近兩周來(lai)，人(ren)(ren)(ren)民(min)幣(bi)匯(hui)率(lv)再度震蕩走強。4月24日，人(ren)(ren)(ren)民(min)幣(bi)對(dui)美元(yuan)中(zhong)間價報6.1241，較前一(yi)交易日下(xia)調(diao)40個基點(dian)，幣(bi)值繼續大漲，從而創下(xia)了自(zi)今年(nian)1月20日以(yi)來(lai)的最高水平。稍(shao)早之前，國家外匯(hui)管理局相關(guan)負(fu)責人(ren)(ren)(ren)也表示(shi)，雖然人(ren)(ren)(ren)民(min)幣(bi)對(dui)美元(yuan)匯(hui)率(lv)雙向波(bo)動加強，但當前人(ren)(ren)(ren)民(min)幣(bi)仍是強勢(shi)貨幣(bi)。市(shi)場人(ren)(ren)(ren)士普遍認(ren)為，人(ren)(ren)(ren)民(min)幣(bi)國際化與資本項(xiang)目開(kai)放(fang)的進程正在(zai)有條不紊地推進，人(ren)(ren)(ren)民(min)幣(bi)不會出現趨(qu)勢(shi)性貶值，匯(hui)率(lv)總體穩定(ding)將是大概率(lv)事件。

目前估值基本合理

對(dui)人民(min)(min)幣而言(yan)，始(shi)于(yu)去(qu)年(nian)11月的(de)那輪(lun)下(xia)跌如今已(yi)告(gao)一段落(luo)。今年(nian)3月3日，人民(min)(min)幣兌(dui)美元匯(hui)(hui)率(lv)在觸及(ji)6.2760這一階段性(xing)底部之后，便開始(shi)持(chi)續走強，直至在上周五創下(xia)近3個(ge)月的(de)新高。截至發稿，人民(min)(min)幣兌(dui)美元最新匯(hui)(hui)價(jia)維持(chi)在6.1930附近。

國家外匯(hui)管理局國際(ji)收(shou)支司司長管濤認為，盡(jin)管人民(min)(min)(min)幣(bi)(bi)對美元匯(hui)率呈雙(shuang)向(xiang)波動，但總體(ti)調整幅(fu)度本身有限，且人民(min)(min)(min)幣(bi)(bi)對其(qi)它貨幣(bi)(bi)總體(ti)上而言是(shi)升(sheng)值狀態(tai)，因此人民(min)(min)(min)幣(bi)(bi)仍是(shi)強勢貨幣(bi)(bi)。與此同時，去年我國非銀行部(bu)門人民(min)(min)(min)幣(bi)(bi)跨(kua)境(jing)收(shou)支總規模占跨(kua)境(jing)資金流動總規模的24%，今年一(yi)季度這個比(bi)例(li)進一(yi)步增至27%，越來越多(duo)的企業(ye)使用人民(min)(min)(min)幣(bi)(bi)進行跨(kua)境(jing)結算(suan)，人民(min)(min)(min)幣(bi)(bi)國際(ji)化的勢頭仍在加(jia)快。

專家表示，目(mu)前人民幣(bi)幣(bi)值總體處(chu)于合(he)理水平，基本(ben)反(fan)映(ying)了中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)經(jing)濟(ji)(ji)的(de)基本(ben)面和走向。“從長(chang)期來(lai)看，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)經(jing)濟(ji)(ji)基本(ben)面依(yi)然向好，政府穩(wen)增長(chang)措施的(de)加碼讓市場對(dui)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)經(jing)濟(ji)(ji)保(bao)持‘中(zhong)(zhong)高速’增長(chang)充滿信心；就短期而(er)言，A股牛(niu)市所產生(sheng)的(de)‘賺錢效應’以及美聯儲加息預期減弱(ruo)也導致了前期流(liu)出的(de)部(bu)分(fen)游資重(zhong)返中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)。”中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)國(guo)(guo)際經(jing)濟(ji)(ji)交(jiao)流(liu)中(zhong)(zhong)心副(fu)研(yan)究員張煥波在接受(shou)本(ben)報(bao)記者采訪時表示。

并未出現趨勢性調整

反彈過后(hou)，人(ren)民(min)幣(bi)是(shi)否會出現趨勢性調整甚至貶值呢？許多國際知名機構都對人(ren)民(min)幣(bi)的未來表現出樂觀(guan)態度。

渣打銀行(xing)指出(chu)(chu)，人民(min)幣(bi)不具備貶(bian)值(zhi)(zhi)的空間和(he)可能(neng)，但不排(pai)除未來(lai)人民(min)幣(bi)對美元匯率波動(dong)幅度會加大；花旗集團預計人民(min)幣(bi)將(jiang)(jiang)在今年11月之前被納(na)入SDR(即(ji)特別提款權，又稱(cheng)“紙(zhi)黃金”)，并表示(shi)如(ru)果能(neng)夠實現，市場(chang)對人民(min)幣(bi)的需求(qiu)和(he)信心將(jiang)(jiang)提高；摩根大通(tong)則認為，從競爭(zheng)性貶(bian)值(zhi)(zhi)風險、資本(ben)外流及(ji)中國企業貨(huo)幣(bi)風險敞口等(deng)因素來(lai)考(kao)察，人民(min)幣(bi)對美元不太(tai)可能(neng)出(chu)(chu)現大幅貶(bian)值(zhi)(zhi)。

“對于發達國(guo)家而(er)言(yan)，能(neng)夠實現3%的(de)經(jing)(jing)濟(ji)增速就(jiu)已經(jing)(jing)是非(fei)常(chang)好的(de)成績(ji)了，而(er)新常(chang)態下的(de)中(zhong)國(guo)將在(zai)較長(chang)一段(duan)時間內(nei)維持‘中(zhong)高速’增長(chang)。要看到(dao)，中(zhong)國(guo)經(jing)(jing)濟(ji)現在(zai)的(de)體量其(qi)實已經(jing)(jing)非(fei)常(chang)大了，并且這一‘中(zhong)高速’增長(chang)還(huan)將伴隨著我們經(jing)(jing)濟(ji)結構的(de)優(you)化和轉型(xing)升級。因此，人(ren)民幣從長(chang)期來看不會趨勢性(xing)貶值，甚(shen)至將是升值的(de)。”張煥波分(fen)析。

而日前匯豐(feng)發布(bu)的(de)一(yi)項面(mian)向全球央行(xing)外匯儲備管理者的(de)調查報告(gao)也從一(yi)個(ge)側面(mian)印證(zheng)了國際市場(chang)對(dui)人(ren)民幣的(de)信心(xin)。多數受訪機構認為，人(ren)民幣的(de)崛起將是一(yi)個(ge)循序(xu)漸進的(de)過程(cheng)。其中(zhong)，有35家央行(xing)表示已投資(zi)(zi)或正在考慮投資(zi)(zi)人(ren)民幣資(zi)(zi)產。

彈性上升穩中偏強

如今，與中(zhong)(zhong)國簽訂雙邊貨(huo)幣互換協(xie)議(yi)的國家(jia)(jia)已經超過30個，這不(bu)僅降低了相關國家(jia)(jia)在(zai)貿易(yi)中(zhong)(zhong)對美元的依賴，也讓人民幣匯(hui)率受到更(geng)多國際市場因素(su)的影響。

在(zai)談及抵御外(wai)部(bu)(bu)沖擊的(de)信心和能力時，管濤表(biao)示，我國經濟體(ti)量(liang)較(jiao)大(da)、貨(huo)物貿易順差(cha)較(jiao)多、外(wai)匯儲備充裕(yu)、人民幣(bi)匯率彈性增(zeng)加，這些都意味著中(zhong)國在(zai)應對資本流動(dong)沖擊方(fang)面有較(jiao)大(da)的(de)回旋余地。外(wai)匯管理部(bu)(bu)門將加強跨境資金流動(dong)統(tong)計監測，加強市場(chang)參與者(zhe)風險教育，引導市場(chang)主體(ti)合理控制風險。

張(zhang)煥波進(jin)一(yi)步分析指(zhi)出，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)放開匯(hui)率波動區間為人民幣(bi)(bi)匯(hui)率的(de)(de)雙向波動的(de)(de)實現(xian)創(chuang)造了可(ke)能，而人民幣(bi)(bi)日益具有的(de)(de)國(guo)(guo)際化和(he)市(shi)場化屬性則為人民幣(bi)(bi)匯(hui)率彈性的(de)(de)增加提供了動力。他預計(ji)，未(wei)來(lai)人民幣(bi)(bi)步入“穩中(zhong)(zhong)偏強”的(de)(de)走勢將會得到(dao)來(lai)自中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)經(jing)濟的(de)(de)多(duo)方面(mian)支持。

“例(li)如(ru)(ru)正在(zai)實施的‘一帶一路’戰略，不僅能夠為(wei)沿線各國帶來經濟增長(chang)的動力，還(huan)能提高人民幣的使用頻率。再如(ru)(ru)自貿區試點已經擴大(da)到4個，而上(shang)海也正在(zai)醞(yun)釀更進一步的開放措施，這些改革(ge)紅利(li)的釋放都(dou)是(shi)不容忽視(shi)的重要變量(liang)。”張煥波說(shuo)。