每經(jing)編輯｜葉檀    

◎每經評論員 葉檀

4月28日，為期兩天的亞(ya)投行(xing)第四次談判代(dai)表會議在北(bei)京閉幕，這(zhe)是亞(ya)投行(xing)57個意(yi)向(xiang)創始成員國名單最終(zhong)確定后首(shou)次齊聚北(bei)京，代(dai)表們(men)對多邊臨時秘書(shu)處起(qi)草(cao)的《亞(ya)投行(xing)章程(cheng)（草(cao)案）》修訂(ding)稿進(jin)行(xing)討論(lun)并(bing)取得顯(xian)著進(jin)展。

亞投行進入具體博弈階段，這是第二(er)階段主(zhu)要(yao)看點(dian)。亞投行是規則(ze)推(tui)動的(de)機構，只有公平的(de)規則(ze)才(cai)能(neng)帶來透明高效(xiao)的(de)運作。

根據亞(ya)投行(xing)工作計劃(hua)，各方計劃(hua)于(yu)2015年中商定亞(ya)投行(xing)章程終稿并(bing)簽署，之(zhi)后(hou)經成員國(guo)批準生(sheng)效，年底(di)前正式(shi)成立亞(ya)投行(xing)。

亞投(tou)行(xing)(xing)在經(jing)歷初(chu)期火爆的(de)(de)“加(jia)盟”之后，正進入實質性階段，現在許多眼(yan)睛都在盯著亞投(tou)行(xing)(xing)，亞投(tou)行(xing)(xing)的(de)(de)博弈過程(cheng)、制訂的(de)(de)章程(cheng)、組織(zhi)架構直接決定了亞投(tou)行(xing)(xing)未來的(de)(de)工作效率(lv)。亞投(tou)行(xing)(xing)能否擺脫官僚色彩與(yu)大(da)機構的(de)(de)臃腫低效，向世界展示除提供(gong)基建投(tou)資以外(wai)的(de)(de)存在理由，將逐漸(jian)揭(jie)開面紗。

美國(guo)(guo)對(dui)亞投(tou)行(xing)(xing)的(de)(de)(de)態度(du)逐漸發生轉(zhuan)變，環(huan)境(jing)不再敵對(dui)。4月(yue)28日，奧巴馬在記者會(hui)上(shang)表(biao)示，美國(guo)(guo)從(cong)未反對(dui)中(zhong)國(guo)(guo)主導的(de)(de)(de)亞投(tou)行(xing)(xing)，并(bing)表(biao)示如果亞投(tou)行(xing)(xing)有強健的(de)(de)(de)金融(rong)、社會(hui)和環(huan)境(jing)保障(zhang)，美國(guo)(guo)完全支持。此前在3月(yue)30日，美國(guo)(guo)財長(chang)雅各布·盧(lu)、4月(yue)14日，美國(guo)(guo)總(zong)統代表(biao)、商務(wu)部長(chang)普(pu)里茨(ci)克(ke)也表(biao)達(da)了同樣(yang)的(de)(de)(de)善意，這與一年前的(de)(de)(de)態度(du)大(da)相徑(jing)庭。

美國政府(fu)方(fang)面一(yi)直表示，希(xi)望亞投(tou)行(xing)秉持全球標(biao)準，這也是各(ge)方(fang)下一(yi)步(bu)關(guan)(guan)注(zhu)的(de)焦點。基于此，亞投(tou)行(xing)的(de)組織架(jia)構與章(zhang)程至關(guan)(guan)重(zhong)要。

亞(ya)投(tou)行(xing)(xing)是個(ge)國際(ji)組織，設立架(jia)構(gou)、舉行(xing)(xing)選(xuan)舉都應有章可循。

根據現有多邊開(kai)發銀行(xing)的通(tong)行(xing)做法，亞投行(xing)將在(zai)正(zheng)式成立后召(zhao)開(kai)部(bu)長級(ji)理事會，任命(ming)首任行(xing)長。

根據去(qu)年10月24日簽署的(de)(de)(de)籌建亞(ya)投行(xing)備忘錄，亞(ya)投行(xing)將設立理事(shi)會(hui)、董(dong)事(shi)會(hui)和管理層(ceng)三(san)層(ceng)管理架構(gou)，并將建立有效(xiao)的(de)(de)(de)監督機制，確保(bao)決策(ce)的(de)(de)(de)高(gao)效(xiao)、公開和透(tou)明(ming)。選聘高(gao)管時的(de)(de)(de)公開、透(tou)明(ming)、擇優原則(ze)，將成(cheng)為(wei)檢驗的(de)(de)(de)標準，首任行(xing)長很有可能由中國(guo)(guo)人(ren)擔任，因為(wei)中國(guo)(guo)是發起國(guo)(guo)、最大股東國(guo)(guo)，此(ci)舉符合國(guo)(guo)際慣例。而其他各國(guo)(guo)投票份(fen)額如(ru)何劃分(fen)，以GDP權(quan)重以及資(zi)本金(jin)劃分(fen)相應公平，這也是IMF的(de)(de)(de)做法。

韓(han)國(guo)(guo)對(dui)外經(jing)濟政策研(yan)究院27日(ri)發(fa)布(bu)的研(yan)究結果(guo)顯示，如果(guo)亞洲國(guo)(guo)家占亞投行75%股(gu)份，且股(gu)份分配按照60%國(guo)(guo)內生(sheng)產(chan)總值和(he)40%購買力平價，屆時亞投行最大股(gu)東為中國(guo)(guo)（30.85%），以下(xia)依次為印度（10.4%）、印尼（3.99%）、德國(guo)(guo)（3.96%）和(he)韓(han)國(guo)(guo)（3.93%）。

美(mei)國對(dui)世行擁有事實(shi)上(shang)的(de)否決權(quan)，中(zhong)國如果想與二戰后歐美(mei)主導的(de)國際(ji)金融機構徹底劃分，按(an)照(zhao)議定的(de)投票權(quan)直接通過投票決定，將是(shi)最好的(de)做法。從目前歐洲、大(da)洋洲各國參與的(de)情況看，擴(kuo)大(da)董事會成(cheng)員(yuan)將是(shi)大(da)勢所趨。

貸(dai)款(kuan)與(yu)融資(zi)的(de)(de)效率一(yi)樣值得關(guan)注，奧(ao)巴馬等關(guan)注的(de)(de)也是這(zhe)一(yi)方面。亞投行(xing)的(de)(de)資(zi)本金沒有世行(xing)、亞行(xing)雄厚，讓各國拿出更多的(de)(de)真金白銀(yin)不太(tai)現實，因此(ci)更要以高(gao)效與(yu)清廉、有回報的(de)(de)貸(dai)款(kuan)項目(mu)，來獲(huo)得市場(chang)融資(zi)。

亞(ya)投行的(de)投資(zi)項目既不能(neng)(neng)與(yu)當地(di)的(de)政治、貨幣改革捆綁在一起，以免(mian)在當地(di)政府(fu)看來(lai)成為政治要(yao)挾，也不能(neng)(neng)坐(zuo)視高風險(xian)和腐敗而(er)不理(li)，因此風險(xian)控制與(yu)止損機制變得十(shi)分(fen)重要(yao)。

亞投(tou)行的(de)項目(mu)絕不是無償援助。在(zai)這方面中(zhong)國(guo)有許多(duo)教(jiao)訓——無論是墨西哥高鐵項目(mu)還(huan)(huan)是科倫(lun)坡港口，投(tou)入(ru)巨資(zi)卻因(yin)所在(zai)國(guo)內部的(de)政治派別紛爭、成本博弈(yi)等問題陷入(ru)僵局，巨額(e)投(tou)資(zi)遭遇巨大風險甚至(zhi)損失。應(ying)該坦(tan)承中(zhong)國(guo)在(zai)“走出去(qu)”方面還(huan)(huan)存在(zai)短板，今(jin)后的(de)海外投(tou)資(zi)或(huo)援助計劃理應(ying)更(geng)細致地算經濟賬。對于中(zhong)國(guo)而言，這是個(ge)迅速與國(guo)際規(gui)則(ze)接(jie)軌的(de)機(ji)會，是大大的(de)好事。

亞投行(xing)意向(xiang)創始成員(yuan)國(guo)增加讓人興奮(fen)，但這一階段已經過去，現在需要(yao)拿出坦誠的態度，巨大的勇氣(qi)，推動亞投行(xing)的核心章程如份額(e)、投票權等，向(xiang)各國(guo)接(jie)受(shou)的底線(xian)游(you)戲規則靠攏。

既然開(kai)放，就要開(kai)放到底，亞投行表示出(chu)了與各方合作的誠意(yi)，當一以(yi)貫之地堅持(chi)。