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◎每經記者 劉海軍

上(shang)證指數(shu)4200點之(zhi)上(shang)，市(shi)場參(can)與者誰(shui)更緊(jin)張？答(da)案當(dang)然是新(xin)(xin)基金(jin)。因(yin)為與老(lao)基金(jin)積累了豐厚(hou)的(de)收益相比，它們建倉(cang)(cang)自然需要(yao)更加謹慎和小心，因(yin)此次新(xin)(xin)基金(jin)的(de)建倉(cang)(cang)方向尤其需要(yao)重(zhong)視。《每日經(jing)濟新(xin)(xin)聞》記者梳理了部分今年(nian)一月(yue)份成立的(de)次新(xin)(xin)基金(jin)，發現大(da)(da)多數(shu)都(dou)已大(da)(da)幅(fu)建倉(cang)(cang)，配置的(de)股票基本是大(da)(da)盤股，擯棄了創業板個(ge)股，或是對(dui)即將(jiang)到(dao)來的(de)市(shi)場投資(zi)風(feng)格的(de)切(qie)換，做(zuo)了提前布局。對(dui)于A股后市(shi)，不少(shao)基金(jin)經(jing)理也表示，二季(ji)度藍籌(chou)股的(de)機會應該更大(da)(da)。

提前布局藍籌板塊

A股牛市盛宴中，基(ji)(ji)(ji)金(jin)也迎來(lai)了空(kong)前發(fa)展。中國基(ji)(ji)(ji)金(jin)業協(xie)會數據(ju)顯(xian)示，截至2015年3月底，基(ji)(ji)(ji)金(jin)管(guan)理(li)規模合計(ji)5.2萬億元，其中權益(yi)類基(ji)(ji)(ji)金(jin)占比50%以上。資金(jin)持續(xu)入(ru)市，基(ji)(ji)(ji)金(jin)的發(fa)行也甚(shen)是火熱，截至4月17日(ri)，年內(nei)共有(you)195只(zhi)新基(ji)(ji)(ji)金(jin)發(fa)行。已設立的151只(zhi)基(ji)(ji)(ji)金(jin)共募(mu)集資金(jin)3300億元，并且首募(mu)就(jiu)出現2只(zhi)百億基(ji)(ji)(ji)金(jin)。

在(zai)(zai)上證指數4200點以上的(de)(de)高位，新(xin)(xin)成立(li)的(de)(de)基(ji)(ji)金此時(shi)建倉，面臨的(de)(de)高成本(ben)在(zai)(zai)所難免。《每日經(jing)濟新(xin)(xin)聞(wen)》記者(zhe)對(dui)2015年一(yi)季度(du)成立(li)的(de)(de)基(ji)(ji)金一(yi)季報做了梳理，其中(zhong)包括工銀瑞信國(guo)企改革、博(bo)時(shi)產業新(xin)(xin)動力、東(dong)方紅睿元和東(dong)方紅睿陽。

工銀(yin)(yin)瑞信國(guo)企(qi)(qi)改(gai)革(ge)基(ji)(ji)金(jin)成立于2015年1月27日(ri)，從1月28日(ri)起開始建倉(cang)，截(jie)至(zhi)3月31日(ri)倉(cang)位(wei)逐步提升至(zhi)70.63%。行(xing)業(ye)配置方面(mian)(mian)，一季度重(zhong)點配置地(di)產(chan)(chan)、銀(yin)(yin)行(xing)、非銀(yin)(yin)金(jin)融和(he)(he)基(ji)(ji)礎化工行(xing)業(ye)。個(ge)股選擇方面(mian)(mian)，工銀(yin)(yin)瑞信國(guo)企(qi)(qi)改(gai)革(ge)重(zhong)點考慮的是具(ju)有國(guo)企(qi)(qi)改(gai)革(ge)結(jie)構性機會(hui)的相關個(ge)股。基(ji)(ji)金(jin)前十(shi)大重(zhong)倉(cang)股基(ji)(ji)本上都是銀(yin)(yin)行(xing)、地(di)產(chan)(chan)和(he)(he)其他行(xing)業(ye)的藍籌股，如平安(an)銀(yin)(yin)行(xing)、華(hua)夏銀(yin)(yin)行(xing)、歌華(hua)有線、萬科A、中國(guo)銀(yin)(yin)行(xing)、招商地(di)產(chan)(chan)和(he)(he)中國(guo)平安(an)。

成立于1月26日的博時(shi)產業(ye)新動力(li)基金建(jian)倉速度較快，到一(yi)季度末，基金中股票總(zong)(zong)資產占基金總(zong)(zong)資產達81.60%，投資策略(lve)是從改(gai)革(ge)+產業(ye)升級出(chu)發，積(ji)極發掘產業(ye)新動力(li)股票并建(jian)倉。其重倉股既有江淮汽車(che)、興業(ye)銀行、南方航空、上海石化這樣的大盤(pan)藍籌股，也有金螳螂這樣的白馬股。

東方紅(hong)睿元和東方紅(hong)睿陽(yang)兩(liang)只(zhi)基(ji)金的建(jian)倉(cang)動作也比較快。前者成立(li)于1月21日，一季度末倉(cang)位(wei)為(wei)81.59%，后者成立(li)于1月19日，一季度末倉(cang)位(wei)為(wei)79.96%。兩(liang)只(zhi)基(ji)金的重(zhong)倉(cang)股(gu)(gu)基(ji)本上相同，均為(wei)海康威(wei)視(shi)、宇通客車、青(qing)島海爾、復星醫藥(yao)、中國銀行、格力電器、航天信息、萬科A等大盤股(gu)(gu)和一些白馬股(gu)(gu)，較少持(chi)有創業板股(gu)(gu)票。基(ji)金公(gong)告表示，對于短期漲(zhang)幅較大的股(gu)(gu)票將不會增加配置。

國企改革迎來投(tou)資機會

市(shi)場人士(shi)普遍認為，二季度(du)將(jiang)迎來風格切換。藍籌(chou)股重獲(huo)資金青睞，估值過高的中小市(shi)值股票將(jiang)被擯棄。

對于后(hou)市的走勢和投資(zi)機會，工銀瑞(rui)信國企(qi)改革(ge)基(ji)(ji)金(jin)經理表示，在主(zhu)(zhu)題和行(xing)業(ye)方(fang)面，基(ji)(ji)建、貿易、金(jin)融類行(xing)業(ye)有望長期受益；國企(qi)改革(ge)主(zhu)(zhu)題持續提供(gong)結構性機會，環保也(ye)會成為一個貫穿全年的主(zhu)(zhu)題；互聯(lian)網方(fang)面，短(duan)期已出現過熱跡象。

博時產業(ye)(ye)新動力基金經理(li)蔡濱認為，2015年“穩(wen)增長+調(diao)結(jie)構”宏(hong)(hong)觀(guan)政(zheng)策基調(diao)不會變化。從宏(hong)(hong)觀(guan)和微觀(guan)經濟數(shu)據看，穩(wen)增長的壓(ya)力有所提升，二(er)季度貨幣政(zheng)策和財政(zheng)政(zheng)策有望更積(ji)極。看好(hao)新能源、環保、智能化、工業(ye)(ye)信(xin)息化、國(guo)防軍工、信(xin)息安全、互聯網對傳統(tong)行業(ye)(ye)改(gai)造等投(tou)資機會。主題上積(ji)極挖掘(jue)“國(guo)企改(gai)革”和“一帶一路”的投(tou)資機會。

東(dong)方紅睿元基(ji)金經理楊達(da)治和東(dong)方紅睿陽基(ji)金經理林鵬(peng)均表示(shi)，目前(qian)階(jie)段(duan)重(zhong)點考慮(lv)兩類機會(hui)的挖掘：一是考慮(lv)增加金融地產等大金融板塊(kuai)與部分(fen)具有行業競爭力甚至國際競爭力的二線藍籌的配置(zhi)；二是重(zhong)點關注(zhu)次新(xin)股的投資(zi)機會(hui)。