近(jin)期(qi)人(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)匯率連續(xu)(xu)大(da)(da)幅(fu)(fu)走低，引(yin)發部分市(shi)(shi)場人(ren)士驚呼，其實不必如(ru)此大(da)(da)驚小怪。寬(kuan)幅(fu)(fu)震(zhen)蕩既是市(shi)(shi)場化(hua)(hua)的(de)(de)表現(xian)形式之一(yi)，也是市(shi)(shi)場化(hua)(hua)的(de)(de)必要過程。總體來(lai)看，人(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)匯率寬(kuan)幅(fu)(fu)震(zhen)蕩有利于市(shi)(shi)場化(hua)(hua)，而中國(guo)原油(you)期(qi)貨的(de)(de)推出，將為(wei)人(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)成(cheng)為(wei)國(guo)際儲備貨幣(bi)打造一(yi)個有力(li)的(de)(de)“錨”。2015年(nian)是人(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)更加深入地國(guo)際化(hua)(hua)的(de)(de)一(yi)年(nian)。目(mu)前人(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)已經躋身(shen)全(quan)球第五(wu)的(de)(de)支付貨幣(bi)，相(xiang)信隨著原油(you)期(qi)貨、人(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)農產(chan)品(pin)期(qi)權等金融產(chan)品(pin)的(de)(de)陸(lu)續(xu)(xu)面(mian)世，人(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)對(dui)全(quan)世界的(de)(de)吸(xi)引(yin)力(li)會越來(lai)越大(da)(da)。

去(qu)年(nian)(nian)上(shang)(shang)半(ban)年(nian)(nian)人(ren)(ren)民(min)幣(bi)(bi)匯率出現下行走勢，但很快在下半(ban)年(nian)(nian)消(xiao)化了進口商拋售人(ren)(ren)民(min)幣(bi)(bi)的(de)(de)影響，并吸引更廣泛(fan)的(de)(de)國際(ji)投資者增(zeng)持人(ren)(ren)民(min)幣(bi)(bi)頭寸，包括RQFII等諸多形(xing)式(shi)。隨著滬(hu)港通正式(shi)開通，下半(ban)年(nian)(nian)人(ren)(ren)民(min)幣(bi)(bi)匯率在美元上(shang)(shang)漲的(de)(de)形(xing)勢下表現相對(dui)堅挺。央行副行長易(yi)綱曾表示，人(ren)(ren)民(min)幣(bi)(bi)是全(quan)球第二強的(de)(de)貨幣(bi)(bi)。實際(ji)情(qing)況(kuang)確實如此。歐元近期(qi)大幅(fu)下跌(die)，人(ren)(ren)民(min)幣(bi)(bi)在大勢上(shang)(shang)相對(dui)抗跌(die)，但又有(you)短期(qi)寬(kuan)幅(fu)震蕩波動，這是邁向國際(ji)儲(chu)備貨幣(bi)(bi)的(de)(de)必由(you)之路。市場(chang)應充(chong)分挖掘(jue)各種避險(xian)手(shou)段(duan)，認真做好防范匯兌(dui)風險(xian)，而不是怨天尤人(ren)(ren)地一(yi)味抱怨。

從離岸(an)市場(chang)看，全球投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)增持人(ren)(ren)(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)(bi)頭(tou)寸是(shi)確(que)定的(de)(de)、連續的(de)(de)、大規模增長(chang)的(de)(de)。英國(guo)財政部還發行了人(ren)(ren)(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)(bi)計價的(de)(de)國(guo)債，正(zheng)式將人(ren)(ren)(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)(bi)納入(ru)(ru)外匯儲備，這(zhe)(zhe)些重要的(de)(de)標(biao)志(zhi)性事件，都與人(ren)(ren)(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)(bi)寬幅(fu)震蕩同步。英國(guo)財政部既沒(mei)有抱(bao)怨人(ren)(ren)(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)(bi)貶值，也沒(mei)有豪(hao)賭人(ren)(ren)(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)(bi)升值，而是(shi)從長(chang)遠發展的(de)(de)角度，理性審(shen)慎地選擇了一種最(zui)有希望的(de)(de)國(guo)際(ji)貨幣(bi)(bi)納入(ru)(ru)外匯儲備，這(zhe)(zhe)些對(dui)市場(chang)投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)都是(shi)正(zheng)面的(de)(de)激(ji)勵。即便做空人(ren)(ren)(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)(bi)的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)，也可能(neng)持有、甚至增持人(ren)(ren)(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)(bi)資(zi)產，這(zhe)(zhe)都是(shi)正(zheng)常的(de)(de)市場(chang)現象。如果中國(guo)原(yuan)油期(qi)貨面世，大量國(guo)際(ji)投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)涌入(ru)(ru)中國(guo)期(qi)貨市場(chang)也是(shi)可以(yi)預期(qi)的(de)(de)。這(zhe)(zhe)些都是(shi)長(chang)期(qi)吸納、增持人(ren)(ren)(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)(bi)資(zi)產頭(tou)寸的(de)(de)積極因(yin)素，所(suo)以(yi)，人(ren)(ren)(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)(bi)匯率并(bing)不怕(pa)寬幅(fu)震蕩，甚至也不懼一段時間(jian)內的(de)(de)貶值。

滬(hu)港(gang)通開通后，陸(lu)續有國際資金借道進入(ru)A股(gu)(gu)，今年還(huan)將有深港(gang)通面世，中國股(gu)(gu)票市(shi)場的(de)(de)(de)國際地位已(yi)經在(zai)深化改革(ge)中大幅(fu)提升。值得注意(yi)的(de)(de)(de)是(shi)，股(gu)(gu)市(shi)大盤出現了(le)跟隨人民幣(bi)匯(hui)率劇烈震蕩的(de)(de)(de)走勢，這是(shi)股(gu)(gu)匯(hui)聯(lian)動(dong)的(de)(de)(de)一(yi)種表現。受匯(hui)率下跌影(ying)響(xiang)權重(zhong)最大的(de)(de)(de)銀(yin)行板(ban)塊走勢震蕩，主要(yao)也是(shi)受短期因素的(de)(de)(de)影(ying)響(xiang)。如果原(yuan)油期貨(huo)面世，股(gu)(gu)市(shi)受期貨(huo)、匯(hui)率影(ying)響(xiang)的(de)(de)(de)變量更多，走勢也更為復雜，這些都不改中國A股(gu)(gu)未來上行的(de)(de)(de)大趨勢。人民幣(bi)匯(hui)率期貨(huo)還(huan)未面世，股(gu)(gu)匯(hui)聯(lian)動(dong)已(yi)經初步顯(xian)現，在(zai)未來還(huan)有一(yi)個很長(chang)的(de)(de)(de)消(xiao)化適應的(de)(de)(de)過(guo)程(cheng)(cheng)，而且(qie)還(huan)有人民幣(bi)計(ji)價的(de)(de)(de)黃(huang)金市(shi)場，中國股(gu)(gu)、匯(hui)、金、期、債五大金融市(shi)場正處于一(yi)個全面快速發展升級的(de)(de)(de)過(guo)程(cheng)(cheng)，未來的(de)(de)(de)前景只會越(yue)來越(yue)好。

更重要的(de)(de)(de)(de)是，中(zhong)國(guo)(guo)金(jin)(jin)融(rong)市場(chang)已經(jing)進(jin)入(ru)期權(quan)時代，不僅有(you)股(gu)票期權(quan)，還有(you)農產(chan)品(pin)期權(quan)等，這些(xie)都(dou)會極大地豐富(fu)市場(chang)的(de)(de)(de)(de)工具(ju)，為投資(zi)者創新開辟更多的(de)(de)(de)(de)規避風險的(de)(de)(de)(de)手段。這些(xie)對于(yu)國(guo)(guo)內(nei)投資(zi)者來說可能還是剛剛起(qi)步(bu)，但對于(yu)國(guo)(guo)際(ji)投資(zi)者則是期待已久。伴隨人民幣(bi)(bi)逐步(bu)成為全(quan)球(qiu)儲備(bei)貨幣(bi)(bi)之一，大量(liang)金(jin)(jin)融(rong)投資(zi)資(zi)金(jin)(jin)涌入(ru)中(zhong)國(guo)(guo)金(jin)(jin)融(rong)市場(chang)是可以預期的(de)(de)(de)(de)。中(zhong)國(guo)(guo)金(jin)(jin)融(rong)市場(chang)相對于(yu)已經(jing)發展過度的(de)(de)(de)(de)歐美(mei)市場(chang)，還是一輪正在升起(qi)的(de)(de)(de)(de)朝(chao)陽，背后當(dang)然都(dou)是人民幣(bi)(bi)資(zi)產(chan)的(de)(de)(de)(de)巨大吸(xi)(xi)引力(li)。金(jin)(jin)融(rong)經(jing)濟(ji)是實體經(jing)濟(ji)的(de)(de)(de)(de)更高層次的(de)(de)(de)(de)表現形式，中(zhong)國(guo)(guo)金(jin)(jin)融(rong)市場(chang)也是中(zhong)國(guo)(guo)經(jing)濟(ji)吸(xi)(xi)引力(li)的(de)(de)(de)(de)一個方面。

隨著(zhu)中(zhong)(zhong)國(guo)金(jin)融市場的升(sheng)級發展(zhan)，投(tou)資者需要掌握(wo)更(geng)多的理論實(shi)踐(jian)經驗，需要熟悉(xi)更(geng)多的投(tou)資工具，需要擁有更(geng)為成熟的中(zhong)(zhong)長期(qi)投(tou)資理念。要充分地認識到投(tou)機與投(tou)資的區別(bie)，金(jin)融市場的發展(zhan)更(geng)需要中(zhong)(zhong)長期(qi)價(jia)值投(tou)資者，而不是投(tou)機者。

近(jin)幾(ji)年(nian)來，中國金(jin)融(rong)(rong)市(shi)場(chang)(chang)出現了巨大的(de)(de)變化(hua)，2015年(nian)將(jiang)有股票期(qi)(qi)(qi)權(quan)、農產品期(qi)(qi)(qi)權(quan)、原油期(qi)(qi)(qi)貨(huo)、匯率期(qi)(qi)(qi)貨(huo)等諸(zhu)多(duo)重量級(ji)的(de)(de)舉(ju)措，金(jin)融(rong)(rong)改革(ge)對于實(shi)體經濟(ji)(ji)的(de)(de)輔助引導(dao)作用將(jiang)得以彰顯(xian)。從更全面的(de)(de)角度(du)來看，中國金(jin)融(rong)(rong)市(shi)場(chang)(chang)的(de)(de)改革(ge)發展也是中國經濟(ji)(ji)實(shi)力的(de)(de)側(ce)面反(fan)映，金(jin)融(rong)(rong)離不開經濟(ji)(ji)，經濟(ji)(ji)也需(xu)要(yao)金(jin)融(rong)(rong)，這些都是環環相扣的(de)(de)。中國金(jin)融(rong)(rong)市(shi)場(chang)(chang)與宏觀經濟(ji)(ji)真正走(zou)上快速發展的(de)(de)新常態、新軌道，一定會凸(tu)顯(xian)中國金(jin)融(rong)(rong)市(shi)場(chang)(chang)的(de)(de)重要(yao)性與全球地位。