每經編輯(ji)｜每經記者 宋思艱 劉明(ming)濤    

◎每經記(ji)者 宋思艱 劉明濤

上(shang)(shang)午(wu)笑嘻嘻，下午(wu)苦瓜臉(lian)，說好的反彈未能實現(xian)。昨(zuo)日(ri)（5月6日(ri)）滬指先揚后抑，最(zui)終跳水殺跌，最(zui)高4376.35點(dian)與(yu)最(zui)低4187.37點(dian)形成了(le)近(jin)200點(dian)的大震蕩，令(ling)投資者(zhe)(zhe)頗感無奈(nai)。《每日(ri)經濟新聞(wen)》記者(zhe)(zhe)注意到，在滬指殺跌背后，昨(zuo)日(ri)上(shang)(shang)證所龍虎(hu)榜(bang)僅(jin)有10只個股上(shang)(shang)榜(bang)。

深交所63個(ge)股登陸龍虎榜

昨日滬指(zhi)收(shou)盤大跌，創業(ye)板(ban)指(zhi)則在(zai)盤中(zhong)一(yi)度(du)漲(zhang)逾(yu)5%的(de)背景(jing)下，收(shou)盤時仍(reng)保住(zhu)2.27%的(de)漲(zhang)幅。在(zai)“冰火兩重天(tian)”背后，資金是(shi)如(ru)何運作的(de)呢？

此時，龍虎榜透露出玄(xuan)機(ji)。《每日(ri)經濟新(xin)(xin)聞》記者注意(yi)到，昨日(ri)上證所“交(jiao)易信息披露”欄目(mu)下(xia)的(de)“交(jiao)易公開信息”（俗稱龍虎榜）上榜A股數量(liang)僅有10只，分別是華麗家族、星光農機(ji)、盛洋(yang)科技、曲(qu)美股份(fen)、大豪科技、珍(zhen)寶島(dao)、新(xin)(xin)華保險、玉龍股份(fen)、川儀(yi)股份(fen)和*ST博元。

記者選擇上證(zheng)所5月(yue)5日龍虎(hu)榜數(shu)據(ju)查詢，可(ke)看(kan)到(dao)當日有(you)24只(zhi)A股上榜，5月(yue)4日有(you)16只(zhi)A股上榜。

記者再(zai)查詢深(shen)交所龍虎榜，注(zhu)意到共有63只(zhi)個(ge)股上(shang)(shang)榜，其中創業(ye)板(ban)個(ge)股22只(zhi)，占比35%。5月5日深(shen)市共61只(zhi)個(ge)股上(shang)(shang)榜，創業(ye)板(ban)個(ge)股27只(zhi)，占比44%。

從深(shen)交所龍虎榜(bang)來看(kan)，機構、營(ying)業(ye)部合計凈(jing)買(mai)入最多的前5名個股分別是蘇(su)寧云(yun)商、水晶光電、安居寶、暴(bao)風科(ke)技和吉電股份。凈(jing)買(mai)入額分別為14.55億元(yuan)、6.51億元(yuan)、5.18億元(yuan)、2.67億元(yuan)和2.53億元(yuan)。

凈賣出最多的前5名(ming)個股分別(bie)(bie)是海(hai)寧皮(pi)城、拓維(wei)信息、茂業物流、永清環(huan)保和(he)寶鷹(ying)股份，凈賣出額分別(bie)(bie)為1.2億元(yuan)(yuan)、1.06億元(yuan)(yuan)、7416萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)、7284萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)和(he)5369萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)。

昨日機構席位深市凈(jing)買入前3名分別(bie)(bie)是(shi)安居寶(bao)、易食股(gu)份和(he)博云新材(cai)，凈(jing)買入額分別(bie)(bie)為(wei)3.88億(yi)元(yuan)、1.28億(yi)元(yuan)和(he)1.23億(yi)元(yuan)；凈(jing)賣出(chu)前3名分別(bie)(bie)是(shi)蘇寧云商(shang)、永清環保(bao)和(he)海寧皮(pi)城(cheng)，凈(jing)賣出(chu)額分別(bie)(bie)為(wei)9779萬元(yuan)、7696萬元(yuan)和(he)4714萬元(yuan)。

利空傳聞再壓股指

此前滬指大步流星上(shang)(shang)攻到4500點一(yi)帶(dai)，市場(chang)對于利空(kong)(kong)政(zheng)策出臺(tai)的擔憂逐漸加(jia)劇(ju)。本周一(yi)多頭(tou)因為(wei)上(shang)(shang)調(diao)印(yin)花(hua)稅(shui)傳(chuan)聞(wen)遭遇(yu)空(kong)(kong)襲后(hou)，昨日又(you)因社(she)保基(ji)金贖回300億元的傳(chuan)聞(wen)導致滬指在上(shang)(shang)午上(shang)(shang)漲后(hou)，下午意外跳(tiao)水。

昨(zuo)日，市場(chang)傳言稱：社保(bao)進行遠期贖(shu)回，要求各委托(tuo)組(zu)合把今年追加(jia)的(de)新資(zi)金變現拿回，6月中旬交錢，整體額度(du)約300億元。各機(ji)構負(fu)責社保(bao)組(zu)合的(de)基金經理還(huan)沒開始賣，可(ke)同(tong)公司的(de)同(tong)事(shi)已經坐不住(zhu)，紛紛減倉(cang)搶跑，導致市場(chang)大跌。

這一傳(chuan)言對投資(zi)者信心再度構(gou)成打擊，滬指13時29分曾(ceng)一度反(fan)彈1.68%，但隨(sui)后(hou)連續跳(tiao)水，至(zhi)收盤時大跌69.44點(dian)(dian)(dian)，跌幅1.62點(dian)(dian)(dian)，失守4300點(dian)(dian)(dian)關口，收于4229.27點(dian)(dian)(dian)。此后(hou)據《證券(quan)時報》記者調查稱，社保基(ji)金的確出(chu)現凈贖回(hui)，但遠低于300億元規模。

值(zhi)得注意的(de)是，近來券(quan)商(shang)也在主動降(jiang)兩融(rong)(rong)杠(gang)桿，本(ben)周就有15家券(quan)商(shang)在官網公告稱，調(diao)整各自融(rong)(rong)資融(rong)(rong)券(quan)業(ye)務可(ke)抵充(chong)保(bao)(bao)證(zheng)(zheng)金證(zheng)(zheng)券(quan)的(de)擔保(bao)(bao)折算(suan)比例(li)，其中(zhong)(zhong)包括光(guang)大、招商(shang)、華(hua)泰證(zheng)(zheng)券(quan)等(deng)大券(quan)商(shang)。此前(qian)，國信、海通和中(zhong)(zhong)金公司等(deng)券(quan)商(shang)也紛(fen)紛(fen)調(diao)整了融(rong)(rong)資融(rong)(rong)券(quan)業(ye)務可(ke)抵充(chong)保(bao)(bao)證(zheng)(zheng)金證(zheng)(zheng)券(quan)的(de)擔保(bao)(bao)折算(suan)比例(li)。

有分析人士認為，券商新(xin)一(yi)輪降杠桿(gan)(gan)是循(xun)序漸進的市場(chang)化行為，不過在當前高位震(zhen)蕩的敏(min)感期，疊加(jia)新(xin)一(yi)輪新(xin)股(gu)發行，可能(neng)加(jia)劇(ju)市場(chang)波(bo)動，短期將對資金面產生(sheng)一(yi)定影響。在嚴控傘形(xing)信托和(he)規范(fan)兩融(rong)的背景下，管理層后市若加(jia)大兩融(rong)杠桿(gan)(gan)壓縮力度(du)，市場(chang)將進一(yi)步(bu)釋(shi)放調整壓力。

券商：調整影響漲速不改(gai)趨勢

周(zhou)(zhou)二大跌，周(zhou)(zhou)三再度跳(tiao)水(shui)，滬指(zhi)連續兩天(tian)的低(di)迷表(biao)現對投資者信心影響不(bu)言而喻(yu)。

一(yi)位深圳私(si)募人士(shi)認(ren)為(wei)，縮量的(de)(de)必然結果就是反彈無力，需要(yao)注(zhu)意的(de)(de)是，隨著券(quan)商對融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)額(e)(e)度(du)的(de)(de)收(shou)緊、政策對杠桿資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)的(de)(de)打壓(ya)，所有的(de)(de)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)融(rong)(rong)(rong)券(quan)股票都(dou)面臨融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)盤涌出的(de)(de)恐慌性拋壓(ya)，因(yin)此(ci)市(shi)(shi)場短期還(huan)會(hui)調整下跌。《每日經(jing)濟新聞》記(ji)者注(zhu)意到，同花順iFinD數據(ju)顯示，4月(yue)(yue)30日～5月(yue)(yue)5日，深市(shi)(shi)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)余(yu)(yu)額(e)(e)環比(bi)增速分別為(wei)0.44%、1.53%和1.18%，滬(hu)市(shi)(shi)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)余(yu)(yu)額(e)(e)環比(bi)增速分別為(wei)0.24%、1.39%和0.24%。很明顯，5月(yue)(yue)5日滬(hu)市(shi)(shi)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)余(yu)(yu)額(e)(e)環比(bi)增速比(bi)深市(shi)(shi)萎縮速度(du)更快。從融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)余(yu)(yu)額(e)(e)的(de)(de)構成（一(yi)天的(de)(de)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)余(yu)(yu)額(e)(e)=前(qian)日融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)余(yu)(yu)額(e)(e)+本日融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)買入額(e)(e)-本日融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)償(chang)還(huan)額(e)(e)）來看，可見(jian)滬(hu)市(shi)(shi)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)償(chang)還(huan)增加(jia)，融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)買入減少。

對于(yu)創業(ye)(ye)板(ban)，上述私募人士(shi)補充道(dao)，“創業(ye)(ye)板(ban)的優(you)勢在于(yu)資(zi)金需(xu)求量不(bu)大，但(dan)創業(ye)(ye)板(ban)中大市值(zhi)股票中也有很多(duo)融資(zi)融券標的，這些股票統(tong)一(yi)面臨融資(zi)盤壓力，創業(ye)(ye)板(ban)指不(bu)可能(neng)逆勢逞強(qiang)。”

昨日，國泰君(jun)安策略團(tuan)隊認(ren)為，進(jin)入(ru)2月以后(hou)，市場進(jin)一(yi)步呈(cheng)現“無回(hui)調(diao)上漲”的(de)(de)特征。這促使監管層(ceng)在近期(qi)(qi)屢(lv)次(ci)提(ti)示風(feng)險，多家券商下調(diao)兩融抵押保證金折算率。此(ci)外，本周新股申(shen)購凍結資金超過2.5萬億(yi)元。多種因(yin)素交織使市場出現較大幅度的(de)(de)回(hui)調(diao)。但政策放松預期(qi)(qi)下的(de)(de)風(feng)險評價改善(shan)并未結束，結合(he)市場調(diao)研數(shu)據(ju)，進(jin)一(yi)步判斷當(dang)前調(diao)整(zheng)是牛市中期(qi)(qi)的(de)(de)波動，這種波動帶來(lai)的(de)(de)不是行情的(de)(de)結束，而是更(geng)好(hao)的(de)(de)買點。

值得一提(ti)的(de)是，上述國(guo)泰(tai)君安策略團隊(dui)分(fen)(fen)(fen)(fen)析(xi)師(shi)喬永遠正是一位新財富分(fen)(fen)(fen)(fen)析(xi)師(shi)。要(yao)了(le)(le)解金牌分(fen)(fen)(fen)(fen)析(xi)師(shi)最新精彩(cai)觀(guan)點(dian)，敬請關注《每(mei)日經濟新聞》旗下微信公眾號“添(tian)升寶”（或搜索you-daydayup），之前(qian)分(fen)(fen)(fen)(fen)析(xi)師(shi)們(men)已挖掘(jue)出(chu)博(bo)深工具、雪迪龍等眾多(duo)大牛股(gu)；在(zai)(zai)最近的(de)內(nei)容中，又(you)重點(dian)推薦了(le)(le)寶德股(gu)份等表現搶眼的(de)標的(de)。此外，“添(tian)升寶”還(huan)有融資(zi)(zi)盤(pan)龍虎榜(bang)這一重磅欄目(mu)，投資(zi)(zi)者可以在(zai)(zai)每(mei)天盤(pan)前(qian)就知道(dao)融資(zi)(zi)盤(pan)最青睞的(de)個股(gu)，先人一步把握(wo)投資(zi)(zi)良機。

瑞銀(yin)(yin)證券分析師楊靈(ling)修和蒲延(yan)杰也發布(bu)研報稱，本(ben)周IPO凍結(jie)資(zi)金可(ke)能是(shi)(shi)誘因，但重要(yao)(yao)的是(shi)(shi)市(shi)場需要(yao)(yao)釋放風險(xian)。瑞銀(yin)(yin)表示，維(wei)持(chi)二季(ji)度(du)A股震蕩上(shang)行的觀點，調(diao)整或(huo)影響市(shi)場上(shang)漲的速(su)度(du)，但趨勢不變。