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每經記者 鄧莉蘋 發自(zi)深圳

信貸資產證券化注(zhu)冊制終于(yu)落(luo)地。

4月3日，央行發(fa)布(bu)公(gong)告稱(cheng)，已經(jing)取得監管部門相關業務資(zi)格、發(fa)行過(guo)信貸資(zi)產(chan)(chan)支(zhi)持證券且(qie)能(neng)夠按規定披露信息(xi)的受托機構(gou)和發(fa)起機構(gou)可以(yi)向中國人民銀行申(shen)請(qing)注冊，并在(zai)注冊有效期內(nei)自(zi)主分期發(fa)行信貸資(zi)產(chan)(chan)支(zhi)持證券。

東莞銀(yin)行金融市(shi)場部分析師陳龍對《每日經濟新聞》記者(zhe)表(biao)示，央行此舉可(ke)以大幅(fu)減少流(liu)程，注冊通過之后可(ke)分期發行，在(zai)利率市(shi)場化背景下(xia)，ABS需求量應(ying)該會很(hen)大，未(wei)來(lai)(lai)或迎來(lai)(lai)突(tu)破式增長。

簡化流程

根據央行的(de)公告(gao)，信貸資產證券化(hua)(hua)受托機構和(he)發起機構應提交注冊申請報告(gao)、與交易框架(jia)相關的(de)標準化(hua)(hua)合同文本、評(ping)級安排等文件。

在央(yang)(yang)行(xing)接受注(zhu)冊后，在注(zhu)冊有(you)效期內，受托機構(gou)和發起機構(gou)可自主(zhu)選擇(ze)信(xin)貸(dai)資產(chan)支持證券(quan)發行(xing)時機，在按有(you)關規定進行(xing)產(chan)品發行(xing)信(xin)息披露前5個工作日(ri)，將最終的(de)發行(xing)說明書、評級報告及所有(you)最終的(de)相(xiang)關法律文件和信(xin)貸(dai)資產(chan)支持證券(quan)發行(xing)登記表送(song)央(yang)(yang)行(xing)備案。

文件(jian)同時指出，按(an)照(zhao)投資者適當(dang)性原則，由市場和發行(xing)人雙向選(xuan)擇信貸資產支持(chi)證(zheng)券交易場所。此外，受托機(ji)構(gou)、發起機(ji)構(gou)可與主承銷(xiao)商或其他(ta)機(ji)構(gou)通(tong)過協議約(yue)定(ding)信貸資產支持(chi)證(zheng)券的做(zuo)市安排。

目前(qian)，我國資(zi)產證(zheng)券化(hua)(hua)根據監(jian)管(guan)(guan)機(ji)構(gou)的(de)不同可(ke)分為(wei)：受央行和(he)銀(yin)(yin)監(jian)會(hui)監(jian)管(guan)(guan)的(de)信貸資(zi)產證(zheng)券化(hua)(hua)、銀(yin)(yin)行間市場交易商協會(hui)主導的(de)資(zi)產支持票(piao)據以及受證(zheng)監(jian)會(hui)監(jian)管(guan)(guan)的(de)券商資(zi)產證(zheng)券化(hua)(hua)業務。金融機(ji)構(gou)資(zi)產證(zheng)券化(hua)(hua)產品要受到銀(yin)(yin)監(jian)會(hui)和(he)銀(yin)(yin)監(jian)會(hui)兩(liang)方的(de)監(jian)管(guan)(guan)，此前(qian)，證(zheng)監(jian)會(hui)和(he)銀(yin)(yin)監(jian)會(hui)都將資(zi)產證(zheng)券化(hua)(hua)改為(wei)備案制。

一(yi)位分析人(ren)士表示，在銀監會已經制度調整的前(qian)提下，央(yang)行此舉也可以算是順勢而為，可以簡化(hua)程序，有助(zhu)于信貸資產證券化(hua)的發展。

ABS或迎快速發展

陳龍對(dui)《每日經濟新聞(wen)》記者表示，目前利率(lv)市(shi)場化步伐加(jia)快，銀行存(cun)款流失現(xian)象也(ye)比較嚴重(zhong)，需(xu)要信貸資(zi)產證券化來盤活(huo)存(cun)量(liang)資(zi)產，加(jia)快資(zi)金周轉(zhuan)。銀行有這(zhe)方面的需(xu)求，且流程也(ye)有所改善，未(wei)來信貸資(zi)產證券化或將迎來爆(bao)發式的增長(chang)。

我(wo)國(guo)信(xin)貸資(zi)產證(zheng)券化試點始于2005年(nian)(nian)，但隨著2008年(nian)(nian)全球金(jin)融(rong)危機爆發，我(wo)國(guo)信(xin)貸資(zi)產證(zheng)券化陷(xian)入停滯，2012年(nian)(nian)，新(xin)一輪信(xin)貸資(zi)產證(zheng)券化試點重啟。2013年(nian)(nian)之后，監管政策重新(xin)放寬，2014年(nian)(nian)11月，信(xin)貸資(zi)產證(zheng)券化業(ye)務由(you)審批制改(gai)為(wei)備案制，同時，一共(gong)27家銀(yin)行獲得了(le)開辦(ban)此業(ye)務的資(zi)格。

從2014年開始(shi)，信貸資產證券化發(fa)行速度有所加快(kuai)。

華泰證(zheng)券羅毅等在發布的(de)關于注冊制的(de)點評中表(biao)示，2013年銀監(jian)會主管ABS發行額度僅158億，進(jin)展緩慢。2014年信貸(dai)資(zi)產(chan)證(zheng)券化發行額度2825億，獲得突破進(jin)展，不過較80多萬億信貸(dai)資(zi)產(chan)規模，業(ye)務開(kai)展還在起(qi)跑線，未來空間(jian)廣闊。認為“騰挪銀行信貸(dai)空間(jian)，減緩資(zi)產(chan)質量壓力(li)，利好銀行業(ye)。”

陳龍表示(shi)，去年(nian)(nian)ABS發展迅猛，一年(nian)(nian)的數量已經(jing)超(chao)過05年(nian)(nian)到13年(nian)(nian)的總量。他表示(shi)，在目前(qian)(qian)利率市場化的前(qian)(qian)提下，商業銀(yin)行的需(xu)求會比(bi)較大，而且未來(lai)的MBS（抵(di)押貸(dai)款證(zheng)券化）應該會有(you)所發展。

今年3月，招商(shang)銀行發(fa)(fa)行了31億元的住房抵押貸(dai)款支持證券(RMBS)，當時有分析(xi)人士認為(wei)， RMBS產品或將在2015年迎來一定程(cheng)度的爆發(fa)(fa)式增長。