上海證券交(jiao)易所11日啟(qi)動(dong)港(gang)股通業務全天(tian)候測(ce)試，表明滬港(gang)通的推出進程進入(ru)一(yi)個新的時間節點。據悉，首批25家申請(qing)加入(ru)港(gang)股通業務的先鋒會員參與測(ce)試。

全天(tian)候測試：業務啟動關鍵一(yi)步

上(shang)交所《全天(tian)候環境(jing)港(gang)(gang)股(gu)通業務測試(shi)方案補充說明》顯(xian)示(shi)，本次測試(shi)計劃于8月11日(ri)至9月5日(ri)期間持(chi)續開(kai)展，測試(shi)模擬用交易日(ri)同(tong)真實(shi)交易日(ri)期。可供測試(shi)的(de)香港(gang)(gang)市(shi)場品種(zhong)共14只，包括長江(jiang)實(shi)業、九(jiu)龍倉、匯(hui)豐控(kong)股(gu)、港(gang)(gang)鐵公司(si)、恒基地(di)產(chan)、和記黃埔(pu)、銀(yin)河娛樂、昆倫能源、聯想集(ji)團、恒安國際、新鴻基地(di)產(chan)、工商(shang)銀(yin)行等(deng)。中國結算為參測的(de)境(jing)內證券公司(si)開(kai)立測試(shi)用的(de)港(gang)(gang)股(gu)通專用資金賬戶、并給每(mei)個資金賬戶初始化100億(yi)資金。

除正常(chang)交(jiao)(jiao)易行為外，本(ben)次測(ce)試增(zeng)加(jia)了(le)涉及風球（香(xiang)港(gang)臺風信號）場(chang)景下(xia)的交(jiao)(jiao)易、結算(suan)安(an)排，內(nei)地節(jie)假(jia)(jia)日(ri)而(er)香(xiang)港(gang)工作(zuo)日(ri)或內(nei)地工作(zuo)日(ri)而(er)香(xiang)港(gang)節(jie)假(jia)(jia)日(ri)情況下(xia)的交(jiao)(jiao)易、交(jiao)(jiao)收安(an)排等內(nei)容(rong)。此外，測(ce)試內(nei)容(rong)還包括公(gong)司行為，比如(ru)發放現金紅利、送(song)股(gu)或派送(song)權證、股(gu)東大會投票、公(gong)司收購等。

此(ci)外，根據(ju)(ju)(ju)上(shang)(shang)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)所(suo)安排，滬港通業(ye)務(wu)測(ce)試(shi)(shi)(shi)(shi)將(jiang)在(zai)8月(yue)(yue)11日至9月(yue)(yue)30日期間持續進(jin)行(xing)。整(zheng)個測(ce)試(shi)(shi)(shi)(shi)將(jiang)分為(wei)(wei)三(san)個階(jie)段(duan)：全(quan)天候測(ce)試(shi)(shi)(shi)(shi)、接(jie)入測(ce)試(shi)(shi)(shi)(shi)和(he)(he)全(quan)網測(ce)試(shi)(shi)(shi)(shi)。在(zai)此(ci)期間，全(quan)天候測(ce)試(shi)(shi)(shi)(shi)環境一直保(bao)持開放，而上(shang)(shang)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)所(suo)會員只有在(zai)完(wan)成全(quan)天候測(ce)試(shi)(shi)(shi)(shi)后，方(fang)可申請(qing)(qing)全(quan)網測(ce)試(shi)(shi)(shi)(shi)。此(ci)前，自7月(yue)(yue)31日起，上(shang)(shang)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)所(suo)已(yi)于每周二(er)、周四(si)開放接(jie)入測(ce)試(shi)(shi)(shi)(shi)環境，此(ci)階(jie)段(duan)測(ce)試(shi)(shi)(shi)(shi)無(wu)需(xu)申請(qing)(qing)，會員可直接(jie)進(jin)行(xing)測(ce)試(shi)(shi)(shi)(shi)。全(quan)網測(ce)試(shi)(shi)(shi)(shi)為(wei)(wei)8月(yue)(yue)30日-31日和(he)(he)9月(yue)(yue)13日。與(yu)此(ci)相應，港交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)所(suo)方(fang)面也(ye)將(jiang)進(jin)行(xing)港滬通業(ye)務(wu)的(de)相關測(ce)試(shi)(shi)(shi)(shi)。據(ju)(ju)(ju)報道，港交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)所(suo)的(de)測(ce)試(shi)(shi)(shi)(shi)時間安排為(wei)(wei)：首(shou)批機構在(zai)8月(yue)(yue)23日及(ji)24日進(jin)行(xing)“連(lian)接(jie)測(ce)試(shi)(shi)(shi)(shi)”，目的(de)是(shi)“核(he)實(shi)及(ji)確認本(ben)身的(de)系統已(yi)準備就緒”。8月(yue)(yue)30日及(ji)31日進(jin)行(xing)第(di)一次“市場演習”，內(nei)容(rong)為(wei)(wei)“仿真(zhen)正常交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易與(yu)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)收及(ji)結算(suan)”。9月(yue)(yue)13日進(jin)行(xing)第(di)二(er)場市場演習，內(nei)容(rong)為(wei)(wei)“仿真(zhen)系統故障(zhang)由主數(shu)據(ju)(ju)(ju)中(zhong)心切換至后備數(shu)據(ju)(ju)(ju)中(zhong)心，核(he)實(shi)緊(jin)急(ji)運作程序。”

據分析，一旦(dan)全網(wang)測試(shi)順利完(wan)成，則意味(wei)著滬港通業(ye)務的技術層面(mian)已經完(wan)全就緒，隨時可以(yi)正式啟動。

技術準備漸趨完善

今年4月中(zhong)國證監(jian)會(hui)和香港證監(jian)會(hui)發布聯合(he)公告，明確擬(ni)推出實(shi)現香港和內(nei)(nei)地市場(chang)互(hu)聯互(hu)通的(de)滬港通業務。此后，市場(chang)人(ren)士曾(ceng)提出種(zhong)種(zhong)疑慮(lv)，認為(wei)兩地市場(chang)互(hu)聯互(hu)通存在(zai)諸多障礙。但從(cong)具(ju)體(ti)進(jin)程來(lai)看，滬港通業務籌(chou)備進(jin)展顯然較(jiao)順利。此次全天候測(ce)試(shi)中(zhong)增加了匯率(lv)、風(feng)球、公司行為(wei)等情況下的(de)測(ce)試(shi)內(nei)(nei)容，表明曾(ceng)為(wei)市場(chang)所顧慮(lv)的(de)這(zhe)些(xie)技術性(xing)問題，已(yi)有可行的(de)解決(jue)方案。

對于另外一(yi)些細節(jie)，港(gang)交所總裁李小(xiao)加日前表示，目前滬(hu)(hu)港(gang)通(tong)業務涉及的稅務問(wen)(wen)題即將得到解(jie)決(jue)(jue)，配股(gu)問(wen)(wen)題將在滬(hu)(hu)港(gang)通(tong)正式(shi)推出前公(gong)布方案，股(gu)票(piao)借(jie)貸問(wen)(wen)題的解(jie)決(jue)(jue)方案已經確定(ding)框架，等(deng)待進(jin)一(yi)步商討(tao)細節(jie)。李小(xiao)加說(shuo)，當滬(hu)(hu)港(gang)通(tong)運行暢(chang)順后(hou)，兩(liang)地監管(guan)機構會考(kao)慮適當調(diao)整額度(du)，甚至可(ke)能取(qu)消(xiao)額度(du)管(guan)理。

隨著全天候測試的(de)(de)開始(shi)以及全網測試的(de)(de)即將(jiang)進(jin)行(xing)，可以說(shuo)，滬(hu)(hu)港通(tong)業(ye)務的(de)(de)籌備(bei)工(gong)作已經進(jin)入最后沖刺階段。此前，上交所在(zai)向相關券(quan)商進(jin)行(xing)的(de)(de)調(diao)查(cha)中(zhong)，將(jiang)券(quan)商選(xuan)擇參與滬(hu)(hu)港通(tong)業(ye)務的(de)(de)時間(jian)，分(fen)別定(ding)為10月(yue)、11月(yue)、12月(yue)以及明年(nian)1月(yue)之后等四個(ge)時間(jian)節點，各券(quan)商可根據業(ye)務準備(bei)情況選(xuan)擇不(bu)(bu)同的(de)(de)參與時間(jian)。綜(zong)合判斷，滬(hu)(hu)港通(tong)業(ye)務最早(zao)可能在(zai)今年(nian)10月(yue)推出(chu)。這與今年(nian)4月(yue)中(zhong)國證(zheng)監會與香港證(zheng)監會的(de)(de)聯合公(gong)告中(zhong)提出(chu)的(de)(de)“6個(ge)月(yue)準備(bei)時間(jian)”的(de)(de)說(shuo)法是一致的(de)(de)。雖(sui)然市場上曾流傳的(de)(de)滬(hu)(hu)港通(tong)業(ye)務將(jiang)在(zai)10月(yue)13日(ri)推出(chu)的(de)(de)消(xiao)息并未得到證(zheng)實，但可以相信，其正(zheng)式推出(chu)的(de)(de)時間(jian)不(bu)(bu)會比市場的(de)(de)推測晚(wan)太久(jiu)。

分(fen)析(xi)人(ren)士認為(wei)，滬(hu)港(gang)通(tong)業(ye)務是(shi)(shi)中(zhong)國(guo)證券(quan)(quan)(quan)市(shi)場的(de)(de)又一(yi)次(ci)革命(ming)性(xing)變革，其(qi)意義(yi)決不僅局限于(yu)為(wei)A股市(shi)場引入(ru)一(yi)定量的(de)(de)資金。在(zai)(zai)“國(guo)際板”的(de)(de)嘗試受挫之后(hou)，滬(hu)港(gang)通(tong)以一(yi)種更可(ke)行的(de)(de)方式，在(zai)(zai)一(yi)定程(cheng)度(du)上(shang)實現了(le)中(zhong)國(guo)內地(di)證券(quan)(quan)(quan)市(shi)場與國(guo)際資本市(shi)場的(de)(de)聯通(tong)，這不僅是(shi)(shi)在(zai)(zai)技(ji)術上(shang)，更是(shi)(shi)在(zai)(zai)理念(nian)上(shang)的(de)(de)一(yi)次(ci)突破。有了(le)滬(hu)港(gang)通(tong)之后(hou)，“滬(hu)美通(tong)”、“滬(hu)歐通(tong)”，也并不是(shi)(shi)不可(ke)想(xiang)象的(de)(de)事(shi)情，中(zhong)國(guo)證券(quan)(quan)(quan)市(shi)場的(de)(de)發展，將真正(zheng)進入(ru)海(hai)闊(kuo)天空的(de)(de)境地(di)。（周松林蔡宗琦）