每經編(bian)輯(ji)｜每經記者 萬敏    

每經記者 萬敏

11月7日，央行發布10月份外匯(hui)儲備數據顯示(shi)，外匯(hui)儲備升至(zhi)3.5255萬億美元(yuan)，環(huan)比增加113.9億美元(yuan)，終結(jie)了(le)連續5個月下降(jiang)的趨勢。

《每(mei)日經濟新聞》記者注(zhu)意到，外匯儲備規模自5月(yue)(yue)份(fen)開始一路下(xia)滑，在(zai)人民幣匯率中間價定價機制調整的8月(yue)(yue)，一度(du)創記錄的減少了939.29億美元。

民(min)生證(zheng)券認為，眼下(xia)(xia)來看，外(wai)儲下(xia)(xia)坡(po)跑已經停止，但到(dao)底是停止還是暫停，需要看SDR是否有(you)“黑天鵝”結果(guo)以(yi)及美聯儲的加息(xi)步伐。

此前(qian)，美聯儲9月加息再次未能成行，而(er)人民幣(bi)是(shi)否加入SDR將在11月底迎(ying)來關鍵時刻。央行在IMF初(chu)評后的幾個月內(nei)，對人民幣(bi)匯率(lv)的市場化改(gai)革作出了諸多努力(li)。

根據(ju)國(guo)際清算銀行的計算，第三季度人民(min)幣(bi)(bi)名(ming)義(yi)有效(xiao)(xiao)(xiao)匯(hui)率(lv)貶值0.06%，實(shi)際有效(xiao)(xiao)(xiao)匯(hui)率(lv)升(sheng)值0.69%；2005年人民(min)幣(bi)(bi)匯(hui)率(lv)形(xing)成機(ji)制(zhi)改革以來至2015年9月，人民(min)幣(bi)(bi)名(ming)義(yi)有效(xiao)(xiao)(xiao)匯(hui)率(lv)升(sheng)值45.54%，實(shi)際有效(xiao)(xiao)(xiao)匯(hui)率(lv)升(sheng)值56.76%。

民(min)生證券認為，短期來(lai)(lai)看(kan)，11月底SDR水(shui)落石出之前(qian)，人民(min)幣(bi)(bi)(bi)匯率將會繼續穩定。中期來(lai)(lai)看(kan)，貶(bian)值(zhi)預(yu)(yu)期并未銷聲匿(ni)跡，如果(guo)加入SDR未成功(gong)，在“黑天鵝”事(shi)件沖擊下，疊加之前(qian)或(huo)有(you)遠期協(xie)議對沖操作等(deng)，人民(min)幣(bi)(bi)(bi)貶(bian)值(zhi)預(yu)(yu)期或(huo)會卷土重(zhong)來(lai)(lai)。如果(guo)順利加入SDR，也不排除人民(min)幣(bi)(bi)(bi)要與美元脫(tuo)鉤，一次貶(bian)值(zhi)校準市場預(yu)(yu)期。長(chang)期來(lai)(lai)看(kan)，人民(min)幣(bi)(bi)(bi)不具備持續貶(bian)值(zhi)的基礎。

央行(xing)在11月6日公布的《第(di)三季度貨幣政策執(zhi)行(xing)報告(gao)》中(zhong)表(biao)示，未來，央行(xing)將(jiang)堅持(chi)市(shi)場化取向(xiang)，根(gen)據(ju)中(zhong)央的改革(ge)部署和國際(ji)收支格局的變化規律，穩妥(tuo)有序完善市(shi)場化匯(hui)(hui)(hui)率(lv)形成(cheng)機制，發揮市(shi)場在匯(hui)(hui)(hui)率(lv)形成(cheng)中(zhong)的決定性(xing)作(zuo)用，增(zeng)強人民(min)幣匯(hui)(hui)(hui)率(lv)雙(shuang)向(xiang)浮動彈(dan)性(xing)，建立匯(hui)(hui)(hui)率(lv)調節國際(ji)收支的市(shi)場化長效機制，促進國際(ji)收支平衡。推(tui)動外(wai)匯(hui)(hui)(hui)市(shi)場發展和對(dui)外(wai)開放，豐富外(wai)匯(hui)(hui)(hui)產品，延長外(wai)匯(hui)(hui)(hui)交易時間，引入合格境外(wai)主體，促進形成(cheng)境內(nei)外(wai)一(yi)致的人民(min)幣匯(hui)(hui)(hui)率(lv)。