每經編輯｜陳小雨

每經記者 楊可瞻

為避免次貸危機導(dao)致(zhi)的流動性(xing)問題重現(xian)，美國監管當局擬要求銀行業實行新的流動性(xing)規則(ze)，其中最重要的指標就是流動性(xing)覆蓋率。

僅(jin)6家銀行滿(man)足(zu)流動(dong)性要求

你可能還記得這個(ge)場景，2008年(nian)9月(yue)，在(zai)雷曼兄弟破(po)產后，這家(jia)老牌投行的員工沮喪地走出辦(ban)公樓(lou)，手上還拿著一(yi)個(ge)儲物盒(he)，這一(yi)幕令(ling)人心碎，但在(zai)不久的未(wei)來，這種景象相信會越(yue)來越(yue)少。

據《華爾街日報》報道，美(mei)國監管(guan)當局擬實施新(xin)的流動(dong)(dong)性(xing)(xing)準則(ze)，希望通過加強流動(dong)(dong)性(xing)(xing)覆(fu)蓋(gai)率指標，即要求大型銀行持(chi)有的優質流動(dong)(dong)性(xing)(xing)資(zi)(zi)(zi)產儲備不低(di)于(yu)未來(lai)30日的資(zi)(zi)(zi)金凈流出量(liang)，持(chi)有的安全資(zi)(zi)(zi)產包括現金及(ji)其等(deng)價物(wu)、國債或者(zhe)投資(zi)(zi)(zi)級企(qi)業(ye)債等(deng)。該準則(ze)將在本(ben)周三（美(mei)國時(shi)間）由美(mei)聯(lian)儲和聯(lian)邦存(cun)款保險公司進(jin)行投票。

《每日(ri)經(jing)濟新(xin)聞》記者注(zhu)意到(dao)，根據KeefeBruyette&Woods的(de)分析(xi)師計算，美(mei)國(guo)最主(zhu)要(yao)的(de)大型銀(yin)行中目前只有(you)6家滿足該流動性要(yao)求，包括(kuo)美(mei)國(guo)銀(yin)行（131%）、富國(guo)銀(yin)行（117%）、高盛（115%）、摩(mo)根士丹利(li)（107%）、摩(mo)根大通（102%）和花旗(qi)（100%），而像北(bei)方(fang)信托（98%）、BB&T（90%）和美(mei)國(guo)合眾銀(yin)行（67%）均低于100%的(de)最低標準。

資料顯示，美(mei)國監管當局曾于去年秋(qiu)天開始提(ti)出(chu)這(zhe)一(yi)議案，根據當時的預(yu)測，美(mei)國主(zhu)要(yao)的大型銀行需(xu)要(yao)增加大約2000億(yi)美(mei)元(yuan)的高質(zhi)量資產(chan)(chan)，最終持有的這(zhe)類資產(chan)(chan)規模將達(da)到(dao)2萬億(yi)美(mei)元(yuan)。這(zhe)意味著，優質(zhi)資產(chan)(chan)的增加幅度(du)將達(da)到(dao)11%左(zuo)右。

事實上，在過去的10年，美國大型銀(yin)行需(xu)要(yao)(yao)滿足(zu)資(zi)本金(jin)要(yao)(yao)求(qiu)，這要(yao)(yao)求(qiu)銀(yin)行從股(gu)東(dong)那里融資(zi)來進(jin)行借貸，而如果監管(guan)當局在本周三通過流動性(xing)準則，則意味著美國銀(yin)行業進(jin)入了一(yi)個(ge)新的時代，不再只看持有資(zi)產的安全度(du)，還要(yao)(yao)看其(qi)流動性(xing)。

或影響大型銀行盈利

投資者最關心(xin)的一個(ge)問題(ti)可能(neng)是，如果該流動性準(zhun)則通過并得以實施，對(dui)美國銀行業會有怎樣(yang)的影響。

有分析(xi)師(shi)表示，由于(yu)要求銀行持(chi)有更(geng)多的優(you)質安(an)全資產(chan)，而(er)這(zhe)些資產(chan)往(wang)(wang)往(wang)(wang)收益率較低，所(suo)以可能會拖累銀行的盈(ying)利(li)水(shui)平，特別是當(dang)經濟整體(ti)改善(shan)時，一些大(da)型銀行的盈(ying)利(li)增速可能會放(fang)緩。

InstituteofInternationalFinance監管事(shi)務(wu)主管KevinNixon對此指出，“如果(guo)要保(bao)持(chi)以(yi)前的回報率，銀行必須要平衡(heng)那些(xie)低風險的安全資產，其做法(fa)就是提升高風險、高收益(yi)貸(dai)款(kuan)或者(zhe)投資，最終受(shou)到擠(ji)壓的是中間的貸(dai)款(kuan)人(ren)。”

《每日(ri)經濟新聞》記者統計(ji)發(fa)現，美國(guo)最主要的(de)全國(guo)性(xing)投資銀(yin)行一共有23家，其平(ping)均PE為28倍，今年EPS的(de)平(ping)均增(zeng)速預(yu)計(ji)為42%，而過(guo)去5年的(de)平(ping)均增(zeng)速為7%，分析師預(yu)計(ji)未(wei)來5年的(de)EPS增(zeng)速將達到19%。

在這(zhe)些銀行中，長期債(zhai)務(wu)與(yu)股(gu)本(ben)比率(lv)排名(ming)前五的有(you)兩(liang)家大型(xing)華爾街銀行，分別(bie)是高(gao)盛(sheng)(sheng)（2.9）和摩根士丹利（2.5），而如(ru)果以總債(zhai)務(wu)與(yu)股(gu)本(ben)比率(lv)進行計算，高(gao)盛(sheng)(sheng)名(ming)列第四(si)，達到了4.8。

今(jin)年以(yi)來，這23家銀行平(ping)均(jun)上漲了2.9%，遠(yuan)落(luo)后于同期標普(pu)500指數的漲幅(fu)8.3%，其中漲幅(fu)最好的是BGCPARTNERS（32%）。