去(qu)年(nian)(nian)下半年(nian)(nian)以(yi)來(lai)，一(yi)(yi)個頗顯神秘的輿(yu)論(lun)氛圍是，媒體不(bu)時要議(yi)論(lun)、揣測一(yi)(yi)番(fan)美聯儲(chu)會(hui)不(bu)會(hui)在“聲明”中去(qu)掉“有耐心”這個詞匯。一(yi)(yi)個貨(huo)幣政策機(ji)構(gou)，其一(yi)(yi)個單(dan)詞的使(shi)用被(bei)如(ru)此炒作，提升到圣旨的程度，實在令人唏噓不(bu)已。筆(bi)者認為(wei)，中國作為(wei)一(yi)(yi)個主權(quan)國家，應該冷靜看待(dai)這種(zhong)“輿(yu)論(lun)秀”，減少盲從(cong)。

不可否認，美國(guo)(guo)作(zuo)為(wei)(wei)世(shi)(shi)界第一大(da)經(jing)(jing)濟體，美元作(zuo)為(wei)(wei)世(shi)(shi)界貨幣(bi)，其(qi)貨幣(bi)政策(ce)的(de)(de)調整自然會(hui)對其(qi)他國(guo)(guo)家(jia)產生重大(da)影響(xiang)，但已(yi)經(jing)(jing)成為(wei)(wei)世(shi)(shi)界第二(er)大(da)經(jing)(jing)濟體的(de)(de)中國(guo)(guo)，國(guo)(guo)內經(jing)(jing)濟有(you)極強(qiang)的(de)(de)韌性(xing)、有(you)極強(qiang)的(de)(de)內部調節(jie)能力，整天(tian)盯著(zhu)美聯儲主席耶倫的(de)(de)只(zhi)言(yan)片語(yu)，以(yi)為(wei)(wei)我國(guo)(guo)貨幣(bi)政策(ce)真的(de)(de)要時(shi)刻(ke)“唯美國(guo)(guo)馬首(shou)是瞻”，就是過(guo)度(du)之舉(ju)了。

我們可以追溯一下近年來中美貨幣政策背道而馳的兩個案例(li)。

一是2008年國際金(jin)融(rong)危機爆發之前的中美(mei)貨(huo)幣政策選擇。

2007年9月份，美(mei)(mei)聯儲大幅度降息，之前(qian)中國剛(gang)剛(gang)加息，中美(mei)(mei)利(li)(li)率的反向變(bian)化讓(rang)很(hen)多人擔(dan)心：會不會有太(tai)多的熱錢進入(ru)中國套(tao)利(li)(li)，給(gei)通脹壓力較大的宏觀(guan)調(diao)控制造新的困難，甚至(zhi)改變(bian)當時(shi)中國實行的以緊縮(suo)為(wei)主的貨幣政策。

在當(dang)年9月份召開的(de)(de)“亞洲金融論壇(tan)”上，央行(xing)行(xing)長周小川對各界的(de)(de)這(zhe)一擔心(xin)進行(xing)了(le)釋(shi)疑(yi)。他強調，中(zhong)國的(de)(de)貨幣政(zheng)策會對外(wai)部因素保持關注(zhu)，但主要(yao)關注(zhu)本土(tu)的(de)(de)投資(zi)、消費和經濟波(bo)動。

之后，央行在有力監管出入境資(zi)本(ben)流動的條件下，積極(ji)增加人民幣匯率的彈性(xing)，這(zhe)種政策(ce)搭配保障了央行貨(huo)幣政策(ce)的相對獨立性(xing)。

二是2010年(nian)，美(mei)國新(xin)一(yi)(yi)輪量(liang)化寬松政(zheng)策呼之(zhi)欲(yu)出，美(mei)元超額(e)投(tou)放以及(ji)美(mei)元大幅貶值引發的主(zhu)要貨(huo)幣匯(hui)率的過度波(bo)動(dong)與無序調整，不僅擾亂了全(quan)球(qiu)貨(huo)幣秩序，也使各國貨(huo)幣政(zheng)策博弈更(geng)趨復雜。在(zai)這樣的外部貨(huo)幣環境下，央(yang)行在(zai)10月19日突然宣布(bu)自次(ci)日起加息（在(zai)不到一(yi)(yi)年(nian)的時間(jian)里(li)5次(ci)加息），改變了之(zhi)前(qian)為應對國際金(jin)融危機而采取的降息通道(dao)。

此舉被各界認為是央行在捍衛貨幣政(zheng)策(ce)(ce)立場，保衛中(zhong)國(guo)(guo)經濟(ji)與財富(fu)不(bu)受他國(guo)(guo)貨幣政(zheng)策(ce)(ce)調整而(er)受沖擊，更不(bu)會被發達國(guo)(guo)家綁定為其貨幣政(zheng)策(ce)(ce)失當埋(mai)單。同(tong)時，中(zhong)國(guo)(guo)貨幣政(zheng)策(ce)(ce)“以我為主”的立場得到強化，同(tong)時也宣告對于(yu)“貨幣戰(zhan)爭”，中(zhong)國(guo)(guo)已經做好了打持久戰(zhan)的心理準(zhun)備和戰(zhan)略準(zhun)備。

以(yi)上兩個(ge)案例(li)，說(shuo)明中國的(de)貨幣(bi)政策“以(yi)我為主(zhu)”是長期策略，但這并不是說(shuo)對外部經濟(ji)金(jin)融(rong)(rong)環境的(de)變化(hua)(hua)無動于衷。在(zai)央行貨幣(bi)政策委員(yuan)會(hui)例(li)會(hui)公報中，幾(ji)乎都會(hui)有“密切關注國際(ji)國內經濟(ji)金(jin)融(rong)(rong)最新動向和國際(ji)資本(ben)流(liu)動的(de)變化(hua)(hua)”的(de)措辭出現。

現(xian)在回到我們該如何應對美國加(jia)不加(jia)息的(de)這個(ge)問題上來。

中(zhong)國貨幣(bi)政策強調“以我(wo)(wo)為主”，并(bing)不(bu)(bu)是(shi)不(bu)(bu)關注外(wai)部貨幣(bi)變化，而是(shi)兼顧內外(wai)，統(tong)籌決(jue)策，統(tong)籌施策。對(dui)于美國何(he)時(shi)加息(xi)、力度多大，我(wo)(wo)們(men)都應(ying)該(gai)做好及時(shi)應(ying)對(dui)的(de)預案，但切不(bu)(bu)可將其作(zuo)為核心任務來應(ying)對(dui)。因(yin)為，中(zhong)國經濟與國際經濟的(de)關系(xi)是(shi)，既要受到外(wai)部影(ying)響(xiang)，也(ye)對(dui)外(wai)部發揮影(ying)響(xiang)，是(shi)你中(zhong)有(you)我(wo)(wo)、我(wo)(wo)中(zhong)有(you)你，而不(bu)(bu)是(shi)單向地(di)依賴外(wai)部。那么(me)，對(dui)美國貨幣(bi)政策變動可能帶來的(de)影(ying)響(xiang)，完(wan)全可以吸收和化解。現在(zai)并(bing)不(bu)(bu)存在(zai)美國打噴嚏，中(zhong)國就必然感冒(mao)的(de)邏輯(ji)。

需(xu)要(yao)強調的(de)是(shi)，我們(men)要(yao)謹(jin)防過度(du)追隨美國(guo)貨幣政策，采(cai)取失當措施，對國(guo)內經濟(ji)帶來(lai)負面影響(xiang)。比如，2013年6月，美國(guo)貨幣政策緊(jin)縮預期的(de)升溫曾導致我國(guo)資(zi)本明顯外流，成(cheng)為國(guo)內“錢荒(huang)”的(de)一個導火索(suo)。事后來(lai)看(kan)，當時央行采(cai)取的(de)應對措施是(shi)滯后的(de)。

因此，如果一旦美國確定加息，就(jiu)需(xu)要央行及時(shi)通過公(gong)開市場(chang)操(cao)作、降準等工具向金融市場(chang)補(bu)充流動(dong)性，對(dui)沖(chong)其影響。同(tong)時(shi)，政策(ce)(ce)決策(ce)(ce)者與市場(chang)保持良好的溝通，適時(shi)引導(dao)和穩定市場(chang)預期，也非(fei)常重要。

最后，作為世界第(di)二(er)經(jing)濟(ji)體(ti)(ti)，中(zhong)國(guo)(guo)應該(gai)擁(yong)有(you)、事實上也(ye)(ye)開始擁(yong)有(you)在世界金(jin)融(rong)(rong)領域(yu)的(de)(de)(de)基(ji)(ji)本話語權，比如參與國(guo)(guo)際(ji)貨(huo)幣基(ji)(ji)金(jin)改(gai)(gai)革(ge)，設(she)立(li)亞投行，設(she)立(li)絲路(lu)基(ji)(ji)金(jin)等。一(yi)是要與不(bu)斷(duan)上升(sheng)的(de)(de)(de)經(jing)濟(ji)地位(wei)相(xiang)(xiang)匹配，二(er)是要維(wei)護本國(guo)(guo)基(ji)(ji)本的(de)(de)(de)發展權益，中(zhong)國(guo)(guo)的(de)(de)(de)貨(huo)幣政策(ce)應該(gai)與“影(ying)響力(li)釋放(fang)者(zhe)”的(de)(de)(de)國(guo)(guo)家角色相(xiang)(xiang)適應，而(er)不(bu)是相(xiang)(xiang)反。分析人士也(ye)(ye)應該(gai)摒棄把美國(guo)(guo)貨(huo)幣政策(ce)當“圣旨”，把耶(ye)倫只言片語當“燈塔(ta)”的(de)(de)(de)思維(wei)慣性，不(bu)要隨西方媒體(ti)(ti)的(de)(de)(de)輿論秀(xiu)而(er)起舞。而(er)應當把更多(duo)的(de)(de)(de)將注意(yi)力(li)放(fang)在中(zhong)國(guo)(guo)正在進(jin)行的(de)(de)(de)金(jin)融(rong)(rong)改(gai)(gai)革(ge)上以及為支持中(zhong)國(guo)(guo)經(jing)濟(ji)轉型升(sheng)級而(er)做出的(de)(de)(de)貨(huo)幣政策(ce)工具(ju)選擇(ze)上。