不(bu)良資(zi)產(chan)證券化試(shi)點的重(zhong)啟正在展開(kai)。上證報記者獲悉，在獲得首批(pi)試(shi)點資(zi)格(ge)的多(duo)家(jia)銀(yin)行中，目(mu)前已(yi)有三家(jia)銀(yin)行啟動不(bu)良資(zi)產(chan)證券化相關工作，其中一(yi)家(jia)銀(yin)行已(yi)完成前期準備，并已(yi)上報監管層審批(pi)。

12日，央行副行長潘功勝在全國人大記者會上明確表示，目前挑選了少數管理水平較高的大型金融機構開展不良資產證券化試點，初期試點額度不大。

記者了解到，有多家(jia)資產規模靠前的(de)銀(yin)行(xing)(xing)已獲得(de)首批試點不(bu)良資產證券化(hua)的(de)資格，目(mu)前獲得(de)資格的(de)都是商業銀(yin)行(xing)(xing)，國(guo)開行(xing)(xing)等政策性銀(yin)行(xing)(xing)并不(bu)在列。

其實(shi)，開展(zhan)不良(liang)資產(chan)(chan)證券化(hua)試點(dian)早(zao)在監管計劃之(zhi)內(nei)，銀監會1月(yue)份發(fa)布的2016年工作部(bu)署中(zhong)，即提(ti)出要開展(zhan)不良(liang)資產(chan)(chan)證券化(hua)和(he)不良(liang)資產(chan)(chan)收(shou)益權轉(zhuan)讓試點(dian)，逐(zhu)步增強地方資產(chan)(chan)管理公(gong)司處置(zhi)不良(liang)資產(chan)(chan)的功效和(he)能力。

銀監(jian)會(hui)主(zhu)席(xi)尚(shang)福林12日在答記者問時(shi)也提到了(le)開展(zhan)這(zhe)項工(gong)作擬達成的(de)(de)(de)目(mu)標。“我們現(xian)在貸(dai)款的(de)(de)(de)總量是(shi)比(bi)較(jiao)充裕的(de)(de)(de)，但是(shi)貸(dai)款的(de)(de)(de)周轉(zhuan)速度在逐(zhu)年下降(jiang)。通過開展(zhan)不(bu)(bu)良(liang)資(zi)(zi)(zi)產的(de)(de)(de)證券化和不(bu)(bu)良(liang)資(zi)(zi)(zi)產轉(zhuan)讓，希望(wang)可(ke)以(yi)提升(sheng)銀行(xing)貸(dai)款的(de)(de)(de)周轉(zhuan)速度，這(zhe)樣(yang)可(ke)以(yi)提高支持實體經濟(ji)的(de)(de)(de)能力(li)(li)。其次，要提升(sheng)銀行(xing)市場(chang)化、多元化、綜合(he)化處置不(bu)(bu)良(liang)資(zi)(zi)(zi)產的(de)(de)(de)能力(li)(li)。”尚(shang)福林還(huan)表示，擬借此提升(sheng)銀行(xing)的(de)(de)(de)運營能力(li)(li)。

這一項試點的推出，也被市場認為與銀行不良資產率持續上升相關。據銀監會披露，截至2015年四季度末，商業銀行不良貸款余額12744億元，較上季末增加881億元；商業銀行不良貸款率1.67%，較上季末上升0.08個百分點。

但潘功勝(sheng)說(shuo)，不(bu)(bu)良資產證券(quan)化試點是信貸資產證券(quan)化的一個部分(fen)，與商業銀(yin)行不(bu)(bu)良貸款升降無關(guan)。

不良資產證券化幾年前已有實踐，信達資產、東方資產以及建設銀行等機構均有涉足，其中信達資產分別于2006年、2008年發行兩期金額均為48億元的不良資產證券化產品，東方資產2006年發行10.5億元，建設銀行2008年發行27.65億元。在國際金融危機之后，信貸資產證券化停滯。

這次重啟信貸資產證券化，要嚴格防范風險。潘功勝說，監管要求不良資產證券化產品設計簡單透明，不能做多層證券化、再證券化，要堅持投資者適當性原則，不能賣給個人投資者，只能向機構投資者出售。

因此，一(yi)些人(ren)士認為推出有一(yi)個(ge)過程，規(gui)模不大。

有監管機構人士在接(jie)受上證(zheng)報記者(zhe)采訪時表示，這項試(shi)點不會很快有突破，認為試(shi)點“難、慢”。

中誠信國際結構融(rong)資部總(zong)經(jing)理(li)李燕在接受上證報(bao)采訪時也說(shuo)，推出需要(yao)一個過(guo)程。

“現在(zai)已有(you)一(yi)些機構投(tou)資者(zhe)對不(bu)良(liang)資產證券化產品有(you)了(le)投(tou)資意愿，但投(tou)資者(zhe)和銀行(xing)之間還要就資產包的(de)估(gu)值(zhi)和折(zhe)扣方(fang)面做(zuo)商(shang)定(ding)。由于是(shi)不(bu)良(liang)資產，在(zai)2008年前發行(xing)的(de)幾期(qi)不(bu)良(liang)資產證券化產品價格，基本都(dou)是(shi)原值(zhi)的(de)三(san)、四折(zhe)，不(bu)過時隔(ge)多年，市場(chang)情況(kuang)有(you)了(le)很(hen)大變化，當下(xia)的(de)估(gu)值(zhi)還不(bu)好對標。在(zai)不(bu)良(liang)資產證券化產品發行(xing)前，信用評級公司和評估(gu)公司將參與估(gu)值(zhi)。”李燕說。

央行(xing)行(xing)長周小川也認為，“這個市(shi)場(chang)不一(yi)定很大。”