每經(jing)(jing)編(bian)輯｜每經(jing)(jing)記者 萬敏    

每經記者 萬敏

9月23日，據港(gang)交(jiao)所披露的文(wen)件，淡馬錫(xi)控股(gu)(gu)(gu)以每股(gu)(gu)(gu)4.696港(gang)元的價格增持3000萬股(gu)(gu)(gu)工商銀行H股(gu)(gu)(gu)，涉(she)資約(yue)1.41億港(gang)元，持股(gu)(gu)(gu)比(bi)例由9.97%提(ti)高(gao)至(zhi)10%。

淡馬錫發言人表示(shi)，“淡馬錫對(dui)(dui)中(zhong)(zhong)國(guo)經(jing)濟的(de)長(chang)期發展前景有(you)信心。我(wo)們積極(ji)尋找機會以(yi)拓寬和平衡(heng)我(wo)們對(dui)(dui)中(zhong)(zhong)國(guo)經(jing)濟的(de)投資(zi)。”

而就(jiu)在增持工(gong)行的(de)第二天，市場又有消息稱，淡馬錫等(deng)外資機構計劃入股(gu)郵儲(chu)銀行。

一位銀行(xing)業分析師對(dui)(dui)《每日經濟(ji)新聞》記(ji)者(zhe)表示，中國的銀行(xing)有長期、穩定(ding)的分紅回報(bao)，對(dui)(dui)于價值型機構投資者(zhe)來(lai)說，很有吸引力。

堅定的銀行股持有者

資料顯示，2012年4月，淡馬錫從(cong)高盛(sheng)手(shou)中購(gou)買了35.5億港(gang)元(yuan)工行H股(gu)(gu)股(gu)(gu)票，每股(gu)(gu)5.05港(gang)元(yuan)；2013年5月，該(gai)公司(si)再(zai)度從(cong)高盛(sheng)購(gou)買了2.8億港(gang)元(yuan)工行H股(gu)(gu)股(gu)(gu)票，每股(gu)(gu)5.5港(gang)元(yuan)；2014年10月，淡馬錫再(zai)度以4.935港(gang)元(yuan)的價格(ge)增持3456萬(wan)H股(gu)(gu)股(gu)(gu)份。

截至今年(nian)(nian)3月31日，在(zai)淡馬錫投資組合(he)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)，中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)公司(si)所占比例上升至27%，高于2014年(nian)(nian)的25%。其(qi)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)，持(chi)(chi)有(you)(you)建(jian)設銀(yin)(yin)行(xing)(xing)、工商(shang)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)和中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)的股(gu)權分別為5%、2%和近1%，持(chi)(chi)有(you)(you)上述3家銀(yin)(yin)行(xing)(xing)的股(gu)票市值(zhi)(zhi)總額(e)約為1390億(yi)港(gang)元(yuan)。同期，淡馬錫還分別持(chi)(chi)有(you)(you)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)平安(an)保(bao)(bao)險公司(si)和中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)太平洋保(bao)(bao)險公司(si)2%的股(gu)權，持(chi)(chi)有(you)(you)兩家保(bao)(bao)險公司(si)的股(gu)票市值(zhi)(zhi)總額(e)達到249億(yi)港(gang)元(yuan)。

“一方(fang)面，銀行股‘便(bian)宜’，相對其盈利(li)能力(li)等(deng)指(zhi)標來看，股價是合理的(de)。另(ling)一方(fang)面，中國的(de)銀行有長期、穩定的(de)分紅回(hui)報，這對于價值型的(de)機構投資(zi)者(zhe)來說具有吸引力(li)。”前述銀行業分析師對《每日經濟(ji)新聞》記者(zhe)表示。

工(gong)行高(gao)層在(zai)(zai)2015年(nian)中期業(ye)績(ji)發布會上(shang)表(biao)示，自2006年(nian)在(zai)(zai)上(shang)海和香港同步上(shang)市以(yi)來，一直堅持長期穩定(ding)的(de)現金分(fen)紅機制，為(wei)股東(dong)累(lei)計創造了(le)折合人民幣約5634億元的(de)現金分(fen)紅回報，2007~2014年(nian)平(ping)均分(fen)紅比(bi)例高(gao)達約40.6%，處于(yu)同業(ye)領先水平(ping)。

此外，昨日（9月(yue)24日），據彭博援引消息(xi)人士稱(cheng)，中國郵(you)政儲蓄銀(yin)行(xing)(xing)(xing)與(yu)相關各方正接近(jin)達成協(xie)議，在計劃中的(de)(de)(de)首次公開募股(gu)（IPO）啟(qi)動前，向瑞銀(yin)、淡(dan)馬錫(xi)等(deng)投資(zi)者(zhe)出售(shou)約(yue)15%股(gu)份，價格(ge)逾65億美元。事實(shi)上，關于淡(dan)馬錫(xi)等(deng)入股(gu)郵(you)儲銀(yin)行(xing)(xing)(xing)的(de)(de)(de)消息(xi)一直在流傳，今年4月(yue)，有消息(xi)稱(cheng)，包括(kuo)淡(dan)馬錫(xi)在內(nei)的(de)(de)(de)6家初步競標者(zhe)已發(fa)起投標，將以至少30億美元的(de)(de)(de)價格(ge)收購郵(you)儲銀(yin)行(xing)(xing)(xing)的(de)(de)(de)最多10%股(gu)份。不過，淡(dan)馬錫(xi)和郵(you)儲銀(yin)行(xing)(xing)(xing)均未對此作出回應(ying)。

行業整體評級下滑

自2008年(nian)金融危機(ji)以(yi)來，淡馬錫是為數不多的(de)(de)增(zeng)持中(zhong)國銀(yin)(yin)行(xing)業的(de)(de)外(wai)資投資機(ji)構。而隨(sui)著中(zhong)國經(jing)濟(ji)發展速度趨緩，今年(nian)四季(ji)度保持經(jing)濟(ji)高速穩定(ding)的(de)(de)難度加大，多家評(ping)級(ji)機(ji)構近(jin)期調(diao)降了對中(zhong)國銀(yin)(yin)行(xing)業的(de)(de)評(ping)級(ji)。

近日，標準普爾將其對(dui)中國銀行業(ye)經(jing)濟(ji)風(feng)險(xian)(xian)趨勢的(de)(de)看法，從“穩定”下調至“負面”。報告稱，“銀行信(xin)貸規模的(de)(de)大量增長，及2009~2013年不規范的(de)(de)影子銀行體系(xi)的(de)(de)迅(xun)猛(meng)擴張，均導致了經(jing)濟(ji)失衡和信(xin)貸風(feng)險(xian)(xian)進一步惡化，并認為此情(qing)況并不會快速好轉。未來兩年，中國銀行業(ye)對(dui)非(fei)金融機構和非(fei)公共板塊的(de)(de)信(xin)用風(feng)險(xian)(xian)敞口有1/3的(de)(de)可(ke)能超過國內生產總值(GDP)的(de)(de)150%。”

國(guo)際清算銀行近(jin)期也稱，一(yi)個(ge)國(guo)家信貸(dai)/GDP比率若大于10%，則在未來3年(nian)將有2/3的概率發生嚴重的銀行業(ye)緊張情(qing)況。

從2015年中報來看(kan)，16家上(shang)市銀(yin)(yin)行(xing)中不良(liang)率最高達到1.83%，僅一家不良(liang)貸(dai)款率未有(you)上(shang)升。截(jie)至目前，中國銀(yin)(yin)行(xing)業不良(liang)貸(dai)款余額已連(lian)續14個(ge)季(ji)度反彈，不良(liang)率連(lian)續8個(ge)季(ji)度上(shang)升，且利潤增速也(ye)普(pu)遍(bian)進(jin)入(ru)個(ge)位數時代。

盡管如(ru)此，前述銀(yin)(yin)行(xing)(xing)業(ye)分析師認為，中國經濟的(de)表現依(yi)然優于其他新興(xing)市場國家(jia)，銀(yin)(yin)行(xing)(xing)業(ye)的(de)不良率也依(yi)然低(di)于國際銀(yin)(yin)行(xing)(xing)業(ye)的(de)平均水平，且擁(yong)有強大(da)的(de)國家(jia)信用背書，發生系(xi)統性風(feng)險的(de)可能(neng)性極低(di)。

今年7月，淡馬(ma)錫中(zhong)(zhong)國區總(zong)裁吳(wu)亦兵(bing)曾表示，對中(zhong)(zhong)國金融(rong)業(ye)的情況感(gan)到安(an)心且會(hui)繼續(xu)投(tou)(tou)資(zi)，因為中(zhong)(zhong)國金融(rong)業(ye)是(shi)反映中(zhong)(zhong)國經濟長期(qi)增長的良好指標。他(ta)還表示，中(zhong)(zhong)國經濟增長在長期(qi)將(jiang)放緩，但仍可持穩，淡馬(ma)錫會(hui)抓住(zhu)中(zhong)(zhong)國改革(ge)和轉型過程中(zhong)(zhong)涌現(xian)的機會(hui)，繼續(xu)投(tou)(tou)資(zi)于中(zhong)(zhong)國。從投(tou)(tou)資(zi)而言，淡馬(ma)錫長期(qi)看好在中(zhong)(zhong)國的金融(rong)和銀(yin)行業(ye)。