2015年(nian)，對英大(da)(da)(da)證券研究所所長李(li)大(da)(da)(da)霄而言(yan)，是(shi)充滿(man)矛盾的(de)(de)(de)一(yi)年(nian)，一(yi)方(fang)面他經(jing)常失眠，因為“很多(duo)散戶虧(kui)慘了”；另(ling)一(yi)方(fang)面他又收獲了巨大(da)(da)(da)的(de)(de)(de)關注。他預(yu)言(yan)的(de)(de)(de)“地(di)球頂”和“嬰兒底(di)”，都階段性得到應驗(yan)，這讓他在今年(nian)動蕩不已(yi)的(de)(de)(de)資本市場保持金身不破(po)。李(li)大(da)(da)(da)霄告(gao)訴證券時(shi)報·蓮花財(cai)經(jing)記者：截至目前(qian)我的(de)(de)(de)大(da)(da)(da)方(fang)向判斷沒(mei)有錯(cuo)。

迥(jiong)異于一(yi)般券(quan)商(shang)投(tou)研，李大霄一(yi)天中很長(chang)時間都(dou)是用來接受媒(mei)體采訪、和(he)粉絲互動、認真回答粉絲問(wen)題。在(zai)他位于深圳華(hua)強北一(yi)棟寫字(zi)樓31樓辦公(gong)(gong)室內，衣服架上掛(gua)著一(yi)件(jian)深色西裝和(he)領(ling)帶，辦公(gong)(gong)桌(zhuo)前(qian)方(fang)放著一(yi)個(ge)攝像機支架，隨時可以視頻連線(xian)。

入眠困難

李大霄將分(fen)(fen)析師分(fen)(fen)為(wei)(wei)三(san)個層次：其(qi)一是吸引眼球和獲(huo)獎，其(qi)二(er)是證(zheng)明自(zi)己(ji)對(dui)，其(qi)三(san)則是對(dui)他人有(you)(you)用。他認(ren)為(wei)(wei)自(zi)己(ji)跨越了(le)第一階(jie)段，也(ye)不僅僅為(wei)(wei)了(le)證(zheng)明自(zi)己(ji)對(dui)，更重要的(de)是對(dui)他人有(you)(you)用，用觀(guan)點幫助他人。

用這個(ge)觀點來闡釋，判斷正確(que)還(huan)只是第二階段，對(dui)他(ta)人(ren)(ren)有用才更重要。而對(dui)他(ta)人(ren)(ren)有用，影響(xiang)范圍自然越(yue)大越(yue)好，這就(jiu)可以部分解釋李大霄的行為(wei)，他(ta)注意個(ge)人(ren)(ren)形象，注重個(ge)人(ren)(ren)在媒體中的呈現(xian)，耐心(xin)接受各種采(cai)訪(fang)。

2015年讓(rang)他一(yi)度睡(shui)眠困難(nan)。自4000點開始(shi)，在(zai)瘋狂(kuang)的市(shi)場沖擊5000點的時候(hou)(hou)，李(li)大霄(xiao)反(fan)復說起“地球頂”；在(zai)市(shi)場跌到極度悲觀(guan)的2850點的時候(hou)(hou)，李(li)大霄(xiao)提出“嬰兒底(di)”。

這是一個(ge)非(fei)常痛(tong)苦的(de)(de)過(guo)程，在(zai)“地(di)球頂”上睡(shui)不(bu)(bu)(bu)著覺，在(zai)“嬰兒(er)底(di)”也睡(shui)不(bu)(bu)(bu)著覺；在(zai)泡沫將(jiang)要爆(bao)(bao)破(po)(po)之前連(lian)續睡(shui)不(bu)(bu)(bu)著，在(zai)泡沫爆(bao)(bao)破(po)(po)的(de)(de)時候也睡(shui)不(bu)(bu)(bu)著。“這一年睡(shui)眠不(bu)(bu)(bu)太好。睡(shui)不(bu)(bu)(bu)著的(de)(de)原因第一個(ge)是擔(dan)心市(shi)場泡沫爆(bao)(bao)破(po)(po)，很(hen)多(duo)人將(jiang)傾家蕩產(chan)。第二個(ge)是思考我(wo)們怎么樣救市(shi)，怎么樣能(neng)讓這個(ge)市(shi)場恢復平穩，想辦(ban)法、提建議、呼(hu)吁(yu)救市(shi)。”

2015年的市場充滿狂(kuang)熱和恐慌。李(li)大霄在(zai)(zai)這其中看到(dao)貪婪(lan)和恐懼的人性弱點，在(zai)(zai)市場暴漲(zhang)和暴跌時表現得淋漓盡(jin)致。他非常清楚市場盲目(mu)使用杠(gang)(gang)桿(gan)的可(ke)怕，杠(gang)(gang)桿(gan)的魔力非常強大也非常可(ke)怕。投資者一定要慎用杠(gang)(gang)桿(gan)，最(zui)好(hao)遠(yuan)離杠(gang)(gang)桿(gan)。

在剛(gang)提出“鉆石底”、“地(di)球頂”時，不少人(ren)認(ren)為李大霄判斷有問題，責罵和侮辱(ru)他(ta)，他(ta)曾受過謾(man)罵、恐嚇、威(wei)脅、半夜電話等等，自認(ren)為中國證券業招致非議最大的一位證券從業人(ren)員。他(ta)開玩(wan)笑說，“看評論(lun)一天，就等于(yu)修行一年。”

不(bu)過(guo)，也(ye)有(you)一(yi)(yi)些投(tou)資(zi)者(zhe)因(yin)為李大(da)霄(xiao)的建議(yi)躲(duo)過(guo)股(gu)災。李大(da)霄(xiao)3月份就(jiu)(jiu)勸(quan)一(yi)(yi)位投(tou)資(zi)者(zhe)萬不(bu)可(ke)融資(zi)，找機會把杠(gang)桿降下來。也(ye)有(you)投(tou)資(zi)者(zhe)聽從李大(da)霄(xiao)的建議(yi)，在4000多點時清倉(cang)，特地對李大(da)霄(xiao)表(biao)示感謝。幾(ji)年前，也(ye)有(you)人稱一(yi)(yi)只(zhi)腳已經(jing)踏上了天臺，就(jiu)(jiu)是聽到“鉆(zhan)石底”的聲音，才收了回來。

但更多(duo)的是(shi)令人難受的信息。比(bi)如8月末，李大霄收到不少哭訴類的電(dian)郵，其中一個(ge)投(tou)資者(zhe)提(ti)到教唆(suo)已(yi)退休父(fu)母把養(yang)老錢拿出來，虧了(le)50萬元，現在父(fu)母吵(chao)架吵(chao)翻天。半(ban)夜母親在哭泣，抽(chou)打(da)自(zi)(zi)己(ji)。之后2850點又清倉了(le)，現在非常(chang)痛苦，求(qiu)助“你告訴我(wo)怎么辦”；而另一個(ge)投(tou)資者(zhe)將父(fu)母和(he)自(zi)(zi)己(ji)積蓄近50萬元投(tou)進股市，賬戶強平就剩下5萬元，妻子知(zhi)道(dao)后偷(tou)偷(tou)流淚，想去自(zi)(zi)殺。

對這(zhe)樣的投資者，李大(da)(da)霄(xiao)只能小心安慰，勸誡“死是最(zui)大(da)(da)的不孝”，“要堅強”，“總有(you)辦(ban)法(fa)的”，“家庭的關心非常重要”，希望以后記得要用余錢投資。

李大(da)霄稱工作(zuo)30多年從來(lai)沒有休假，從早(zao)晨工作(zuo)到深夜，粉絲的支持(chi)起到很大(da)作(zuo)用。 李大(da)霄提醒投資者，投資要擁抱好(hao)股票，待(dai)之(zhi)如(ru)初戀；遠(yuan)離(li)黑五(wu)類，避之(zhi)如(ru)蛇蝎。

觀點鮮明

李大霄(xiao)的(de)(de)(de)觀(guan)點向來旗幟鮮明。他(ta)說，越(yue)(yue)是(shi)(shi)(shi)在(zai)行(xing)情選擇方向的(de)(de)(de)時候，越(yue)(yue)是(shi)(shi)(shi)在(zai)飄忽不定的(de)(de)(de)關口，越(yue)(yue)是(shi)(shi)(shi)需要分(fen)析人員分(fen)析方向的(de)(de)(de)時候，鮮明的(de)(de)(de)觀(guan)點與(yu)判(pan)斷(duan)，用普通人能(neng)理解的(de)(de)(de)方式表達出來，才是(shi)(shi)(shi)真(zhen)正有(you)價值(zhi)的(de)(de)(de)，模棱兩可和搗(dao)糨糊(hu)的(de)(de)(de)觀(guan)點對聽(ting)眾沒(mei)有(you)幫助(zhu)，只(zhi)是(shi)(shi)(shi)浪(lang)費了聽(ting)眾的(de)(de)(de)時間，辜(gu)負(fu)了粉絲(si)的(de)(de)(de)信任。

不(bu)過，鮮明(ming)的觀點容易引起市場的非議，一旦(dan)觀點與市場走勢相(xiang)背離，極易遭投(tou)資者(zhe)唾棄。李大(da)霄明(ming)確(que)地說，“判(pan)(pan)斷錯(cuo)(cuo)了(le)就(jiu)錯(cuo)(cuo)了(le)，錯(cuo)(cuo)了(le)我就(jiu)吸取教訓然后改正(zheng)，我是抱著這(zhe)個(ge)心態做研究。我把判(pan)(pan)斷的所有(you)邏輯、理由都告訴大(da)家，至(zhi)于說如果我這(zhe)個(ge)邏輯錯(cuo)(cuo)了(le)，那我就(jiu)找為什么錯(cuo)(cuo)、根(gen)源(yuan)在(zai)哪里，再進(jin)行修(xiu)正(zheng)，短周期的錯(cuo)(cuo)誤是難(nan)免的。不(bu)過，截(jie)至(zhi)目(mu)前大(da)方向沒(mei)有(you)錯(cuo)(cuo)。”

李大霄在(zai)2015年5月5日稱(cheng)“4572地(di)(di)球(qiu)頂(ding)”，在(zai)6月9日又稱(cheng)“5147.45地(di)(di)球(qiu)頂(ding)，頂(ding)定(ding)了”，在(zai)6月15日再次(ci)明(ming)確地(di)(di)稱(cheng)“5178.19地(di)(di)球(qiu)頂(ding)，用(yong)烙鐵(tie)烙定(ding)了。”他的理(li)由有五方面：首(shou)先，A股當前估值(zhi)水平(ping)偏(pian)高；其次(ci)，注冊制的序(xu)幕悄然展(zhan)開(kai)；第三，雙向交易(yi)工具完善；第四，產業資本大幅減(jian)持；第五，去(qu)杠桿力度(du)加強。

有不少機構從5000點撤退的(de)原因，是監管層(ceng)提示風險撤杠桿。李大(da)霄認為(wei)，即使監管層(ceng)不撤杠桿，股市也要(yao)調(diao)整，因為(wei)估值太(tai)高。

不久后，李大霄在2015年8月27日發表看多觀點(dian)，提出“嬰兒底”，理由同樣(yang)有五個：第(di)(di)一，主要藍籌股估值已經到位；第(di)(di)二，杠桿水平已經基本正常；第(di)(di)三，影響市(shi)場的(de)做空機制(zhi)已經暫(zan)停(ting)；第(di)(di)四，限制(zhi)高管減持(chi)及(ji)暫(zan)停(ting)IPO；第(di)(di)五，救市(shi)措施(shi)漸漸發揮(hui)作(zuo)用(yong)。

“有句諺語：我們在(zai)倒洗澡水的(de)(de)(de)時候不要(yao)(yao)把嬰(ying)兒(er)(er)給倒掉了(le)。”李(li)大霄表示，“嬰(ying)兒(er)(er)底”代表著多重意思。當(dang)時市(shi)場(chang)下跌到了(le)2850附近位置，就像一(yi)個(ge)(ge)嬰(ying)兒(er)(er)，需要(yao)(yao)被呵(he)(he)護，呵(he)(he)護好(hao)他才能成長。另外，市(shi)場(chang)從(cong)泡沫、高(gao)度投(tou)機的(de)(de)(de)狀態，可能會轉(zhuan)入一(yi)個(ge)(ge)投(tou)資優質(zhi)股票的(de)(de)(de)階(jie)段，一(yi)個(ge)(ge)嬰(ying)兒(er)(er)誕生了(le)、重生了(le)。

對“嬰兒底(di)(di)”的(de)(de)提(ti)法，李大霄顯得頗有(you)心(xin)得，比(bi)“鉆石(shi)底(di)(di)”招致的(de)(de)非議小，“大概因為鉆石(shi)冷冰(bing)冰(bing)，沒有(you)生命，而嬰兒是有(you)溫度的(de)(de)。”“地(di)球頂”和(he)“嬰兒底(di)(di)”的(de)(de)提(ti)法遭到(dao)市(shi)場專業(ye)人(ren)士(shi)的(de)(de)反(fan)對和(he)質(zhi)問(wen)。李大霄認為：“從(cong)眾是很輕松的(de)(de)事(shi)，你說6000點(dian)(dian)很正常，8000點(dian)(dian)很合(he)理(li)，10000點(dian)(dian)有(you)可能，15000點(dian)(dian)是未來的(de)(de)希望……大家(jia)都很開心(xin)，但是我(wo)們(men)要有(you)從(cong)業(ye)的(de)(de)良(liang)知。”

李大霄認(ren)為，判斷也要有連續(xu)性，因為只有不斷重復，才(cai)能(neng)對投資者有幫助(zhu)，“一天我同樣(yang)的觀(guan)點可能(neng)就(jiu)講幾百次(ci)，在(zai)不同電臺、電視臺、音頻、視頻、自媒體(ti)，不斷地在(zai)講這個。這就(jiu)是要將這個傳播(bo)到各個角落，才(cai)能(neng)對別人能(neng)夠有幫助(zhu)。”