每經編輯｜每經記者 周雅玨    

◎每經記者 周雅玨

中(zhong)信(xin)·古冶(ye)集團鑄造(zao)產業鏈信(xin)托(tuo)貸(dai)款集合資(zi)金信(xin)托(tuo)計劃1號、2號項目（以下簡稱中(zhong)信(xin)·古冶(ye)信(xin)托(tuo)）逾期(qi)3月有余，未兌(dui)付投資(zi)人本金及利(li)息(xi)。此前《每日(ri)經濟新聞》曾以《涉礦信(xin)托(tuo)再曝兌(dui)付風險 中(zhong)信(xin)“踩雷”5億古冶(ye)項目》為題對此進行了獨家報道。

近日，中信(xin)信(xin)托提出第(di)六套解決方案(an)，建議中信(xin)信(xin)托與工(gong)行(xing)雙方按照50：50比例共(gong)同(tong)出資收購(gou)投資人信(xin)托受益權，以(yi)緩釋(shi)信(xin)托計劃流動性風險(xian)。

截至記者發(fa)稿，中信信托在這一解決(jue)方案上并未(wei)與(yu)工行達成一致意見。

四方協商座談會流產

6月5日，原定由工(gong)商銀行(xing)山西(xi)分行(xing)、中(zhong)信信托、融資方(fang)以(yi)及投(tou)資者代(dai)表(biao)四(si)方(fang)舉行(xing)座(zuo)談會，協(xie)商中(zhong)信·古冶信托項目處(chu)置(zhi)方(fang)案，然而(er)會議最終(zhong)流產(chan)。

中信(xin)(xin)·古(gu)(gu)冶(ye)(ye)(ye)信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)1號(hao)、2號(hao)分別(bie)成立于2012年(nian)(nian)3月8日和2012年(nian)(nian)3月31日，資(zi)金(jin)(jin)(jin)用于向(xiang)山(shan)西(xi)(xi)古(gu)(gu)冶(ye)(ye)(ye)實業(ye)（集(ji)團(tuan)）有限(xian)公司(si)（以下簡(jian)稱(cheng)古(gu)(gu)冶(ye)(ye)(ye)集(ji)團(tuan)）發(fa)放信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)貸款。該項(xiang)(xiang)(xiang)目兩期共募(mu)集(ji)資(zi)金(jin)(jin)(jin)5億元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)計(ji)劃(hua)期限(xian)為2+1年(nian)(nian)。其中古(gu)(gu)冶(ye)(ye)(ye)1號(hao)募(mu)集(ji)資(zi)金(jin)(jin)(jin)2.3億元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，專(zhuan)項(xiang)(xiang)(xiang)用于“年(nian)(nian)產20萬(wan)噸高端精密鑄(zhu)件(jian)項(xiang)(xiang)(xiang)目”；古(gu)(gu)冶(ye)(ye)(ye)2號(hao)募(mu)集(ji)資(zi)金(jin)(jin)(jin)2.7億元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，專(zhuan)項(xiang)(xiang)(xiang)用于“鑄(zhu)造產業(ye)鏈(lian)上游的黃草溝煤(mei)礦技改(gai)工程”。《每日經濟新聞》記者獲(huo)得(de)的信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)合(he)(he)同顯示，該項(xiang)(xiang)(xiang)目“通道(dao)業(ye)務”色(se)彩(cai)頗重。從各(ge)方(fang)收取(qu)費(fei)(fei)(fei)率來看，工行(xing)方(fang)面占(zhan)據“大頭”。其中，工行(xing)山(shan)西(xi)(xi)分行(xing)及工行(xing)山(shan)西(xi)(xi)交城支行(xing)收取(qu)代理收付費(fei)(fei)(fei)、其他(ta)代理費(fei)(fei)(fei)、保(bao)管費(fei)(fei)(fei)、監管費(fei)(fei)(fei)等四(si)項(xiang)(xiang)(xiang)費(fei)(fei)(fei)用加權平均約為3.5%/年(nian)(nian)，三年(nian)(nian)合(he)(he)計(ji)約5102萬(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)。而中信(xin)(xin)信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)方(fang)面作為受托(tuo)(tuo)(tuo)人，收取(qu)信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)手續費(fei)(fei)(fei)率1.9%/年(nian)(nian)，3年(nian)(nian)合(he)(he)計(ji)2793萬(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)。

中(zhong)信(xin)信(xin)托(tuo)(tuo)業務(wu)總監馮(feng)為民稱，在(zai)該項(xiang)目(mu)中(zhong)，中(zhong)信(xin)信(xin)托(tuo)(tuo)扮(ban)演的(de)是銀信(xin)合作的(de)通道角色。項(xiang)目(mu)整體(ti)融資戰略(lve)和具體(ti)方案由山西工行為其戰略(lve)級(ji)客戶古冶集團專門籌劃、設(she)計(ji)。

不(bu)過，工行(xing)(xing)(xing)方(fang)面對這一(yi)說(shuo)法(fa)并不(bu)認同。工行(xing)(xing)(xing)山西省分(fen)行(xing)(xing)(xing)相關負(fu)(fu)責(ze)(ze)人近日接受(shou)媒(mei)體采訪(fang)時表示，在古冶1號、2號信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)計劃(hua)中，中信(xin)(xin)(xin)(xin)信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)是受(shou)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)人，投資(zi)者是委托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)人，雙(shuang)方(fang)簽訂(ding)信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)資(zi)金(jin)合(he)同構成相關法(fa)律(lv)關系。中信(xin)(xin)(xin)(xin)信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)作為(wei)受(shou)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)人，基于專業(ye)、審慎(shen)、盡(jin)責(ze)(ze)的原則，自主管(guan)理(li)、運用和(he)處分(fen)信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)財(cai)(cai)產，并按照合(he)同的約定分(fen)配(pei)信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)財(cai)(cai)產收(shou)益。工行(xing)(xing)(xing)山西分(fen)行(xing)(xing)(xing)為(wei)該信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)計劃(hua)的資(zi)金(jin)代收(shou)付銀行(xing)(xing)(xing)，只負(fu)(fu)責(ze)(ze)信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)資(zi)金(jin)歸集(ji)和(he)支付，不(bu)承(cheng)擔本息償還、擔保(bao)和(he)糾紛處理(li)的責(ze)(ze)任(ren)。并指出古冶1號、2號信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)計劃(hua)是由(you)中信(xin)(xin)(xin)(xin)信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)向(xiang)工行(xing)(xing)(xing)山西分(fen)行(xing)(xing)(xing)推(tui)薦的，而非有些消息所說(shuo)是工行(xing)(xing)(xing)向(xiang)中信(xin)(xin)(xin)(xin)信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)推(tui)薦的。

解決方案一波三折

今年3月23日(ri)，中信信托曾發布第四次臨時公告(gao)稱，受宏觀經濟(ji)持續下(xia)(xia)行(xing)、行(xing)業景氣度低迷等因素影(ying)響，鐵(tie)精粉、鐵(tie)礦石等產(chan)品價格下(xia)(xia)跌，古(gu)冶集(ji)團(tuan)出現(xian)了(le)資金周轉困難(nan)。截至2015年3月8日(ri)，古(gu)冶集(ji)團(tuan)未如期歸還1號信托受益(yi)權(quan)剩余貸款本息。為保障受益(yi)人合法權(quan)益(yi)，受托人將采(cai)取包括但不限于申請(qing)強(qiang)制執行(xing)擔保物、債務重組(zu)等處(chu)置(zhi)方式，1號信托受益(yi)權(quan)信托期限相應延(yan)長至信托財(cai)產(chan)處(chu)置(zhi)變現(xian)為止。

但截至(zhi)目前，中(zhong)信(xin)信(xin)托并未對古冶集(ji)團(tuan)抵(di)質押物進(jin)行及時處置(zhi)。中(zhong)信(xin)信(xin)托業(ye)務(wu)總監(jian)馮(feng)為(wei)民表示，“此前一直沒(mei)有啟動(dong)司法程序的(de)原因是，考(kao)慮(lv)到(dao)如(ru)今企業(ye)還(huan)能夠正常運行，如(ru)若各方(fang)能合力使其渡過流動(dong)性危機，不但企業(ye)能夠保全，投資人的(de)利益也能盡快得(de)到(dao)保障(zhang)。一旦(dan)訴諸司法，必然涉及資產保全查封等，使企業(ye)正常經營難以進(jin)行，可(ke)能會將(jiang)原本還(huan)有一線(xian)生機的(de)企業(ye)逼入絕境(jing)。”

一(yi)方面信(xin)托(tuo)公司(si)直接處置抵質押物會(hui)給企業帶來致命打(da)擊；另一(yi)方面通道業務色(se)彩(cai)頗濃(nong)的項目，信(xin)托(tuo)公司(si)也不愿獨擔全責。

銀(yin)信(xin)(xin)合(he)作(zuo)業(ye)務自(zi)信(xin)(xin)托業(ye)高(gao)速發展以(yi)來實(shi)屬常見，此類通道業(ye)務因最終解決(jue)方案導致信(xin)(xin)托公司與銀(yin)行陷入僵局也非特例(li)。此前，工行與中誠信(xin)(xin)托合(he)作(zuo)的“誠至(zhi)(zhi)金(jin)開”系(xi)列也曾陷入如此尷尬(ga)境地。至(zhi)(zhi)今，誠至(zhi)(zhi)金(jin)開2號仍懸而未決(jue)。

據記(ji)者(zhe)了解，從(cong)2014年9月收到古(gu)冶(ye)集團《延遲(chi)還款請求書》后，信托公司(si)與(yu)工(gong)行協(xie)商(shang)解決方(fang)案，在近半年協(xie)商(shang)處置期間，中信信托前后共(gong)提出6套解決方(fang)案，但均無果。

馮(feng)為民表示，“我們認為該項目質押足(zu)值，也已(yi)辦理完畢強制執行公證(zheng)等，必要時(shi)只能啟動司法程序(xu)，但處置時(shi)間周(zhou)期(qi)難以預期(qi)，其中受影響(xiang)最大的(de)還是投資人。”

據(ju)了解，考慮到(dao)古冶集團(tuan)(tuan)仍在正常(chang)經營中，企(qi)業暫時遇到(dao)現金流緊張的問題，中信(xin)(xin)信(xin)(xin)托(tuo)已(yi)爭取到(dao)融資方部(bu)分還(huan)款來源(yuan)，自2015年6月(yue)起(qi)，古冶集團(tuan)(tuan)承諾愿將創新礦業每(mei)個月(yue)實現的所(suo)有鐵精粉(fen)銷售收入的20%劃轉至監(jian)管賬(zhang)戶，專項用于歸還(huan)信(xin)(xin)托(tuo)計劃項下貸款本息。

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關鍵詞

“通道類(lei)”業(ye)務(wu)(wu)指的(de)(de)(de)是信(xin)托(tuo)(tuo)公司(si)沒(mei)有(you)主(zhu)動、系統地進行項目(mu)開發、產品(pin)設計(ji)、交易(yi)結構安排和風(feng)險(xian)控制措施，不直接、親(qin)自參與信(xin)托(tuo)(tuo)資產管(guan)理的(de)(de)(de)業(ye)務(wu)(wu)，這類(lei)業(ye)務(wu)(wu)僅僅是將外部資產通過信(xin)托(tuo)(tuo)合同的(de)(de)(de)形(xing)式在(zai)信(xin)托(tuo)(tuo)公司(si)履(lv)行一(yi)個文件性(xing)流(liu)程(cheng)，業(ye)務(wu)(wu)回報率極低。通道類(lei)業(ye)務(wu)(wu)對于信(xin)托(tuo)(tuo)公司(si)來說雖然回報率很低，但可(ke)以幫助信(xin)托(tuo)(tuo)公司(si)做(zuo)大資產規模。通道業(ye)務(wu)(wu)的(de)(de)(de)主(zhu)要(yao)形(xing)態曾經(jing)是銀(yin)信(xin)合作(zuo)，因為銀(yin)監會的(de)(de)(de)叫停，銀(yin)行轉而與證券(quan)公司(si)開展銀(yin)證合作(zuo)。