每經(jing)編輯｜每經(jing)記者 李娜 發自成(cheng)都    

每(mei)經記者(zhe) 李娜 發自成都

在預感小(xiao)盤(pan)(pan)股(gu)暴風雨即將(jiang)來(lai)臨時，對于資金量(liang)較大的投資者尤其是機構(gou)，可以利用中(zhong)證500股(gu)指期貨實施(shi)套(tao)期保值，以對沖小(xiao)盤(pan)(pan)股(gu)潛(qian)在的高(gao)風險；中(zhong)小(xiao)投資者則可提前收割手中(zhong)的小(xiao)盤(pan)(pan)股(gu)落袋為(wei)安。

那(nei)么(me)，持(chi)有(you)基金(jin)(jin)的(de)(de)投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)又該如(ru)何規避小(xiao)盤股(gu)回調的(de)(de)風(feng)險？哪些基金(jin)(jin)又是資(zi)金(jin)(jin)的(de)(de)避風(feng)港？《每日經濟新聞》記者(zhe)(zhe)對此梳(shu)理出三(san)大招數，可(ke)讓基民成功避險。

招數一：

避開中(zhong)小板創業板指基

牛市來襲，指數基金顯然是躺著賺(zhuan)錢(qian)的(de)(de)最佳(jia)利器。然而下跌時(shi)，被動(dong)的(de)(de)投資(zi)、超(chao)過九(jiu)成的(de)(de)倉(cang)位(wei)，自然是該規避的(de)(de)對象。

盡(jin)管目前指(zhi)數(shu)(shu)基(ji)金中(zhong)出現(xian)了主題類基(ji)金，但還是以風格來劃分。例如，以成長風格為(wei)主打(da)的(de)(de)創(chuang)(chuang)業板(ban)、中(zhong)小(xiao)板(ban)300、中(zhong)證500等指(zhi)數(shu)(shu)基(ji)金，其主要布局小(xiao)盤股，年(nian)初(chu)以來也遙遙領先其他(ta)指(zhi)數(shu)(shu)基(ji)金。一(yi)旦中(zhong)小(xiao)板(ban)、創(chuang)(chuang)業板(ban)出現(xian)回調，投(tou)資者(zhe)應(ying)對(dui)這類指(zhi)數(shu)(shu)基(ji)金獲(huo)利了結(jie)或者(zhe)規避。比如，易方達創(chuang)(chuang)業板(ban)ETF自(zi)年(nian)初(chu)至4月10日的(de)(de)漲幅(fu)已達到70%，富國創(chuang)(chuang)業板(ban)指(zhi)數(shu)(shu)基(ji)金的(de)(de)漲幅(fu)也有68%，跟蹤(zong)中(zhong)小(xiao)板(ban)300指(zhi)數(shu)(shu)的(de)(de)廣發中(zhong)小(xiao)板(ban)300ETF、國泰中(zhong)小(xiao)板(ban)300成長ETF、建信中(zhong)證500指(zhi)數(shu)(shu)增強(qiang)基(ji)金的(de)(de)同期漲幅(fu)也都(dou)在50%以上。

此外，一些跟蹤(zong)熱門行業的主題類指數(shu)基金，也需要控(kong)制風險，如跟蹤(zong)TMT、移動互聯(lian)網等指數(shu)的基金也要保持謹(jin)慎。

招數二：

熱門基金要慎重

除指(zhi)數型基(ji)金外(wai)，2015年以來，一些(xie)熱(re)門的(de)主(zhu)題基(ji)金氣勢如(ru)虹(hong)，如(ru)移動(dong)互聯(lian)網、新能源環(huan)保(bao)等基(ji)金，這些(xie)基(ji)金在行業選擇上(shang)非常集中，個股(gu)配(pei)置也往往采取重倉介入(ru)的(de)手(shou)法。還有一些(xie)基(ji)金盡管主(zhu)題并不明確，但其(qi)配(pei)置往往采取了相同思路，將資金集中配(pei)置在互聯(lian)網+、新能源環(huan)保(bao)、TMT等小盤股(gu)上(shang)。

這(zhe)些基(ji)金(jin)的(de)(de)最大特點(dian)，就是其(qi)配置思路并不均衡，容易劍走偏(pian)鋒。這(zhe)種過分單一配置的(de)(de)基(ji)金(jin)，在市場(chang)(chang)下跌時，通常難(nan)以及時調頭轉(zhuan)向，也將承受更大的(de)(de)市場(chang)(chang)風(feng)險(xian)。

招數三：

避險首選上證(zheng)50指基

收割完(wan)小盤(pan)股(gu)豐厚的(de)回報后，撤出資金(jin)應(ying)該往哪兒放(fang)？

當然，受制于外匯(hui)額度的限(xian)制，港股市場的熱(re)度依舊(jiu)存在，不失為資金尋(xun)求(qiu)避風港的理想(xiang)目標。另外，A股中低估值(zhi)藍籌品種也(ye)將是抵御風險的選擇。

一(yi)位資深(shen)私募(mu)人(ren)士(shi)向(xiang)《每日經濟新聞》記者表示，就A股的(de)投資而言，機構思(si)路不是更(geng)在乎(hu)股票的(de)貴與(yu)不貴，更(geng)多在于(yu)投資的(de)邏(luo)輯能(neng)(neng)不能(neng)(neng)說通(tong)。國家經濟要轉型，像互(hu)聯網(wang)(wang)+等代表新興產業方向(xiang)的(de)投資更(geng)為長久。成(cheng)長股中漲幅居前的(de)主要是互(hu)聯網(wang)(wang)+為首的(de)股票，隨著后市調整，成(cheng)長股將會進入優(you)勝劣汰(tai)的(de)局面(mian)。

“就現有格局來看，投資者可以考慮(lv)從小盤股撤出(chu)，選擇(ze)一(yi)些藍籌(chou)股風(feng)格主導的(de)基金(jin)，進行組合的(de)初步構(gou)建。具體到指數(shu)(shu)基金(jin)品種，滬(hu)深300和上(shang)證50指數(shu)(shu)都是(shi)不錯(cuo)選擇(ze)。從指數(shu)(shu)上(shang)看，上(shang)證50指數(shu)(shu)的(de)投資價值更為(wei)突出(chu)。金(jin)融股方面，銀行股的(de)估(gu)值仍(reng)然較低，保險(xian)股最有潛力。”該私募人士(shi)表示。

統計結(jie)果顯示，目前(qian)華(hua)夏基(ji)(ji)(ji)金(jin)推出(chu)了(le)華(hua)夏上證50ETF及聯接(jie)基(ji)(ji)(ji)金(jin)，銀華(hua)基(ji)(ji)(ji)金(jin)推出(chu)了(le)銀華(hua)上證50等(deng)權重ETF及聯接(jie)基(ji)(ji)(ji)金(jin)，易方達和中海基(ji)(ji)(ji)金(jin)旗(qi)下都有相關的上證50指數基(ji)(ji)(ji)金(jin)。交易方式上，除了(le)申購贖回(hui)，投(tou)資者還可在二(er)級市場直接(jie)買賣跟蹤上證50指數的基(ji)(ji)(ji)金(jin)。

此外(wai)，從(cong)AH股(gu)溢價來看，僅有航(hang)空、家電、石油石化行業(ye)AH股(gu)估值相當，保險、建筑(zhu)、銀行A股(gu)估值低(di)于H股(gu)。

一位券商人士則認為，盡(jin)管市(shi)場已站(zhan)上4000點，短期風(feng)險因素仍(reng)較(jiao)大(da)，不過一些業(ye)績(ji)增速比(bi)較(jiao)確定且估值(zhi)相(xiang)對合理的批發零售、家電(dian)等大(da)消費品(pin)種將具有補漲(zhang)的空間。

鑒于股票型(xing)基(ji)金(jin)契約中規定(ding)的(de)高倉位，為(wei)減少對(dui)小盤股的(de)依賴，基(ji)金(jin)經理必然將把撤(che)出資金(jin)投(tou)向較為(wei)安全(quan)的(de)品種，前期漲幅不大的(de)品種自然會迎來新一輪的(de)機遇。