每經編(bian)輯｜每經記者 王一鳴 發自(zi)上(shang)海    

◎每經記者(zhe) 王(wang)一鳴(ming) 發(fa)自上海

有中國版(ban)納斯達(da)克之稱的新三(san)板(ban)已成(cheng)為新“風口”，隨著市場容量擴大(da)和(he)流(liu)動性提升(sheng)，各(ge)路投資者蜂(feng)擁而至，三(san)板(ban)做市指數(shu)表現亦持續強勢(shi)。

3月27日(ri)，三(san)板做(zuo)市指(zhi)數（899002）收出十一(yi)連陽！報于1895.88點，漲幅1.14%；TMT、制造業、金融為近期市場追逐熱點。當日(ri)，由國信證(zheng)券主辦(ban)，《每(mei)日(ri)經濟新聞》、梧桐樹網絡(luo)協(xie)辦(ban)的國信證(zheng)券·金太(tai)陽路演公社第三(san)期在上海舉辦(ban)。

《每日(ri)經濟新聞》記者現場獲悉，前(qian)來路(lu)演的有百大能源（430454）、回水(shui)科技（430603）、豪(hao)威爾(er)（430471）、安(an)暢網絡(luo)（831315）、普適導航（831330）以及恒坤電子(zi)等來自環(huan)保、云服務、農(nong)業(ye)信(xin)息等產業(ye)已掛牌和擬掛牌企業(ye)。券商、PE、創投等機構(gou)共計(ji)百余人參會(hui)(hui)，并與企業(ye)展(zhan)開資本對話(hua)。路(lu)演持續到當日(ri)下午5點(dian)，會(hui)(hui)后不少投資人仍留(liu)守在會(hui)(hui)場與企業(ye)進一步溝通。

信息(xi)技術、金(jin)融、醫藥市值前三

“可(ke)以看(kan)到，新三板以超預期速度(du)在(zai)發展，做(zuo)市(shi)商制(zhi)度(du)的成立對(dui)市(shi)場(chang)流動性不足的問題起到了積極作用。在(zai)今年最初的兩個月，已有6只(zhi)股(gu)票漲幅(fu)超過10倍(bei)，漲幅(fu)超過一倍(bei)的也已多達160只(zhi)。”國信(xin)證券場(chang)外市(shi)場(chang)部總經理(li)魯(lu)先(xian)德在(zai)會場(chang)表示(shi)，路演公社將(jiang)會是(shi)一個長期平臺(tai)，成為企業對(dui)接投資(zi)者的重要(yao)載(zai)體(ti)。

從新(xin)三板(ban)市(shi)場結構來看，熱門行(xing)業(ye)(ye)占據大頭。《每日(ri)經濟(ji)新(xin)聞》記者按Choice終端統(tong)計（按東財一級行(xing)業(ye)(ye)）顯示，截至3月27日(ri)，新(xin)三板(ban)掛牌企業(ye)(ye)總數(shu)為(wei)2140家(jia)，排名前(qian)三的行(xing)業(ye)(ye)為(wei)信(xin)息技術、機械設備、基礎化工，分(fen)別為(wei)493家(jia)、407家(jia)、155家(jia)。按市(shi)值(zhi)來看，信(xin)息技術、金融、醫藥生物排名前(qian)三，總市(shi)值(zhi)分(fen)別為(wei)937.86億(yi)元(yuan)、777.06億(yi)元(yuan)以及434.02億(yi)元(yuan)。

當(dang)日參與(yu)路演的(de)安暢網(wang)絡便是(shi)一家來自信息技術領域的(de)云計算(suan)服務商，公司(si)創立和運營的(de)“51IDC”已(yi)發展成為中國最大的(de)IaaS混合云服務平臺。

“全球云計(ji)算正處于爆發前期，美(mei)國其實已(yi)經(jing)走(zou)了(le)很多年了(le)，但在(zai)中國這(zhe)一切才剛(gang)(gang)剛(gang)(gang)開始。”安暢網絡(luo)CEO程小中認為，未來中國人口紅利逐步下降(jiang)，企業(ye)將面臨如何借(jie)助(zhu)IT和(he)云服務提高自己的管理效率(lv)，降(jiang)低運營(ying)成(cheng)本(ben)的問題。

“能(neng)否解釋(shi)下用戶(hu)為何(he)愿意為增值服務付費？”“（公(gong)司）與同做IDC運(yun)營的A股(gu)公(gong)司光環新網(wang)差(cha)異(yi)何(he)在？”……雖然(ran)尚未進行(xing)做市交易、且融資方案未定，但現場投資者(zhe)仍(reng)對安暢網(wang)絡充滿(man)了興趣。

去(qu)年10月底公(gong)開轉讓說明書顯(xian)示，安暢網絡(luo)2012~2013年的營業收(shou)入分別為3817.16萬元、5486.72萬元，呈較高增(zeng)長態勢。公(gong)司稱，這主要是(shi)受兩方(fang)面因素驅動：一(yi)是(shi)移(yi)動互聯網快速爆發及云技術(shu)落(luo)地；二是(shi)客戶新增(zeng)需(xu)求形成收(shou)入增(zeng)長。

來(lai)自江(jiang)浙一(yi)家PE機構的(de)投資人士向《每日經濟(ji)新(xin)聞(wen)》記者表示，新(xin)三(san)板中有(you)很多(duo)新(xin)業態、高(gao)科技的(de)公(gong)司(si)。未(wei)來(lai)幾年，TMT、環保、醫療等重點行(xing)業將會涌(yong)現(xian)出很多(duo)機會，行(xing)業增速也會較高(gao)。

市值超5000萬占比(bi)47%

“2015年新(xin)三(san)板(ban)(ban)(ban)市場的盈(ying)利點來自新(xin)三(san)板(ban)(ban)(ban)公(gong)司自身業(ye)績增長、流動性(xing)溢價、優質企業(ye)轉板(ban)(ban)(ban)或(huo)被并(bing)購(gou)而產生的估值溢價。”另(ling)一位與會的券商新(xin)三(san)板(ban)(ban)(ban)投行人士(shi)向《每日(ri)經濟新(xin)聞(wen)》記者概括道。

百大能源總(zong)經理劉光華向與會(hui)人士透露，“公司已(yi)在2014年12月(yue)進(jin)行做(zuo)市交易(yi)；未(wei)來將(jiang)擇機進(jin)行競價交易(yi)、轉板(ban)或(huo)IPO，以進(jin)一步增加流(liu)動性。”3月(yue)25日，這家專注于(yu)清潔生物質能源開發和利用(yong)的(de)公司公告稱(cheng)，計劃以12元(yuan)/股(gu)(gu)發行不超(chao)過(guo)170萬股(gu)(gu)，募資(zi)總(zong)額(e)不超(chao)過(guo)2040萬元(yuan)，用(yong)于(yu)擴建銷售網絡、擴充產能及補充流(liu)動資(zi)金。

劉光華表示，公(gong)司(si)不僅入選(xuan)“三(san)板成指”樣本股。并(bing)且，隨著國家對燃(ran)煤、燃(ran)油尾氣(qi)排放的管(guan)理越來越嚴(yan)格(ge)，預計公(gong)司(si)將進入增(zeng)長快車道(dao)，未來四年年均增(zeng)長有望達50%。

在(zai)國(guo)信證券環保行業(ye)(ye)分(fen)析師(shi)陳青青看來，節(jie)(jie)(jie)能(neng)(neng)(neng)環保熱潮已在(zai)新(xin)三(san)(san)板(ban)(ban)有(you)(you)(you)(you)所體現，并形成多層次(ci)資本市(shi)場(chang)梯(ti)隊，有(you)(you)(you)(you)望成為(wei)主板(ban)(ban)市(shi)場(chang)的重要蓄水池。數據(ju)顯示(shi)，截至(zhi)2015年3月，新(xin)三(san)(san)板(ban)(ban)節(jie)(jie)(jie)能(neng)(neng)(neng)環保板(ban)(ban)塊共有(you)(you)(you)(you)115家(jia)(jia)掛牌公(gong)司(si)，業(ye)(ye)務(wu)涵蓋環保絕大部分(fen)領域（如大氣治理、固廢治理、水處(chu)理、第(di)三(san)(san)方檢測等；節(jie)(jie)(jie)能(neng)(neng)(neng)公(gong)司(si)涵蓋工業(ye)(ye)節(jie)(jie)(jie)能(neng)(neng)(neng)、建筑節(jie)(jie)(jie)能(neng)(neng)(neng)、生(sheng)活節(jie)(jie)(jie)能(neng)(neng)(neng)等），約占新(xin)三(san)(san)板(ban)(ban)全部公(gong)司(si)的5.60%。目(mu)前(qian)A股市(shi)場(chang)約有(you)(you)(you)(you)77家(jia)(jia)主營(ying)環保業(ye)(ye)務(wu)的企業(ye)(ye)，占二級市(shi)場(chang)全部2535家(jia)(jia)公(gong)司(si)的3.04%。“新(xin)三(san)(san)板(ban)(ban)環保公(gong)司(si)盈利(li)(li)情況較好，2013年前(qian)上市(shi)的90家(jia)(jia)新(xin)三(san)(san)板(ban)(ban)節(jie)(jie)(jie)能(neng)(neng)(neng)環保公(gong)司(si)中，盈利(li)(li)85家(jia)(jia)，占比94.4%。”陳青青向《每(mei)日經濟新(xin)聞》記者及與會人士闡述道(dao)，上述公(gong)司(si)中，凈(jing)(jing)利(li)(li)潤超(chao)過1000萬的有(you)(you)(you)(you)11家(jia)(jia)，500萬的有(you)(you)(you)(you)16家(jia)(jia)，100萬的有(you)(you)(you)(you)42家(jia)(jia)，合計占比76.7%。凈(jing)(jing)利(li)(li)潤排名前(qian)五的公(gong)司(si)為(wei)金達萊、興竹信息(xi)、聯飛翔、中窯股份、芳(fang)笛環保。

從估值水平來看，新三板2013年(nian)上(shang)(shang)市的(de)90家節能(neng)環(huan)保公司對應2013年(nian)的(de)平均(jun)PE為17.35倍(bei)，其(qi)中(zhong)(zhong)剔(ti)除了負值和(he)100倍(bei)以上(shang)(shang)9家公司。平均(jun)PB為1.75，其(qi)中(zhong)(zhong)剔(ti)除了10倍(bei)以上(shang)(shang)1家公司。陳青青提供的(de)數據顯示，新三板公司中(zhong)(zhong)，目前市值超過5000萬(wan)的(de)公司已經占到47%，且數量(liang)還在(zai)不斷增加。

隨著新三板的(de)快(kuai)速發展(zhan)，諸多擬掛牌(pai)企(qi)業亦寄望通過資本市場實現進(jin)一步跨越，“股改去年已經結束了(le)，爭取(qu)今年能在(zai)新三板掛牌(pai)，并實現融資。”來自廈門的(de)恒(heng)坤股份總經理楊輝炫向《每日經濟(ji)新聞》記(ji)者介紹(shao)道。