⊙郁慕湛

李嘉(jia)誠(cheng)(cheng)上周五宣布，將把(ba)長江實(shi)業(ye)(ye)(ye)、和(he)記(ji)黃埔兩家公(gong)司的地(di)(di)(di)產(chan)及非地(di)(di)(di)產(chan)業(ye)(ye)(ye)務劃分開，重新組建長江和(he)記(ji)實(shi)業(ye)(ye)(ye)及長江實(shi)業(ye)(ye)(ye)地(di)(di)(di)產(chan)兩家新公(gong)司。新的長和(he)及長地(di)(di)(di)均在開曼群島(dao)注冊(ce)。消息傳出，旋即(ji)有市場人(ren)士斷言，李嘉(jia)誠(cheng)(cheng)不僅撤(che)(che)資中國內地(di)(di)(di)，還將撤(che)(che)出香港。而(er)李嘉(jia)誠(cheng)(cheng)卻再三(san)申明(ming)，如此(ci)安排(pai)與撤(che)(che)資無關，只是為了方便(bian)做生意。

由于開曼群(qun)島的(de)(de)公(gong)司(si)法(fa)較香港(gang)簡便，有利于公(gong)司(si)收購合并(bing)、股本重組以(yi)及融資貸款等財務安排，令公(gong)司(si)營運更為靈活；加上開曼群(qun)島的(de)(de)稅(shui)種只有進口稅(shui)與工商登記稅(shui)等幾(ji)種，相(xiang)當于在當地注冊的(de)(de)公(gong)司(si)可合法(fa)避稅(shui)。

長(chang)(chang)和持有(you)長(chang)(chang)江實(shi)業(ye)(ye)及(ji)和記黃(huang)埔的所(suo)有(you)港(gang)口(kou)、電(dian)訊、零售、基建(jian)、能(neng)源等非(fei)房地產業(ye)(ye)務，而(er)長(chang)(chang)地則持有(you)兩(liang)個(ge)集(ji)團(tuan)的房地產業(ye)(ye)務，包(bao)括在(zai)香港(gang)、內地及(ji)海外的相關業(ye)(ye)務。重新(xin)組(zu)建(jian)兩(liang)個(ge)新(xin)公(gong)司，不僅利于(yu)兩(liang)個(ge)集(ji)團(tuan)在(zai)生意場上鞏固(gu)已(yi)有(you)的陣地，還大利于(yu)李氏(shi)資本更靈活(huo)方便(bian)地尋找(zhao)新(xin)商業(ye)(ye)機會和開拓(tuo)新(xin)的行業(ye)(ye)，使之進退自(zi)如。

長(chang)地(di)將(jiang)有1700萬平方英尺的出租物業(ye)(ye)，有面積(ji)約(yue)(yue)1.7億(yi)平方英尺可供發展的土(tu)地(di)儲備，包括約(yue)(yue)1.58億(yi)平方英尺位于(yu)內地(di)的土(tu)地(di)儲備以(yi)及在香港的約(yue)(yue)800萬平方英尺。因此，李嘉誠(cheng)所說(shuo)“不是撤(che)資”，并非虛(xu)言，還是可信(xin)(xin)的。我(wo)們(men)也很難相信(xin)(xin)，以(yi)內地(di)和香港的商業(ye)(ye)機會(hui)(hui)尤其拿地(di)賺錢的機會(hui)(hui)，“超(chao)人”李嘉誠(cheng)會(hui)(hui)捂(wu)緊錢袋一走了之？

當然，李(li)嘉(jia)誠這次拆分(fen)重組也(ye)有(you)(you)其年事已高(gao)及家庭的(de)(de)原因。不過，無論怎么說，李(li)嘉(jia)誠的(de)(de)這次拆分(fen)重組，畢竟(jing)有(you)(you)轉移重心的(de)(de)意味。或者更為精確一點(dian)說，作(zuo)為市場頂級投資人(ren)的(de)(de)李(li)嘉(jia)誠，可(ke)以說是極少數(shu)最早感(gan)覺(jue)到中國經(jing)濟進入(ru)“新(xin)常態(tai)”的(de)(de)人(ren)。他已明白，中國內地和香(xiang)港(gang)不會再有(you)(you)從前(qian)那樣的(de)(de)暴發機會了。

半(ban)個多(duo)世紀以來，李嘉誠對經濟發展趨勢的把握，華人世界無人能及。2013年(nian)(nian)和2014年(nian)(nian)上半(ban)年(nian)(nian)，李嘉誠在(zai)內(nei)地(di)(di)房地(di)(di)產(chan)(chan)價格升至頂峰時毅然撤離，以后內(nei)地(di)(di)樓市在(zai)調整中漸(jian)漸(jian)陷入了(le)低谷。他前(qian)兩(liang)年(nian)(nian)進軍歐洲特(te)別是(shi)英國(guo)市場(chang)，將英國(guo)很(hen)多(duo)公(gong)共事業領(ling)域(yu)資(zi)產(chan)(chan)納入囊中。據報，投資(zi)總額(e)超過300億英鎊的長(chang)實集團已一躍(yue)成為英國(guo)最(zui)大的單(dan)一海外投資(zi)者。

在基建(jian)方面，長江(jiang)集團為(wei)英(ying)(ying)國(guo)四分之一人(ren)口提(ti)供配(pei)氣(qi)服務，旗下的(de)英(ying)(ying)國(guo)電網掌控了英(ying)(ying)國(guo)30%的(de)電力供應(ying)；去年收購的(de)英(ying)(ying)國(guo)水務公司，為(wei)超過7%的(de)英(ying)(ying)國(guo)人(ren)口提(ti)供飲用水，對英(ying)(ying)國(guo)的(de)經濟與民生具有舉足輕(qing)重的(de)影(ying)響力。難怪(guai)英(ying)(ying)國(guo)媒體不無夸張(zhang)地稱，李(li)嘉誠幾乎已“買下了英(ying)(ying)國(guo)”。事實證(zheng)明，“李(li)超人(ren)”實際上抄了歐洲資產的(de)底。

如今(jin)李嘉(jia)(jia)誠的(de)(de)(de)長和與(yu)長地(di)(di)雖仍在香港上市，但在戰略上對(dui)內(nei)地(di)(di)市場(chang)和香港市場(chang)已(yi)取守(shou)勢，而對(dui)全球市場(chang)尤其是歐洲市場(chang)則取攻勢。這樣的(de)(de)(de)格局之變(bian)，對(dui)于李嘉(jia)(jia)誠的(de)(de)(de)跨國公司來說是很正常的(de)(de)(de)。

李嘉誠(cheng)所以對內地市場、香港(gang)(gang)市場取守勢，依筆者(zhe)之見，不(bu)見得他以為人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)民(min)幣(bi)(bi)或人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)民(min)幣(bi)(bi)資產將會(hui)(hui)暴跌(die)。現(xian)在(zai)沒有任何根據判(pan)斷人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)民(min)幣(bi)(bi)或人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)民(min)幣(bi)(bi)資產將會(hui)(hui)暴跌(die)，雖然不(bu)少人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)看出(chu)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)民(min)幣(bi)(bi)及人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)民(min)幣(bi)(bi)資產在(zai)今后(hou)一段時期內可(ke)能(neng)(neng)有總體(ti)走(zou)弱(ruo)的(de)跡(ji)象，但更(geng)大(da)的(de)可(ke)能(neng)(neng)則是(shi)未(wei)來人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)民(min)幣(bi)(bi)匯(hui)率(lv)即使沒有全(quan)部(bu)放開，其(qi)波動幅度也(ye)會(hui)(hui)比現(xian)在(zai)更(geng)大(da)。那樣，不(bu)管人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)民(min)幣(bi)(bi)走(zou)弱(ruo)還是(shi)暴跌(die)，對于(yu)精(jing)明的(de)投資人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)而(er)言(yan)都是(shi)絕好的(de)機會(hui)(hui)。就憑(ping)這(zhe)一點(dian)，李嘉誠(cheng)就不(bu)會(hui)(hui)撤離內地或香港(gang)(gang)。

但(dan)是，李(li)嘉(jia)誠在內(nei)地(di)市(shi)場(chang)中的(de)獲取壟斷利潤的(de)機會正在消失，卻是不爭的(de)事實。過去幾十年間，李(li)嘉(jia)誠在內(nei)地(di)市(shi)場(chang)取得大量房地(di)產投資(zi)機會和港口碼(ma)頭投資(zi)機會以及之后的(de)驚人盈利，很多與內(nei)地(di)市(shi)場(chang)的(de)不規范(fan)以及行業的(de)壟斷有關，隨(sui)著(zhu)內(nei)地(di)市(shi)場(chang)化改革(ge)的(de)深入，這樣的(de)機會當然越(yue)來越(yue)少乃至(zhi)消失了(le)。

中(zhong)(zhong)國經濟高速發(fa)展(zhan)三十余年，搭上了特(te)快列車的(de)李(li)嘉誠(cheng)財(cai)團與(yu)此(ci)同(tong)步神速發(fa)展(zhan)，節節壯(zhuang)大。而(er)當中(zhong)(zhong)國經濟進(jin)入(ru)轉(zhuan)型階段而(er)還未達到(dao)新(xin)(xin)的(de)彼岸之時，發(fa)展(zhan)速度(du)必(bi)然放緩，對追求(qiu)最大利潤(run)的(de)投(tou)資(zi)人而(er)言(yan)，新(xin)(xin)的(de)商業(ye)機會不會很(hen)(hen)多，也不會很(hen)(hen)大。所以，李(li)嘉誠(cheng)會重(zhong)新(xin)(xin)考慮其投(tou)資(zi)戰略，卻不會放棄中(zhong)(zhong)國內地及香港的(de)商業(ye)陣地。這樣的(de)安排(pai)看來已得(de)到(dao)市(shi)場的(de)認(ren)可(ke)。周一港股開盤，李(li)嘉誠(cheng)旗下兩上市(shi)公(gong)司股價均大漲。

李嘉(jia)誠到底(di)是(shi)(shi)李嘉(jia)誠。只是(shi)(shi)，對李超人的(de)老謀(mou)深(shen)算，國內各宏觀調控層(ceng)、企業高管、中(zhong)小投資者能學(xue)到點(dian)什么呢(ni)？

（作者系資深(shen)財經評論人）