每(mei)經編輯｜每(mei)經實習記者 周(zhou)恒(heng) 發自成都    

◎每經實習記者 周恒 發(fa)自成都

忽如一夜春風來，鋪天蓋(gai)地預調酒。

RIO（銳(rui)澳）、百加得冰銳(rui)，這些(xie)預調(diao)酒市(shi)場的企業們原本(ben)就(jiu)打得火(huo)熱。如今，各路資本(ben)又紛紛殺入，做白酒的、賣(mai)奶品的，飲料大佬，乃(nai)至(zhi)啤(pi)酒巨頭也來了……

本為小眾(zhong)酒(jiu)的預(yu)調酒(jiu)，為何突然受到各路資(zi)本的垂(chui)青？他們看中的是這個市場(chang)多達百億(yi)(yi)的市場(chang)容量和高額利潤。2013年預(yu)調酒(jiu)市場(chang)產值約10億(yi)(yi)元(yuan)，2014年預(yu)計(ji)30億(yi)(yi)元(yuan)，同比增速200%，預(yu)計(ji)2015年將擴大到50億(yi)(yi)元(yuan)，行業遠未達到天花板，目前仍然處在(zai)快速增長(chang)期。

中(zhong)國食品商務研究(jiu)(jiu)院研究(jiu)(jiu)員朱丹蓬接受《每(mei)日經濟新(xin)聞》記者采訪時說，預調酒行業還處于(yu)導入(ru)期(qi)，市場份額非(fei)常大。

但預(yu)調酒行(xing)業進入門檻低，格局未定，未來行(xing)業競爭勢必加(jia)劇，利潤或(huo)被攤薄。

行業處在成長期

預調(diao)酒到(dao)底(di)有多熱？在今年(nian)成都糖酒會(hui)上(shang)，有近30家預調(diao)酒企業亮相。

目(mu)前，各路資本(ben)都在(zai)競逐這(zhe)個(ge)原本(ben)小眾的(de)(de)市場(chang)(chang)(chang)。2014年(nian)，國(guo)(guo)內(nei)預調(diao)酒(jiu)市場(chang)(chang)(chang)容量已達25億~30億元規(gui)模。“國(guo)(guo)內(nei)市場(chang)(chang)(chang)迎來高速滲透期，仍有5倍行(xing)業空間。”招商證(zheng)券在(zai)去年(nian)的(de)(de)研(yan)報中預測。該研(yan)報將國(guo)(guo)內(nei)預調(diao)酒(jiu)的(de)(de)發展(zhan)分為(wei)幾大(da)階段：一、零(ling)星消費（1990~2000年(nian)），國(guo)(guo)內(nei)預調(diao)雞(ji)尾酒(jiu)市場(chang)(chang)(chang)剛起步，歐(ou)美品(pin)(pin)(pin)牌(pai)主(zhu)導(dao)，屬于高檔消費，消費者較少；二、強(qiang)者進入（2000~2005年(nian)），更多預調(diao)雞(ji)尾酒(jiu)品(pin)(pin)(pin)牌(pai)進入中國(guo)(guo)，百(bai)加得推出爵(jue)士、冰銳等品(pin)(pin)(pin)牌(pai)產(chan)品(pin)(pin)(pin)，銳澳等部分品(pin)(pin)(pin)牌(pai)也開始(shi)探索；三、格局初現（2005~2010年(nian)），國(guo)(guo)內(nei)進行(xing)生(sheng)產(chan)的(de)(de)品(pin)(pin)(pin)牌(pai)如百(bai)加得、銳澳、紅(hong)廣場(chang)(chang)(chang)等逐步顯示(shi)出一定(ding)的(de)(de)市場(chang)(chang)(chang)規(gui)模，超過部分全進口洋(yang)品(pin)(pin)(pin)牌(pai)，渠道拓展(zhan)仍主(zhu)要(yao)以夜場(chang)(chang)(chang)為(wei)主(zhu)。

根據(ju)中國酒(jiu)業協會(hui)數據(ju)，2013年預調雞尾酒(jiu)銷(xiao)售量(liang)近千萬箱，銷(xiao)售金額約(yue)為10億(yi)元。

方(fang)正證(zheng)券研究員成雨軒(xuan)告(gao)訴(su)《每日(ri)經(jing)濟(ji)新聞》記者(zhe)，預(yu)調(diao)酒(jiu)行業(ye)2003年的(de)市場規模是2億元，2014年達到30億元。預(yu)調(diao)酒(jiu)行業(ye)未來市場空(kong)間巨大(da)，根(gen)據(ju)日(ri)本(ben)和(he)西(xi)方(fang)發達國家的(de)經(jing)驗，預(yu)計2020年市場規模能達到200億元左(zuo)右(you)。

中信證券分(fen)析師(shi)黃巍預(yu)測，預(yu)調(diao)酒在(zai)2015年的銷(xiao)售(shou)額(e)將超過40億元。

多名(ming)行(xing)(xing)業(ye)分(fen)析師向《每日(ri)經濟新聞(wen)》記者(zhe)表(biao)示，2015年(nian)市場規模有望達50億元，未來幾(ji)年(nian)，預(yu)調酒行(xing)(xing)業(ye)的年(nian)復合增長率會超過50%。

毛利率多超70%

天下(xia)熙熙皆為利來(lai)，各路資本匯集預(yu)調酒領域也不例外。

白酒企業(ye)最為(wei)積極。去(qu)年8月以來，古(gu)井(jing)貢、洋河、五糧(liang)液集團都(dou)有(you)產品推出。

連(lian)賣(mai)奶品(pin)的(de)、賣(mai)飲料的(de)，乃至啤(pi)酒(jiu)(jiu)巨頭都來湊熱鬧了。去(qu)年(nian)，黑牛食品(pin)進(jin)入；2015年(nian)，匯源(yuan)果汁(zhi)集團推出“真炫”預調(diao)酒(jiu)(jiu)；今年(nian)3月，百威英博在深圳推出旗(qi)下預調(diao)雞尾酒(jiu)(jiu)品(pin)牌MIXXTAIL魅(mei)夜(ye)。

實際上，不僅大型公司(si)紛紛宣布進(jin)軍預(yu)調酒(jiu)市(shi)場，很多中小企業也(ye)開始推出預(yu)調酒(jiu)產品，甚至山寨(zhai)其(qi)他預(yu)調酒(jiu)品牌，打起(qi)擦邊球。

企業(ye)扎堆而來(lai)，是(shi)看重行業(ye)的(de)(de)(de)豐厚利潤。預(yu)(yu)調酒高利潤已是(shi)業(ye)界(jie)公開(kai)的(de)(de)(de)秘密。有業(ye)內人士指出，預(yu)(yu)調酒是(shi)用基(ji)酒調的(de)(de)(de)，要(yao)加入大量水稀(xi)釋，添(tian)加的(de)(de)(de)香(xiang)精成本(ben)也很低，因(yin)此每瓶(ping)的(de)(de)(de)生產成本(ben)不超過三四元。

根據白酒專家晉育鋒的測算(suan)，“RIO的成(cheng)本在1.8元左右(you)，出廠價在7元左右(you)。”

預(yu)調(diao)酒利潤到底有(you)多高？從上市公(gong)司的公(gong)告中(zhong)可略窺一二。巴(ba)克斯酒業的毛(mao)(mao)(mao)利率(lv)達(da)到70%以(yi)上，2013年、2014年主(zhu)營業務毛(mao)(mao)(mao)利率(lv)分(fen)別為(wei)72.32%、75.36%。黑(hei)牛食品2014年報(bao)顯(xian)示，報(bao)告期內“含酒飲料”即預(yu)調(diao)酒的毛(mao)(mao)(mao)利率(lv)為(wei)76.73%。

中國食品商務研究院研究員朱丹蓬表示，預調酒行業的(de)特點在于，毛利率高，進入門檻低(di)。

暴利能否持續？

成(cheng)雨(yu)軒認為，各路資本紛(fen)紛(fen)進軍(jun)預(yu)調酒(jiu)行業(ye)，勢必會(hui)導致競爭(zheng)加劇，可能會(hui)擠掉部分價格泡沫。不過，短期難以引發(fa)價格戰。

黑牛食品(pin)去(qu)年推(tui)出的產品(pin)TAKI，在(zai)短短一月時間錄得超過千萬元的營收。實際上，培養(yang)品(pin)牌、大量(liang)的廣告(gao)投入(ru)也是黑牛食品(pin)正面臨的問題。

黑牛食品(pin)年報顯示，旗下預調(diao)酒(jiu)公司(si)寧波達奇酒(jiu)業有限公司(si)，2014年營業收入(ru)為647.5萬(wan)元(yuan)，凈(jing)利潤為231萬(wan)元(yuan)；旗下另一家預調(diao)酒(jiu)公司(si)廣州市達奇生(sheng)物科技有限公司(si)2014年營業收入(ru)為1045萬(wan)元(yuan)，但凈(jing)利潤卻(que)虧損(sun)12萬(wan)元(yuan)。

百潤股份(fen)表示，近年來(lai)，不斷有新的(de)(de)經營(ying)者涉足預(yu)調酒，市場與(yu)行業競(jing)爭逐步顯(xian)現。面對其他對手的(de)(de)競(jing)爭，巴克(ke)斯酒業存(cun)在經營(ying)業績下滑(hua)和毛利率下滑(hua)的(de)(de)風險，預(yu)測期銷售毛利率從74.57%下降至65.56%。

巴(ba)克斯酒業則預(yu)計，2016年(nian)度(du)較2015年(nian)度(du)，炫彩(cai)(cai)瓶(ping)、靚(jing)彩(cai)(cai)罐和(he)佐餐酒銷(xiao)售(shou)均價均下降5%；2017~2019年(nian)度(du)均有(you)不同程度(du)的下滑，至2020年(nian)趨于穩定。

朱丹蓬也認為，短期來說，市(shi)場不(bu)會(hui)出現價格戰，“畢(bi)竟蛋糕特別大，短期內所有參與者都吃不(bu)完。”預計到2017年前(qian)后，隨著各自區域布局完畢(bi)，市(shi)場競爭將真正(zheng)展開，可能會(hui)爆發營銷(xiao)戰，甚至進(jin)一步引發價格戰，利潤將面臨下滑。

行業格局將生變

目前，RIO是預調酒行業的龍頭(tou)老大，市場(chang)占有(you)率(lv)(lv)在40%左(zuo)右。加(jia)上百加(jia)得(de)冰銳，兩大龍頭(tou)合(he)計市占率(lv)(lv)約在60%~70%。

成(cheng)雨軒表示，預調酒產品(pin)價(jia)格(ge)帶彈性小(xiao)、單價(jia)低，行業(ye)總體規模(mo)較小(xiao)，容納不了太多(duo)企業(ye)，會誕生(sheng)1~2家龍頭企業(ye)，同時(shi)由于產品(pin)具(ju)有(you)互(hu)補(bu)(bu)性，寄生(sheng)在大(da)酒水企業(ye)或消費品(pin)企業(ye)下(xia)，成(cheng)為品(pin)類(lei)補(bu)(bu)充的可(ke)能(neng)性較高。而且(qie)，行業(ye)內(nei)目(mu)前尚未有(you)企業(ye)通過(guo)強勢的品(pin)牌傳播實現品(pin)類(lei)占位(wei)，這(zhe)給后來者留下(xia)了競(jing)爭運作空間。

朱丹蓬認為，資本巨頭本身具備很(hen)好的(de)營銷(xiao)團隊，也有(you)自己的(de)銷(xiao)售渠道，理論上存在超越(yue)(yue)RIO的(de)可(ke)能(neng)。不過，RIO短(duan)期被其他企業超越(yue)(yue)的(de)可(ke)能(neng)性不大。

白酒(jiu)專家萬興貴認為(wei)，預調(diao)酒(jiu)行業尚處(chu)于萌芽階段，很(hen)多企業都在往(wang)這個方向發(fa)展(zhan)，但現(xian)在并沒有企業做出非常個性化的(de)產品，未(wei)來格局很(hen)難判(pan)斷。傳統酒(jiu)業巨(ju)頭擁有強(qiang)大的(de)影響(xiang)力和市場號召力，如果他(ta)們(men)營銷得當，很(hen)有可能迅速脫(tuo)穎而(er)出，占據較大市場份額。

其他各路巨頭扎堆進入預調酒行業，則通(tong)過自身固有的(de)資(zi)本、渠道、人才、營銷等優勢(shi)，往往能實現(xian)較(jiao)快發展。

類(lei)似匯源、百(bai)威這(zhe)樣的巨頭(tou)進入，會對行業格局帶來更大的改變。“在這(zhe)塊占(zhan)優的反(fan)倒是大眾(zhong)消費(fei)品公司，一(yi)些(xie)公司本身就有(you)品牌，也有(you)渠(qu)道。”一(yi)位曾研究過預調(diao)酒的私募人士表示(shi)。