每經編輯｜張道達     

10月28日(ri)，一個很重要的消息是(shi)養老金投資(zi)將在明年全面啟(qi)動，A股市場有望迎來數千億(yi)長期資(zi)金，這無(wu)疑(yi)是(shi)一個重磅利好。然(ran)而，大盤在周二表現(xian)(xian)出強(qiang)勢之后(hou)，10月28日(ri)卻呈(cheng)現(xian)(xian)出單邊調整態(tai)勢。尤其是(shi)下午，兩(liang)波(bo)跳水后(hou)，最終滬指下跌(die)59.14點，以3375.20點報收，跌(die)幅(fu)達1.72%。創業板指數跌(die)幅(fu)更大，達到3.07%。看來，投資(zi)A股要三思而后(hou)行。

本周(zhou)以來，A股(gu)市(shi)場(chang)(chang)(chang)實(shi)際上(shang)已(yi)(yi)迎來兩個(ge)(ge)利(li)好(hao)(hao)：一個(ge)(ge)是上(shang)周(zhou)末(mo)宣布的(de)(de)(de)(de)(de)“雙降(jiang)”利(li)好(hao)(hao)兌(dui)現(xian)，但大盤高開低(di)走(zou)，滬(hu)指甚(shen)至收陰；10月(yue)28日，又有(you)養(yang)老金即將啟動的(de)(de)(de)(de)(de)利(li)好(hao)(hao)，大盤更(geng)是毫不領情。對(dui)利(li)好(hao)(hao)消(xiao)息日漸麻木，這個(ge)(ge)市(shi)場(chang)(chang)(chang)究竟是怎么(me)了(le)(le)？在我(wo)看來，“雙降(jiang)”的(de)(de)(de)(de)(de)利(li)好(hao)(hao)或許在周(zhou)一指數高開之(zhi)際就已(yi)(yi)經(jing)得以消(xiao)化(hua)。10月(yue)28日的(de)(de)(de)(de)(de)養(yang)老金利(li)好(hao)(hao)，只能說是遠(yuan)水救不了(le)(le)近火，要知道，養(yang)老金即便明年投資(zi)A股(gu)，短期(qi)內也很難(nan)(nan)見(jian)到真(zhen)金白銀(yin)，對(dui)現(xian)在的(de)(de)(de)(de)(de)市(shi)場(chang)(chang)(chang)而言可謂(wei)隔靴搔癢。近期(qi)，市(shi)場(chang)(chang)(chang)真(zhen)正需要解決(jue)的(de)(de)(de)(de)(de)問題是如何(he)化(hua)解3400點上(shang)方已(yi)(yi)顯現(xian)的(de)(de)(de)(de)(de)拋壓(ya)，以及如何(he)應對(dui)眾多(duo)妖股(gu)暴(bao)漲之(zhi)后(hou)可能面(mian)臨的(de)(de)(de)(de)(de)調整壓(ya)力。所以，我(wo)個(ge)(ge)人認為，市(shi)場(chang)(chang)(chang)運(yun)行(xing)到當前高度，一些缺乏含金量的(de)(de)(de)(de)(de)利(li)好(hao)(hao)消(xiao)息似乎難(nan)(nan)以對(dui)大盤產生更(geng)強的(de)(de)(de)(de)(de)正面(mian)刺激，市(shi)場(chang)(chang)(chang)自身的(de)(de)(de)(de)(de)多(duo)空博弈或將成為左(zuo)右市(shi)場(chang)(chang)(chang)運(yun)行(xing)方向的(de)(de)(de)(de)(de)決(jue)定性因素。

目前的多(duo)空博弈中哪一方(fang)更具優勢？現在(zai)似乎(hu)雙方(fang)都不敢(gan)說勝券在(zai)握。于是，當前市(shi)場的運(yun)行基調：很可能就是以個股行情(qing)為主，指數陷入持續震蕩過程中，正(zheng)如(ru)某機構所(suo)言(yan)，“市(shi)場最肥美行情(qing)已經結束”。

那么，接下來如何應對大盤的糾結呢？我認為，當前既不要做死多頭，也不要做死空頭，不妨做一個滑頭，采取輕指數重個股的策略，這在此前我已經反復強調過了。因為如果滬指不能放量向上拓展空間，那么這個震蕩過程有可能繼續延長。（張道達）

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