每經編輯(ji)｜每經記者(zhe) 鄢銀嬋 發自重慶 ;   

每(mei)經記者 鄢銀嬋 發自重慶(qing)

昨日（5月13日），醞釀(niang)重(zhong)組(zu)控股子公(gong)司(si)(si)西(xi)南藥(yao)(yao)業(ye)而停牌半個多月的(de)(de)(de)太極集(ji)團(tuan)（600129，SH）發布公(gong)告(gao)稱，經論(lun)證，本次公(gong)司(si)(si)擬出(chu)售(shou)西(xi)南藥(yao)(yao)業(ye)股權不(bu)超過(guo)西(xi)南藥(yao)(yao)業(ye)總股本的(de)(de)(de)30%，出(chu)售(shou)股權所得收(shou)(shou)入(ru)未達到公(gong)司(si)(si)經審計的(de)(de)(de)合并財務報告(gao)營業(ye)收(shou)(shou)入(ru)的(de)(de)(de)50%等，故對公(gong)司(si)(si)不(bu)構成重(zhong)大資產重(zhong)組(zu)。

盡管目前重(zhong)組(zu)的接盤方(fang)并未揭曉，但(dan)已(yi)披露的“股(gu)權轉讓+資產(chan)置(zhi)換+定向(xiang)增發”西南藥業“打包”重(zhong)組(zu)路徑(jing)節省了大量時間成本(ben)。市(shi)場認為，籌(chou)謀多年的“太(tai)極系(xi)”重(zhong)組(zu)步伐(fa)加(jia)快。

《每(mei)日經濟(ji)新聞》記(ji)者了解到，太(tai)極(ji)集團近(jin)年來因與(yu)桐君(jun)閣、西南藥業之間存在交叉擔保問題，導致3家上市(shi)公司股權融(rong)資難度(du)較(jiao)大，太(tai)極(ji)集團定期(qi)報(bao)告中，多(duo)次將桐君(jun)閣和西南藥業的脫殼重組事項(xiang)放在戰略(lve)首位。

“除(chu)了融資難題，太極系3家上市公司自2000年(nian)以來(lai)還(huan)存在(zai)同業(ye)(ye)競爭關系，如何整合一直是(shi)關鍵。”醫藥行(xing)業(ye)(ye)分析師方永圣表示，太極集(ji)團(tuan)為(wei)此還(huan)曾嘗試引入其他企業(ye)(ye)，但皆因(yin)(yin)種種原因(yin)(yin)而擱淺。

公(gong)開資料顯示，2012年11月，太極(ji)集(ji)(ji)團宣布將(jiang)所持桐君閣5449萬股國(guo)有法人股 （占總股本的19.84%），轉讓給(gei)重慶市涪陵(ling)國(guo)有資產投資經營集(ji)(ji)團有限公(gong)司 （以下(xia)簡稱涪陵(ling)國(guo)投），轉讓價格共計約3.37億元。不過，這部分轉讓價款今年4月才劃撥(bo)到公(gong)司賬上(shang)，令(ling)桐君閣脫(tuo)殼重組一事延(yan)遲。

“事實上，轉讓桐(tong)君閣(ge)股權的經歷(li)也令太極(ji)方(fang)面轉換了操作(zuo)思路，西南藥業(ye)(ye)重(zhong)組選擇股權置(zhi)換+資產置(zhi)換+定向(xiang)增發的模式(shi)，就是(shi)一(yi)個很好的說(shuo)明(ming)。”一(yi)位不愿具名的重(zhong)慶醫藥界(jie)人士表示(shi)，按照目前的進展，很可(ke)能(neng)西南藥業(ye)(ye)的重(zhong)組步(bu)驟將先于桐(tong)君閣(ge)。

值得注意的(de)(de)(de)是，桐君閣和(he)(he)西南藥業(ye)的(de)(de)(de)脫殼重組(zu)(zu)與太(tai)(tai)極(ji)(ji)集團(tuan)提出的(de)(de)(de)“千億太(tai)(tai)極(ji)(ji)”戰略息(xi)息(xi)相關。多名分析人士向《每日經濟新(xin)聞》記者表示，按照目(mu)(mu)前的(de)(de)(de)重組(zu)(zu)方案，西南藥業(ye)的(de)(de)(de)醫藥制造類(lei)資產和(he)(he)桐君閣的(de)(de)(de)醫藥流通類(lei)資產可能將保留在太(tai)(tai)極(ji)(ji)集團(tuan)旗下，有(you)利于“千億太(tai)(tai)極(ji)(ji)”目(mu)(mu)標實現。

《每日經濟新(xin)聞》記者查詢西(xi)南藥業(ye)2013年報發現，太(tai)極實(shi)業(ye)持有(you)(you)(you)西(xi)南藥業(ye)股(gu)(gu)份(fen)占比32.39%，太(tai)極集團有(you)(you)(you)限公司持有(you)(you)(you)股(gu)(gu)份(fen)占比3.92%，二(er)者實(shi)際(ji)為同一(yi)控(kong)制(zhi)人，合計持有(you)(you)(you)股(gu)(gu)份(fen)占比達36.31%，這也意味著(zhu)太(tai)極集團并未出清西(xi)南藥業(ye)股(gu)(gu)權。此外，太(tai)極實(shi)業(ye)仍持有(you)(you)(you)桐君閣30%股(gu)(gu)份(fen)，仍為第一(yi)大股(gu)(gu)東。

多名業內(nei)人士認(ren)為，太極集(ji)團(tuan)仍(reng)保留(liu)(liu)了兩家公司一定股權(quan)，是(shi)為了將優質資產(chan)鎖定在(zai)內(nei)部。“西南藥業的醫藥制造類(lei)資產(chan)和桐君(jun)閣的醫藥流通(tong)資產(chan)都將保留(liu)(liu)在(zai)集(ji)團(tuan)內(nei)，這也有利(li)于集(ji)團(tuan)集(ji)中優勢資源。”方(fang)永圣表示。