今(jin)日，信邦(bang)制藥公告已經(jing)收到證監會關于公司發行股份及支付現金(jin)購(gou)買資產并(bing)募集配套資金(jin)暨關聯交易事項的(de)(de)(de)正(zheng)式批(pi)文，信邦(bang)制藥與中肽生化重(zhong)(zhong)大資產重(zhong)(zhong)組已塵埃(ai)落定(ding)，這是繼去年公司收購(gou)科開醫(yi)(yi)藥向全產業(ye)鏈轉型邁出的(de)(de)(de)又一(yi)重(zhong)(zhong)要的(de)(de)(de)一(yi)步(bu)。而信邦(bang)制藥也在經(jing)歷(li)去年和今(jin)年兩年的(de)(de)(de)并(bing)購(gou)整合和快速發展(zhan)中，形成(cheng)了醫(yi)(yi)藥工業(ye)、醫(yi)(yi)療服務、醫(yi)(yi)藥流通三大板塊協同發展(zhan)的(de)(de)(de)產業(ye)布局。

2014年成功轉型業績大增

若是(shi)在(zai)2014年以(yi)前，資本(ben)市場對信邦制藥(yao)(yao)的印象，會(hui)停留在(zai)專注于優質中藥(yao)(yao)的成長性藥(yao)(yao)企。然而，短(duan)短(duan)兩年時(shi)間，信邦制藥(yao)(yao)已(yi)發生了脫胎(tai)換骨的變化，以(yi)完全嶄新的集醫(yi)藥(yao)(yao)工業、醫(yi)療(liao)服(fu)務(wu)、醫(yi)藥(yao)(yao)流通為一體的醫(yi)藥(yao)(yao)醫(yi)療(liao)大健康產業集團的姿態，呈現在(zai)投資者的眼(yan)前。

2014年3月，信(xin)邦(bang)(bang)制藥(yao)(yao)(yao)(yao)(yao)通過發行股(gu)份及支付現(xian)金(jin)收購了(le)科(ke)(ke)開醫(yi)(yi)藥(yao)(yao)(yao)(yao)(yao)98.25%股(gu)權，科(ke)(ke)開醫(yi)(yi)藥(yao)(yao)(yao)(yao)(yao)成為了(le)信(xin)邦(bang)(bang)制藥(yao)(yao)(yao)(yao)(yao)重要的控(kong)股(gu)子公司，信(xin)邦(bang)(bang)制藥(yao)(yao)(yao)(yao)(yao)也由制藥(yao)(yao)(yao)(yao)(yao)企業拓展至醫(yi)(yi)療(liao)服務領(ling)域以及醫(yi)(yi)療(liao)流通領(ling)域。而科(ke)(ke)開醫(yi)(yi)藥(yao)(yao)(yao)(yao)(yao)資產優良，旗下醫(yi)(yi)療(liao)服務資產包括(kuo)四家醫(yi)(yi)院(yuan)，其中包括(kuo)貴(gui)(gui)州(zhou)(zhou)省內三甲(jia)腫瘤(liu)專科(ke)(ke)醫(yi)(yi)院(yuan)貴(gui)(gui)州(zhou)(zhou)腫瘤(liu)醫(yi)(yi)院(yuan)，盈(ying)利能力(li)突(tu)出(chu)，同時，科(ke)(ke)開醫(yi)(yi)藥(yao)(yao)(yao)(yao)(yao)的藥(yao)(yao)(yao)(yao)(yao)品(pin)流通業務在貴(gui)(gui)州(zhou)(zhou)省內優勢也非常顯(xian)著(zhu)。

因此(ci)，在收購完成科開醫藥(yao)后，2014年(nian)，信邦制藥(yao)實現了24.8億(yi)元(yuan)營業收入(ru)，同比增(zeng)長了335%；歸屬于上(shang)市(shi)公司(si)股東凈利潤1.5億(yi)元(yuan)，同比增(zeng)長260%。其中，科開醫藥(yao)（合(he)并(bing)）4月～12月并(bing)表后實現了17.7億(yi)元(yuan)營業收入(ru)，歸屬于上(shang)市(shi)公司(si)股東凈利潤1.0億(yi)元(yuan)，并(bing)表為公司(si)業績(ji)帶來(lai)了飛速增(zeng)長。

而在(zai)完(wan)成了科開(kai)醫(yi)(yi)藥(yao)的并購后，信邦(bang)制(zhi)(zhi)藥(yao)并沒有停(ting)下腳步，今年(nian)還涉足探索互聯(lian)網醫(yi)(yi)療(liao)領域，建(jian)設互聯(lian)網醫(yi)(yi)療(liao)平(ping)臺，同時，信邦(bang)制(zhi)(zhi)藥(yao)還通過收購和新建(jian)醫(yi)(yi)院在(zai)醫(yi)(yi)療(liao)板塊不斷深化布局，目前已擁有8家優(you)質醫(yi)(yi)療(liao)機構，可見力度之(zhi)大。

在(zai)完成(cheng)與(yu)科開(kai)醫(yi)藥的并(bing)購整(zheng)合后，今年信邦制藥又有一個重大舉措，以收(shou)購中肽生化進軍生物(wu)醫(yi)藥和體外(wai)診斷領域。

重組(zu)審核獲(huo)無條件(jian)通過

11月(yue)25日，公(gong)(gong)司公(gong)(gong)告此次重組已經獲(huo)得證(zheng)(zheng)監(jian)會上(shang)市公(gong)(gong)司并(bing)(bing)購重組委(wei)員會審核通過。而今日，公(gong)(gong)司也再度公(gong)(gong)告，于12月(yue)7日收到證(zheng)(zheng)監(jian)會《關于核準貴州信(xin)邦制藥股份(fen)有限公(gong)(gong)司向UCPHARM COMPANY LIMITED等發行股份(fen)購買資產并(bing)(bing)募集配套資金的批復》（證(zheng)(zheng)監(jian)許(xu)可【2015】2814號）。

根據最新公告的發行(xing)股(gu)份購買(mai)資(zi)(zi)產并募(mu)集配套資(zi)(zi)金(jin)暨(ji)關(guan)聯(lian)交(jiao)易(yi)報(bao)告書（修改稿）顯示(shi)，公司擬向Ucpharm（香港）、琪康國際、杭州海東清、金(jin)域投資(zi)(zi)、HealthyAngel、超鴻企業、英特泰克(ke)合計7名交(jiao)易(yi)對(dui)方發行(xing)股(gu)份購買(mai)中(zhong)(zhong)肽(tai)(tai)生(sheng)(sheng)化89.9786%股(gu)份；同(tong)時，信邦制藥以自有資(zi)(zi)金(jin)20042.8萬元收購森(sen)海醫藥、嘉興康德持有的中(zhong)(zhong)肽(tai)(tai)生(sheng)(sheng)化10.0214%股(gu)權。

與此同時，向(xiang)金域投(tou)資(zi)、新(xin)暉投(tou)資(zi)、嘉(jia)興海東(dong)清、豐(feng)信投(tou)資(zi)等(deng)機構非(fei)公開發行股票募集配套(tao)資(zi)金不超過(guo)19.2億(yi)元，用于多肽產(chan)能擴建(jian)、診(zhen)斷試劑及多肽制劑產(chan)業基地技術改造、仁懷新(xin)朝(chao)陽(yang)醫(yi)院建(jian)設(she)、互聯網(wang)醫(yi)療平臺建(jian)設(she)等(deng)。

中(zhong)肽生(sheng)化股(gu)東承諾2015年、2016年、2017年扣(kou)除非經常(chang)性損益后歸屬于母(mu)公司的(de)凈利潤三年累計不低(di)于32649.27萬元。

值得提出的是，此次配(pei)套資(zi)(zi)金認(ren)購方中金域(yu)投資(zi)(zi)為信(xin)邦制藥股(gu)東，此次交易前，持有(you)公(gong)司9474.33萬(wan)股(gu)股(gu)份，而金域(yu)投資(zi)(zi)的執(zhi)行事(shi)務合伙人安懷略持有(you)信(xin)邦制藥5055.04萬(wan)股(gu)股(gu)份，持股(gu)比例為4.04%，為信(xin)邦制藥董事(shi)、總經(jing)理。此次由(you)總經(jing)理安懷略帶頭(tou)認(ren)購配(pei)套資(zi)(zi)金，體現出管(guan)理層對公(gong)司未來發(fa)展的信(xin)心。

與此同時，此次(ci)配套(tao)資金認(ren)購方其一(yi)的(de)豐(feng)信投資，則(ze)是由(you)信邦制藥中、高層(ceng)管(guan)理人(ren)員共(gong)38人(ren)設立的(de)合伙企業(ye)，包括(kuo)常務副總經(jing)理孔(kong)令(ling)忠、副總經(jing)理張潔卿等高管(guan)均參與了認(ren)購。

多(duo)肽(tai)藥(yao)物市場增長(chang)大、成長(chang)快

而此次重組中最核心(xin)的便是并(bing)購(gou)中肽生化這一(yi)生物制藥(yao)企業，中肽生化的兩大板(ban)塊多(duo)肽藥(yao)物生產和(he)(he)體(ti)外診斷試劑領(ling)域(yu)的后續成長性都非常(chang)良好(hao)，且是未來醫療領(ling)域(yu)的重點關注板(ban)塊，由(you)此填補了(le)信(xin)邦制藥(yao)在生物醫藥(yao)和(he)(he)診斷領(ling)域(yu)的空白，對信(xin)邦制藥(yao)的發展意義重大。

資料顯示(shi)，中肽(tai)生(sheng)化成立于2001年8月，是全球知名的(de)擁有多(duo)肽(tai)藥(yao)(yao)(yao)(yao)物設計(ji)能力的(de)多(duo)肽(tai)CRO（醫藥(yao)(yao)(yao)(yao)研發合同(tong)(tong)外(wai)包服務(wu)機構(gou)），其多(duo)肽(tai)業(ye)務(wu)客戶主要為(wei)北(bei)美、歐洲的(de)大型醫藥(yao)(yao)(yao)(yao)企業(ye)以及國內多(duo)肽(tai)藥(yao)(yao)(yao)(yao)物生(sheng)產商(shang)。作(zuo)為(wei)連續(xu)三(san)次零缺陷(xian)通過美國FDA現場檢查的(de)多(duo)肽(tai)CMO（合同(tong)(tong)加(jia)工(gong)外(wai)包），中肽(tai)幫助幾十家生(sheng)物醫藥(yao)(yao)(yao)(yao)公(gong)司的(de)多(duo)肽(tai)藥(yao)(yao)(yao)(yao)物進入Ⅰ期、Ⅱ期、Ⅲ期臨(lin)床試(shi)驗，部分已經完成Ⅲ期臨(lin)床試(shi)驗并進入銷售市場。

而多(duo)肽(tai)(tai)(tai)藥(yao)(yao)物(wu)市(shi)場是個(ge)增長(chang)快、成長(chang)空間大的(de)(de)市(shi)場。東吳證券出具(ju)研報顯示(shi)，從(cong)2000年(nian)開(kai)始，每(mei)年(nian)進入臨床(chuang)試驗和獲批上(shang)市(shi)的(de)(de)多(duo)肽(tai)(tai)(tai)藥(yao)(yao)物(wu)數(shu)量(liang)大幅增加，平(ping)均每(mei)年(nian)有兩個(ge)新多(duo)肽(tai)(tai)(tai)藥(yao)(yao)物(wu)上(shang)市(shi)，同時(shi)平(ping)均每(mei)年(nian)有20個(ge)多(duo)肽(tai)(tai)(tai)藥(yao)(yao)物(wu)進入臨床(chuang)試驗。不同多(duo)肽(tai)(tai)(tai)藥(yao)(yao)物(wu)的(de)(de)大量(liang)上(shang)市(shi)促(cu)進了全球多(duo)肽(tai)(tai)(tai)藥(yao)(yao)物(wu)市(shi)場的(de)(de)迅速擴容(rong)。預計至(zhi)2018年(nian)，全球多(duo)肽(tai)(tai)(tai)藥(yao)(yao)物(wu)市(shi)場規模將達到(dao)254億(yi)美元。

多(duo)肽(tai)藥(yao)(yao)(yao)物(wu)普遍(bian)價格較昂貴，因此主(zhu)要(yao)市場(chang)在(zai)北美(mei)和(he)歐洲(zhou)等發達國(guo)(guo)(guo)家(jia)，占全球市場(chang)的(de)60%以(yi)(yi)上(shang)。在(zai)我國(guo)(guo)(guo)，國(guo)(guo)(guo)外品(pin)牌占據(ju)多(duo)肽(tai)藥(yao)(yao)(yao)物(wu)大部(bu)分市場(chang)份額，而國(guo)(guo)(guo)產多(duo)肽(tai)藥(yao)(yao)(yao)物(wu)則以(yi)(yi)仿(fang)制國(guo)(guo)(guo)外已(yi)過專(zhuan)利保護期或未在(zai)我國(guo)(guo)(guo)申請專(zhuan)利的(de)多(duo)肽(tai)藥(yao)(yao)(yao)物(wu)為主(zhu)。

從全球(qiu)來(lai)看，2000年以后，多(duo)(duo)肽新(xin)藥(yao)研發和專利申報數量(liang)到(dao)達高峰，多(duo)(duo)肽類藥(yao)物(wu)多(duo)(duo)個重磅級產品預計將于2014年～2021年專利到(dao)期(qi)，催生(sheng)出龐(pang)大的非專利藥(yao)市場。

中肽生(sheng)化(hua)多(duo)肽藥(yao)物(wu)研發平臺主要為國內(nei)外知(zhi)名制藥(yao)企業及研發機構提供多(duo)肽產品定(ding)制服務，和客戶共(gong)(gong)同(tong)(tong)研發、共(gong)(gong)同(tong)(tong)成長(chang)，同(tong)(tong)時中肽生(sheng)化(hua)還(huan)鼎力搶占首仿(fang)(fang)藥(yao)、仿(fang)(fang)制藥(yao)市場份額(e)，為獲(huo)取(qu)高額(e)的市場回(hui)報(bao)提供技術保障。

2014年，中肽(tai)生化多肽(tai)業務(wu)中，客戶定制多肽(tai)的銷售(shou)收入為4087.35萬(wan)(wan)元(yuan)，占到主(zhu)營(ying)業務(wu)收入的25%；藥物多肽(tai)收入1742.75萬(wan)(wan)元(yuan)，占主(zhu)營(ying)業務(wu)收入為11%。

體外診斷市場巨大

另一方面(mian)，中肽(tai)生化還有一塊重要(yao)的(de)業務，為體(ti)外(wai)診斷試劑。

2005 年，中肽生化開(kai)始進入(ru)體外診斷(duan)試劑領域(yu)，開(kai)發出多款通過美(mei)國FDA和歐盟CE認證的毒品和早(zao)孕檢測試劑，并以設立(li)在美(mei)國境(jing)內本土化運營的UCP公司為支點，迅速(su)打開(kai)了美(mei)國市場。

中(zhong)(zhong)肽生(sheng)(sheng)化體外診斷試劑(ji)主要用于毒品（藥物濫用）檢(jian)(jian)(jian)測(ce)，檢(jian)(jian)(jian)測(ce)方式以尿液(ye)檢(jian)(jian)(jian)測(ce)為主，是全球擁有(you)毒品檢(jian)(jian)(jian)測(ce)種類(lei)(lei)齊全的廠(chang)商之一(yi)，近年來銷售額快速增長(chang)。此外，中(zhong)(zhong)肽生(sheng)(sheng)化還取(qu)得(de)了妊娠(shen)、心(xin)肌、腫瘤、傳染病(bing)檢(jian)(jian)(jian)測(ce)等非(fei)毒品類(lei)(lei)檢(jian)(jian)(jian)測(ce)產品的歐盟CE 認證，為下一(yi)步產品線的豐富與(yu)完善做好(hao)了充(chong)分地準(zhun)備。

中肽生化分子診斷(duan)試劑產品開(kai)發(fa)(fa)平臺將重點開(kai)發(fa)(fa)用于篩(shai)選靶向藥物(wu)治療(liao)方案的伴隨(sui)診斷(duan)試劑及提(ti)供相應的診斷(duan)服(fu)務，從而使公(gong)司(si)進軍高(gao)端(duan)體外診斷(duan)試劑市場，提(ti)高(gao)公(gong)司(si)產品的附加值(zhi)。

2014年，中肽生(sheng)化體外診斷試劑的收入為(wei)1.07億元，占到公(gong)司主營的65%。

根(gen)(gen)據(ju)(ju)美(mei)國(guo)Allied Market Research機構發布(bu)的(de)(de)報告，2013年(nian)全球體(ti)外(wai)(wai)診斷(duan)市(shi)場規(gui)模為533億(yi)美(mei)元(yuan)。根(gen)(gen)據(ju)(ju)前(qian)瞻產業研究院發布(bu)的(de)(de)報告，2013年(nian)我(wo)國(guo)體(ti)外(wai)(wai)診斷(duan)市(shi)場規(gui)模已經接近200億(yi)元(yuan)。國(guo)金證券(quan)此前(qian)發布(bu)報告指出(chu)，我(wo)國(guo)體(ti)外(wai)(wai)診斷(duan)行(xing)業經歷了(le)伴(ban)隨醫藥(yao)行(xing)業的(de)(de)高增長(chang)后(hou)進入穩定增長(chang)期(qi)，預(yu)計(ji)未來幾年(nian)年(nian)增速將保持(chi)15%左(zuo)右(you)。

總(zong)體而言，東吳證券指出，由于多(duo)肽(tai)藥物的(de)(de)研(yan)發技(ji)術(shu)難(nan)度高，作為與其配(pei)套(tao)的(de)(de)多(duo)肽(tai)定制研(yan)發生(sheng)產行業(ye)的(de)(de)進入門(men)檻很高，因此，競(jing)爭對(dui)手相對(dui)較(jiao)少(shao)，定制研(yan)發生(sheng)產企業(ye)擁(yong)有較(jiao)強的(de)(de)議價能力。另(ling)外，中肽(tai)生(sheng)化(hua)體外診斷(duan)試劑業(ye)務基(ji)于前沿(yan)技(ji)術(shu)水平和穩定產品質量(liang)，近年(nian)來銷(xiao)售額快(kuai)速(su)增(zeng)長。我們認為，通過收(shou)購中肽(tai)生(sheng)化(hua)，提升(sheng)(sheng)估(gu)值，豐(feng)富產品線，未(wei)來業(ye)績(ji)有望快(kuai)速(su)穩健(jian)提升(sheng)(sheng)。

據悉(xi)，近(jin)年來貴州省相繼(ji)出(chu)臺了一系列政策和發(fa)(fa)展規(gui)劃，全方位支持當地大(da)健(jian)康醫藥產業(ye)發(fa)(fa)展。這(zhe)對(dui)信邦(bang)制(zhi)藥來說，無疑是大(da)好發(fa)(fa)展的又一契機。業(ye)內認為信邦(bang)制(zhi)藥將在(zai)大(da)健(jian)康醫藥產業(ye)的發(fa)(fa)展路上走(zou)得(de)更(geng)快更(geng)好。 （文/張琳）