每經編輯｜每經記(ji)者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

本周一A股縮量上(shang)漲，滬綜(zong)指(zhi)漲0.94%至(zhi)3383.18點(dian)，深(shen)綜(zong)指(zhi)漲2.23%至(zhi)1548.02點(dian)。此外，中小板(ban)與創業板(ban)兩綜(zong)指(zhi)分(fen)別漲2.04%與2.20%。由上(shang)述各股指(zhi)表現看，顯然(ran)小票領先(xian)于大票。

個股(gu)方(fang)面，昨市場有個看點(dian)，這就(jiu)是深市最大市值(zhi)(zhi)個股(gu)申萬(wan)宏源掛(gua)牌(pai)上市，該股(gu)收盤(pan)大漲32%報19.64元(yuan)，總(zong)市值(zhi)(zhi)達2919億元(yuan)，逼近(jin)中信證券總(zong)市值(zhi)(zhi)。

申萬(wan)宏(hong)(hong)源走(zou)勢顯然較強，但該(gai)股(gu)真(zhen)正(zheng)考(kao)驗并不在(zai)上市(shi)首日，而是在(zai)之后數天(tian)。申萬(wan)宏(hong)(hong)源定(ding)位對整(zheng)個券商板塊乃至整(zheng)個非銀金融板塊都有(you)影響(xiang)，故投資者(zhe)應繼續(xu)關注。

宏觀方面，昨(zuo)影響最大的事件(jian)應(ying)該(gai)是(shi)人(ren)(ren)民(min)幣對美(mei)元即期匯率(lv)盤中(zhong)下(xia)(xia)跌接近2%限(xian)值。人(ren)(ren)民(min)幣匯率(lv)下(xia)(xia)跌一般為股(gu)(gu)市利空，因這(zhe)(zhe)暗示資金外流，且(qie)假如貶(bian)(bian)值持(chi)續的話(hua)，還(huan)有(you)可能提升通脹。還(huan)有(you)，就利差角度看，人(ren)(ren)民(min)幣匯率(lv)下(xia)(xia)跌還(huan)會削弱我(wo)國央行降息能力。不(bu)過就A股(gu)(gu)走勢看，似(si)乎(hu)仍走得較強，特別是(shi)航空股(gu)(gu)不(bu)跌反漲，這(zhe)(zhe)表明當(dang)前市場人(ren)(ren)氣仍相(xiang)對旺(wang)盛。這(zhe)(zhe)波人(ren)(ren)民(min)幣匯率(lv)下(xia)(xia)跌應(ying)與歐(ou)央行推QE部分(fen)相(xiang)關，雖(sui)然(ran)歐(ou)版QE對A股(gu)(gu)理論上有(you)些支(zhi)撐，因畢竟這(zhe)(zhe)屬(shu)于(yu)寬松政(zheng)策，然(ran)而該(gai)支(zhi)撐應(ying)遠弱于(yu)當(dang)初美(mei)版QE，因人(ren)(ren)民(min)幣慣以美(mei)元而非(fei)歐(ou)元標價(jia)，故(gu)人(ren)(ren)民(min)幣便無端地產生(sheng)了貶(bian)(bian)值壓力。

當前(qian)市(shi)場資金面雖(sui)仍寬裕，但因(yin)兩(liang)融(rong)業務(wu)或流入股(gu)市(shi)的銀(yin)行資金有可(ke)(ke)能(neng)(neng)被稍稍限制，故增量資金的推進速度(du)多半不如數(shu)周之(zhi)前(qian)。如果未來管(guan)理層(ceng)在監管(guan)兩(liang)融(rong)及(ji)銀(yin)行資金態度(du)方面能(neng)(neng)保持暫時穩定(ding)，那么股(gu)市(shi)走勢就很有可(ke)(ke)能(neng)(neng)出(chu)現(xian)某種程度(du)的轉弱，權重(zhong)股(gu)走勢也(ye)將顯著(zhu)弱于之(zhi)前(qian)數(shu)周。

資金面對股市肯(ken)定是有影響的(de)，理論上說，這(zhe)樣的(de)影響要么使(shi)得急(ji)牛(niu)(niu)轉為(wei)慢牛(niu)(niu)，要么使(shi)得大盤橫盤，要么使(shi)得牛(niu)(niu)市終結。不過個人認為(wei)，前兩種可能比較大。

不難想像，一旦股指出現了“比較(jiao)像樣的(de)調整”，則不排除管理(li)層在資金(jin)監管方面轉松的(de)情(qing)況。總而言之(zhi)，瘋牛肯定(ding)會被管理(li)層抑制(zhi)，瘟(wen)熊則更不會被接受(shou)，唯(wei)慢牛、盤整或“有節制(zhi)的(de)調整”才(cai)被接受(shou)。

如認可上述原則(ze)，操作對策自然隨之(zhi)而來——凡(fan)(fan)恐怖性殺跌即應堅忍(ren)地(di)低吸，不用理睬恐嚇性信息(xi)；凡(fan)(fan)狂亂式暴漲堅決不追，不去(qu)理睬蠱惑性的看高(gao)言論。

就(jiu)短線來(lai)看，投資者可能(neng)得稍稍謹慎些，倉重者不妨略減(jian)倉位。大(da)盤現在(zai)的成交量(liang)可能(neng)難以支持持續大(da)漲，且下一批新股何時發(fa)行不太明朗。今年春(chun)(chun)節在(zai)2月19日(ri)，如(ru)果春(chun)(chun)節前想發(fa)新股，可能(neng)近期就(jiu)得宣布(bu)，否(fou)則恐(kong)怕就(jiu)得拖延后至春(chun)(chun)節之后。而(er)且春(chun)(chun)節后發(fa)新股手(shou)續上或有些麻煩，因可能(neng)得補充年報。

就滬(hu)綜指K線(xian)形態看，顯(xian)然走(zou)得比較奇怪與(yu)詭異(yi)，這樣(yang)的圖形創新高(gao)(gao)應該不難，但創新高(gao)(gao)后(hou)可能(neng)很難站(zhan)穩，特別是(shi)當主力大力拉升“兩(liang)桶(tong)油”等個(ge)別權重(zhong)股(gu)之(zhi)時(shi)。