證(zheng)監(jian)會(hui)再對兩融業務提出(chu)七項要(yao)求，同(tong)時(shi)證(zheng)券業協會(hui)鼓勵機構參與融券交(jiao)易，新加坡(po)交(jiao)易的A股期貨——新華富時(shi)A50指數周(zhou)五在上(shang)漲(zhang)2%之后(hou)大幅跳(tiao)水，最后(hou)跌(die)幅接近6%。這是時(shi)隔5年半后(hou)，該指數再次(ci)大跌(die)。

A50指數通常(chang)被認為是A股走勢的(de)先行指標。

A50指數大跌

證(zheng)監會(hui)新聞發(fa)言人鄧舸昨(zuo)天表示，證(zheng)監會(hui)主席助(zhu)理張育軍近日在(zai)券(quan)商融(rong)(rong)資融(rong)(rong)券(quan)業(ye)務(wu)通報(bao)會(hui)上對兩融(rong)(rong)業(ye)務(wu)提出七項要求，其中提出，券(quan)商做兩融(rong)(rong)業(ye)務(wu)不(bu)得開展場(chang)外配(pei)資、傘形(xing)信托等活動。

張育(yu)軍對兩融(rong)業(ye)務提出了(le)7項(xiang)要求，具體包括(kuo)：1、強(qiang)化合規(gui)意識(shi)。2、科(ke)學合理(li)(li)謹慎設置(zhi)融(rong)資規(gui)模。3、加(jia)強(qiang)兩融(rong)業(ye)務風險管(guan)理(li)(li)，及時調整初始(shi)保(bao)證(zheng)金 比例、標的(de)證(zheng)券(quan)(quan)范圍。4、不得開展場外配資、傘形信托等活動(dong)。5、化解客戶風險，加(jia)強(qiang)風險引導。6、加(jia)強(qiang)客戶管(guan)理(li)(li)，落實適當性管(guan)理(li)(li)，加(jia)強(qiang)投資者教(jiao)育(yu)。7、 促進融(rong)券(quan)(quan)業(ye)務發展，豐富券(quan)(quan)源渠道，融(rong)券(quan)(quan)與融(rong)資均衡(heng)發展。

證(zheng)(zheng)券(quan)業(ye)(ye)協會、上交(jiao)所(suo)、深交(jiao)所(suo)、中國證(zheng)(zheng)券(quan)投資基(ji)金(jin)業(ye)(ye)協會周五發(fa)文稱，支(zhi)持專業(ye)(ye)機構投資者參與融(rong)券(quan)交(jiao)易，擴(kuo)大融(rong)券(quan)券(quan)源；推出市場化的轉融(rong)券(quan)約定申報(bao)方式；充分(fen)發(fa)揮融(rong)券(quan)業(ye)(ye)務(wu)的市場調節作(zuo)用，適時擴(kuo)大融(rong)券(quan)標的證(zheng)(zheng)券(quan)范圍。

對于(yu)一系列監管舉措(cuo)，市場反應異常強烈。當天新加坡交易(yi)的A股期貨(huo)——新華富時(shi)A50指數在上漲2%之后(hou)大(da)幅跳水，最后(hou)跌幅接(jie)近6%。

證監會：規范兩融業務非打壓股市 是誤解誤讀

4月(yue)18日(ri)，據證(zheng)監會(hui)網站消息，針(zhen)對日(ri)前證(zheng)監會(hui)通(tong)(tong)報融資(zi)融券業務開展情況并提(ti)出(chu)的七項(xiang)要求，證(zheng)監會(hui)新聞發(fa)言人(ren)鄧舸(ge)表示通(tong)(tong)報是(shi)對現有(you)規(gui)定的重申和提(ti)醒，旨在促進融資(zi)融券業務規(gui)范發(fa)展，保(bao)護投資(zi)者合法(fa)權益，沒有(you)新的政策要求，市場不(bu)宜過度解讀。

中國證監(jian)會新聞發言人鄧舸接受(shou)了(le)記者的采訪(fang)(fang)，回(hui)答了(le)相關問題，以下是(shi)這次采訪(fang)(fang)的主(zhu)要內容：

問：近日，證券(quan)業(ye)(ye)(ye)協(xie)會(hui)、基金業(ye)(ye)(ye)協(xie)會(hui)、上交(jiao)所、深交(jiao)所聯合(he)發布(bu)《關于促進(jin)融券(quan)業(ye)(ye)(ye)務發展(zhan)有關事項的通(tong)(tong)知》，該通(tong)(tong)知是否是鼓勵賣空，打壓股市？

答(da)：這(zhe)是(shi)(shi)誤(wu)(wu)解誤(wu)(wu)讀。融(rong)(rong)券(quan)交(jiao)易(yi)是(shi)(shi)境外市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)普遍(bian)采用(yong)的(de)(de)(de)一種成熟的(de)(de)(de)交(jiao)易(yi)機(ji)制，它具有減緩市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)波動、發(fa)現市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)價格、對(dui)沖(chong)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)風(feng)險等作用(yong)。我會2006年(nian)制定(ding)并于2011年(nian)修訂的(de)(de)(de)《證券(quan)公司(si)融(rong)(rong)資融(rong)(rong)券(quan)業(ye)務管理辦法》，就規范和發(fa)展(zhan)融(rong)(rong)資融(rong)(rong)券(quan)業(ye)務提出了要(yao)(yao)求。近年(nian)來融(rong)(rong)資業(ye)務快速發(fa)展(zhan)，而(er)融(rong)(rong)券(quan)業(ye)務發(fa)展(zhan)緩慢。2014年(nian)新“國(guo)九條”明確提出，要(yao)(yao)健全(quan)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)穩(wen)定(ding)機(ji)制，完善(shan)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)交(jiao)易(yi)機(ji)制，豐富市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)風(feng)險管理工具。4月17日，證券(quan)業(ye)協會等四(si)家自律(lv)組織聯合發(fa)布(bu)《關于促進融(rong)(rong)券(quan)業(ye)務發(fa)展(zhan)有關事項的(de)(de)(de)通知(zhi)》，是(shi)(shi)落實新“國(guo)九條”要(yao)(yao)求的(de)(de)(de)舉措，目的(de)(de)(de)是(shi)(shi)促進融(rong)(rong)資融(rong)(rong)券(quan)業(ye)務平衡發(fa)展(zhan)，健全(quan)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)交(jiao)易(yi)機(ji)制，維護(hu)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)穩(wen)定(ding)健康發(fa)展(zhan)，不是(shi)(shi)所謂的(de)(de)(de)鼓勵賣(mai)空，更非打(da)壓股(gu)市(shi)(shi)(shi)，請正確理解，不要(yao)(yao)誤(wu)(wu)判(pan)誤(wu)(wu)信。

問：近日，證(zheng)監會通報融(rong)資融(rong)券(quan)業(ye)(ye)務開展(zhan)情況(kuang)并提出七項要(yao)求，是否(fou)要(yao)限制融(rong)資業(ye)(ye)務發展(zhan)？

答：4月16日，我會通報(bao)了(le)近期檢查(cha)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)公(gong)(gong)司(si)(si)融(rong)資融(rong)券(quan)(quan)(quan)(quan)業(ye)務(wu)發現(xian)的(de)問題(ti)及(ji)處理(li)(li)情況(kuang)，這是(shi)我會開展(zhan)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)公(gong)(gong)司(si)(si)現(xian)場檢查(cha)后，按照(zhao)程序進(jin)行的(de)例(li)行常規(gui)工作。《證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)公(gong)(gong)司(si)(si)融(rong)資融(rong)券(quan)(quan)(quan)(quan)業(ye)務(wu)管理(li)(li)辦法(fa)》對證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)公(gong)(gong)司(si)(si)依法(fa)合規(gui)經營、加強風險控(kong)制、強化客戶適當性管理(li)(li)已有明確規(gui)定。通報(bao)所提出的(de)七項要(yao)求，是(shi)對現(xian)有規(gui)定的(de)重申(shen)和(he)提醒，旨在促進(jin)融(rong)資融(rong)券(quan)(quan)(quan)(quan)業(ye)務(wu)規(gui)范發展(zhan)，保護投資者合法(fa)權益，沒有新的(de)政策要(yao)求，市場不宜過度(du)解讀。

券商觀點解讀

國金證券：預料之中 建議逢低買入

國(guo)金(jin)證券策略分析師(shi)李立峰評(ping)論(lun)稱，監管措施的(de)出臺(tai)(tai)大致符合監管方向的(de)預期，其(qi)出臺(tai)(tai)的(de)目的(de)是擠(ji)壓“非(fei)理性”泡沫。“黑天鵝”既(ji)然在預料之(zhi)中，將(jiang)會(hui)變成“紅(hong)天鵝”。

李立峰(feng)計算得出，當(dang)前傘形信(xin)托、增資配股(gu)總的規模大約4000億左右，與A股(gu)流通市值52萬億的相比(bi)，占比(bi)僅為(wei)0.76%，體量極小。

他指(zhi)出(chu)，監管層(ceng)的底(di)線在于“牛“市，考慮到[被通(tong)縮紅利]仍(reng)將持續釋放，市場已經進入了良性(xing)的自我(wo)循(xun)環的階段(duan)，預計(ji)市場仍(reng)將“任(ren)性(xing)”不改(gai)，市場普漲格(ge)局不會變化(hua)，若(ruo)該事(shi)件造成低開，建議逢低買入。

長城證券：利空不會是行情的終點

長城(cheng)證券分析師林毅表示，杠(gang)桿交易衍生(sheng)品投資(zi)比例提高是不(bu)可逆的趨勢，利空不(bu)會是行情的終點，牛市結束(shu)永遠(yuan)都是因為過熱，而(er)非此類利空。

林毅稱，管理(li)層開始進行投(tou)資(zi)者教育，確實(shi)在(zai)目前新的增量(liang)投(tou)資(zi)者入市踴躍的背(bei)景下，投(tou)資(zi)者缺乏風險(xian)意識，同時大量(liang)杠桿交(jiao)易又放大風險(xian)敞口，適當的投(tou)資(zi)者教育與引(yin)導(dao)是(shi)必須的。

華泰證券：若繼續瘋漲 將迎來更多監管

華泰證券(quan)首席策略分(fen)析師(shi)徐彪評(ping)論稱，嚴(yan)禁參與配(pei)資(zi)傘(san)型信托(tuo)都(dou)是老調重彈，融券(quan)規(gui)模也不是政府想發(fa)展就能(neng)發(fa)展起來的。真正的殺手锏來自(zi)營業杠桿和兩(liang)融杠桿調整的可能(neng)性(xing)，言下之意：你敢(gan)繼續(xu)漲，我就敢(gan)調，一定把(ba)你摁下去。

徐(xu)彪預(yu)計，最佳結果是(shi)大盤(pan)在(zai)4000～4500震蕩，重新進(jin)入(ru)做主題的節奏(zou)。最差結果是(shi)大盤(pan)周(zhou)一調整(zheng)后被拉起，指數直奔4500，管理層被迫(po)調券商(shang)營業杠桿(gan)(gan)和兩融杠桿(gan)(gan)，暴(bao)跌，然后踩踏，4000點能否守住看天看命。

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472位散戶成億萬富翁

中登公司最新發布的投(tou)資者賬戶(hu)(hu)市值(zhi)分布表顯示(shi)，截(jie)止2015年3月(yue)(yue)底，A股(gu)持股(gu)市值(zhi)超(chao)過1000萬元的自然人賬戶(hu)(hu)數增至5.9萬個，創下(xia)新高，而該數據在2014年9月(yue)(yue)底剛剛突破(po)3萬，也就(jiu)是說，A股(gu)小散中的千萬富(fu)翁數半(ban)年內就(jiu)接近翻番(fan)。

在這(zhe)近6萬(wan)(wan)個(ge)(ge)(ge)賬戶(hu)中，資產過(guo)億的自然人賬戶(hu)達到3465個(ge)(ge)(ge)，較(jiao)2月底增加472個(ge)(ge)(ge)。此外，持(chi)股市(shi)值在500萬(wan)(wan)元-1000萬(wan)(wan)元的賬戶(hu)數(shu)突破10萬(wan)(wan)個(ge)(ge)(ge)，100萬(wan)(wan)元-500萬(wan)(wan)元的賬戶(hu)數(shu)則超過(guo)100萬(wan)(wan)個(ge)(ge)(ge)，達到123萬(wan)(wan)個(ge)(ge)(ge)，均創有記錄(lu)以(yi)來新高(gao)。

與高凈(jing)值賬(zhang)戶數(shu)量(liang)(liang)增加對應的(de)(de)是，“迷你散戶”的(de)(de)數(shu)量(liang)(liang)正在(zai)不斷減少。數(shu)據顯(xian)示，持股市(shi)值在(zai)1萬元(yuan)以下(xia)的(de)(de)賬(zhang)戶數(shu)目前(qian)只有831萬個(ge)，占賬(zhang)戶總數(shu)的(de)(de)比例為21%，同(tong)時創下(xia)歷史新低。

散戶(hu)投資者財富的(de)不斷(duan)增長，離(li)不開A股市場的(de)良好表(biao)現(xian)。3月份(fen)在流動性充裕、政(zheng)策(ce)積極以及中(zhong)小企業(ye)盈利情況有所改善的(de)背景下(xia)，A股市場實(shi)現(xian)“十連陽”，并(bing)一度(du)站(zhan)上(shang)3800點的(de)高位(wei)。上(shang)證(zheng)指數當月升(sheng)幅達到13%，而今年的(de)漲幅已經接近三(san)成。

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