每經記者 夏冰  發自上海

發現了在經(jing)濟和金(jin)融研究中(zhong)極為重要(yao)的(de)廣義(yi)矩方法，即GMM（Generalized method of moments）的(de)芝加哥大(da)學教(jiao)授(shou)拉爾斯·彼得·漢森（Lars Peter Hansen）6月18日現身(shen)上海，作為主講嘉賓(bin)出席第五(wu)屆“諾獎得主中(zhong)國行”上海交大(da)站活動。

《每日經濟新(xin)聞》記者注(zhu)意(yi)到，漢森此行主要是暢談了他對(dui)中(zhong)國(guo)“金融改革創(chuang)新(xin)與(yu)風(feng)險防(fang)范”的看法。漢森教授論述了中(zhong)國(guo)金融發展中(zhong)的風(feng)險和創(chuang)新(xin)的可(ke)(ke)行性(xing)，并結合(he)美國(guo)經濟的進化(hua)與(yu)變(bian)革歷程，指出(chu)了中(zhong)國(guo)可(ke)(ke)以(yi)借鑒美國(guo)成(cheng)功經驗的幾個方面，以(yi)及其(qi)中(zhong)應該注(zhu)意(yi)的問題(ti)和可(ke)(ke)能出(chu)現(xian)的問題(ti)。他對(dui)中(zhong)國(guo)宏觀(guan)(guan)經濟政策與(yu)未來經濟走向保持(chi)樂(le)觀(guan)(guan)的態度。

肩負改革創新(xin)和政(zheng)策試驗(yan)職能的上(shang)海，尤其(qi)是在自由貿易(yi)試驗(yan)區不斷推行(xing)創新(xin)政(zheng)策的背景下，這座(zuo)城市對于(yu)當前中國改革開放的意義，被認為不亞于(yu)曾經(jing)(jing)的深圳經(jing)(jing)濟特區，有望成為新(xin)一輪(lun)改革開放的樣本。

對于這一新(xin)形勢下改(gai)革開放的(de)重(zhong)(zhong)大舉措，必須以改(gai)革的(de)勇氣和(he)智慧大膽探索，也需要注重(zhong)(zhong)風(feng)(feng)險的(de)防(fang)(fang)范(fan)。這樣的(de)風(feng)(feng)險觀，恰(qia)是當前(qian)經濟體制改(gai)革，尤(you)其是金融(rong)(rong)改(gai)革所要注意的(de)核心所在(zai)。然而，金融(rong)(rong)改(gai)革是經濟體制改(gai)革中的(de)重(zhong)(zhong)要內容，更是一項復雜的(de)系統工程，牽一發動全身。對此，學(xue)界熱議(yi)的(de)焦點話題從(cong)未在(zai)“金融(rong)(rong)改(gai)革創新(xin)與風(feng)(feng)險防(fang)(fang)范(fan)”有過懈怠(dai)。

漢森表示，作為經(jing)濟學人(ren)，并不(bu)能完全理解(jie)(jie)(jie)所有的事情，所以有的時(shi)候(hou)復雜的問題可能是簡單的解(jie)(jie)(jie)決(jue)(jue)之道才好，解(jie)(jie)(jie)決(jue)(jue)之道意味著透明(ming)性可以降(jiang)低更多(duo)(duo)不(bu)確定(ding)性的產生。同時(shi)，也要更多(duo)(duo)去理解(jie)(jie)(jie)在做決(jue)(jue)策的時(shi)候(hou)，每個(ge)個(ge)人(ren)對(dui)決(jue)(jue)策的影響，以及決(jue)(jue)策受到哪些不(bu)確定(ding)性的影響。

論壇上，與(yu)漢森教授同(tong)臺演講(jiang)的廣發證券首(shou)席(xi)經濟學家(jia)、中國社會科學院教授劉煜輝則指出，中國金融體系(xi)最大(da)(da)的脆弱性來源于(yu)政府對于(yu)資源的支配(pei)力太(tai)大(da)(da)，導致嚴(yan)重的道德(de)風(feng)(feng)險和債(zhai)務(wu)膨脹(zhang)，所有(you)的主體都(dou)在做套利，無(wu)論是地方(fang)政府、商業銀行(xing)(xing)，各(ge)類非(fei)銀行(xing)(xing)金融機構(gou)、影子(zi)銀行(xing)(xing)，包括個人，大(da)(da)家(jia)都(dou)在體制內套利，賺道德(de)風(feng)(feng)險的錢。

所以，體系(xi)(xi)最突出的兩個(ge)表現為：第一點、就是(shi)所謂財(cai)政決定信用(yong)，或者講財(cai)政決定這個(ge)國(guo)家的貨幣需求，第二點、是(shi)這個(ge)體系(xi)(xi)是(shi)一個(ge)高度壟斷的結構(gou)，整個(ge)國(guo)有(you)資本在(zai)這個(ge)體系(xi)(xi)中(zhong)起絕(jue)對的支配(pei)作用(yong)。

“我(wo)們看到改革也在反思后面的(de)路徑。要真(zhen)正解決這(zhe)個問(wen)(wen)題，主要的(de)關鍵可(ke)能不(bu)在于市(shi)(shi)場(chang)，而在于主體(ti)性的(de)不(bu)健全，殘(can)缺從(cong)而導致要素分配(pei)的(de)畸(ji)形。市(shi)(shi)場(chang)開始(shi)出現越(yue)來越(yue)多這(zhe)樣的(de)聲音：就(jiu)是(shi)實現利(li)率市(shi)(shi)場(chang)化(hua)要解決遠遠不(bu)是(shi)實現存(cun)款利(li)率浮動和減少利(li)差，而是(shi)支撐(cheng)利(li)率市(shi)(shi)場(chang)化(hua)一系列的(de)市(shi)(shi)場(chang)條件(jian)、體(ti)制(zhi)(zhi)條件(jian)的(de)體(ti)制(zhi)(zhi)問(wen)(wen)題的(de)解決，就(jiu)是(shi)解決體(ti)制(zhi)(zhi)的(de)缺陷。

這個(ge)困局(ju)根本在(zai)于政(zheng)府(fu)指(zhi)導資源分配的(de)(de)體系。”所以，在(zai)劉煜輝看來，未來金融(rong)改革的(de)(de)設計需要(yao)(yao)考慮的(de)(de)方向(xiang)(xiang)要(yao)(yao)注意選(xuan)擇一(yi)個(ge)減(jian)少這種機制(zhi)影響的(de)(de)政(zheng)策方向(xiang)(xiang)，而不是要(yao)(yao)選(xuan)擇放(fang)大這一(yi)機制(zhi)，扭(niu)曲對(dui)應的(de)(de)方向(xiang)(xiang)。

據悉，定(ding)期邀請世(shi)界(jie)級學者、專家前來講(jiang)學，舉辦大規模論壇已(yi)經(jing)(jing)成為(wei)上海交(jiao)通大學的(de)一(yi)項傳統，為(wei)交(jiao)大校友、社(she)會(hui)各界(jie)與大師(shi)近(jin)距離交(jiao)流和對話搭建(jian)了(le)良(liang)好平臺，也(ye)體現了(le)交(jiao)大安泰(tai)作為(wei)一(yi)流商學院的(de)社(she)會(hui)責任。迄今為(wei)止，交(jiao)大安泰(tai)已(yi)經(jing)(jing)成功舉辦了(le)5屆 “諾獎中國行”論壇。