(qi)是(shi)縣級公(gong)立(li)醫(yi)(yi)(yi)院覆蓋范圍更廣，同時也滋生了以藥(yao)養醫(yi)(yi)(yi)等諸多頑(wan)疾；另一方面(mian)社(she)會(hui)(hui)資本(ben)(ben)力量越(yue)來(lai)越(yue)龐大(da)(da)，客(ke)觀上(shang)存(cun)在(zai)尋找新增利潤點的需求(qiu)，而(er)社(she)會(hui)(hui)資本(ben)(ben)大(da)(da)規(gui)模切入公(gong)立(li)醫(yi)(yi)(yi)院改(gai)革(ge)符合雙贏(ying)法(fa)則。

近兩日部分民(min)營醫(yi)院概念股市場數據一覽

證(zheng)券代碼 證(zheng)券名稱 累計漲(zhang)幅（%） 昨日收(shou)盤價（元） 換(huan)手(shou)率(lv)（%） 旗(qi)下醫院

000700 模塑科技 17.71 12.56 19.5

000919 金陵藥業 13.99 13.85 12.69 宿遷(qian)醫院、儀征(zheng)醫院

600196 復星醫(yi)藥(yao) 9.94 23.55 2.99 宿(su)遷(qian)鐘吾醫(yi)院、安徽(hui)濟民腫瘤醫(yi)院等(deng)

600763 通策醫療(600763)9.65 48.76 1.88

002219 恒(heng)康醫療 9.46 24.75 2.77 成(cheng)都平安醫院、德陽醫院等

002550 千(qian)紅制藥(yao) 3.98 39.19 7.82 常州千(qian)紅醫(yi)院

300049 福(fu)瑞(rui)股份(fen) 2.95 34.6 9.51

000990 誠志股份(000990)2.05 11.94 2.4

600993 馬應龍 2.03 17.56 2.79 武漢中西醫結合(he)肛腸(chang)醫院等(deng)

002424 貴州百靈(002424)1.98 25.26 4.72

600518 康美(mei)藥(yao)業 1.61 16.99 1.79 普(pu)寧市康美(mei)醫(yi)院

002004 華邦穎泰(002004)1.47 19.33 4.33