每(mei)經編(bian)輯｜每(mei)經記(ji)者(zhe) 曾(ceng)劍    

◎每經記者 曾劍

博(bo)元(yuan)投資(zi)（600656，前收盤價7.52元(yuan)）是(shi)(shi)A股(gu)“老八(ba)股(gu)”之一。1990年12月19日，上海證券交易(yi)所開始(shi)營業，當(dang)時在市場(chang)上市交易(yi)的合計有(you)申華(hua)電工(gong)、飛樂股(gu)份、浙(zhe)江(jiang)鳳凰等八(ba)只股(gu)票(piao)，它們(men)被市場(chang)尊稱為“老八(ba)股(gu)”。博(bo)元(yuan)投資(zi)的前身便是(shi)(shi)其中之一的浙(zhe)江(jiang)鳳凰。作(zuo)為A股(gu)資(zi)格(ge)最老的股(gu)票(piao)，如(ru)今卻因涉(she)嫌(xian)“造(zao)假”面臨退市，如(ru)此結局讓人唏噓不(bu)已(yi)。

極度坎坷的身世

回顧博(bo)元投(tou)資歷(li)史，在登陸A股(gu)之(zhi)初，公(gong)司(si)控股(gu)股(gu)東(dong)為蘭溪(xi)市(shi)財(cai)政局。隨后20年中，公(gong)司(si)更(geng)(geng)換了(le)數任控股(gu)股(gu)東(dong)，康(kang)恩貝集團、華源(yuan)(yuan)集團、華源(yuan)(yuan)生命、勛達(da)投(tou)資是輪番入主(zhu)。伴隨著控股(gu)股(gu)東(dong)的變更(geng)(geng)，上市(shi)公(gong)司(si)簡稱也經(jing)歷(li)浙(zhe)江鳳凰、華源(yuan)(yuan)制藥(yao)(yao)、*ST華藥(yao)(yao)、*ST源(yuan)(yuan)藥(yao)(yao)、S*ST源(yuan)(yuan)藥(yao)(yao)、ST源(yuan)(yuan)藥(yao)(yao)、ST方源(yuan)(yuan)等多次(ci)更(geng)(geng)改(gai)。

事(shi)實(shi)上，早在“華源制藥”時期，博元投資的命運便可謂(wei)是極度(du)坎坷(ke)。

2006年(nian)(nian)(nian)，公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)的實(shi)際控(kong)制(zhi)人華源集團(tuan)陷(xian)入流動性(xing)危(wei)機(ji)，公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)大股(gu)(gu)(gu)東(dong)(dong)華源生命同樣被波及，其持(chi)有的上(shang)市股(gu)(gu)(gu)權遭凍結。于此同時，上(shang)市公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)則面臨著(zhu)因連(lian)續三(san)年(nian)(nian)(nian)（2004年(nian)(nian)(nian)～2006年(nian)(nian)(nian)）虧損，遭暫停(ting)上(shang)市的局面。2007年(nian)(nian)(nian)5月(yue)，公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)股(gu)(gu)(gu)票最終被上(shang)證所(suo)暫停(ting)上(shang)市。為扭轉危(wei)機(ji)，上(shang)市公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)及控(kong)股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東(dong)(dong)便計劃通過債務重組及資產重組，股(gu)(gu)(gu)權分置改革(ge)實(shi)現2007年(nian)(nian)(nian)盈利。此后(hou)，華源生命的持(chi)股(gu)(gu)(gu)被拍賣給(gei)了勛(xun)達投(tou)資（4250.25萬(wan)股(gu)(gu)(gu)）及許(xu)志榕，勛(xun)達投(tou)資的實(shi)控(kong)人為麥校勛(xun)。

勛(xun)達投資控股后(hou)，隨即對上(shang)市(shi)公司進行了資產重組(zu)。2008年7月，公司股票得以恢復上(shang)市(shi)；同年8月，公司簡(jian)稱由(you)“ST源藥”變更為“ST方源”。

不幸的是，勛(xun)達(da)投資隨后(hou)也(ye)迅速陷入(ru)麻(ma)煩當(dang)中(zhong)。2008年12月，因上市公(gong)司與銀行的借貸糾紛，勛(xun)達(da)投資持有的ST方源3997.81萬股(gu)股(gu)份(fen)遭司法(fa)凍結。此后(hou)，勛(xun)達(da)投資控股(gu)方的資金也(ye)出現問題(ti)。

種(zhong)種(zhong)因素作(zuo)用下，2010年(nian)5月，“ST方源”的(de)公(gong)司迎來(lai)了華(hua)信(xin)(xin)泰(tai)的(de)控股(gu)(gu)。由自然人(ren)余蒂妮控制的(de)華(hua)信(xin)(xin)泰(tai)，通(tong)過拍賣的(de)方式，獲得公(gong)司21.003%股(gu)(gu)權(quan)，成為第(di)一大股(gu)(gu)東。2011年(nian)9月，“*ST方源”更名(ming)為博元投資(zi)(zi)(zi)。截至2014年(nian)9月，華(hua)信(xin)(xin)泰(tai)持(chi)有公(gong)司1997萬股(gu)(gu)，持(chi)股(gu)(gu)比例為10.49%，仍為第(di)一大股(gu)(gu)東。但是，華(hua)信(xin)(xin)泰(tai)的(de)入主(zhu)并未給(gei)公(gong)司帶(dai)來(lai)實質性的(de)利好。此后(hou)的(de)數(shu)年(nian)間，在華(hua)信(xin)(xin)泰(tai)的(de)主(zhu)導下，博元投資(zi)(zi)(zi)接連展開多(duo)項資(zi)(zi)(zi)本運作(zuo)舉措，最終(zhong)均未能開花(hua)結果。

讓人唏噓的(de)是，從華源(yuan)制藥到(dao)S*ST源(yuan)藥、“ST方源(yuan)”再到(dao)博元投資，公司幾乎碰(peng)到(dao)了重組過程中所有(you)的(de)困難，但均一路(lu)有(you)驚無險地走來。只(zhi)不過，當初公司失(shi)去了“國企”這個身份，而(er)這一次(ci)卻是要失(shi)去“上市資格”。

替多(duo)任控股股東“填坑”

分析博元投資(zi)及其控股股東(dong)的(de)“造假”歷程來看，公(gong)司當前的(de)危機(ji)，可以說是替多任控股股東(dong)的(de)歷史問(wen)題“填(tian)坑”所導致。

資(zi)料顯示(shi)，根(gen)據(ju)勛(xun)(xun)達投(tou)資(zi)及許(xu)志榕(rong)在(zai)(zai)上(shang)市公(gong)司(si)(si)股權分置改革方案中所作(zuo)承(cheng)(cheng)諾：公(gong)司(si)(si)2008、2009年兩年累計歸(gui)屬于(yu)上(shang)市公(gong)司(si)(si)普(pu)通(tong)股股東的凈利(li)潤(run)(run)不低(di)于(yu)1億元(yuan)，實際(ji)凈利(li)潤(run)(run)與(yu)承(cheng)(cheng)諾凈利(li)潤(run)(run)之(zhi)間(jian)(jian)的差(cha)額(e)部分將(jiang)由勛(xun)(xun)達投(tou)資(zi)和(he)許(xu)志榕(rong)以(yi)現(xian)金方式補足。實際(ji)情況是，2008年、2009年，上(shang)市公(gong)司(si)(si)累計歸(gui)屬于(yu)上(shang)市公(gong)司(si)(si)股東的凈利(li)潤(run)(run)與(yu)承(cheng)(cheng)諾業績之(zhi)間(jian)(jian)差(cha)額(e)為5.27億元(yuan)。按照規定，勛(xun)(xun)達投(tou)資(zi)和(he)許(xu)志榕(rong)應(ying)在(zai)(zai)2010年5月10日前以(yi)現(xian)金方式補足。不過(guo)，二者沒有履行(xing)該承(cheng)(cheng)諾。

事實(shi)上(shang)，勛達(da)投(tou)(tou)資及許志(zhi)榕當(dang)時(shi)也是“自(zi)身難保(bao)”，二者持股(gu)當(dang)時(shi)面臨(lin)著(zhu)被拍賣(mai)的(de)局面。而接盤勛達(da)投(tou)(tou)資3997.81萬股(gu)持股(gu)的(de)華信泰表(biao)(biao)態(tai)，自(zi)愿代勛達(da)投(tou)(tou)資履(lv)行標的(de)股(gu)份(fen)對(dui)應的(de)股(gu)改業績(ji)承諾。此外，通過股(gu)權(quan)拍賣(mai)、司法劃轉等方式承接勛達(da)投(tou)(tou)資及許志(zhi)榕對(dui)上(shang)市公司剩余(yu)股(gu)權(quan)的(de)遼源大成投(tou)(tou)資、林(lin)歡等也表(biao)(biao)態(tai)，愿意(yi)履(lv)行競得(de)股(gu)份(fen)對(dui)應的(de)股(gu)改業績(ji)承諾義務公開承諾。

不過，表(biao)態歸表(biao)態，在華信泰支(zhi)付3000萬款項(xiang)后(hou)，上市公司便一直未(wei)收(shou)到剩余補償款。在此情況(kuang)下，證監局，交易所接(jie)連發函，對上市公司及(ji)相應責任人給予公開譴(qian)責等處罰，并督促(cu)相關人履行(xing)承諾(nuo)。

在(zai)監管(guan)層的(de)緊逼下，事情終于有了進展。2011年4月29日，博元(yuan)(yuan)(yuan)投資(zi)(zi)(zi)曾公告(gao)稱，已(yi)累計收(shou)(shou)到華(hua)信(xin)泰支付的(de)股(gu)(gu)改(gai)業績(ji)承(cheng)(cheng)諾(nuo)款2.77億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，并收(shou)(shou)到華(hua)信(xin)泰代(dai)吳(wu)偉英、勛達投資(zi)(zi)(zi)、遼源(yuan)大成投資(zi)(zi)(zi)、黃(huang)錚、吳(wu)為榮(rong)、林歡支付的(de)股(gu)(gu)改(gai)業績(ji)承(cheng)(cheng)諾(nuo)款共(gong)計約(yue)1.6億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，兩者合計約(yue)4.38億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，華(hua)信(xin)泰承(cheng)(cheng)諾(nuo)已(yi)履行完畢。

但事實(shi)上，根據(ju)中國證監會的(de)調查，華信(xin)泰(tai)履行(xing)(xing)及代付(fu)的(de)股(gu)改業(ye)績承諾款(kuan)(kuan)3.85億元未(wei)真實(shi)履行(xing)(xing)到(dao)位(wei)。而(er)為掩蓋這一事實(shi)，博元投(tou)資(zi)在2011年(nian)至2014年(nian)期間，多次偽造銀行(xing)(xing)承兌匯票(piao)(piao)，虛構(gou)用股(gu)改業(ye)績承諾資(zi)金購買銀行(xing)(xing)承兌匯票(piao)(piao)、票(piao)(piao)據(ju)置換、貼現(xian)、支(zhi)付(fu)預付(fu)款(kuan)(kuan)等重大(da)交易，并(bing)虛增資(zi)產、負債、營業(ye)收入和(he)利潤，披露財務信(xin)息嚴重虛假的(de)定期報(bao)告。

會計師事務所已遭(zao)立案

根(gen)據監管層披露的(de)信息(xi)，博元投資2011年(nian)～2013年(nian)年(nian)報的(de)造假金額讓人觸目驚心(xin)。

翻看博(bo)元投資歷史資料可(ke)以(yi)發現，公司(si)2011年～2013年的年報均由公司(si)編制，而審(shen)計(ji)(ji)工(gong)作則交由中興(xing)華(hua)富華(hua)會計(ji)(ji)師事(shi)務所（2014年改(gai)名為中興(xing)華(hua)會計(ji)(ji)師事(shi)務所）注冊會計(ji)(ji)師審(shen)計(ji)(ji)。

在這三(san)份年度(du)報(bao)(bao)(bao)(bao)告(gao)(gao)中(zhong)，都(dou)有這樣的(de)表(biao)(biao)述：公司負責(ze)(ze)人(ren)余(yu)蒂妮(ni)、主管(guan)會(hui)計工(gong)作負責(ze)(ze)人(ren)張麗萍(ping)及會(hui)計機構(gou)負責(ze)(ze)人(ren)（會(hui)計主管(guan)人(ren)員(yuan)）張麗萍(ping)聲明(ming)：保證年度(du)報(bao)(bao)(bao)(bao)告(gao)(gao)中(zhong)財(cai)務(wu)(wu)報(bao)(bao)(bao)(bao)告(gao)(gao)的(de)真(zhen)實、準確、完(wan)整(zheng)；而負責(ze)(ze)審計的(de)會(hui)計師則(ze)明(ming)確：博(bo)元(yuan)公司的(de)財(cai)務(wu)(wu)報(bao)(bao)(bao)(bao)表(biao)(biao)已經按(an)照企業會(hui)計準則(ze)的(de)規定編制，在所有重大方面(mian)公允反映了博(bo)元(yuan)公司的(de)財(cai)務(wu)(wu)狀況和合(he)并財(cai)務(wu)(wu)狀況以及經營成(cheng)果(guo)和合(he)并經營成(cheng)果(guo)、現(xian)(xian)金流(liu)量和合(he)并現(xian)(xian)金流(liu)量。

根據證監會(hui)的調查情況，博(bo)元投資(zi)在(zai)這三(san)年中(zhong)的財務情況顯(xian)然(ran)與中(zhong)興華會(hui)計(ji)(ji)(ji)師事務所會(hui)計(ji)(ji)(ji)師的審計(ji)(ji)(ji)結果相(xiang)左。

今年1月初，中(zhong)興(xing)華會(hui)計師事務(wu)所已(yi)被證監(jian)會(hui)立(li)案(an)調查。據博(bo)元(yuan)投(tou)資(zi)披露，上述立(li)案(an)稽查事項與公司2014年6月18日被證監(jian)會(hui)立(li)案(an)調查一事有(you)關(guan)，且與以往年度為公司提供的審計服務(wu)工作有(you)關(guan)。

回顧博(bo)(bo)元投(tou)資從(cong)“老(lao)八股”到(dao)強制(zhi)退市第(di)一股的坎(kan)坷之路，如(ru)今的上市公司及其控股股東(dong)，以及所聘會計師事務所自然難辭(ci)其咎。但是(shi)，那些曾經在浙江鳳凰變(bian)博(bo)(bo)元投(tou)資的過程中獲利頗豐的前控股股東(dong)們，他們曾經的行為是(shi)否也應該被重新審視(shi)？