每經(jing)編輯｜葉檀(tan)     

每經評論員 葉檀

董明珠女士、劉永行先(xian)生等(deng)部分(fen)民營企業(ye)家高呼，不(bu)要(yao)補貼，要(yao)公平。

Wind資訊統(tong)計顯示：共(gong)有2235家上市公司(si)在2014年(nian)(nian)半年(nian)(nian)報(bao)中披露(lu)收到政(zheng)(zheng)府補(bu)助(zhu)(zhu)，合計收到政(zheng)(zheng)府補(bu)助(zhu)(zhu)高達322.63億(yi)元(yuan)，收到補(bu)助(zhu)(zhu)的(de)上市公司(si)數量占公布半年(nian)(nian)報(bao)公司(si)數量的(de)88.1%。獲(huo)取政(zheng)(zheng)府補(bu)助(zhu)(zhu)金額上億(yi)元(yuan)的(de)公司(si)58家，共(gong)補(bu)助(zhu)(zhu)156.09億(yi)元(yuan)，占今年(nian)(nian)上半年(nian)(nian)政(zheng)(zheng)府補(bu)助(zhu)(zhu)總(zong)金額的(de)48%，主要來源于退稅。A股2537家上市公司(si)實現歸屬于母公司(si)股東的(de)凈利潤1.266萬億(yi)元(yuan)，同(tong)比增(zeng)(zeng)長(chang)10.13%，利潤增(zeng)(zeng)長(chang)率不及補(bu)貼增(zeng)(zeng)長(chang)率。

政府(fu)(fu)補(bu)(bu)貼(tie)(tie)(tie)(tie)連年(nian)(nian)上(shang)(shang)升，已成趨勢。據(ju)同花順(shun)統計(ji)顯示：截至今年(nian)(nian)4月3日(ri)，共有(you)(you)1934家(jia)上(shang)(shang)市公司發布(bu)了2013年(nian)(nian)報，其中獲(huo)得政府(fu)(fu)補(bu)(bu)貼(tie)(tie)(tie)(tie)的(de)公司有(you)(you)1350家(jia)，占比(bi)高達70%，補(bu)(bu)貼(tie)(tie)(tie)(tie)總額(e)716億元。2012年(nian)(nian)共有(you)(you)1646家(jia)獲(huo)得政府(fu)(fu)補(bu)(bu)貼(tie)(tie)(tie)(tie)，總額(e)達到564億元。2011年(nian)(nian)，補(bu)(bu)貼(tie)(tie)(tie)(tie)總額(e)為470億元。2010年(nian)(nian)，補(bu)(bu)貼(tie)(tie)(tie)(tie)總額(e)為400億元。政府(fu)(fu)補(bu)(bu)貼(tie)(tie)(tie)(tie)上(shang)(shang)市公司的(de)數額(e)以每年(nian)(nian)20%左右的(de)速度在遞增(zeng)，2013年(nian)(nian)創新高。

政府補(bu)貼(tie)上市公司(si)理(li)由多種多樣，或者(zhe)(zhe)是對(dui)銀行購(gou)買國債收入利(li)息免稅，或者(zhe)(zhe)是科技獎勵(li)、扶持(chi)三農、鋼鐵環(huan)保(bao)搬遷補(bu)償、營改增(zeng)返(fan)還(huan)款、土地返(fan)還(huan)款、資(zi)源綜合(he)利(li)用增(zeng)值(zhi)稅退稅、液晶(jing)面板建設補(bu)貼(tie)、液化氣進口環(huan)節(jie)增(zeng)值(zhi)稅、財政貼(tie)息、科研(yan)補(bu)貼(tie)等(deng)(deng)等(deng)(deng)，幾乎到(dao)了(le)一個(ge)行業一議、一個(ge)企(qi)業一議量身定制的地步，讓人眼花繚(liao)亂。

每年(nian)獲(huo)(huo)得(de)政府(fu)補(bu)貼的“大戶”以國企為主，其中(zhong)(zhong)中(zhong)(zhong)石油連續三年(nian)成(cheng)為A股“補(bu)貼王”。中(zhong)(zhong)石化也曾在(zai)2005年(nian)至2008年(nian)連續4年(nian)蟬聯(lian)A股 “補(bu)貼王”。從(cong)2004年(nian)到(dao)2013年(nian)，兩家(jia)公司共獲(huo)(huo)得(de)國家(jia)財政補(bu)貼1258.8億(yi)(yi)元，中(zhong)(zhong)石油獲(huo)(huo)得(de)補(bu)貼484.38億(yi)(yi)元，中(zhong)(zhong)石化獲(huo)(huo)得(de)774.45億(yi)(yi)元。一方面是高昂的不透明(ming)的價內(nei)稅(shui)，另一方面是不斷補(bu)貼，說明(ming)政府(fu)與大型國企邊界不清楚，把企業盈(ying)利當作政治任務(wu)。

政(zheng)(zheng)府補貼如同上(shang)帝之手(shou)，消除(chu)經濟與金融周(zhou)期(qi)波(bo)動。國航作為典(dian)型(xing)公(gong)司受惠(hui)極(ji)大，今年上(shang)半年，國航匯兌損失7.21億(yi)元(yuan)，同期(qi)政(zheng)(zheng)府補助(zhu)8.18億(yi)元(yuan)，上(shang)半年政(zheng)(zheng)府補助(zhu)是(shi)(shi)凈利(li)潤的1.72倍。航空是(shi)(shi)重資產(chan)行業，航油(you)與匯兌難(nan)以掌握(wo)，盈利(li)不易(yi)。

根(gen)據國(guo)航年(nian)報(bao)，從2011年(nian)至(zhi)今年(nian)上(shang)半年(nian)，凈利(li)潤(run)增長率分別為-38.75%、-34.33%、-32.41%和-57.6%，今年(nian)上(shang)半年(nian)扣除非經常(chang)性損(sun)益的凈利(li)潤(run)為-771.6萬元(yuan)(yuan)(yuan)，成(cheng)為自2009年(nian)以來此項(xiang)指(zhi)標首次虧(kui)損(sun)。從2010年(nian)到2013年(nian)，計入當期損(sun)益的政府補(bu)助為66809.2萬元(yuan)(yuan)(yuan)、92728萬元(yuan)(yuan)(yuan)、128267.1萬元(yuan)(yuan)(yuan)與72182.5萬元(yuan)(yuan)(yuan)。所(suo)以，不(bu)懂匯兌市場有(you)什么關系(xi)呢，航油壟斷價格(ge)高有(you)什么關系(xi)，反(fan)正有(you)補(bu)貼的大衣罩著。

對(dui)地方國(guo)企(qi)、民企(qi)的(de)補(bu)貼與(yu)保(bao)(bao)殼(ke)(ke)、就(jiu)業動機密切相關(guan)，A股市場稍微干(gan)凈一些(xie)的(de)殼(ke)(ke)估值(zhi)在(zai)(zai)7億元左右，給(gei)百萬(wan)千萬(wan)補(bu)貼保(bao)(bao)住殼(ke)(ke)，還可以利用(yong)殼(ke)(ke)資源頻(pin)頻(pin)炒作，是(shi)一筆(bi)劃算的(de)買賣。即(ji)使政府(fu)較為誠信，發(fa)展經濟(ji)與(yu)就(jiu)業的(de)壓力(li)，也讓地方政府(fu)有足夠的(de)動力(li)進行補(bu)貼，大(da)不了(le)地價、稅收不要了(le)，只(zhi)要公(gong)司在(zai)(zai)，就(jiu)能解決(jue)實際難(nan)題。

混亂(luan)的(de)(de)補(bu)貼(tie)，折(zhe)射(she)出混亂(luan)的(de)(de)市場，混亂(luan)的(de)(de)市場，通過補(bu)貼(tie)的(de)(de)方(fang)式(shi)折(zhe)射(she)出政府與企業邊界不清、規則不嚴肅、尋租空(kong)間大、市場不公平(ping)等(deng)一系列(lie)問題，形成了逆(ni)淘(tao)汰機制(zhi)。

本(ben)(ben)應嚴肅的會計(ji)(ji)(ji)準則任(ren)人裝扮：1998年(nian)，政(zheng)府補貼(tie)(tie)曾經計(ji)(ji)(ji)入營業(ye)外(wai)收(shou)入，2001年(nian)財政(zheng)部(bu)發(fa)文(wen)規定計(ji)(ji)(ji)入資(zi)本(ben)(ben)公積(ji)；2006年(nian)新(xin)企業(ye)會計(ji)(ji)(ji)準則，為(wei)了(le)與(yu)國(guo)際(ji)(ji)接軌(gui)，又把政(zheng)府補貼(tie)(tie)收(shou)入計(ji)(ji)(ji)入到營業(ye)外(wai)收(shou)入之中。與(yu)國(guo)際(ji)(ji)慣例不同(tong)，補貼(tie)(tie)是常態，與(yu)上市、退市密切相關，照搬國(guo)際(ji)(ji)規則極不合適。

目前的(de)退(tui)市(shi)(shi)制度致力(li)于剔除非經常性損益(yi)的(de)影響，由于客觀(guan)原因，執行有難度。無(wu)論如何，股票市(shi)(shi)場(chang)上市(shi)(shi)、退(tui)市(shi)(shi)必須減(jian)少補貼的(de)影響力(li)，以免市(shi)(shi)場(chang)被投機者左右(you)。對公司補貼越(yue)多，市(shi)(shi)場(chang)越(yue)不公平(ping)。

補(bu)貼上市公司(si)是頑疾，越(yue)早治療(liao)越(yue)好。