新華(hua)網 2015-02-24 23:11:14
政策暖風頻(pin)吹(chui)能(neng)否抵(di)消基(ji)本面寒意?貨(huo)幣政策變化(hua)帶(dai)來的流(liu)動性寬松如何抵(di)御注冊(ce)制(zhi)預(yu)期下的擴容加速(su)?價(jia)值與成長,誰會成為A股(gu)的機會所在?
剛剛過去的(de)農歷馬年(nian),A股以“七(qi)連(lian)陽”完美收官,為即將開(kai)始(shi)的(de)羊年(nian)股市預留了(le)豐富的(de)想象(xiang)空間。
政策(ce)暖風頻吹能否抵(di)(di)消基本面寒意?貨幣政策(ce)變化帶來(lai)的流動性寬松如何抵(di)(di)御注冊(ce)制預期下(xia)的擴容加速?價值與成長(chang),誰會(hui)成為(wei)A股的機會(hui)所在?這或許是(shi)伴隨A股步入羊年(nian)的三大懸念。
基本面偏冷VS政策面趨熱
農歷馬(ma)年,A股呈現(xian)從盤整到震(zhen)蕩上行(xing),再到快(kuai)速拉升(sheng)的格局。尤其是在(zai)臨近(jin)年尾的一(yi)波“快(kuai)牛”行(xing)情中,上證綜指用(yong)短短兩(liang)個月實現(xian)了(le)近(jin)四成(cheng)的巨大(da)漲幅。在(zai)這一(yi)過程(cheng)中,基本面和政(zheng)策(ce)面始終存在(zai)著鮮(xian)明的“溫差”。
步入羊年,偏冷的(de)基(ji)本面和趨熱的(de)政策(ce)面或依然并存。
本月(yue)公布的(de)宏觀經濟(ji)數據中,1月(yue)CPI同比(bi)漲幅(fu)(fu)5年來首度跌破1%,PPI則出(chu)現(xian)了連(lian)續(xu)35個月(yue)負(fu)增(zeng)長。同期亮相(xiang)的(de)1月(yue)份進出(chu)口總值同比(bi)下(xia)降10.8%,內外需仍(reng)顯(xian)疲弱。當月(yue)貿易順差大幅(fu)(fu)擴大近(jin)九成。
相對低(di)(di)迷(mi)的(de)(de)數據,讓(rang)各大投(tou)資(zi)機構對羊(yang)年A股(gu)基(ji)本面持較為謹慎的(de)(de)態度(du)。南方基(ji)金權益投(tou)資(zi)總監(jian)史博(bo)表(biao)示,2011年以(yi)來,制造業的(de)(de)回(hui)報水平低(di)(di)于資(zi)金成本。從目前情況來看,在基(ji)建投(tou)資(zi)難以(yi)單獨拉動總投(tou)資(zi)的(de)(de)背(bei)景下,宏(hong)觀經(jing)濟(ji)有所企穩但(dan)向上彈性不大。
相對于(yu)基本(ben)面(mian),業界對政策面(mian)的(de)預期顯然要樂觀得多(duo)。在他們(men)看來(lai),從(cong)司法到財(cai)稅,從(cong)土地(di)流轉到混(hun)合所有制,全面(mian)深(shen)化改革的(de)進(jin)一步推(tui)進(jin),將釋放出更多(duo)紅利并在資本(ben)市場(chang)獲得體現,羊年(nian)A股震(zhen)蕩中穩(wen)步向上成(cheng)為“大概率事件”。
馬年曾(ceng)持續(xu)受到市場(chang)關注的(de)“一(yi)(yi)帶一(yi)(yi)路(lu)”國家戰略,將在羊年進入全面鋪開階(jie)段。亞洲開發(fa)銀行副(fu)行長(chang)張文才表示(shi),“一(yi)(yi)帶一(yi)(yi)路(lu)”將成為亞太地區乃至世界新(xin)的(de)“增長(chang)源”。
著眼于(yu)萬億元量級存量的(de)國企改(gai)革,也將成(cheng)為羊年A股(gu)的(de)熱點主(zhu)題。知名投行瑞(rui)銀表示,國企利(li)用資(zi)(zi)本(ben)市場(chang)實現整體上市,提高資(zi)(zi)產證券化率將是最值得關注(zhu)的(de)投資(zi)(zi)機(ji)會。
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