每經記者 董華

春節期間，國際(ji)金融市場主(zhu)要受到希臘(la)局(ju)勢的(de)影響，20日(ri)，希臘(la)在最后關頭(tou)與歐盟(meng)達成(cheng)救助(zhu)項目延(yan)期4個月的(de)臨時協(xie)議(yi)，道指再(zai)創歷(li)史新高。而北京時間24日(ri)晚(wan)間，希臘(la)將(jiang)提交最終改(gai)革(ge)措(cuo)施(shi)方案。目前，整個市場都在處(chu)于觀望狀態。

希臘債務危機  歐洲市場長期存隱患

事(shi)實上，救助(zhu)項(xiang)目(mu)延期臨時協議的(de)(de)(de)達成提振(zhen)了(le)全球(qiu)市場的(de)(de)(de)風險偏好，道指20日突(tu)破(po)去年(nian)年(nian)底的(de)(de)(de)高(gao)(gao)點、再創歷史(shi)新(xin)(xin)高(gao)(gao)，23日小幅回落。歐洲(zhou)股市也連續走高(gao)(gao)，德國DAX指數不斷刷新(xin)(xin)歷史(shi)新(xin)(xin)高(gao)(gao)記(ji)錄。不過機構認(ren)為，希臘(la)臨時協議的(de)(de)(de)達成并(bing)不意味(wei)著問題得以解決，希臘(la)退(tui)出歐元區的(de)(de)(de)風險依然存在。

華南某(mou)基(ji)金(jin)公(gong)司海外(wai)市(shi)場(chang)部(bu)老(lao)總對(dui)《每日(ri)經(jing)濟(ji)新聞(wen)》記者表(biao)示(shi)，希臘局勢動蕩(dang)對(dui)整個(ge)歐(ou)(ou)洲(zhou)市(shi)場(chang)波動影響還是比(bi)較大的。目前密切(qie)關注希臘事件的解(jie)決(jue)，主(zhu)要是看出(chu)臺的方案是如(ru)何解(jie)決(jue)的。短期內，對(dui)希臘市(shi)場(chang)，歐(ou)(ou)洲(zhou)市(shi)場(chang)都是一股沖擊(ji)，但是整體(ti)而言(yan)，對(dui)投資者還主(zhu)要是心理沖擊(ji)。

事實上，根據(ju)節前的(de)最(zui)新數據(ju)顯示，歐(ou)元區(qu)去(qu)年第四(si)季度經(jing)(jing)濟環比增(zeng)長(chang)0.3%，好(hao)于市(shi)場(chang)預(yu)期(qi)的(de)0.2%，特別是德國經(jing)(jing)濟當(dang)季環比增(zeng)長(chang)0.7%，遠超(chao)市(shi)場(chang)預(yu)計的(de)0.3%。EPFR指出，盡管外界(jie)依然(ran)擔心(xin)希(xi)臘可能(neng)出現進一步的(de)經(jing)(jing)濟和(he)債務危機(ji)，但德國經(jing)(jing)濟強于預(yu)期(qi)的(de)增(zeng)長(chang)數據(ju)以及整個歐(ou)元區(qu)釋(shi)放出的(de)令人鼓舞的(de)信號(hao)，增(zeng)強了歐(ou)洲(zhou)經(jing)(jing)濟可能(neng)終于轉危為安的(de)樂觀情緒，這(zhe)也促使投(tou)(tou)資(zi)者重新將資(zi)金投(tou)(tou)入歐(ou)洲(zhou)股市(shi)。

但(dan)(dan)是，希臘(la)債務危機(ji)再(zai)度爆發，也讓(rang)歐元區(qu)的(de)(de)投(tou)資(zi)變得比較(jiao)艱(jian)難。從影響上來看，對希臘(la)自己的(de)(de)影響肯定是比較(jiao)嚴重，但(dan)(dan)是債務也較(jiao)少涉及歐元區(qu)其(qi)他國(guo)家，所(suo)以對整(zheng)個(ge)歐元區(qu)的(de)(de)影響有限(xian)。華南某海外市場人(ren)士表示，希臘(la)自己也不愿退出歐元區(qu)，短期內希臘(la)危機(ji)再(zai)次告一段落(luo)，但(dan)(dan)是長期來看，歐元區(qu)的(de)(de)波動依舊(jiu)存在。

“事實(shi)上，投資歐(ou)洲(zhou)主要看中(zhong)的(de)是(shi)歐(ou)洲(zhou)的(de)量化寬(kuan)松(song)政策，因為歐(ou)洲(zhou)不像美國，在經濟增長方面自(zi)己(ji)能(neng)力很強，歐(ou)洲(zhou)主要是(shi)一些利好帶(dai)來(lai)的(de)。”該老總(zong)表(biao)示，“對于來(lai)年主投歐(ou)洲(zhou)市場的(de)QDII基金來(lai)說，未來(lai)勢必(bi)會有比(bi)較大的(de)波動。”

基金經理：不看好新興市場

希臘(la)引(yin)發的歐元區出現波(bo)動(dong)，而資金也在持續(xu)不斷的流出新興市(shi)場。

對于新興(xing)市場，滬上(shang)某海(hai)外市場部人士也(ye)表示(shi)，如今資金(jin)(jin)都在撤(che)(che)離，事實上(shang)，新興(xing)市場的(de)(de)資金(jin)(jin)主要(yao)(yao)是(shi)外來(lai)資金(jin)(jin)，而從(cong)去年年底開(kai)(kai)始，這(zhe)些大資金(jin)(jin)在等(deng)待，但上(shang)漲久(jiu)久(jiu)無望，于是(shi)開(kai)(kai)始慢慢回撤(che)(che)。目前投資香港市場的(de)(de)QDII基金(jin)(jin)從(cong)大的(de)(de)指數(shu)背景上(shang)，肯定是(shi)沒有多(duo)大的(de)(de)機會的(de)(de)，資金(jin)(jin)再次(ci)回港時間也(ye)未可(ke)知。但是(shi)也(ye)不是(shi)說港股(gu)就完全(quan)沒有機會，這(zhe)里主要(yao)(yao)是(shi)一些個股(gu)機會，這(zhe)就比較考驗基金(jin)(jin)經理的(de)(de)選股(gu)能力。

大宗商品難有起色 美國市場最確定

春節期間，市(shi)場避(bi)險情緒下(xia)降也(ye)推動(dong)黃(huang)金繼續(xu)下(xia)跌，23日最低跌至1190.6美元，較(jiao)1月份高點(dian)跌幅超(chao)過100美元。截至24日午間，紐約黃(huang)金報1202美元，小(xiao)幅反彈0.1%。

原(yuan)(yuan)油(you)(you)在前期(qi)強勁反彈之(zhi)后，春節期(qi)間連續回(hui)落，主(zhu)要原(yuan)(yuan)因是美(mei)國原(yuan)(yuan)油(you)(you)庫存激增。紐約原(yuan)(yuan)油(you)(you)重(zhong)新回(hui)落至50美(mei)元下方，布倫(lun)特原(yuan)(yuan)油(you)(you)跌(die)破60美(mei)元，截至周二(er)午間，紐約原(yuan)(yuan)油(you)(you)與(yu)布倫(lun)特原(yuan)(yuan)油(you)(you)期(qi)貨主(zhu)力合約分(fen)別報49.50美(mei)元和59.20美(mei)元左(zuo)右。

“目前(qian)海(hai)外市(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)整體疲(pi)軟，所以投(tou)資大(da)宗商品不(bu)是特(te)別好的(de)選擇，除了黃金(jin)。比(bi)如(ru)在希臘危機(ji)中，黃金(jin)可能就會(hui)比(bi)較穩妥。其他大(da)宗商品如(ru)原油、銅和(he)鐵等因為(wei)市(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)沒有機(ji)會(hui)，所以機(ji)會(hui)不(bu)大(da)。”上(shang)述華南某基(ji)金(jin)公(gong)司海(hai)外市(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)部老(lao)總表示，美(mei)國市(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)方(fang)面(mian)，未來(lai)的(de)確定(ding)性收益還是高一(yi)些。目前(qian)美(mei)國市(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)的(de)風險(xian)，一(yi)個是來(lai)自于4、5年一(yi)直保持上(shang)漲的(de)壓力，另(ling)一(yi)個是來(lai)自于加息(xi)的(de)預期。

光(guang)大保德信基金認為(wei)(wei)，本輪美(mei)元(yuan)的升(sheng)值(zhi)(zhi)始(shi)于(yu)歐央行2014年6月啟動負(fu)利(li)率(lv)之時，核心驅動力(li)是歐美(mei)貨幣政(zheng)策(ce)分化下的利(li)差(cha)因素(su)。對比歷史，該公司認為(wei)(wei)，本輪美(mei)元(yuan)升(sheng)值(zhi)(zhi)可(ke)能持(chi)續至美(mei)聯儲(chu)加息(xi)周期(qi)臨近(jin)結束時。目前市場(chang)期(qi)待美(mei)元(yuan)指數(shu)可(ke)能在今年3-4月份出(chu)現下行（由于(yu)可(ke)能的美(mei)聯儲(chu)加息(xi)預期(qi)減(jian)弱）也僅是短期(qi)波動，不改變中期(qi)升(sheng)值(zhi)(zhi)趨(qu)勢(shi)。

事實上，目前這(zhe)個加(jia)息時間(jian)還不(bu)確定，推出的(de)時間(jian)或早或晚。那(nei)么，對于(yu)投資者來說(shuo)，如果要享受美元加(jia)息的(de)利好帶(dai)來的(de)收益，可以提前布局(ju)一(yi)些以人民(min)幣計價的(de)一(yi)些QDII產品，享受匯(hui)率波(bo)動帶(dai)來的(de)一(yi)些利好。