每經(jing)編輯｜每經(jing)記者 劉明(ming)濤    

每經記者劉明濤 

 IPO重(zhong)啟的消息并未(wei)給市(shi)場(chang)上漲帶來困擾，在(zai)周一滬(hu)指繼(ji)續(xu)猛(meng)攻(gong)后(hou)，昨日（11月10日）市(shi)場(chang)有所調(diao)整(zheng)，盡管指數略(lve)微回(hui)落，但個(ge)股(gu)卻(que)有百余只漲停(ting)，市(shi)場(chang)賺錢效應(ying)明(ming)顯。在(zai)指數不斷震蕩鞏固年線時，東興證券指出，近階段(duan)行情(qing)的博弈色彩(cai)加劇，這是(shi)新“牌局”的起(qi)點。

 大/市/風/向    短期行情博弈將加劇

IPO重啟、美聯儲加息預期增強后，近兩個交易日A股表現波(bo)瀾不驚，滬(hu)指在年(nian)線上(shang)方(fang)運行，繼(ji)續鞏固年(nian)線位置，創業板則繼(ji)續上(shang)漲，IP概念(nian)等題材股表現搶眼。

招(zhao)商證券(quan)分(fen)(fen)析指出，從(cong)總體上看(kan)，市場(chang)量能反(fan)復(fu)放大(da)，創業板成交量已經(jing)連創新高，超過股災(zai)前的水平。目前市場(chang)牛熊分(fen)(fen)歧再起，部分(fen)(fen)樂觀投資者(zhe)的市場(chang)預(yu)期已經(jing)從(cong)強反(fan)彈變化為新牛市。

東興(xing)證券認為，目前來(lai)看，央行貨幣政策寬(kuan)松的(de)態度(du)已(yi)經開(kai)始收(shou)斂，A股市場(chang)的(de)功能恢復和制度(du)改良也已(yi)經開(kai)始。由(you)于“突如其(qi)來(lai)”且“來(lai)源不明”的(de)增量資金入場(chang)，疊加后續打新資金回歸，A股的(de)交易窗口期可(ke)能被延長至11月下(xia)旬(xun)。

該券(quan)商還表示，近階段(duan)行情(qing)的(de)(de)博(bo)弈色彩加劇，這是新(xin)“牌局”的(de)(de)起(qi)點(dian)，而不是新(xin)“牛(niu)市(shi)”的(de)(de)起(qi)點(dian)。未來A股新(xin)牛(niu)市(shi)的(de)(de)資(zi)金供給將以銀行理(li)財資(zi)金、社(she)保資(zi)金、養老金、保險(xian)資(zi)金和海外資(zi)金為(wei)基(ji)礎(chu)(chu)，但難以復制上一輪的(de)(de)杠(gang)桿(gan)牛(niu)。這意味著，A股可能需要(yao)經歷(li)從股災之后的(de)(de)保護期(qi)到目前(qian)的(de)(de)重建期(qi)，再到未來的(de)(de)改革期(qi)三個階段(duan)洗禮，才具(ju)備較為(wei)堅實的(de)(de)基(ji)礎(chu)(chu)啟(qi)動新(xin)一輪牛(niu)市(shi)。

興(xing)業(ye)證券認為，此輪(lun)中級(ji)行情的(de)(de)演繹由(you)此前的(de)(de)“決戰(zhan)新(xin)興(xing)成(cheng)長股” ，擴散到(dao)券商為代表的(de)(de)主板(ban)落后補(bu)漲的(de)(de)價(jia)值股交(jiao)易型機會，這意味著中級(ji)反彈行情已進入(ru)下(xia)半場。雖(sui)然后續大盤可(ke)能階(jie)段性較快(kuai)補(bu)漲，但預計上漲幅度較難超越10月的(de)(de)“深秋”階(jie)段，且在三季度成(cheng)交(jiao)密(mi)集區有震蕩。不過，考慮到(dao)市場風險偏好的(de)(de)提升，雖(sui)然IPO重啟和美國非農就(jiu)業(ye)數據(ju)超預期可(ke)能引發擾動，但都不會終止中級(ji)反彈下(xia)半場行情。

市場關注度：★★★★★

驅動周期：中長期

重點關注：券商金融類等領漲板塊

行/業/熱/點    中新聯袂 重慶自貿可期

2015年11月6日，習近(jin)平主席(xi)到訪新加坡，兩(liang)國(guo)政府(fu)(fu)提(ti)出，以(yi)重(zhong)(zhong)慶(qing)(qing)(qing)為中(zhong)(zhong)(zhong)心，開展“中(zhong)(zhong)(zhong)新（重(zhong)(zhong)慶(qing)(qing)(qing)）戰略性(xing)互聯(lian)互通示范項目(mu)”，以(yi)“現代(dai)互聯(lian)互通和(he)現代(dai)服(fu)務經濟”為主題，將(jiang)金融(rong)服(fu)務、航空、交(jiao)通物流和(he)信(xin)息通信(xin)技術作(zuo)(zuo)為重(zhong)(zhong)點合作(zuo)(zuo)領域(yu)。相對中(zhong)(zhong)(zhong)新政府(fu)(fu)此前兩(liang)個合作(zuo)(zuo)項目(mu)（蘇(su)州工(gong)業園(yuan)區(qu)(qu)(qu)和(he)天津生態(tai)城），重(zhong)(zhong)慶(qing)(qing)(qing)項目(mu)將(jiang)不再(zai)是(shi)固定的工(gong)業園(yuan)區(qu)(qu)(qu)，而是(shi)在中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)西部(bu)地區(qu)(qu)(qu)搭建區(qu)(qu)(qu)域(yu)聯(lian)網，促(cu)進(jin)經濟活(huo)動、金融(rong)服(fu)務等現代(dai)服(fu)務業發展。

華泰(tai)證券表示，近(jin)期對(dui)外區域經濟(ji)合作有提(ti)速跡象，第(di)三批(pi)自(zi)(zi)貿(mao)區年底前獲批(pi)概率大。中新合作項目(mu)落戶重(zhong)(zhong)慶，為(wei)重(zhong)(zhong)慶獲批(pi)第(di)三批(pi)自(zi)(zi)貿(mao)區加碼。前兩批(pi)自(zi)(zi)貿(mao)區均為(wei)沿海(hai)地區（上海(hai)、廣東、福建、天(tian)津）。重(zhong)(zhong)慶處(chu)在“一帶一路”、長江經濟(ji)帶等重(zhong)(zhong)大發展戰(zhan)略的節點，有望(wang)成為(wei)中國(guo)首個內陸自(zi)(zi)貿(mao)區。

該券(quan)商認(ren)為，重慶本地股有望(wang)繼續(xu)受到市(shi)(shi)場追捧，并看(kan)好自(zi)貿(mao)區、長江(jiang)經濟帶、國(guo)企(qi)改革、海綿(mian)城(cheng)(cheng)市(shi)(shi)建設（重慶是海綿(mian)城(cheng)(cheng)市(shi)(shi)建設試(shi)點(dian)之一）等多主題共(gong)振，建議重點(dian)關注四條投資主線：

一(yi)是(shi)(shi)交運物流(liu)主(zhu)(zhu)線(xian)，關(guan)注(zhu)重(zhong)(zhong)(zhong)慶港(gang)九（港(gang)口物流(liu)企(qi)(qi)業顯(xian)著受益(yi)于區域開放+資產注(zhu)入(ru)預期）；二是(shi)(shi)基礎(chu)設施建設主(zhu)(zhu)線(xian)，關(guan)注(zhu)渝(yu)開發（重(zhong)(zhong)(zhong)慶基礎(chu)設施建設龍頭標的(de)）和重(zhong)(zhong)(zhong)慶路橋；三(san)是(shi)(shi)商貿(mao)零售主(zhu)(zhu)線(xian)，關(guan)注(zhu)重(zhong)(zhong)(zhong)慶百貨；最后是(shi)(shi)金融服(fu)務(wu)主(zhu)(zhu)線(xian)，關(guan)注(zhu)西南證券（優(you)先獲得本(ben)地財務(wu)顧問(wen)項目）。另外(wai)，繼續關(guan)注(zhu)“海綿(mian)三(san)寶(bao)”之一(yi)的(de)重(zhong)(zhong)(zhong)慶水務(wu)（海綿(mian)城(cheng)市主(zhu)(zhu)題重(zhong)(zhong)(zhong)點受益(yi)標的(de)+資產注(zhu)入(ru)預期）。以上標的(de)均為重(zhong)(zhong)(zhong)慶市屬(shu)國(guo)企(qi)(qi)，有望受益(yi)于國(guo)企(qi)(qi)改革。

市場關注度：★★★★

驅動周期：中短期

重點關注：第三批自貿區獲批時點