8月18日，唯品會舉(ju)行二(er)季(ji)度業(ye)(ye)績說(shuo)明會，宣(xuan)布連(lian)續七個季(ji)度持續盈(ying)利。就在(zai)當(dang)天，京東宣(xuan)布與《時尚芭(ba)莎》達成(cheng)戰略合作，進(jin)軍(jun)服裝領域(yu)，打“快時尚”差(cha)異(yi)化品牌。分析(xi)人(ren)士(shi)指出(chu)，這(zhe)無疑是(shi)在(zai)搶唯品會的地盤(pan)。不過，同樣是(shi)受(shou)到來(lai)自平臺型電(dian)商(shang)巨(ju)頭的傾(qing)軋，相較于海外上市的垂直型電(dian)商(shang)企業(ye)(ye)，A股市場(chang)上涉足電(dian)商(shang)轉型的傳(chuan)統制造與零售(shou)公(gong)司的日子過得更為(wei)艱難。

平臺型電商繼續稱霸

8月15日，京東(dong)交出(chu)了赴美上市之后的(de)首(shou)份成(cheng)績單(dan)。數(shu)(shu)據顯示，京東(dong)2014年第二季(ji)(ji)度(du)交易總額達到630億元(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)107%；凈(jing)收(shou)入(ru)為286億元(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)64%。活躍用(yong)戶數(shu)(shu)和訂單(dan)量增(zeng)長(chang)迅(xun)猛，季(ji)(ji)度(du)活躍用(yong)戶數(shu)(shu)同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)94%，二季(ji)(ji)度(du)完成(cheng)訂單(dan)量同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)126%。這也(ye)意味著與(yu)去年同(tong)(tong)期相比(bi)，京東(dong)的(de)各(ge)項核心數(shu)(shu)據幾(ji)乎都(dou)實現了翻倍增(zeng)長(chang)。

京東(dong)核心數據增(zeng)(zeng)長背后(hou)是日(ri)用百(bai)貨品類和開放平臺的增(zeng)(zeng)長。事實上，京東(dong)正(zheng)在撕掉(diao)3C賣場的標簽，服裝(zhuang)、日(ri)百(bai)等品類均著力營造“時(shi)(shi)尚化”氛圍。8月18日(ri)，京東(dong)宣布與《時(shi)(shi)尚芭莎》戰略(lve)合(he)作，主打(da)“快時(shi)(shi)尚”差異化品牌。

目(mu)前，京東正進行渠道下(xia)沉和開放更(geng)多的(de)在線(xian)售賣平臺(tai)和物流(liu)平臺(tai)，以向競爭對(dui)手(shou)阿(a)里(li)靠(kao)齊。分析人士指出(chu)，相對(dui)于自營平臺(tai)的(de)低毛利(li)水(shui)平，開放平臺(tai)通過(guo)流(liu)量變現，其廣告、傭(yong)金的(de)盈利(li)模式令(ling)毛利(li)率更(geng)高。

阿(a)里(li)巴(ba)(ba)(ba)巴(ba)(ba)(ba)一直以來的財(cai)務表現也支持上述分析人士(shi)的觀點。阿(a)里(li)巴(ba)(ba)(ba)巴(ba)(ba)(ba)6月更新后的財(cai)務數據顯示(shi)，阿(a)里(li)巴(ba)(ba)(ba)巴(ba)(ba)(ba)集(ji)團2014財(cai)年(nian)（截至2014年(nian)3月31日）總(zong)收(shou)入525.04億元人民幣(bi)，同比(bi)增長(chang)52.1%，利潤234.03億元人民幣(bi)，同比(bi)增長(chang)170.6%。

分析人(ren)士(shi)指出，阿里和(he)京東擁有(you)的(de)(de)資本、活躍(yue)用戶數、品類(lei)、運營經驗(yan)，是其他新(xin)進(jin)入者難以逾越的(de)(de)，也給其他電商的(de)(de)發展設置了(le)障礙。有(you)統計顯示，京東目前(qian)的(de)(de)自營電商市場(chang)占有(you)率達到54.3%，相(xiang)比去(qu)年上升了(le)近(jin)6個百分點，從而擠壓了(le)二線電商的(de)(de)市場(chang)份額。

垂直電商深耕細作

“大(da)型平(ping)臺電(dian)(dian)(dian)商迅(xun)速(su)擴展時，卻是垂(chui)直(zhi)(zhi)電(dian)(dian)(dian)商領域(yu)創業(ye)最(zui)好的(de)時代(dai)。”一電(dian)(dian)(dian)商從業(ye)人員表達(da)了不同看法。他認為，專業(ye)的(de)垂(chui)直(zhi)(zhi)電(dian)(dian)(dian)商可以精耕細作(zuo)，并(bing)實(shi)現快速(su)增長。

唯(wei)品會(hui)2014年第(di)(di)二季(ji)度未經審計(ji)的(de)(de)(de)財(cai)報(bao)顯示，第(di)(di)二季(ji)度，公司(si)總(zong)凈營收同比增(zeng)長136.1%至8.294億(yi)美(mei)元(yuan)，超過之(zhi)前預期的(de)(de)(de)7.8億(yi)美(mei)元(yuan)至7.9億(yi)美(mei)元(yuan)；歸(gui)屬于公司(si)股東的(de)(de)(de)凈利潤達2640萬(wan)美(mei)元(yuan)，同比增(zeng)長192.1%。這已(yi)經是(shi)唯(wei)品會(hui)連續(xu)第(di)(di)七個季(ji)度持續(xu)盈利。

唯品(pin)(pin)會(hui)過去聚焦服裝(zhuang)領域，通過特(te)賣、閃購、尾貨，打二三線(xian)品(pin)(pin)牌，攻三四線(xian)城市(shi)，目(mu)前正向化妝品(pin)(pin)、親(qin)子、家裝(zhuang)等女性用戶青睞的(de)品(pin)(pin)類擴(kuo)張。唯品(pin)(pin)會(hui)的(de)特(te)賣模式使其(qi)成為資本市(shi)場追(zhui)捧的(de)對象，唯品(pin)(pin)會(hui)的(de)股價自上市(shi)時的(de)6美元已經(jing)瘋(feng)漲(zhang)到229美元，漲(zhang)幅(fu)高達37倍。

垂直(zhi)(zhi)電(dian)商(shang)還(huan)有很(hen)多成(cheng)(cheng)功案(an)例，如食品和快銷(xiao)領(ling)域的(de)一(yi)號店、生鮮(xian)領(ling)域的(de)新(xin)秀順豐優選(xuan)、已經上市的(de)化妝品垂直(zhi)(zhi)電(dian)商(shang)聚美優品以及專打時尚標簽的(de)美麗說、蘑菇(gu)街(jie)等。差異化競爭(zheng)是垂直(zhi)(zhi)電(dian)商(shang)的(de)出(chu)路(lu)。“每個(ge)垂直(zhi)(zhi)領(ling)域的(de)B2C電(dian)商(shang)都有機會(hui)，但獨立發展的(de)機會(hui)有限，只有一(yi)兩家勝出(chu)。”獨立的(de)電(dian)商(shang)行業觀察家李成(cheng)(cheng)東指出(chu)。

“行(xing)業控制(zhi)力也必不可(ke)少(shao)。”業內人士指出，垂直電(dian)商要(yao)真正做深做透一個行(xing)業，從品牌(pai)定位、品牌(pai)想象(xiang)力、品牌(pai)傳播，到產品設計、包裝(zhuang)、開發、罐裝(zhuang)、交貨周期，都需要(yao)具備專業性，甚至在供應商領域也要(yao)有一定的議價(jia)能力。

業(ye)內人士指(zhi)出，垂直電商做(zuo)得太窄了(le)也不(bu)行，因(yin)為這(zhe)個領域如果太窄，他沒有辦法支撐起一(yi)個比較獨立的(de)平(ping)臺，很難滿(man)足顧(gu)客的(de)體驗。這(zhe)也就是說(shuo)，垂直電商在做(zuo)專的(de)時候還(huan)需要在行業(ye)做(zuo)深。

A股電商夾縫求生

國內主要電商(shang)企(qi)業多選擇在海外上市(shi)，一些A股上市(shi)公司只是涉足電子商(shang)務業務，盡(jin)管投資(zi)自建電商(shang)平臺的不少。

據(ju)同花順(300033)數據(ju)統計，A股共有(you)(you)65家公(gong)司(si)(si)有(you)(you)電子(zi)商務(wu)概念(nian)，截至8月(yue)18日，共有(you)(you)21家電子(zi)商務(wu)概念(nian)公(gong)司(si)(si)公(gong)布了(le)(le)半年(nian)報(bao)，其(qi)中(zhong)深圳華強(000062)業(ye)(ye)績表現(xian)搶眼(yan)，上(shang)半年(nian)公(gong)司(si)(si)實(shi)現(xian)營(ying)業(ye)(ye)收入(ru)18.32億元(yuan)，同比增長(chang)219.75%；歸屬于母公(gong)司(si)(si)的(de)凈(jing)利(li)潤3.51億元(yuan)，同比增長(chang)369.04%。但其(qi)業(ye)(ye)績增長(chang)的(de)主要原(yuan)因是(shi)本期結轉了(le)(le)石家莊電子(zi)專業(ye)(ye)市(shi)場配套物(wu)業(ye)(ye)銷售收入(ru)。其(qi)實(shi)，深圳華強主導的(de)電子(zi)商品(pin)交易(yi)中(zhong)心剛于今年(nian)2月(yue)25日獲得政府批文并(bing)完(wan)成(cheng)了(le)(le)工(gong)商登(deng)記(ji)手續。該交易(yi)中(zhong)心將以電子(zi)信息產(chan)業(ye)(ye)上(shang)下游大宗商品(pin)的(de)現(xian)貨交易(yi)為主，是(shi)集合金融(rong)服務(wu)、倉(cang)儲服務(wu)、質檢服務(wu)、物(wu)流服務(wu)、信息交流等多(duo)項服務(wu)的(de)場所，目前(qian)并(bing)未實(shi)質性啟動。

A股(gu)最為(wei)(wei)典型(xing)的(de)電(dian)子商務公司(si)(si)(si)為(wei)(wei)蘇(su)(su)寧云(yun)商(002024)，目前該公司(si)(si)(si)正處于轉型(xing)互(hu)聯網時期，其電(dian)商業務處于虧損(sun)狀態。蘇(su)(su)寧云(yun)商7月30日晚間發布(bu)業績快報(bao)，公司(si)(si)(si)2014年(nian)上半(ban)年(nian)實(shi)現(xian)營(ying)業收入511.60億元，同比下降(jiang)7.87%；歸屬于上市(shi)公司(si)(si)(si)股(gu)東的(de)凈利潤-7.49億元，上年(nian)同期為(wei)(wei)盈利7.34億元；基本(ben)每股(gu)收益-0.10元。蘇(su)(su)寧由傳統零售渠(qu)道商轉型(xing)互(hu)聯網，其電(dian)商平臺(tai)蘇(su)(su)寧易購的(de)市(shi)場份額與(yu)京東、阿里(li)相距尚遠，在用戶體驗、品類豐富、物流等(deng)方面(mian)也均(jun)需(xu)提高。

分析人士指出(chu)，涉足電(dian)子商(shang)(shang)務概念(nian)的公司(si)多數是(shi)傳(chuan)統制造業，多數通過(guo)電(dian)商(shang)(shang)平(ping)臺銷(xiao)售產品，或者自建電(dian)商(shang)(shang)平(ping)臺主要用作營銷(xiao)。未來(lai)這些傳(chuan)統企業的電(dian)商(shang)(shang)平(ping)臺的出(chu)路或是(shi)嫁接到京東、阿(a)里(li)等電(dian)商(shang)(shang)平(ping)臺中(zhong)去。

A股電商概念公司中期業績(ji)一覽

證(zheng)券代(dai)碼 證(zheng)券名稱(cheng) 2013上半年 2014上半年 增幅（%） 2013上半年 2014上半年 增幅（%）

營業(ye)總收(shou)入 營業(ye)總收(shou)入 凈利潤 凈利潤

（萬元） （萬元） （萬元） （萬元）

600057.SH 象嶼股份(600057)1448740.19 2187846.90 51.02 -4501.01 15959.56 扭(niu)虧

000062.SZ 深圳華強 57302.72 183223.97 219.75 7477.31 35071.60 369.04

002553.SZ 南方軸(zhou)承(cheng)(002553)13180.63 15079.78 14.41 2261.05 3446.37 52.42

002210.SZ 飛馬國際(002210)990704.12 1463520.99 47.73 5976.67 8878.20 48.55

300178.SZ 騰(teng)邦國際(300178)18028.31 21867.28 21.29 4046.58 5842.47 44.38

600337.SH 美克家居(600337)125260.82 127110.54 1.48 7085.65 9374.44 32.30

300005.SZ 探路者(zhe)(300005)51400.68 62245.06 21.10 9661.88 12264.27 26.93

600446.SH 金證股(gu)份(fen)(600446)83917.20 101433.28 20.87 3682.76 4432.49 20.36

603008.SH 喜臨門(603008)42421.59 55160.95 30.03 4181.64 5030.01 20.29

000587.SZ 金(jin)葉(xie)珠寶(000587)355762.02 431851.65 21.39 5848.44 6842.47 17.00

300033.SZ 同(tong)花(hua)順 8438.27 10579.80 25.38 1089.43 1271.11 16.68

000726.SZ 魯泰A 306049.53 311422.66 1.76 41617.59 47688.03 14.59

002557.SZ 洽(qia)洽(qia)食品(002557)124440.20 136515.58 9.70 9864.37 11220.54 13.75

002242.SZ 九陽股份(002242)248735.81 263428.69 5.91 25369.41 27827.22 9.69

002441.SZ 眾業達(002441)289400.58 328481.07 13.50 11066.00 12002.25 8.46

002291.SZ 星期六(002291)89705.78 87802.55 -2.12 3104.56 3332.60 7.35

300002.SZ 神州泰(tai)岳(yue)(300002)95558.56 113310.83 18.58 26868.97 21991.29 -18.15

603001.SH 奧康國際(603001)149194.46 145096.58 -2.75 21277.68 15815.99 -25.67

002640.SZ 百圓褲(ku)業(002640)18961.24 19834.50 4.61 2064.78 1139.60 -44.81

600415.SH 小商(shang)品城(600415)177693.62 196519.41 10.59 40504.73 20139.77 -50.28

300226.SZ 上海鋼(gang)聯(300226)63124.85 91669.72 45.22 1107.72 80.11 -92.77