◎每(mei)經記(ji)者 謝振(zhen)宇(yu) 黃(huang)麗(li) 實習記(ji)者 周恒發自成都、遂寧

3月16日(ri)晚上，在掛(gua)牌轉(zhuan)讓(rang)連(lian)續兩次(ci)延期無人應(ying)之后，沱(tuo)牌舍得(de)集團的改制被當地政府叫停。

3月(yue)17日(ri)的(de)四川省遂寧市射洪縣沱牌(pai)(pai)鎮(zhen)，一片嫻靜(jing)的(de)生態園中，酒香四溢，沱牌(pai)(pai)舍得集(ji)團(tuan)數千(qian)名員(yuan)工在這里(li)照常(chang)上下班。“近年來公(gong)司情況不是(shi)很好，我們工資也較低，大家都希望改制成(cheng)功，能增加薪水(shui)。”原本期望集(ji)團(tuan)掛牌(pai)(pai)轉讓成(cheng)功的(de)沱牌(pai)(pai)舍得集(ji)團(tuan)基(ji)層員(yuan)工，獲(huo)知(zhi)集(ji)團(tuan)轉讓失敗后言語里(li)透露些許惋惜，“挺遺憾的(de)”。

對此(ci)感(gan)到遺(yi)憾的(de)(de)還(huan)有射洪(hong)縣國資辦主任張博(bo)。對于緣何無人(ren)報名(ming)接盤，他(ta)表示，或“與當(dang)前整個經(jing)濟形勢有關”。《每(mei)日經(jing)濟新聞》記者從射洪(hong)縣國資辦了解到，實際(ji)上，今年1月掛牌之后(hou)，前來(lai)實地(di)考察的(de)(de)意向方包括復星、綠(lv)地(di)、平安等知名(ming)企(qi)業。

至于外界認(ren)為轉讓價(jia)格不低以及對接盤方提出了諸多苛刻(ke)要求，射洪縣國資辦(ban)副主(zhu)任陳(chen)偉(wei)（音）則回應稱，目前的(de)12.19億元轉讓總價(jia)“已經是(shi)底線，不能再低”；而掛牌的(de)議案，也是(shi)當(dang)地政府多方評(ping)估之后(hou)認(ren)定最優(you)的(de)。

不過，到目前(qian)，射洪縣政府不惜出讓(rang)控制權的“大尺(chi)度”轉讓(rang)，并未被市(shi)場(chang)所接受。（搜索(suo)并關注微信公(gong)眾(zhong)號“煮酒(jiu)網(wang)”，獲取(qu)三(san)大驚喜：1、成都春季糖酒(jiu)會7天(tian)50場(chang)會議指(zhi)南；2、與中信證券金牌(pai)研究員面對面聊牛股(gu)；3、20張圖告訴你酒(jiu)業發展新趨勢。）

3家公司實地考察過

距離成都160多公里的(de)(de)沱牌(pai)鎮(zhen)，位置(zhi)稍(shao)顯偏(pian)遠，這(zhe)里的(de)(de)沱牌(pai)酒(jiu)廠(chang)一直是當地的(de)(de)納稅大(da)戶。在近年(nian)白酒(jiu)產業深(shen)化(hua)調整(zheng)之后(hou)，射(she)洪縣政府重啟引(yin)入外部投資者，希冀(ji)進而(er)發展壯大(da)公司。

3月17日(ri)，《每日(ri)經(jing)濟新聞》記者獨(du)家從射洪縣國資辦主任張博處證實到，包括(kuo)復星、綠地、平安等企業均來考察過沱牌舍得集團。

這些(xie)知(zhi)名企業(ye)的到(dao)來，主要目的是為了遂寧(ning)國(guo)資持有的沱(tuo)(tuo)牌舍得集團的股權。不(bu)過，對于一(yi)直“待嫁”的沱(tuo)(tuo)牌舍得集團，這些(xie)企業(ye)大佬(lao)們(men)卻(que)還沒有出(chu)手。

3月16日晚，沱牌(pai)舍(she)得(de)（600702，SH）公(gong)(gong)告(gao)稱，公(gong)(gong)司控股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東(dong)沱牌(pai)舍(she)得(de)集(ji)團(tuan)國有股(gu)(gu)(gu)權(quan)轉(zhuan)讓(rang)及增資擴(kuo)股(gu)(gu)(gu)事宜(yi)第二(er)次延期公(gong)(gong)告(gao)期滿，仍未征集(ji)到意向受讓(rang)方。射洪縣人民(min)政府決定終(zhong)止此次四川沱牌(pai)舍(she)得(de)集(ji)團(tuan)有限(xian)公(gong)(gong)司38.78%股(gu)(gu)(gu)權(quan)轉(zhuan)讓(rang)及增資擴(kuo)股(gu)(gu)(gu)掛牌(pai)信(xin)息(xi)公(gong)(gong)告(gao)。

沱(tuo)牌舍(she)(she)得作為(wei)川酒“六朵金(jin)花”之一，射洪縣政府持(chi)有(you)沱(tuo)牌舍(she)(she)得集團100%股權(quan)。去年9月(yue)，當地政府宣布，將為(wei)沱(tuo)牌舍(she)(she)得集團引進戰略投資者。

今年1月15日(ri)，沱牌舍(she)得集團的(de)(de)股(gu)(gu)(gu)權(quan)轉讓(rang)方(fang)案在(zai)西南聯合(he)產權(quan)交易所掛牌。具體方(fang)式是：擬向意向投(tou)資方(fang)受讓(rang)其中38.78%的(de)(de)股(gu)(gu)(gu)權(quan)，價(jia)格(ge)是33099萬元(yuan)(yuan)。同時，投(tou)資方(fang)通過增(zeng)資的(de)(de)方(fang)式再(zai)出(chu)資88830萬元(yuan)(yuan)，合(he)計12.19億元(yuan)(yuan)。最(zui)終，投(tou)資方(fang)將持有沱牌舍(she)得集團70%股(gu)(gu)(gu)權(quan)，從(cong)而(er)控股(gu)(gu)(gu)。

3月(yue)17日，記者還(huan)從西南(nan)聯合產權交易所相關人士處了解(jie)到，加(jia)上延期兩次，前后(hou)2個(ge)月(yue)內，只有四(si)五家企業曾(ceng)打電(dian)話詢問，目前無(wu)人報名。

到底是什么原因導致沱牌舍得集團此次改制流產？張博(bo)稱(cheng)，或許與整(zheng)個經濟形勢有關，當前白酒的市場形勢也不明朗。

對于(yu)此次改制(zhi)落(luo)空，張博也表示很無奈，“掛牌之(zhi)后，又(you)延期了兩次，但一直都沒有(you)人(ren)報名，再繼續(xu)掛下去有(you)什(shen)么意思(si)呢？”

對于此(ci)前(qian)外界傳言的接盤方早已內定，射(she)洪縣(xian)國資辦人士及(ji)沱(tuo)牌(pai)(pai)舍得董秘馬力軍(jun)都(dou)向《每日經濟新聞》記者回應稱(cheng)，復(fu)星等(deng)企業是在掛(gua)(gua)牌(pai)(pai)信(xin)息出(chu)來之(zhi)后，才(cai)來射(she)洪縣(xian)考察的。“按正常程序，先(xian)掛(gua)(gua)牌(pai)(pai)，信(xin)息出(chu)來后，他們（欲接盤企業）才(cai)報名，再(zai)等(deng)政府認定是合格的受讓(rang)方，若(ruo)符合條件，下一步才(cai)涉及(ji)談判，按程序只能是這(zhe)樣(yang)。”馬力軍(jun)強調說。

總價12.19億是底線(xian)

“沒辦法，有人(ren)(ren)來問有什么用(yong)，最終還是(shi)沒人(ren)(ren)接。”射洪(hong)縣國資辦一位人(ren)(ren)士(shi)表示，對于為何沒人(ren)(ren)接盤，“我(wo)們也不知道”。“目前(qian)這個價(jia)格(12.19億(yi)元(yuan))已經是(shi)底線了，不能再低(di)。”射洪(hong)縣國資辦副主任(ren)陳(chen)偉（音）稱。

在外界看來，沱牌舍得(de)集團掛牌無人接招，背后還緣于其較高(gao)(gao)的轉(zhuan)讓總價和對于接盤方提出(chu)的較高(gao)(gao)的條件要求。

白酒營銷專家晉育鋒認為(wei)，12.19億元的(de)價格不算太高(gao)，但也沒有太大優惠(hui)，在合理區間內(nei)。

目前沱(tuo)(tuo)牌(pai)(pai)(pai)(pai)舍得集(ji)團持(chi)有沱(tuo)(tuo)牌(pai)(pai)(pai)(pai)舍得29.85%股(gu)權，意向投資方(fang)控股(gu)沱(tuo)(tuo)牌(pai)(pai)(pai)(pai)舍得集(ji)團70%股(gu)權后(hou)，將(jiang)成為沱(tuo)(tuo)牌(pai)(pai)(pai)(pai)舍得實際控制人。

曾有(you)券(quan)商分析(xi)師(shi)認為，從(cong)沱(tuo)牌(pai)(pai)(pai)(pai)舍得(de)市值(zhi)即可做一(yi)些判定。在掛(gua)牌(pai)(pai)(pai)(pai)方(fang)案未出爐(lu)之(zhi)前，沱(tuo)牌(pai)(pai)(pai)(pai)舍得(de)1月12日停牌(pai)(pai)(pai)(pai)前收(shou)盤價是20.49元(yuan)，據此(ci)測算，投資方(fang)將持有(you)的沱(tuo)牌(pai)(pai)(pai)(pai)舍得(de)市值(zhi)超過14億(yi)元(yuan)。

陳(chen)偉（音）向(xiang)《每日經(jing)濟新聞》記者表示，“這一(yi)方(fang)案是(shi)我們(men)聘(pin)請專門的評估機(ji)構，作出評估之后再多方(fang)推敲最后商定(ding)的。”

當初掛牌公告顯示，根據(ju)相關資(zi)產評(ping)估的情況，截至(zhi)2014年(nian)8月31日，沱牌舍得集(ji)團的資(zi)產評(ping)估總價為(wei)26.2億(yi)元，其賬面(mian)價值為(wei)14.22億(yi)元。

沱牌(pai)舍(she)得集團(tuan)的資(zi)產(chan)狀況(kuang)到(dao)底如何？實(shi)際上(shang)，行業內(nei)不乏觀點認為，基(ji)(ji)酒資(zi)產(chan)是其一大筆(bi)潛(qian)在資(zi)產(chan)。《每(mei)日(ri)經濟(ji)新聞》記(ji)者注意到(dao)，《沱牌(pai)舍(she)得集團(tuan)2012年中(zhong)期(qi)募集說明書》提及，企(qi)業存貨中(zhong)約(yue)9萬噸價值約(yue)11億元的優(you)質基(ji)(ji)酒庫存可隨(sui)時變現(xian)。

重啟改制暫無時間表

“大家（沱(tuo)牌(pai)員工(gong)）都希(xi)望(wang)改(gai)(gai)制成(cheng)功，未來(lai)能增(zeng)加(jia)薪水。”在《每日經濟新聞》記者的實地(di)采訪中，數位沱(tuo)牌(pai)舍得集團基層員工(gong)都表達了(le)希(xi)冀改(gai)(gai)制成(cheng)功，改(gai)(gai)善自身待遇的愿望(wang)。

但(dan)現(xian)實并未(wei)能遂他們愿，沱牌一走(zou)就(jiu)是10余(yu)年的(de)改制路，命途多舛(chuan)，如今再陷困頓。

2003年10月，射(she)洪縣(xian)政府有意(yi)將所持沱牌(pai)舍得集團(tuan)(tuan)100%股(gu)權轉讓給江蘇(su)興澄集團(tuan)(tuan)有限公司(si)、廣州市索芙特有限公司(si)、德隆國際和北(bei)大未(wei)名，后因德隆系(xi)崩盤而告(gao)吹。之(zhi)后較長時間(jian)里(li)，射(she)洪縣(xian)政府并沒(mei)有開展改制計劃(hua)。

業內(nei)分析認(ren)為，受(shou)德隆(long)事(shi)件影響，沱牌(pai)一(yi)時(shi)沒(mei)有選到合(he)適的(de)受(shou)讓(rang)(rang)對象，加(jia)之從2004年開始(shi)，白(bai)酒行業進入“黃金十年”，政府這個時(shi)候或(huo)不愿(yuan)意轉(zhuan)讓(rang)(rang)。

行(xing)業陷入調整以來，由于增(zeng)長(chang)乏力，沱牌(pai)遂(sui)希望(wang)以改制(zhi)來尋求發展壯大。自(zi)2013年以來，不斷有中信、中糧，乃至最新的復星等公司與其傳出“緋聞”。

今年初，復星集團(tuan)相關負責人向(xiang)《每(mei)日經濟新聞》記者稱，對(dui)于這種市(shi)場(chang)傳言，復星“不予回(hui)應”。

射洪國資辦(ban)主任張博亦直言(yan)，“現在還能(neng)有什么辦(ban)法(fa)呢(ni)，只能(neng)再等(deng)(deng)等(deng)(deng)看了。我們以去年(nian)8月31日(ri)為(wei)評(ping)估基準日(ri)，等(deng)(deng)這一(yi)年(nian)的評(ping)估日(ri)期(qi)過了之后，又再說。”

從(cong)目前(qian)看來，射(she)洪縣政府短期內或將(jiang)不會重啟改制計劃。

（實習記者黃(huang)宗彥對本文亦(yi)有貢獻）