每經編輯｜每經記者 宋雙(shuang)    

每經記者 宋雙

近期的“瘋牛”行情使得權益(yi)類基金(jin)再度走俏，而(er)固定收益(yi)類基金(jin)在火紅了一整(zheng)年之后迎來寒冬，規模、收益(yi)均出現下滑。

而今(jin)年(nian)8月(yue)匯(hui)添富首開(kai)短(duan)期理財基金清盤先河(he)后，臨近年(nian)末，基金清盤似乎(hu)開(kai)始加速。

《每(mei)日經濟新(xin)聞》記者(zhe)從12月(yue)以(yi)來基(ji)(ji)(ji)金發(fa)布(bu)的公告中注意到，大摩華鑫(xin)貨(huo)幣、富國7天理財寶已提出終止基(ji)(ji)(ji)金合(he)同；同時(shi)，年內(nei)出現7只固(gu)收類基(ji)(ji)(ji)金轉型。

大摩華鑫(xin)貨(huo)基(ji)被清(qing)盤(pan)/

大摩華鑫貨(huo)幣成立于2006年8月(yue)17日，是(shi)大摩華鑫發行的(de)第三(san)只基金，也是(shi)截至目前該基金公司產品線上的(de)唯一一只貨(huo)幣基金。

2014年12月5日，大摩(mo)華鑫貨幣(bi)發布(bu)公告，決定終止這只貨幣(bi)基(ji)金的(de)(de)(de)基(ji)金合同，并(bing)表示清(qing)盤的(de)(de)(de)原因(yin)是(shi)“市場環境變化，為(wei)更好地滿足投(tou)資者(zhe)需求，保護基(ji)金份額持有(you)人的(de)(de)(de)利益。”

從成(cheng)立年限來看(kan)，大(da)摩華鑫貨(huo)幣(bi)是一(yi)只(zhi)老基(ji)金，至今已運作7年時間(jian)。就最新數據(ju)來看(kan)，其業績(ji)并不理想：截至2014年12月12日，7日年化收益率僅(jin)為(wei)2.1%，每萬(wan)份收益僅(jin)為(wei)0.5639元(yuan)。今年三季度末，大(da)摩華鑫貨(huo)幣(bi)規(gui)模(mo)為(wei)1.75億(yi)元(yuan)。

規模小(xiao)且收益差似乎(hu)是大(da)摩華鑫貨幣(bi)難以(yi)繼續運轉的理由。《每日(ri)經濟(ji)新聞》記者注意(yi)到(dao)，7年間(jian)大(da)摩華鑫貨幣(bi)規模和業績(ji)一度大(da)起(qi)大(da)落，走勢并(bing)不穩(wen)定。

大摩(mo)華(hua)鑫貨幣首募規(gui)(gui)模(mo)為13.32億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，2011年(nian)上半年(nian)末(mo)縮減至歷史低點，僅剩下0.76億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)；而2012年(nian)四季度(du)(du)末(mo)規(gui)(gui)模(mo)卻(que)暴增(zeng)至25.81億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，2013年(nian)四季度(du)(du)末(mo)規(gui)(gui)模(mo)再次(ci)降至10億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)以下為7.68億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，隨后(hou)持(chi)續下降。

而就業績來看，7年(nian)來大摩華鑫貨幣平(ping)均7日(ri)年(nian)化收益(yi)率為3.816%，其在(zai)2012年(nian)3月21日(ri)降(jiang)到最低(di)點1.946%，也(ye)在(zai)同年(nian)6月初(chu)達到最高點9.191%；2014年(nian)最高點是12月1日(ri)的(de)6.461%，但(dan)很(hen)快回落。

相比之下，每(mei)萬份收(shou)(shou)益(yi)更能(neng)體現貨(huo)幣(bi)基金收(shou)(shou)益(yi)水平。7年(nian)來大(da)摩(mo)華(hua)鑫貨(huo)幣(bi)平均每(mei)萬份收(shou)(shou)益(yi)為(wei)1.2921元(yuan)(yuan)，其(qi)曾在(zai)2012年(nian)1月29日沖高至10.5265元(yuan)(yuan)，2014年(nian)2月初也曾超過9元(yuan)(yuan)，但都(dou)迅速回(hui)落；其(qi)每(mei)萬份收(shou)(shou)益(yi)在(zai)4元(yuan)(yuan)~5元(yuan)(yuan)和(he)5元(yuan)(yuan)~6元(yuan)(yuan)的天(tian)(tian)數分(fen)別僅為(wei)9天(tian)(tian)和(he)3天(tian)(tian)；今年(nian)11月，其(qi)每(mei)萬份收(shou)(shou)益(yi)出現明(ming)顯向下波(bo)動，11月10日、11月3日和(he)11月17日分(fen)別為(wei)0.3201元(yuan)(yuan)、0.3056元(yuan)(yuan)和(he)0.2841元(yuan)(yuan)，其(qi)中每(mei)萬份收(shou)(shou)益(yi)0.2841元(yuan)(yuan)更是(shi)大(da)摩(mo)華(hua)鑫貨(huo)幣(bi)自成立(li)以來的最低點。

在評價(jia)機構給出(chu)評價(jia)中，大摩華鑫貨幣目前只有(you)一(yi)星(xing)和(he)兩星(xing)的水平(ping)，基本(ben)不(bu)被推(tui)薦。

2014年，大(da)摩(mo)(mo)華(hua)(hua)(hua)鑫(xin)一(yi)共發行3只基(ji)(ji)(ji)金(jin)，包括1只股票型、2只債券型。截至三(san)季度末(mo)，大(da)摩(mo)(mo)華(hua)(hua)(hua)鑫(xin)18只基(ji)(ji)(ji)金(jin)資產規模共計(ji)166.51億元，在基(ji)(ji)(ji)金(jin)公司中(zhong)排(pai)名第43位。目(mu)前旗下固定收(shou)(shou)益(yi)類產品一(yi)共7只，就規模來看，大(da)摩(mo)(mo)華(hua)(hua)(hua)鑫(xin)貨幣并非(fei)墊底，債券基(ji)(ji)(ji)金(jin)大(da)摩(mo)(mo)華(hua)(hua)(hua)鑫(xin)強收(shou)(shou)益(yi)三(san)季度末(mo)規模僅(jin)1.44億元；大(da)摩(mo)(mo)華(hua)(hua)(hua)鑫(xin)雙利(li)增強也只有1.88億元。相比之下，其余4只固定收(shou)(shou)益(yi)類基(ji)(ji)(ji)金(jin)規模尚可，最高的(de)是大(da)摩(mo)(mo)華(hua)(hua)(hua)鑫(xin)純債穩定添利(li)18個月(yue)定期(qi)開(kai)放債券基(ji)(ji)(ji)金(jin)，A類和C類份額合計(ji)21.49億元。

至于(yu)大摩(mo)(mo)華鑫權益類(lei)基(ji)金也(ye)是規模(mo)分化，“微基(ji)”不(bu)少(shao)，規模(mo)甚至低于(yu)大摩(mo)(mo)華鑫貨幣，例(li)如大摩(mo)(mo)華鑫主(zhu)題優(you)選、大摩(mo)(mo)華鑫進取優(you)選、大摩(mo)(mo)華鑫基(ji)礎行業和大摩(mo)(mo)深證300指(zhi)數今年三季度(du)末資(zi)產規模(mo)不(bu)足1億元。

富國7天理財寶B遭贖空/

富國基(ji)金公司此次(ci)清盤的基(ji)金，是公募產品線(xian)上唯一(yi)(yi)的一(yi)(yi)只(zhi)短期理(li)財基(ji)金——富國7天理(li)財寶。

富(fu)國7天理財寶成立于(yu)2012年(nian)10月19日(ri)。根據今(jin)年(nian)三季報披露，其A類(lei)(lei)資產規模僅剩下2541.38萬元，B類(lei)(lei)資產規模為0元，也就是說(shuo)，三季度B類(lei)(lei)份額被一(yi)贖(shu)而空(kong)。

記者注意到，富國7天(tian)理財寶B曾(ceng)在(zai)三(san)季(ji)度某個時點獲得8149.94萬(wan)元的申購(gou)，在(zai)季(ji)末之前又被(bei)盡數贖回，而這并不是第一次(ci)發(fa)生。

今年二(er)(er)季(ji)度末，富(fu)(fu)國7天理財寶(bao)B類(lei)資產規模同樣為(wei)(wei)0元，而(er)二(er)(er)季(ji)度初(chu)B類(lei)份(fen)額為(wei)(wei)1000.54萬元，二(er)(er)季(ji)度中(zhong)一(yi)度獲得14749.42萬元申購(gou)，隨后又遭(zao)到15749.96萬元贖回，也就(jiu)是說，最近兩(liang)個季(ji)度，富(fu)(fu)國7天理財寶(bao)B類(lei)份(fen)額的持有(you)資金在7天到期之后并未選擇持續滾動(dong)投資至季(ji)末時(shi)點。

富國在(zai)12月10日發(fa)布公告，清盤的(de)原因是(shi)“市(shi)場環境變化，為更好地滿足(zu)投資(zi)者需求，保護基金份額持有人的(de)利(li)益”。

富(fu)國7天理財寶首(shou)募規(gui)模曾高達97.11億(yi)元(yuan)，其(qi)中A類份(fen)額54.55億(yi)元(yuan)，B類份(fen)額42.55億(yi)元(yuan)。目前，除B類份(fen)額規(gui)模起伏(fu)之外，A類規(gui)模也只剩(sheng)下2541.38萬元(yuan)。

截至12月12日(ri)，富國(guo)7天理財(cai)寶(bao)A的7日(ri)年(nian)化收(shou)益(yi)率為(wei)(wei)2.525%，每萬份(fen)收(shou)益(yi)為(wei)(wei)0.9263元(yuan)。觀(guan)察(cha)其(qi)歷(li)史收(shou)益(yi)數據，其(qi)成立以來平均每萬分收(shou)益(yi)為(wei)(wei)1.1251元(yuan)，平均7日(ri)年(nian)化收(shou)益(yi)率為(wei)(wei)3.329%。

《每(mei)日(ri)經(jing)濟新聞》記者注意到(dao)，2014年(nian)富國(guo)7天(tian)理財寶收益(yi)(yi)頻頻異(yi)動，2月(yue)27日(ri)每(mei)萬(wan)份(fen)收益(yi)(yi)曾達到(dao)7.5406元的(de)歷史高位。此外，還有7個交易日(ri)每(mei)萬(wan)份(fen)收益(yi)(yi)高于4元，歷史上其每(mei)萬(wan)份(fen)收益(yi)(yi)超過4元的(de)天(tian)數(shu)僅(jin)為12天(tian)，7日(ri)年(nian)收益(yi)(yi)率的(de)高點也在2014年(nian)，最高點是3月(yue)5日(ri)7.737%。

不過，自始至(zhi)終，富(fu)國(guo)僅發(fa)行了一(yi)只短期理(li)財(cai)基金，并(bing)未在該產品上進行過多嘗試。

2014年(nian)富(fu)(fu)(fu)國(guo)成立基(ji)金(jin)數量多達14只。今年(nian)三(san)季度末，富(fu)(fu)(fu)國(guo)資(zi)產規(gui)(gui)(gui)模合(he)計753.16億元，排(pai)名第14位(wei)。旗下基(ji)金(jin)規(gui)(gui)(gui)模排(pai)名中(zhong)，富(fu)(fu)(fu)國(guo)7天(tian)理財寶并非最低 （富(fu)(fu)(fu)國(guo)收益寶貨(huo)幣(bi)基(ji)金(jin)僅剩下2063萬元）。同時，QDII基(ji)金(jin)富(fu)(fu)(fu)國(guo)全球(qiu)頂級(ji)消費品和(he)富(fu)(fu)(fu)國(guo)全球(qiu)債券，以(yi)及指(zhi)數型基(ji)金(jin)富(fu)(fu)(fu)國(guo)上證綜指(zhi)ETF規(gui)(gui)(gui)模均不足1億元。

年內7只固收類基金轉型/

除個別基(ji)金(jin)選(xuan)擇清(qing)盤(pan)外，近期(qi)也有基(ji)金(jin)正加速轉型(xing)，調(diao)整投資策略，試圖再(zai)爭取(qu)一些生存時間。

實際上，基(ji)金(jin)轉(zhuan)型(xing)在2014年也(ye)不是(shi)新(xin)鮮事，轉(zhuan)型(xing)并(bing)不是(shi)對基(ji)金(jin)合同的(de)小(xiao)修(xiu)小(xiao)改，而(er)是(shi)變成(cheng)一(yi)只新(xin)基(ji)金(jin)。只有固(gu)定(ding)收益類產(chan)品互相轉(zhuan)換(huan)，由于風險和(he)收益相近，影響相對較小(xiao)。

然而，短期理(li)財(cai)基金成(cheng)為轉型主角卻是一個(ge)值(zhi)得關注(zhu)的現象。2014年集中出(chu)現短期理(li)財(cai)基金轉型為貨幣(bi)基金或(huo)債券基金，以及債券基金轉型為貨幣(bi)基金或(huo)混合型基金的情況。

《每日經濟新(xin)聞(wen)》記(ji)者統計發現，2014年以來截至目前，一共有7只(zhi)(zhi)固(gu)定收益類基(ji)金公告(gao)轉(zhuan)型(xing)。其中，短期(qi)理(li)(li)(li)財基(ji)金除清盤(pan)之外，轉(zhuan)型(xing)的還有3只(zhi)(zhi)，分別是萬家(jia)理(li)(li)(li)財14天(tian)轉(zhuan)型(xing)為萬家(jia)日日薪貨(huo)幣，南(nan)(nan)方(fang)理(li)(li)(li)財30天(tian)轉(zhuan)型(xing)為南(nan)(nan)方(fang)收益寶貨(huo)幣，國(guo)(guo)泰6個(ge)月(yue)(yue)(yue)理(li)(li)(li)財轉(zhuan)型(xing)為國(guo)(guo)泰創利債券。而南(nan)(nan)方(fang)理(li)(li)(li)財30天(tian)目前正在持有人大會召集過程當中，國(guo)(guo)泰6個(ge)月(yue)(yue)(yue)理(li)(li)(li)財轉(zhuan)型(xing)事(shi)宜(yi)于12月(yue)(yue)(yue)初塵埃落定。

另(ling)外，還(huan)有部分短(duan)期(qi)理財(cai)(cai)基金修(xiu)改了(le)運(yun)作期(qi)限，比(bi)如大成理財(cai)(cai)21天(tian)修(xiu)改為大成月(yue)月(yue)盈，鵬華理財(cai)(cai)21天(tian)修(xiu)改為鵬華月(yue)月(yue)發，光(guang)大保德信添天(tian)盈季度(du)理財(cai)(cai)修(xiu)改為光(guang)大保德信月(yue)度(du)理財(cai)(cai)。

不(bu)難看出，興起于(yu)2012年的各式短期理財基金由于(yu)規模驟降逼迫其反思，或清(qing)盤(pan)，或轉(zhuan)型。

此外，2014年(nian)固定收益類基金轉型(xing)(xing)的還(huan)有4只(zhi)，分別是華(hua)寶(bao)中證(zheng)短融50轉型(xing)(xing)為(wei)華(hua)寶(bao)活(huo)(huo)期通貨幣(bi)，華(hua)富(fu)恒鑫債券(quan)(quan)(quan)轉型(xing)(xing)為(wei)華(hua)富(fu)靈(ling)活(huo)(huo)配置混(hun)合，易方達裕惠回報轉型(xing)(xing)為(wei)易方達裕惠回報定期開放混(hun)合發起式，匯添(tian)富(fu)新收益債券(quan)(quan)(quan)轉型(xing)(xing)為(wei)匯添(tian)富(fu)添(tian)富(fu)通貨幣(bi)。此外，長(chang)信中短債仍保持債券(quan)(quan)(quan)基金身(shen)份，但投(tou)資轉為(wei)純債運(yun)作(zuo)，更(geng)名為(wei)長(chang)信純債壹號。

值得注(zhu)意的是，還有兩只(zhi)固定收益類基(ji)金(jin)2014年的轉型是將封閉期條款去掉，徹底轉變為開(kai)放(fang)式基(ji)金(jin)，分別是國聯安信心增(zeng)長(chang)和廣發聚源。

與此同時(shi)(shi)，權益類基金的(de)轉型(xing)跨(kua)度(du)相對較大。2014年共有4只權益類基金轉型(xing)，南方金糧油轉型(xing)為(wei)南方高端裝備制造(zao)，長(chang)盛(sheng)同祥(xiang)泛資(zi)源主(zhu)題(ti)轉型(xing)為(wei)長(chang)盛(sheng)戰略新興產業(ye)靈活配置(zhi)，將投資(zi)標(biao)的(de)整個 “推翻”；同時(shi)(shi)，還有將被動投資(zi)策略變為(wei)主(zhu)動投資(zi)的(de)，長(chang)盛(sheng)上證(zheng)ETF及聯接(jie)轉型(xing)為(wei)長(chang)盛(sheng)電子信息主(zhu)題(ti)靈活配置(zhi)，大成(cheng)中(zhong)證(zheng)消費內(nei)地主(zhu)題(ti)指數轉型(xing)為(wei)大成(cheng)消費主(zhu)題(ti)股票(piao)。

天(tian)治趨勢精選(xuan)(xuan)、華商(shang)大盤量化精選(xuan)(xuan)、QDII基(ji)金廣發亞太精選(xuan)(xuan)和匯添(tian)富亞洲澳洲成熟市場修改了投(tou)(tou)資(zi)范圍，其中(zhong)華商(shang)大盤量化精選(xuan)(xuan)更(geng)是兩(liang)次召開持有人大會(hui)才成功(gong)轉(zhuan)型(xing)。由此可見，權益類基(ji)金的轉(zhuan)型(xing)阻力也較大，持有人“用腳投(tou)(tou)票”的情況或難免發生。

短期理財基金面臨邊緣化/

不難看(kan)出，近期(qi)清盤(pan)或(huo)轉型的(de)基金(jin)(jin)都集中在貨幣(bi)基金(jin)(jin)之(zhi)上。單(dan)就清盤(pan)來看(kan)，目前4只清盤(pan)基金(jin)(jin)全都是(shi)貨幣(bi)基金(jin)(jin) （短期(qi)理財基金(jin)(jin)本質上也(ye)屬于貨幣(bi)基金(jin)(jin)，只是(shi)帶有封(feng)閉(bi)期(qi)）。

回顧該類產品的(de)發(fa)(fa)展歷程，《每日經(jing)濟新聞》記者注意(yi)到，自從(cong)2003年(nian)(nian)首只貨幣(bi)基金(jin)(jin)成(cheng)立(li)至隨后(hou)幾年(nian)(nian)，該類產品一直發(fa)(fa)展緩慢；2008年(nian)(nian)甚(shen)至整年(nian)(nian)沒有貨幣(bi)基金(jin)(jin)成(cheng)立(li)；直到2012年(nian)(nian)在短(duan)期(qi)理財基金(jin)(jin)的(de)興起帶動(dong)之下，以及(ji)2013年(nian)(nian)余額寶電光火石(shi)般(ban)沖擊(ji)，貨幣(bi)基金(jin)(jin)才(cai)在2014年(nian)(nian)迎來真正(zheng)爆發(fa)(fa)。

貨(huo)(huo)幣(bi)基(ji)金(jin)暴增的規模(mo)也改(gai)變了公募基(ji)金(jin)資(zi)產結構。根(gen)據同花順(shun)iFinD統計顯示(shi)，2007年(nian)貨(huo)(huo)幣(bi)基(ji)金(jin)資(zi)產總(zong)規模(mo)1110.45億元(yuan)(yuan)，總(zong)占(zhan)比(bi)(bi)僅(jin)為3.39%；股票(piao)基(ji)金(jin)總(zong)規模(mo)1.61萬億元(yuan)(yuan)，總(zong)占(zhan)比(bi)(bi)49.46%；到(dao)2014年(nian)11月份，股票(piao)基(ji)金(jin)與貨(huo)(huo)幣(bi)基(ji)金(jin)出(chu)現(xian)大反轉，前者總(zong)規模(mo)還(huan)剩1.08萬元(yuan)(yuan)，總(zong)占(zhan)比(bi)(bi)27.35%，而貨(huo)(huo)幣(bi)基(ji)金(jin)規模(mo)上升至1.88萬億元(yuan)(yuan)，總(zong)占(zhan)比(bi)(bi)達(da)到(dao)47.53%。

正是在貨幣基(ji)金大發展之(zhi)際，卻(que)出現了清盤、轉型等(deng)一系列未(wei)曾(ceng)預料的問題。同時，貨幣基(ji)金之(zhi)間規模(mo)分化也很厲(li)害，其中不乏資產規模(mo)上千億者，也有規模(mo)僅數百萬元者。

率(lv)先扛起清盤大旗的(de)短(duan)(duan)期理財(cai)基金，在(zai)短(duan)(duan)短(duan)(duan)的(de)2年(nian)間里就經歷(li)了極盛(sheng)到極衰(shuai)的(de)過程(cheng)，這也拷問基金公司開發新產(chan)品的(de)水平。

盡管目前市場上短期理(li)財(cai)基金數量達(da)到117只 （A\B份額分開計算），但總規(gui)模僅為(wei)935.26億元，在貨幣基金中占比僅為(wei)5.8%左右。先后清(qing)盤(pan)的(de)匯添富理(li)財(cai)28天(tian)、富國7天(tian)理(li)財(cai)寶，以及一系(xi)列短期理(li)財(cai)基金的(de)轉型和修改投(tou)資周期，再加(jia)上基金公司對(dui)于該類產品(pin)發行意(yi)愿驟降，都表(biao)明短期理(li)財(cai)基金或許已被(bei)邊緣化。

富國基金(jin)(jin)內部人(ren)士(shi)向 《每日經濟新聞》記者表示(shi)，“我(wo)們還(huan)是(shi)比較克制的(de)(de)，到目前為止(zhi)短期理財基金(jin)(jin)只發(fa)了這(zhe)一只。原本計劃是(shi)會發(fa)更多，但公司仔細研究之后認為這(zhe)類產品(pin)的(de)(de)發(fa)展空間(jian)很小，所以就沒(mei)有再發(fa)。”

記者還注意到，不僅面臨清盤的富國7天(tian)理(li)(li)(li)財(cai)寶B類份額資(zi)產規(gui)模為(wei)0元，華(hua)夏理(li)(li)(li)財(cai)21天(tian)債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)B、融通7天(tian)理(li)(li)(li)財(cai)債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)B、交(jiao)銀理(li)(li)(li)財(cai)60天(tian)債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)B以及修改運(yun)作周期后的鵬(peng)華(hua)月(yue)月(yue)發短(duan)期理(li)(li)(li)財(cai)債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)B，三(san)季度末資(zi)產規(gui)模都為(wei)0元。

實(shi)際(ji)上，近年(nian)低迷的(de)A股行(xing)情為貨幣基金發行(xing)火熱的(de)一個重(zhong)要(yao)因素，隨著2014年(nian)底A股市場行(xing)情回暖，2015年(nian)貨幣基金是(shi)否(fou)還能演繹規模(mo)神話仍是(shi)未(wei)知數，可以預見(jian)的(de)是(shi)，在規模(mo)分化(hua)之下，清盤、轉(zhuan)型的(de)貨幣基金會(hui)越來越多。