每(mei)經(jing)編輯｜每(mei)經(jing)記(ji)者 牟璇(xuan)    

每經記者 牟璇

盡管清明(ming)假期后(hou)(hou)各地普遍降溫，但A股市(shi)(shi)場(chang)卻持續火(huo)熱。昨日（4月7日）是清明(ming)后(hou)(hou)首個交易(yi)日，滬深兩市(shi)(shi)再現(xian)逼空大漲，四大股指(zhi)齊創新高(gao)，上證(zheng)指(zhi)數漲2.52%，報收于3961.38點，劍指(zhi)4000點大關(guan)。

在這樣(yang)的背景下(xia)，券商仍在普遍唱(chang)多，方正證(zheng)券喊出“市場離瘋狂還(huan)早著(zhu)呢”；海通證(zheng)券也表示“牛不停(ting)蹄”；國信證(zheng)券稱：“我們(men)放(fang)棄對短期點位的預測，享受流(liu)動(dong)性(xing)泡(pao)沫”，“不翻盡每一寸地皮，不擔心(xin)估(gu)值泡(pao)沫”。

創業板指五連陽

節前，央行宣布信(xin)貸(dai)資產(chan)(chan)證(zheng)券化實行注冊制，由(you)于信(xin)貸(dai)資產(chan)(chan)證(zheng)券化具有優化銀行信(xin)貸(dai)結構、緩解銀行資產(chan)(chan)質(zhi)量(liang)壓力等優點，被市(shi)(shi)場(chang)視為銀行重要利(li)好(hao)。市(shi)(shi)場(chang)預期注冊制將(jiang)加速信(xin)貸(dai)資產(chan)(chan)支持(chi)證(zheng)券的發行，2015年(nian)的發行量(liang)或將(jiang)達到8000億元，為2014年(nian)的2.8倍。

在上(shang)述利好的背景下(xia)，昨(zuo)日滬(hu)深指數(shu)雙(shuang)雙(shuang)大(da)幅高開(kai)，從盤面表現(xian)(xian)看，銀行股(gu)全(quan)線大(da)漲，有(you)(you)色、煤(mei)炭等權重(zhong)板塊也紛紛起舞，市(shi)場熱得發燙。《每日經(jing)濟新(xin)聞》記(ji)者注意到，從2014年11月(yue)A股(gu)開(kai)始走(zou)強以來，幾(ji)乎(hu)沒(mei)有(you)(you)出(chu)現(xian)(xian)大(da)幅調(diao)(diao)整(zheng)，僅在2015年1月(yue)底、2月(yue)初指數(shu)出(chu)現(xian)(xian)小幅回調(diao)(diao)，隨后(hou)便如破竹之(zhi)勢一路向上(shang)。昨(zuo)日滬(hu)指收于3961.38點，直逼4000點大(da)關；創業板指盤中創出(chu)2557.87點新(xin)高，收出(chu)五連陽。不(bu)少經(jing)歷(li)過2008年暴跌的老股(gu)民對瘋狂上(shang)漲后(hou)不(bu)少個股(gu)連續跌停仍記(ji)憶猶新(xin)，因此，市(shi)場也不(bu)時發出(chu)對見頂的憂(you)慮之(zhi)聲。

多數券商唱多

然(ran)而，曾(ceng)經謹(jin)慎的各大券(quan)商近期卻(que)異(yi)常興奮，提示風險者成了少數，多數券(quan)商都在鼓吹(chui)對牛市(shi)的繼續看(kan)好。

方(fang)正(zheng)證券(quan)昨日發布研(yan)報稱：“市場離瘋狂還早著呢，大(da)可不必自己(ji)嚇自己(ji)，俗話說得好，人嚇人，會嚇死(si)人的。”該券(quan)商給(gei)出的操作計(ji)劃是(shi)“持倉不動(dong)”。

海通證券近日發布研報(bao)稱：“上周各類指數(shu)均再創新(xin)高，我們一(yi)直強(qiang)調，本輪(lun)牛市是(shi)增量(liang)資(zi)金入市的趨勢行情，大(da)類資(zi)產(chan)配置轉向股(gu)市是(shi)個中期(qi)維度(du)，目前仍在(zai)演繹中。政策面(mian)向好提振(zhen)市場情緒，賺錢(qian)效應本身又(you)吸(xi)引資(zi)金入市，形(xing)成正向循環，‘牛’不停(ting)蹄(ti)。”

山西證券表示(shi)，增量(liang)資(zi)金持(chi)續(xu)涌入(ru)，資(zi)金逐利(li)性體現(xian)得淋漓盡致，上(shang)周后三(san)個交易日(ri)，每日(ri)漲(zhang)停股數維持(chi)在140只左(zuo)右，強(qiang)大的(de)賺錢效應刺(ci)激著外部資(zi)金加速涌入(ru)市(shi)場，而源源不斷的(de)增量(liang)資(zi)金反過來(lai)更強(qiang)化了市(shi)場本身的(de)上(shang)行趨勢(shi)。

《每日經濟新聞》記者注(zhu)意到，一(yi)些(xie)券商一(yi)直(zhi)是(shi)比(bi)較喜歡預(yu)(yu)測(ce)點(dian)(dian)位的(de)，國(guo)信(xin)(xin)證(zheng)券4月7日卻發布研報稱：流(liu)動性非常強的(de)市(shi)場，用(yong)理(li)性預(yu)(yu)測(ce)點(dian)(dian)位會失效。上(shang)周地產(chan)政策放松有助于股(gu)市(shi)的(de)流(liu)動性，而(er)清明(ming)假期顯然是(shi)又一(yi)次場外資(zi)(zi)金入場前的(de)蘿卜開會。“我們放棄對短期點(dian)(dian)位的(de)預(yu)(yu)測(ce)，享(xiang)受流(liu)動性泡沫”。國(guo)信(xin)(xin)證(zheng)券還表示：成(cheng)長(chang)股(gu)的(de)投資(zi)(zi)已(yi)經淪為炒地皮(pi)的(de)故事，還沒翻盡(jin)每一(yi)寸地皮(pi)，就不用(yong)擔心估值(zhi)泡沫。“價值(zhi)股(gu)方面，銀行確實是(shi)便宜，這(zhe)一(yi)點(dian)(dian)無與(yu)倫比(bi)”。

中金：警惕資金連續流出

雖(sui)然(ran)(ran)看(kan)(kan)多(duo)券(quan)商(shang)(shang)目前占(zhan)多(duo)數，但(dan)(dan)(dan)《每日經(jing)濟新聞》記者注(zhu)意到，也有少券(quan)商(shang)(shang)在提示風(feng)(feng)險。如東方證(zheng)券(quan)認(ren)為，雖(sui)然(ran)(ran)長期看(kan)(kan)多(duo)市場的觀點不變，但(dan)(dan)(dan)這個(ge)時期需要關(guan)注(zhu)風(feng)(feng)險。短(duan)期市場風(feng)(feng)格很難切換，創(chuang)業(ye)板風(feng)(feng)險固(gu)然(ran)(ran)很高，但(dan)(dan)(dan)藍(lan)籌很可(ke)能會與創(chuang)業(ye)板一起下跌。

中金公司則(ze)表示，散戶的蜂擁入市(shi)雖然使得(de)似乎放(fang)大(da)風險(xian)承受能(neng)力(li)就能(neng)賺錢，但也使得(de)短(duan)期走勢(shi)預(yu)測變得(de)困難，短(duan)期的波動將加大(da)。

4月7日，中金(jin)(jin)分(fen)析(xi)師王漢鋒(feng)發布研報(bao)稱，EPFR（新興市場(chang)投資(zi)基金(jin)(jin)研究公司）數據顯示(shi)，截至4月1日的一周中，約有9.8億美元資(zi)金(jin)(jin)流出港股和內地股市，為(wei)連(lian)續(xu)第(di)七周資(zi)金(jin)(jin)凈流出。

記者(zhe)注(zhu)意(yi)到，從龍虎榜數據(ju)看，機(ji)構也(ye)頗為瘋(feng)狂，并且買入(ru)最(zui)(zui)多的(de)恰恰是(shi)最(zui)(zui)受益(yi)牛市的(de)券商股。3月(yue)(yue)30日(ri)～4月(yue)(yue)7日(ri)，機(ji)構席位買入(ru)最(zui)(zui)多的(de)個(ge)股是(shi)東(dong)方證(zheng)券（600958），3月(yue)(yue)30日(ri)買入(ru)3.15億(yi)元，截(jie)至4月(yue)(yue)7日(ri)的(de)3個(ge)交易日(ri)中再度買入(ru)4.18億(yi)元。東(dong)方證(zheng)券自3月(yue)(yue)23日(ri)上市后(hou)，先是(shi)連(lian)續三天(tian)“一”字漲停(ting)，最(zui)(zui)近兩個(ge)交易日(ri)也(ye)是(shi)連(lian)續漲停(ting)。

股民：券商想傭金想瘋了

雖然不(bu)少券商(shang)(shang)仍疾呼牛市(shi)，但也有(you)部分投(tou)資者(zhe)開(kai)始有(you)意識地減倉(cang)。一(yi)位上輪牛市(shi)末期入(ru)市(shi)的(de)股(gu)民(min)向《每日經濟新聞》記者(zhe)表示，2007年(nian)、2008年(nian)時，市(shi)場也如(ru)同現(xian)在(zai)這(zhe)(zhe)樣瘋(feng)狂，不(bu)少人(ren)都做著一(yi)夜暴富的(de)美夢，各大券商(shang)(shang)不(bu)斷鼓吹牛市(shi)還將繼(ji)續，滬指將站(zhan)上一(yi)萬點。這(zhe)(zhe)位股(gu)民(min)2008年(nian)初入(ru)市(shi)，入(ru)市(shi)后不(bu)久市(shi)場天(tian)天(tian)暴跌，不(bu)少券商(shang)(shang)還在(zai)繼(ji)續鼓吹牛市(shi)無(wu)礙，他(ta)(ta)當(dang)時投(tou)了(le)10萬元進去，最后虧得(de)只剩2萬元出來。他(ta)(ta)表示：現(xian)在(zai)的(de)情(qing)(qing)形(xing)就跟當(dang)年(nian)情(qing)(qing)形(xing)一(yi)樣，券商(shang)(shang)這(zhe)(zhe)么努力喊牛市(shi)，無(wu)非就是想傭金想瘋(feng)了(le)，但他(ta)(ta)自己會謹慎操作，因(yin)為在(zai)大家最貪婪(lan)的(de)時候，也最容(rong)易出現(xian)血本無(wu)歸的(de)事情(qing)(qing)。