在(zai)經歷(li)9日(ri)的(de)超百點暴(bao)跌后(hou)，10日(ri)的(de)A股行情給市(shi)場(chang)很(hen)大安慰(wei)。市(shi)場(chang)指數(shu)普遍大漲(zhang)、行業(ye)板塊全線飄(piao)紅、熱(re)點多點開花、個(ge)股漲(zhang)停潮再現……A股市(shi)場(chang)呈現出(chu)(chu)近(jin)期罕(han)見的(de)全面(mian)回暖格局，賺錢效(xiao)應較此(ci)前的(de)逼空式指數(shu)型大漲(zhang)明(ming)顯(xian)放大。市(shi)場(chang)熱(re)度不降(jiang)反升體現出(chu)(chu)資金堅定的(de)看多情緒，也(ye)讓對市(shi)場(chang)的(de)多種擔憂不攻自破。

實(shi)(shi)際上(shang)，當前A股(gu)(gu)市場(chang)正從前期金融股(gu)(gu)帶動的“指數(shu)牛(niu)”切換至主題催(cui)生的“個股(gu)(gu)牛(niu)”階段，這種轉變實(shi)(shi)際上(shang)是主力資(zi)金和投資(zi)者(zhe)都(dou)愿意看到的。展望后市，盡管牛(niu)途之中挫折不可(ke)避免(mian)，但市場(chang)有望由此逐步步入良(liang)性循(xun)環。

熱點開花個股普漲

10日，A股市(shi)(shi)場在自貿區 、環保、傳媒等(deng)熱點支撐下迅(xun)速企穩(wen)回(hui)升，指數、板塊和(he)個股均出現大面積普漲行情，行情和(he)情緒的(de)樂觀程度讓人驚喜。總體來看，市(shi)(shi)場呈現出三大良性特征：熱點全(quan)面開花、個股普現補漲和(he)量能維持高位。如果這種態勢(shi)能夠延續，那么行情的(de)演繹(yi)將(jiang)帶動(dong)市(shi)(shi)場情緒更加樂觀，促使資金入市(shi)(shi)熱情高漲。

相對(dui)于(yu)前期(qi)市場逼空(kong)式大漲中的(de)(de)“冷(leng)熱不均(jun)”，10日(ri)行(xing)情讓人(ren)驚喜之處在于(yu)熱點全(quan)面開(kai)花(hua)引發的(de)(de)全(quan)面回(hui)暖態勢。28個申萬一級行(xing)業(ye)全(quan)線(xian)飄紅，前期(qi)強(qiang)勢的(de)(de)非銀(yin)金(jin)融行(xing)業(ye)漲幅最小(xiao)，僅(jin)為0.58%，其余行(xing)業(ye)漲幅均(jun)超(chao)(chao)過2%。傳(chuan)媒、交通運輸、公用事業(ye)和建筑裝飾4行(xing)業(ye)漲幅超(chao)(chao)過5%；鋼鐵、汽車和家用電器行(xing)業(ye)漲幅均(jun)超(chao)(chao)過4%，可見二(er)線(xian)藍籌補漲動力十足。

熱點全(quan)面開花形(xing)成的直接結果是個股(gu)大面積(ji)補(bu)漲(zhang)(zhang)。10日(ri)全(quan)部A股(gu)中下跌(die)的個股(gu)僅75只(zhi)，漲(zhang)(zhang)停(ting)股(gu)數達114只(zhi)，這與9日(ri)市(shi)場(chang)大跌(die)時僅186只(zhi)個股(gu)上(shang)漲(zhang)(zhang)、跌(die)停(ting)股(gu)達184只(zhi)的情形(xing)形(xing)成鮮明對比(bi)。10日(ri)跑贏上(shang)證指數的個股(gu)達1320只(zhi)，強勢特征凸顯。

A股市(shi)場成(cheng)(cheng)交(jiao)活(huo)躍，量能保持高位。10日滬深兩市(shi)成(cheng)(cheng)交(jiao)額分(fen)別達5349.90億元(yuan)和(he)3046.11億元(yuan)，凸(tu)顯資金(jin)心(xin)(xin)態穩定和(he)堅定的做多(duo)信心(xin)(xin)。資金(jin)熱情促使(shi)指(zhi)數普漲，創業(ye)板表現尤其突出。上證綜指(zhi)收報(bao)2940.01點，上漲83.74點，漲幅為(wei)2.93%；深證成(cheng)(cheng)指(zhi)上漲4.24%至(zhi)10545.51點；中小板指(zhi)和(he)創業(ye)板指(zhi)分(fen)別上漲3.88%和(he)4.52%。業(ye)內人士認為(wei)，這并不(bu)意味(wei)著市(shi)場風格的二八轉換，而(er)是前期壓抑之(zhi)后的反(fan)撲(pu)和(he)補漲。

股指期(qi)貨亦現(xian)普漲，次(ci)月合約漲幅較大且增(zeng)倉(cang)(cang)明顯(xian)，凸顯(xian)出對中(zhong)期(qi)市場的信心(xin)。短線寬幅波動和交(jiao)割日(ri)漸近促使IF1412當日(ri)持(chi)倉(cang)(cang)減少(shao)388手(shou)，不過IF1501獲增(zeng)倉(cang)(cang)18997手(shou)，IF1503持(chi)倉(cang)(cang)量增(zeng)長3018手(shou)，促使當日(ri)持(chi)倉(cang)(cang)量較上個交(jiao)易日(ri)大增(zeng)20800手(shou)，接近歷(li)史高點。

情緒仍樂觀邁入新階段(duan)

在經歷前期多(duo)日的(de)逼空行情后，當(dang)前A股進入主(zhu)題刺激下的(de)個股演繹新階段。10日的(de)良性市場特(te)征凸顯市場情緒依然樂(le)觀及對(dui)中期行情堅定(ding)的(de)做(zuo)多(duo)信心。對(dui)于(yu)此(ci)前飽嘗“賺指數不賺錢”之苦的(de)投資者而(er)言，多(duo)點開花(hua)的(de)態勢(shi)帶來翻身契機。盡管后市仍(reng)可(ke)能遇到波(bo)折，但指數良性循環態勢(shi)可(ke)期。

實際上，此前以金(jin)融股(gu)單(dan)輪驅動的(de)(de)逼空式大(da)漲行(xing)情并(bing)不是“牛市(shi)”的(de)(de)正常狀態，因(yin)為金(jin)融股(gu)的(de)(de)“虹吸效應”壓(ya)抑了(le)其他大(da)多數板塊和個股(gu)的(de)(de)表現，行(xing)情演(yan)繹純粹依(yi)賴大(da)量資金(jin)推動，而(er)非自身(shen)的(de)(de)良性循環，市(shi)場分化加(jia)劇帶來(lai)的(de)(de)緊(jin)張對立情緒與日俱增，且調整壓(ya)力不斷(duan)加(jia)大(da)，類(lei)似于9日的(de)(de)大(da)暴跌終難(nan)避免。

9日超過200點的(de)盤中寬幅巨(ju)震宣(xuan)告逼空式大漲格局暫告一段落，這種態勢不僅(jin)讓市(shi)(shi)場(chang)積聚(ju)的(de)壓力和分化加劇得(de)以緩解，還將給資金帶(dai)來調倉換股、蓄勢休整的(de)契機，也給普通(tong)投資者提供了(le)二(er)次“上車”趕(gan)上牛市(shi)(shi)的(de)大好機遇。因此(ci)，市(shi)(shi)場(chang)10日普漲體現出壓力釋放(fang)后的(de)輕松和信心(xin)重鑄(zhu)，而牛市(shi)(shi)的(de)精彩演繹(yi)可能(neng)從此(ci)真正開始(shi)。

從(cong)市場熱(re)點看，自(zi)貿(mao)區、環(huan)保和傳(chuan)媒等成為(wei)當前資(zi)金關(guan)注的重點，有望接(jie)棒金融股領漲(zhang)全局。10日(ri)福建自(zi)貿(mao)區、污水處理、環(huan)保、垃圾發電、粵港(gang)澳(ao)自(zi)貿(mao)區和PM2.5這6個(ge)板(ban)(ban)塊(kuai)的漲(zhang)幅(fu)均超(chao)過7%，濱海(hai)新區、文化傳(chuan)媒、國資(zi)改革等板(ban)(ban)塊(kuai)漲(zhang)幅(fu)居前，可見熱(re)門(men)主(zhu)題板(ban)(ban)塊(kuai)能有效激發資(zi)金熱(re)情(qing)，而漲(zhang)勢較平均，意(yi)味著熱(re)點大概(gai)率迎來輪漲(zhang)從(cong)而維(wei)系市場熱(re)度。

在(zai)這種情(qing)(qing)況下，前(qian)期的(de)(de)“指數(shu)牛”行情(qing)(qing)大概率逐步過渡到(dao)主(zhu)題(ti)推動下的(de)(de)“個股牛”行情(qing)(qing)，改(gai)革熱(re)潮驅(qu)動下的(de)(de)板(ban)塊(kuai)輪(lun)動將(jiang)促使賺錢效應明顯提(ti)升(sheng)。投資者(zhe)應及(ji)時(shi)轉變思(si)維(wei)，放(fang)下對逼(bi)空式指數(shu)型大漲行情(qing)(qing)的(de)(de)理念，擁(yong)抱多點開(kai)花的(de)(de)豐富主(zhu)題(ti)機(ji)遇(yu)。預計包括自(zi)貿區、國企改(gai)革、土(tu)地(di)改(gai)革、電(dian)力改(gai)革等在(zai)內的(de)(de)改(gai)革主(zhu)題(ti)機(ji)遇(yu)將(jiang)輪(lun)番演繹，代表未來發展趨勢的(de)(de)環(huan)保、核電(dian)、新能源汽車、工業(ye)4.0等題(ti)材(cai)也將(jiang)迎來機(ji)遇(yu)。其中，估(gu)值(zhi)合理的(de)(de)二(er)線藍籌(chou)股更可能引領(ling)市(shi)場風潮。

市場(chang)走牛的(de)(de)(de)(de)過程并非(fei)坦途，不(bu)(bu)排(pai)除(chu)再(zai)度出(chu)現寬幅震蕩或向下回(hui)調的(de)(de)(de)(de)可(ke)能(neng)。從股(gu)指期(qi)(qi)貨持倉量大增來看，市場(chang)短(duan)期(qi)(qi)多(duo)空分(fen)歧仍較大，大概(gai)率(lv)維(wei)持指數震蕩、主題精彩的(de)(de)(de)(de)格局。因此(ci)投資者對(dui)前期(qi)(qi)大漲的(de)(de)(de)(de)個(ge)股(gu)應謹慎追高(gao)，特別(bie)是對(dui)于并不(bu)(bu)符(fu)合當前市場(chang)主流特征的(de)(de)(de)(de)中小盤股(gu)，仍要警惕估值回(hui)落風險。