每經編(bian)輯｜每經記者 王雅潔 發自北京     

每經(jing)記者 王雅潔 發自北京

隨著國資(zi)國企改革的深入推進，近來央(yang)企混(hun)改的詳細路(lu)徑亦陸續披露(lu)，其中(zhong)包括(kuo)中(zhong)石(shi)化、中(zhong)石(shi)油、中(zhong)國移動等大型央(yang)企。

在10月(yue)(yue)27日的國企改(gai)革十(shi)月(yue)(yue)談現場，中(zhong)石(shi)化(hua)集(ji)團新聞發言(yan)人呂大鵬詳解了中(zhong)石(shi)化(hua)此(ci)次混合(he)所(suo)有制改(gai)革的詳細辦法，以期為接下來更多的央企混合(he)所(suo)有制改(gai)革提供(gong)可(ke)參考操作樣本。

“這次改革(ge)中石化(hua)是率先(xian)啟動混合所有制改革(ge)的(de)(de)，其(qi)中第四個板塊(kuai)也是效益比較穩定、資產(chan)比較優質的(de)(de)板塊(kuai)。”呂大鵬透露，在此次混合所有制方案出臺(tai)之(zhi)前，中石化(hua)已經(jing)花(hua)費了幾年時間來進行股權多元化(hua)等工作的(de)(de)準備事宜(yi)。

《每日經濟(ji)新聞》記者(zhe)獲(huo)悉，混合(he)所(suo)有制改革(ge)啟(qi)動之后(hou)，中石(shi)化的(de)第四板塊業務將會從 “油品供應商(shang)向(xiang)綜合(he)服務商(shang)轉型”，“混合(he)所(suo)有制改革(ge)只是(shi)(shi)手段，不是(shi)(shi)目的(de)，下(xia)一步我們(men)要實(shi)現公司治理結(jie)構的(de)現代化。”呂(lv)大(da)鵬說。

優質板塊率先入圍/

借十八(ba)屆三中(zhong)(zhong)全會(hui)“混合所(suo)有制”定(ding)調，今年初，中(zhong)(zhong)石化(hua)率(lv)先在油品銷售業務中(zhong)(zhong)引(yin)進(jin)社(she)會(hui)和民營資本混合經營。呂大鵬表示，到9月14日，整個改革項目進(jin)行到相對成熟的階段，共歷時208天，推進(jin)節(jie)奏非常(chang)快。

記(ji)者(zhe)獲悉，中石(shi)(shi)化銷售(shou)公司總(zong)體(ti)估(gu)值為3570.94億元，該估(gu)值綜合(he)了投資者(zhe)報價、中石(shi)(shi)化財務顧問評(ping)估(gu)等多方(fang)意見。

本次(ci)增(zeng)資(zi)(zi)采(cai)取的(de)是(shi)公(gong)(gong)平、公(gong)(gong)正(zheng)、公(gong)(gong)開(kai)、透明(ming)的(de)“三公(gong)(gong)一透”原則，采(cai)用多輪(lun)評選(xuan)、競爭性談判的(de)方式，由潛在投(tou)資(zi)(zi)者對銷售公(gong)(gong)司價值進(jin)行獨立判斷，并根(gen)據本次(ci)引資(zi)(zi)的(de)進(jin)展先后提(ti)交非(fei)約束(shu)性報價以及(ji)約束(shu)性報價。

中(zhong)石化和(he)銷售(shou)公(gong)司(si)共同成(cheng)立由獨立董(dong)事、外部監(jian)事和(he)內(nei)外部專家(jia)組成(cheng)的(de)獨立評價委員會(hui)對潛(qian)在投(tou)資(zi)(zi)者進行評議(yi)，評議(yi)過程將潛(qian)在投(tou)資(zi)(zi)者的(de)報價、擬投(tou)資(zi)(zi)規模等作(zuo)為主要決策因素外，還對產業(ye)投(tou)資(zi)(zi)者、境內(nei)投(tou)資(zi)(zi)者及惠(hui)及廣(guang)大(da)中(zhong)國公(gong)眾的(de)投(tou)資(zi)(zi)者予以優(you)先(xian)考慮，經獨立評價委員會(hui)評議(yi)后，中(zhong)石化和(he)銷售(shou)公(gong)司(si)才選擇(ze)和(he)確(que)定了最終的(de)投(tou)資(zi)(zi)者名單。根據投(tou)資(zi)(zi)者的(de)認購金(jin)額(e)和(he)持有銷售(shou)公(gong)司(si)股權(quan)比例，銷售(shou)公(gong)司(si)的(de)股權(quan)價值人民幣3570.94億元。

呂大(da)鵬進一(yi)步(bu)表示，以投資者競價的(de)方式最(zui)后對銷售公司的(de)整體估價超(chao)過賬(zhang)面(mian)價值20%以上。“這次我(wo)們重(zhong)組是適應了形(xing)勢的(de)需要，目的(de)是進一(yi)步(bu)發揮國有資本的(de)控制力和影(ying)響(xiang)力，與非公資本共贏，不存(cun)在外界(jie)擔憂(you)的(de)國有資產(chan)流失問(wen)題。”

為了保證估(gu)值合理，中石(shi)化(hua)紀檢監察組(zu)全程參與(yu)，并且采取(qu)多(duo)種手段保證全程可(ke)追溯(su)，最終的(de)(de)結果也(ye)得到了市場上較(jiao)為正面的(de)(de)評價。最終確定的(de)(de)25家入(ru)圍(wei)企業(ye)，遵循的(de)(de)原則(ze)包括產(chan)業(ye)投資者(zhe)優(you)先(xian)，即企業(ye)實體和中石(shi)化(hua)業(ye)務(wu)結構互補的(de)(de)優(you)先(xian)以及國內(nei)投資者(zhe)優(you)先(xian)等。

相關(guan)數據統計顯示，現在(zai)最終的產業投(tou)資(zi)(zi)者一(yi)共有9家，投(tou)資(zi)(zi)占(zhan)比(bi)30.5%，國內投(tou)資(zi)(zi)者占(zhan)比(bi)55.1%，境外投(tou)資(zi)(zi)者占(zhan)到44.9%，惠及公(gong)眾(zhong)的投(tou)資(zi)(zi)者占(zhan)比(bi)29.9%，民營資(zi)(zi)本則(ze)占(zhan)比(bi)35.8%。

“下(xia)一步，包括騰(teng)訊、大潤發、海爾、匯源等已(yi)經簽約的投資(zi)伙伴，根(gen)據與中(zhong)石化(hua)的合作程(cheng)度(du)，可能在(zai)年(nian)底條件成熟(shu)時(shi)，再考慮組(zu)建新公司(si)”。呂大鵬透(tou)露。

轉型綜合服務商/

從長遠看，中(zhong)石化(hua)的(de)此次(ci)混合所有(you)制(zhi)改(gai)革(ge)路(lu)徑(jing)，有(you)望(wang)在其他領域的(de)改(gai)革(ge)中(zhong)得以復(fu)制(zhi)。有(you)分析(xi)師(shi)認為(wei)，中(zhong)石化(hua)銷售(shou)公司(si)此次(ci)增資(zi)(zi)擴股，目的(de)是為(wei)了改(gai)善公司(si)的(de)治理結構，成長為(wei)有(you)競爭力的(de)企業(ye)，與上一輪銀(yin)行業(ye)的(de)改(gai)革(ge)有(you)相似之(zhi)處。“當年(nian)銀(yin)行改(gai)革(ge)通(tong)過(guo)引進(jin)海外投資(zi)(zi)者(zhe)等方式建立(li)了現代化(hua)的(de)公司(si)結構，資(zi)(zi)產結構得到了改(gai)善，進(jin)入的(de)投資(zi)(zi)者(zhe)回報很高。”

相比當(dang)年(nian)的銀(yin)行業(ye)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)，目前中國的市場環境(jing)有(you)了(le)更(geng)好的改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)基礎，此次中石(shi)(shi)化引進的投(tou)資(zi)者多為國內投(tou)資(zi)者，更(geng)加(jia)符合國家利益(yi)。換句話說，中石(shi)(shi)化可(ke)以(yi)說樹立了(le)榜樣，而通過增資(zi)擴(kuo)股的方(fang)式(shi)來推進混(hun)合所(suo)有(you)制(zhi)(zhi)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)，實(shi)現(xian)現(xian)代化的公司治理結構，這一(yi)路徑是(shi)可(ke)復(fu)制(zhi)(zhi)的，這對(dui)于當(dang)下的國企改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)意(yi)義重大。如果融(rong)合得(de)好，改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)紅利有(you)可(ke)能(neng)比當(dang)年(nian)銀(yin)行業(ye)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)紅利更(geng)大。

此外，中石化(hua)此次的(de)(de)引資(zi)不(bu)僅(jin)(jin)僅(jin)(jin)是為了募集(ji)資(zi)金(jin)(jin)，若(ruo)想募集(ji)資(zi)金(jin)(jin)中石化(hua)不(bu)一定會用(yong)這個方法。主(zhu)要的(de)(de)目的(de)(de)，“是促進我們國(guo)企體制機制上的(de)(de)轉(zhuan)化(hua)，釋放國(guo)家基本經濟制度的(de)(de)優勢(shi)，實(shi)現(xian)國(guo)資(zi)民資(zi)共同(tong)發展，但(dan)仍應以(yi)公(gong)有(you)制為主(zhu)體，多種所有(you)制經濟共同(tong)發展”。呂(lv)大鵬說。

記者獲悉，混合(he)所有制改(gai)革啟動之后，中石(shi)化的(de)第四大業務將會從 “油品供應(ying)商(shang)向綜(zong)合(he)服(fu)務商(shang)轉型”。將來除了發展(zhan)油品這(zhe)一塊(kuai)，下一步要向綜(zong)合(he)服(fu)務商(shang)發展(zhan)，比如大家不僅(jin)可以(yi)(yi)加油，還可以(yi)(yi)買水，甚(shen)至包括金融服(fu)務以(yi)(yi)及廣告等多重(zhong)業務拓(tuo)展(zhan)。

“最終實現(xian)加油(you)站利潤當(dang)中(zhong)一半(ban)來源(yuan)于油(you)，一半(ban)來源(yuan)于非油(you)，這(zhe)一步是(shi)我(wo)們(men)改革的設(she)想。引資只是(shi)中(zhong)石化(hua)改革的第一步，我(wo)們(men)下一步改革，主要還(huan)是(shi)進行市場化(hua)，去(qu)行政化(hua)，好戲還(huan)在(zai)后頭(tou)。”呂大鵬說。

北交所總裁吳汝川(chuan)在接(jie)受媒體采訪時(shi)認為(wei)，混(hun)合所有(you)制(zhi)改革可(ke)以采取(qu)三種(zhong)方式，一種(zhong)是做減量，將部分國有(you)產權通過轉(zhuan)讓流轉(zhuan)的方式推向社會資(zi)本(ben)；一種(zhong)是做增(zeng)量，如通過增(zeng)資(zi)擴股的方式吸納(na)非公資(zi)本(ben)參與；第(di)三種(zhong)是新設立公司。他認為(wei)，增(zeng)資(zi)擴股等(deng)增(zeng)量手段應該是未(wei)來實現混(hun)合所有(you)制(zhi)的主要手段。

混(hun)(hun)合(he)所有制改革的(de)(de)方向提(ti)出之(zhi)后(hou)，上(shang)海、廣(guang)東等地國有企(qi)(qi)業(ye)相(xiang)繼展開(kai)行動，但在關(guan)系國民經濟命(ming)脈(mo)的(de)(de)重要行業(ye)的(de)(de)中央(yang)企(qi)(qi)業(ye)，一(yi)直未有大(da)的(de)(de)突破。此次中石化(hua)采用的(de)(de)增資控股方式(shi)，正是業(ye)內認為比較適(shi)合(he)國企(qi)(qi)混(hun)(hun)改的(de)(de)手段之(zhi)一(yi)，一(yi)方面擴大(da)了(le)國有資本的(de)(de)控制力，另(ling)一(yi)方面公(gong)開(kai)透明(ming)可監督防止(zhi)國資流失。